近年來，國家發展改革委、住房和城鄉建設部、人防辦等部門多次發文，鼓勵“平戰結合”人防工程開發利用，支持地下商業、智慧停車、倉儲物流等業態發展，以提升城市空間利用率。

行業統計數據也顯示，中國地下空間行業市場規模已達到數千億人民幣，并以每年約10%的速度增長。特別是在大中型城市，由于土地資源緊張，地下空間市場的增長率更是高達每年15%以上。

在政策和市場的雙重驅動下，企業端也開始加速布局。中華全國供銷合作總社旗下上市公司供銷大集（000564.SZ）正是其中的典型代表。今年4月，公司完成了對地下空間開發運營龍頭企業——北京新合作商業發展有限公司（下稱“商業發展”）51%股權的收購，通過整合雙方資源，跑出了“人防商業”特色路徑——以“平戰兩用”的地下商業街為核心，塑造“垂直城市”生態。

貴陽星悅茂地下空間商業項目

戰略布局，“深挖”地下空間商業價值

“利用5年左右的時間，推動具備地下空間開發利用自然條件，且開發利用需求較大、管理水平較高的重點城市地下空間規劃體系更加完善。”此前，在自然資源部發布的《關于探索推進城市地下空間開發利用的指導意見》中，就對國內地下空間的開發利用提出了上述目標，旨在推動“國土空間保障能力不斷提升，為經濟社會高質量發展和高水平安全提供更好的要素保障”。

實際上，作為“第四國土”的地下空間，一直潛藏著巨大的經濟增長動力。“十三五”期間，全國地下空間開發直接投資總規模就達到約8萬億元，按照1∶2.6的GDP轉化率，拉動經濟21萬億元左右。開發利用地下空間，為促進就業、拉動內需、帶動土地增值、提升城市競爭力及促進城市轉型均提供了強大動能。

作為供銷總社旗下上市公司，供銷大集近年來一直積極響應政策，挖掘地下空間價值。今年4月，供銷大集取得了國內人防商業領域領軍企業——商業發展的控股地位，結合雙方資源、經驗優勢，布局城鄉地下空間開發運營，打造兼顧商業效益與國防安全的“平戰兩用”地下商業街。平日，地下商業街服務居民生活，“急時”可轉換功能，提升城市防災減災、應急救援能力。場地日常的商業化運營，也為人防工程的維護和管理提供持續性反哺。

此前，公司就在相關公告中表示，旗下商業發展的人防地下商業街與公司原有的百貨購物中心、商超連鎖等商業網點能形成較好的業務協同，有利于增強上市公司在城鄉流通基礎設施建設過程中的網點布局。

正在建設中的伊寧星悅茂地下空間商業項目

模式創新，激發城鄉消費新動能

隨著城市更新成為新時代城市建設的重要議題，地下空間的開發利用也愈發受到重視。人防商業街的出現，也給城市更新、縣域消費升級帶來了新的刺激點。

公開信息顯示，目前，商業發展已在全國先后投資、建設、運營了具備平急兩用、平戰結合功能的“星悅茂”智慧商業項目，管理面積超100萬平方米，對地下空間的商業價值進行了充分挖掘。此外，在運營管理層面，商業發展還對地下商業街提供了系統的策劃、定位、招商、物業管理等整體運營服務，提升商業街的運營效率與質量，實現“人防商業”模式的可復制拓展。

商業發展的注入以及一系列動作，也為公司業績帶來了顯著支撐。在4月實現對商業發展并表后，供銷大集2025年上半年業績預告披露，當期公司有望實現450萬元到650萬元的歸屬于上市公司股東凈利潤，預計成功扭虧為盈。

據了解，商業發展正在推進貴陽、烏魯木齊等省會（首府）城市的多個人防項目。可以預見，公司正推動該模式從三線四線城市向區域核心城市拓展，并逐步覆蓋客流更密集、商業更繁華的地區，有望在驅動公司業績增長的同時，實現對相關區域經濟發展與特殊時期防護實力的雙重助益。