特朗普以前所未有的高調姿態回歸,給全世界帶來了地震般的沖擊。競選過程中,除了中國,最近成為出海顯學的墨西哥——這個擁有近1.3億人口的國家,再次成為他在貿易、移民和禁售品販運問題上激進立場的風暴中心。有人難免擔心:“中國VC去墨西哥做投資的邏輯是不是就崩塌了?”

在市場的躁動和焦慮中,BAI資本創始及管理合伙人龍宇接受了36氪「暗涌」的采訪。關于中國公司國際化、墨西哥的危與機,以及當下的基金生存方法論,一起來聽聽她的理解。

天花板中的局中局

暗涌:聽說今年國慶,就在墨西哥新女總統宣誓就職期間,BAI資本組織了20多位企業家和他們的家人遠赴墨西哥。先來聊聊這次旅程吧。

龍宇:這不是一次說走就走的旅行。9天8夜的墨西哥行程,我們籌備了大半年時間,帶20位朋友飛了22個小時到地球的另一端。精心營造了一個場域,讓中國的新生代企業家與墨西哥頂級的政要精英、商界領袖深度碰撞。

我們特意安排在墨西哥首位女總統克勞迪婭·辛鮑姆 (Claudia Sheinbaum) 宣誓就職期間來到墨西哥城,感受到整個國家銳意改革、欣欣向榮的朝氣。從小學習芭蕾,優雅端莊的辛鮑姆,常以標志性的高馬尾示人,同時也擁有能源工程博士學位,被譽為“墨西哥默克爾”,在擔任墨西哥城市長期間政績斐然,以將近60%的壓倒性得票獲勝。

BAI在墨西哥耕耘了五年,更深理解它依存于北美尤其是美國經濟的利弊。短短兩個月時間,兩國都迎來了新一屆總統,回想起我們當時的對話,的確意味深長。

告別的時候,大家告訴我這是天花板級別的體驗,甚至有人說人生都升華了,我自己也覺得總算不負信任。

暗涌:能不能具體說說,見了哪些人?探討了什么?

龍宇:新任的經濟部長Marcelo Ebrard、也是內閣魁首,在他上任的第三天從颶風救災現場趕回來接見了我們企業家代表團。2小時的談話直奔主題,對于大家最關心的《美墨加協議》續約、中美墨競合關系,都給出了最犀利誠實的評估。

在強調了與美國密不可分的關系和中國企業因此將面臨更嚴苛監管和關稅挑戰的同時,Marcelo也表現出對中墨合作的積極態度,他歡迎中國直接投資于墨西哥本地市場,比如消費、金融、服務業等。經濟部的同僚高度肯定了BAI資本在墨西哥的投資成果,尤其贊許了我們支持Stori推動金融科技,拉動消費增長,吸引國際化人才,迅速崛起為墨西哥初創企業明星的示范效應。

而關于最近大家熱議的墨西哥司法改革,他直言墨西哥之前司法體系的弊病是被約800個既得利益家族通過數代積累的多方影響力掌控,因而低效、缺乏透明度和問責制。新的司法改革旨在營造更透明公平的營商環境和社會機制,而非外界所擔心的過度強調社會福利,一味迎合自由派的左傾潮流。

面對企業家的進一步提問,他當場請工作人員打印出一份司法改革簡報,分發給在場所有人,并詳盡解釋。這種雷厲風行的作風,一改很多人對拉美懶散、官僚的刻板印象。

另有一個小小的細節特別打動我們:現場擺放的中方嘉賓名牌是依據護照上的中文拼音,在自我介紹環節,為了交流方便,企業家們都自然地使用了英文名字來介紹自己。我驚訝地發現,2分鐘后,工作人員絲滑地換上了我們的英文名牌。整套操作行云流水、默契高效。

另外我借匯豐董事會的淵源,安排了墨西哥最重要的政治家和學者José Antonio Meade進行閉門交流。他曾擔任過兩任財長、一任外交部長、一任內政部長、一任勞工部長,律師出身的他曾是呼聲極高的總統人選。對于墨西哥的政經,幾乎可以說沒人比他有更深刻全面的了解。當時他對特朗普必將贏得大選和之后對墨西哥及中國政策的預測,現在想起來更覺得有理有據。

最給我欣喜觸動的是,同行的中國企業家們表現出的自信灑脫和好奇謙遜。這群企業家的國際化視野、戰斗力、進取心和松弛感也改變了墨西哥商界對中國卷王“血刃刀鋒砍成本、所過之處寸草不生”的成見。雖然我們準備了同聲傳譯,但是絕大多數企業家都可以放松地用英文交流。

暗涌:組織這么多頂級企業家參與的出行團,你的初心是什么?

龍宇:這趟旅行,其實是我們BAI年度的“私董會”。

國內創投行業過去這兩年面對艱難的環境,的確有不少負面情緒的彌漫。“全員失速”的時刻,很容易失衡、失去方向。但是我一直認為,面對現實挑戰,是要把持底線思維,但是要摒棄末日情緒,保持積極行動,對現實的接受不等于放棄,躺平肯定不是出路。我不信做多錯多的借口,倒想看看有沒有別的做法。

我常常警惕同質化的抱怨,只會帶來日益低質量的思考,離真相會更遠。在哀嘆黃金年景已經過去,沒有機會、沒有出路、苦等Beta、討論什么時候Vintage是最好時,殊不知下個時代早已悄然開始了。

我和BAI的同事多年來一直奔波在國際化的這條道路上,每年我們都有超過一半的時間繞著地球飛,發現世界變化之快非親身經歷不能體會。

中國最卓越的企業家們都在認真地探討下個時代的生存問題——國際化的命題幾乎每個人都在思索。我很早就在考慮如何組一個“局”,來一場深度的思考、碰撞和切磋,找尋“破局之道”。

要組這個局,首先得有個場。歐美日韓東南亞大家都不新鮮了。在新大陸上打開腦洞,鮮少有國人涉足的墨西哥應該再合適不過了。有了場,又邀請哪些人呢?這些人得有行業上的異同,得有類似的思考深度,有自己的成功經驗,也對外面世界充滿好奇心;在年齡和興趣上既要有連接又要匹配。

暗涌: 一起在遙遠的地方待8天,有什么具體的收獲?

龍宇:我們成型的團最后大概20人,有掌握中國經濟脈動的年收入合計超5,000億人民幣的傳奇創業者、新生代領袖、中國企業出海先行者,也有萬億收入超級跨國企業的戰略投資者,非常感謝他們的信任,把寶貴的國慶假期給了我們,甚至是帶著自己的家人來的。

所以我們希望帶給他們對墨西哥更全面立體的認知。除了安排了久負盛名的墨西哥國立人類學博物館的閉館深度導覽,在國家藝術宮看民俗芭蕾,也漫步黃墻市場體會地攤經濟。我們也到恢宏的日月金字塔去憑吊文明的興衰,這公元前200年建成的太陽之城,已經是清朝時期的北京三分之一的規模。

然而當三星堆進入青銅時代,美洲文化卻止步于堅硬的黑曜巖。在Frida的藍房子里還有托洛斯基流亡的遺跡。蒙特雷當代藝術博物館 (MARCO) 是我個人最愛,建筑大師Ricardo Legorreta的作品,把光線運用得燦爛又潔凈。

大家的碰撞不是簡單對商機的考察,而是對人文、政治、經濟、消費、價值觀、文化等全方位沉浸式體會。可能是仙人掌和龍舌蘭帶來的神奇能量,在墨西哥這個場,我們發現了不一樣的角度和市場——原來有這么多可能性,但是也有那么多“不可為”。

人類學博物館鎮館之寶太陽歷石 ? BAI

暗涌:從未在墨西哥展業(甚至從未踏足)的企業家們最關心的問題是什么?

龍宇:穿越周期、代際傳承,是我們最想向本土企業家求教的課題。

Cinépolis的CEO Alejandro Ramírez Maga?a,在老派精英的實業家俱樂部招待我們,分享他如何接手一家墨西哥的家族企業,通過一系列技術內容和體驗的創新,成功轉型為全球第三大電影院線。

在工業重鎮蒙特雷,老朋友Carlos Montemayor親自陪我們一整天去走訪工業園區和商業地產,他的家族擁有蒙特雷一半以上的土地,像我們小時候打大富翁游戲一樣,Carlos家族歷經五代把蒙特雷的土地一塊塊買來連成片,見慣了這片土地上工業園區是如何興起、商業如何走向繁華的,也習慣了歷史周期和大國博弈的起落。

如今供應鏈轉移是一波巨大紅利,但特朗普的新政也會帶來短期的挑戰。同行的一位企業家“微服私訪”到Carlos旗下的一家電子城,欣喜發現了自家手機產品。來之前很少有人意識到從蒙特雷驅車至德州奧斯汀,不過2個多小時車程。

這里實在讓我想起2000年的深圳。

墨西哥經濟“大動脈”蒙特雷 ? BAI

仙人掌上的雙頭蛇

暗涌:特朗普的再次上臺,會對墨西哥產生哪些具體影響?

龍宇:其實國慶期間我們在墨西哥與前財長José Antonio Meade、經濟學家Gabriel Lozano等閉門交談的時候,他們就已經預見到,并且坦言了特朗普上臺的隱憂與挑戰。

首先是移民問題。特朗普一直在強調要加強邊境安全,驅逐數百萬無證移民。在過去兩屆美國政府期間,墨西哥實際上變成了白宮邊境政策的延伸,成為了特朗普在第一任期要建造的“墻”。特朗普再次上臺,可能會實施美國歷史上最大規模的驅逐計劃,針對約1100萬居住在美國的無證移民。無證移民最常見來自墨西哥,約占400萬人。

特朗普煽動性的言辭已在移民社區中引發了深深的恐懼,無論這些政策在實踐中是否可行或可實施,這些政策都會對人們產生實際影響,帶來了顯著的“寒蟬效應”。

僑匯 (Remittance),是墨西哥經濟非常獨特的最重要的收入來源之一。自2014年開始連續10年都在增長,2023年僑匯占墨西哥GDP的3.5%,預計2024年將達到3.7%。美國對移民問題的高壓政策,也會間接影響到墨西哥的外匯收入。

制造業上,特朗普會大力圍堵“陽澄湖”。美國企業有很多想把自己的工廠建到墨西哥,搞Nearshoring(近岸外包),而特朗普是非常介意美國產業外流轉移到墨西哥的。他提出對墨西哥生產的汽車,以及所有將制造業從美國遷往其他國家的公司一并加征懲罰性關稅。

這可能會對一個向美國出口近900億美元成品汽車的行業造成巨大影響,約占墨西哥GDP的5%,如果實施,對墨西哥來說無疑是一股巨大的沖擊波,雖然我不認為這些政策最終會落地。超額的懲罰性關稅,讓很多美國車企放棄了在墨西哥建廠的想法。當然,我很關注Elon Musk會不會讓他改變想法,特斯拉在墨西哥的超級工廠到底會否重返議題。

此外,特朗普揚言要對包括歐盟在內的所有其他國家征收10%-20%的進口關稅,而由于墨西哥離美國地理距離非常近,尤其存在轉移產能的風險,所以墨西哥最后的結果極大可能是大于等于這個數的。

在競選集會上,特朗普曾向辛鮑姆“喊話”,如果墨西哥不阻止“犯罪分子和禁售品的大規模涌入”,他將在“第一天或更快”地通知辛鮑姆立即對所有來自墨西哥的商品征收25%的關稅。

說回中國,中國企業想簡單包裝經由墨西哥“陽澄湖”轉賣到美國會有更大挑戰。和其他政客不同,特朗普對中國企業通過投資的方式把產業鏈供應鏈轉移到墨西哥,再借道進入美國的方式異常敏感。他反復聲明,在他上臺后,將會對此類行為嚴格制裁,并會通過加征關稅的辦法實現“不讓任何一個由墨西哥生產的中國汽車品牌賣到美國”。

短期之內,制造業尤其是汽車和消費電子承壓會較大。但長期近岸外包的趨勢依然大有機會,很難逆轉。

暗涌:在這種情況下,你怎么看待美國與墨西哥的關系?

龍宇:“?Pobre México, tan lejos de Dios y tan cerca de Estados Unidos!(可憐的墨西哥!離天堂太遠,離美國太近!)”這是墨西哥史上著名的強人總統迪亞斯發出的悲嘆,也道出了兩國間復雜的歷史情感和緊密的現實依存。

墨西哥在地緣上離美國太近,很難脫離美國的影響。這種和美國由來已久的愛恨交織,早就磨礪了這個國家的韌性和圓融。墨西哥有機會在美國、拉美和其他國家(中國等)之間尋求平衡,我想用阿茲特克文化中崇拜的羽蛇神來形容它圓滑的、務實的平衡技巧,我說墨西哥是仙人掌上的雙頭蛇。相信它有足夠的準備應對早已習慣的風浪。

特朗普稱“關稅”是“字典中最美麗的詞匯”。如今,墨西哥已經超過中國成為美國最大的進口來源國,兩國之間的生產鏈已經深度連接,大幅增加關稅可能會同樣傷害美國公司和消費者。關稅可能會鼓勵某些國內生產,但代價是讓美國消費者購買進口商品的成本大幅增加,加劇美國已經很嚴重的通脹危機。

特朗普任期初期,兩國關系可能會惡化,墨西哥比索也可能遭受打擊。不過特朗普是個交易型的人,相信辛鮑姆也會讓美國看到墨西哥為減少移民所做的努力,并避免觸及對墨經濟最具破壞性的美國政策。

因此,墨西哥可以借助美國企業的力量,特別是那些依賴《美墨加協定》的企業,游說反對特朗普政府加征關稅。特朗普表示將在上任后正式通知墨西哥和加拿大,啟動《美墨加協定》重談,他強調,這一重新談判不會削弱他之前達成的協議,而是希望通過調整,尤其是針對汽車行業,進一步改善協議,充分利用現有的行業機會。

我們會見的現任經濟部長Marcelo Ebrard,曾在AMLO政府負責外交,與特朗普打交道有較多親身經驗,相信在美墨經貿談判中應當比較善于斡旋。

小國在大國的陰影下求生存,要仰其鼻息。墨西哥經濟生態在北美自由貿易協定的影響下經歷了劇變,許多傳統地攤經濟被迫轉型,其中的情緒是暗流涌動的。

而同時,鑒于墨西哥與中國人均GDP的相似性,中國的發展經驗被視為一劑更為“適宜”、“對癥”且“有效”的良方,相較于硅谷的模式,更易于被當地接受和采納。因此,中國企業在墨西哥備受尊重與歡迎,實現了蓬勃發展。小米和華為在當地市場享有盛譽,滴滴也日漸深入人心。

暗涌:前段時間,大家都說墨西哥是投資熱土。特朗普上臺后,有人說中國VC去墨西哥投資的邏輯是不是就崩塌了?你怎么看?

龍宇:我想說,哪片熱土都不屬于簡單頭腦發熱的跟風者,觀光客一定是人走茶涼,熱土是耕耘出來的。淘金也要時間和耐心。

作為中美新形勢的最大受益者,墨西哥依托近岸外包優勢,接住供應鏈紅利,經濟迅速升溫,2023年FDI達到360.58億美元,創下30年新高,并在全球FDI接收國中排名第9,比2022年還提升了2名。截至2024年7月,墨西哥共吸引了146項投資,預計金額超過450億美元,創造了超6.5萬個就業崗位。

但其實,這也就是和2013年的351.88億美元相持平,當然那年有百威英博以132.49億美元收購Grupo Modelo的一筆大型交易。拉美的Rosy Picture被描繪很多年了,拉美新興市場的“小火苗”早就把美國的投資人心頭撩得暖暖的很久了、然后又燒傷了好多次了——說這里是一片熱土,對硅谷和華爾街不是個有吸引力的新故事,反而是很Mixed Feeling,讓人激動不起來。

所以當我們順著線索,到墨西哥投資的時候是不敢夾雜任何天真幻想的,不Deliver Solid Performance,國際資本市場是不會認的。簡單講故事,拉增長的老套路絕對不行。

目前,墨西哥的FDI里近半數資金來自美國,在短期來看,這一部分投資大概率會減少。比索從5月以來就在持續走弱,在特朗普勝選之后,更是一度降到了26個月以來的最低水平。不能寄希望于熱錢涌入、迅速形成風口,反而是要做自己的“接盤俠”,做好產品業務、建好生態,良性務實發展。

很多人會誤以為墨西哥是南美位列巴西之后的經濟體,但如果你打開Wikipedia,就會發現墨西哥的定義是“位于北美洲的最南部”,北部與美國接壤,所以墨西哥不是南美,而是北美,是美國經濟的延伸,幾乎是美國經濟的一部分,近岸外包的腳步停不下來。BAI非常看好的是墨西哥本土經濟,在中長期一定是非常強勁的。

暗涌:為什么如此篤定?

龍宇:上任總統AMLO任職期間,墨西哥最低工資水平大幅度提升。2024年,墨西哥人的日最低工資增長了20%,達到248.9比索(北部邊境自由區為374.8比索),與2018年同期相比,分別累計增加了142.4%和112.1%。在35年停滯之后,墨西哥的實際購買力漲了一倍。

失業率創下自2006年以來的歷史最低水平,正式工作崗位增加了2,230萬個,使全國6,030萬人有了正式工作,失業率降至2.9%,是經濟合作與發展組織 (OECD) 中失業率第二低的經濟體。此外,墨西哥的貧困人口也減少了500萬。大型基建項目如瑪雅鐵路、特萬特佩克地峽跨洋走廊以及機場公路等也得到了興建。

新總統辛鮑姆的風格也很務實和理性,她承諾將建立一個“沒有腐敗或不法之風的政府”,承諾將為所有人服務并成為一名投資者友好型總統。

墨西哥本來就有著相當雄厚的制造業基礎,是世界第四大汽車制造業基地。近20年間,全世界各地的制造業也都開始在墨西哥建自己的Super Factory。制造業底層接駁了巨大的紅利,開始創造了源源不斷需求就業,讓原來地攤小販逐漸變成了產業工人,于是整個國家開始產業升級、消費增長,像中國一樣開始起飛。我們幸運地在爆發的前夜來到了這里。

但我們投資的邏輯是反過來的,因為制造業的鏈條長、周期慢、回報晚,需要巨大的耕耘,不太適合VC而更適合大產業去搞。制造業有放大效應,往上放大就是消費、是零售,再往上放就是金融服務。我們投資反而是從下往上的,先投了很多金融科技去“兌現”,接下來漸漸往零售和供應鏈里去滲透,最后看制造業的機會,順理成章。

一個呼之欲出的Beta

暗涌:據說在2020年左右,你去海外接觸了很多“Top Brains”,是他們讓你確信墨西哥的潛力和重要性嗎?

龍宇:貝萊德的創始人Larry Fink從2019年起,每次我們在紐約見面他都告訴我說中美形勢下的最大受益者是墨西哥,開始我也沒有具體的感知,直到在2019年偶然投中了Stori,有了第一個“墨西哥抓手”的時候,才有了一個真實的樣本。

前面我提到的這些宏觀邏輯都一步步地印證在了Stori身上。墨西哥是僅次于中國、美國的第三大金融普惠市場,大于印度、印尼和巴西。以前沒有被銀行服務的人被服務了,他們對這家美籍華人做的數字外國銀行欣然接受了。

社會的中產階級興起、被制造業放大的就業與財富、比黃金還珍貴的消費信心,大家敢借錢消費了,對未來有期許了,這些都不是我們可以后面去塑造的,而是一個呼之欲出的Beta。原來擺地攤的農民現在進華為、小米,變成了制造業的工人,他們工作有保障,銀行有賬戶,還能借錢買房買車消費,現在甚至還能刷Stori&希音聯名卡購物了,老婆們也高興了——整個國家的心氣兒就這么昂揚向上了。

暗涌:除了宏觀層面的助力,Stori還有哪些成功秘訣?

龍宇:誠實講剛投Stori的時候,我還對墨西哥并不熟悉,然而投了之后這個公司就不斷地帶來優異的數據。等到我2023年1月第一次去墨西哥的時候,Stori已經成為獨角獸了——這也是驅動我去往地球另一端的原因,我太好奇了,我太好奇它是怎么這么快成長成獨角獸了,所以實地去看看,去驗證Larry Fink告訴我關于墨西哥的那些事情都是真的。

Stori是一家真正的華人創立的國際化公司。4位美籍華人中年男子從決心到墨西哥創業的第一天起,就決定了要尋找一位Local的創始人加入,最好還是一位女性——很幸運,他們找到了Marlene Garayzar,在傳統上由男性主導的金融科技領域,Stori成為墨西哥唯一一家由女性領導的獨角獸公司,也正因為此,Marlene Garayzar還受到了新總統辛鮑姆的親切接見。

我偶然在墨西哥城參加過公司內部的一次產品發布會,大約100多位中層員工骨干周末聚在一起嗨。我驚訝地發現,跟我交談的前10個人,就來自8個不同國家——阿根廷、委內瑞拉、哥倫比亞,也有美國甚至德國,日益摩登的墨西哥城對世界各地的人才都有虹吸效應。

Marlene的先生無比自豪地陪著太太熱舞勁歌。而在投資人面前稍顯羞澀的CEO諶斌跳上桌子揮著拳頭給同事打雞血,連干10個Tequila Shot,估計自己的婚禮都沒這么奔放。Stori的團隊在墨西哥以能打著稱。同事們不介意加班加點,但Work Hard必須Play Hard——尊重和鼓勵是非常必要的,社畜文化行不通。

最近令人欣喜的是,我們也確實看到了在海外市場華資背景企業直接的“抱團”合作,得到了1+1>2的效果。如果你現在打開墨西哥的Google Play和蘋果App Store,你會發現Stori的應用下載數量最近突然暴漲,攀升至前三名,僅次于拉美的國民應用Mercado Libre。

這仿佛中國互聯網爆炸式增長故事的昨日重現,而這背后的驅動因素就是Stori和希音的聯名卡合作。而Stori也幫助希音巨大規模的活躍用戶取得了信用額度,提升了下單轉化率,增加了交易單價,這是一個雙贏。Stori會把這種聯名式營銷當作一個標準運營動作深化下去,包括手機廠商、車企、出行公司、跨境電商等的合作都正在發生,未來我們一定會看到華企之間迸發出更強大的協同效應。

日益摩登的墨西哥城 ? BAI

暗涌:中國經驗在墨西哥,極致的案例還有哪些?

龍宇:滴滴肯定算一個,我們這次走訪的華企里就包括滴滴。滴滴目前已經在亞太地區、拉丁美洲和非洲的15個國家260多個城市提供服務,把全球超過5.5億用戶連接起來,滿足他們在出行、外賣、金融服務等方面的需求。

2018年滴滴進入墨西哥市場,如今業務已覆蓋墨西哥50多個城市,出行、外賣、閃送等多方面滲透,深受墨西哥人歡迎。我們從本地市場了解到,滴滴在墨西哥的市場份額是比Uber還要大的,而拉美本土外賣獨角獸Rappi的市場份額卻一直在下滑。

我們看到的不止是滴滴在墨西哥的成功,而是一個真正的國際化企業,它怎么做成的。有個流行的概念叫“Glocal”,也就是“Global”+“Local Approach”,真正融入當地的文化,真正貼近當地民眾的需要,尊重當地的市場規則,而不是靠價格戰讓所到之處寸草不生——滴滴就是這樣一家“Glocal”企業的典范。未來,我們也會與滴滴深度碰撞,共同挖掘孵化,推出一系列的合作。

暗涌:墨西哥這個市場之于BAI有著怎樣的意義?

龍宇:墨西哥的投資在整個BAI的投資策略里是一個“模式打煉”的存在。我們想把我們的打法更加系統性地錘煉出來,我們在墨西哥除了金錢收益之外,其實得到了更多經驗和打法的收益。在一個新的更復雜的時代里面,全世界整體的Beta,如果不考慮AI板塊的話,真的比較小,所以要提高命中率,手法上要更穩更準,準頭要更強。

我們在墨西哥一直在努力增大確定性,這樣這部分的增益是由你創造出來的,而不是你賭到的,是別人搶不走的。投資墨西哥對我們來講,戰略意義遠大于這個國家,當然也是因為這個國家存在高Beta,我們絕不會在低Beta的地方花投資人錢練手。

在墨西哥現在有很多的“觀光客”,但能做到系統性地去打的可能只有我們。我們準備帶著中國的經驗,還帶著中國的企業一塊去操盤,不管是孵化、合資、拆分,招團隊也好,我們自己要付出努力真正去耕耘,促成這些事情的發生。

暗涌:聽說你們馬上又要官宣一個新項目?

龍宇:我們與在國內的被投企業——亞洲最大的汽車金融科技平臺合作,推出了全新的墨西哥汽車金融公司Mstar。今年1月份,我們帶著這家被投企業的管理層在墨西哥當地考察小一個月,回來大家就下了決心立刻干。

我們把它在國內起點高的風控體系、組織結構等學到的東西帶過去,它們天然地早就深度服務了中國汽車主機廠們,然后我們幫助找到當地團隊。Mstar的操盤人與Stori的創始人背景頗為相似,同樣出身于Capital One,受到這片土地上激勵人心的創業故事的鼓舞,所以選擇加入。

我們在這次行程期間恰好也舉辦了Mstar的簽約儀式,很多中國的車企代表都過來“站臺”,這些代表加在一起已經是每年二三十萬臺車的體量了,有一種眾志成城的感覺。Mstar從落成的第一天,就有50%墨西哥本地員工,我一一與他們握手交談,他們從各大銀行加入,有些都是資深高管。

中國車企在墨西哥本土市場份額已經從10%漲到20%了,未來一定還會持續上升,中國車就是造得又便宜又好,非常受歡迎。那我們要做的事情,就是首先為他們解決貸款買車的方案,非常樸實但是明確的需求。整個汽車金融市場光在墨西哥就是1,300億美金的盤子,墨西哥最大的獨角獸就是一家汽車金融科技公司。這個體量巨大的市場,迎來了結構性機會,且與中國相關。

暗涌:有人說墨西哥現在可能像2015年的中國,是時光機模型的一種現實的比喻,但這種簡單的類比,其實可能充滿了陷阱。

龍宇:這是一種敬畏心不強的表現,用時光機模型去套一下就覺得什么都可以再做一遍。大的方向已經對了,但關鍵是去找里面的細節上的差異是什么?當地人的需求到底是怎樣的,是怎樣的脈動?把這些把握好是制勝的關鍵。很多Beta與你無關,但Beta里永遠有Alpha。

Alpha很多時候不是追求出來的,是自己培育出來的,這就要看每個人天生的稟賦。關鍵就是要做好自己的資源匹配,找到自己最適合干什么,才能催生出源源不斷的Alpha。

今年3月,我們有兩位墨西哥Venture Partner加入,都是在當地非常有影響力的人物。他們在當地幫我們做非常多的招人、策略、加速這些服務,所以我們找到了方向、抓手、資源,也找到了打法,也知道該怎么跟人合作。這些聽起來簡單,但可能只有我們一家真的付出了。

這些都是我們的主意,我們一手Initial Founding和Shape出來的,我們獨家的。我們會持足夠大的比例股份,因為會付出大量的勞動。我們不孵化小公司,我希望這些公司出來的3年內的Loan Balance就要超過Nubank,我希望他們就是墨西哥下一只獨角獸。

墨西哥目前9只獨角獸BAI已經抓住一只,如果預測未來十年出現二三十只獨角甚至十角獸,應該是大概率。我們想抓住或養出個3-5只,可能性不是沒有。