將家庭護理服務及產品實現標準化、專業化、定制化及數字化，是圣貝拉在高端家庭護理行業掀起的智能化革命。在新消費正值投資 “風口” 時期，這家家庭護理企業即將登陸港股。

港交所最新消息顯示，圣貝拉于 6 月 9 日通過聆訊，正式成為 “全球家庭護理第一股”。

圣貝拉不僅是亞洲及中國最大的產后護理集團，還是中國增長最快的規模化產后護理集團，并且是首家出海的產后護理品牌。全方面斷崖式領先，是家庭護理行業領頭羊。

從 2017 年創立到成長為行業龍頭，圣貝拉是如何一路高歌猛進的？

市占率穩居第一 年營收 8 億元 多業態全周期全速增長

招股書顯示，目前圣貝拉經營三大主要業務線，即產后護理服務及產后修復服務、家庭護理服務及食品。公司通過構筑全周期商業護理版圖，從而延長了客戶的生命周期價值，亦為其綜合家庭護理服務建立深厚壁壘優勢。

發展至今，圣貝拉已建立起龐大的高端產后護理中心網絡，截止 2024 年底總共擁有 81 家產后護理中心，此外，公司業務覆蓋至中國香港、新加坡及洛杉磯，成中國首家出海的產后護理中心。

隨著業務規模的擴張，圣貝拉的業績自然水漲船高。報告期內，公司的收入從 2023 年的 4.72 億元飛速增長至 2024 年的 7.99 億元，實現收入翻倍；并且在 2024 年實現 2.70 億元的毛利；最能反應企業真實運用情況的經調整利潤已于 2023 年扭虧為盈，在 2024 年底實現 7247.4 萬元盈利。

分收入來源看，期內圣貝拉多業態齊頭并進，增長動力充沛。其中，產后護理中心貢獻營收超八成。家庭護理服務及食品業務增勢強勁，為公司長期增長蓄勢。家庭護理服務收入食品收入占總收入比例也在逐年遞增。

值得關注的是，2024 年圣貝拉的家庭護理服務及食品業務，其毛利率遠高于產后護理中心業務。為了保證其產品服務實現高水準交付，在逐年遞增的租賃成本和勞工成本下，食品業務利潤卻逆勢而行，高達 61.5%。隨著高毛利率業務規模有序拓展，不僅能為圣貝拉構筑成長新曲線，還有望釋放高彈性盈利。

尤為重要的是，隨著多業態全周期品牌力釋放，圣貝拉已經邁入盈利時代。2023 年至 2024 年，連續兩年實現盈利向上。智通財經 APP 認為，圣貝拉的盈利護城河離不開其高端化與規模化并舉。

其一，高增長勢頭延續，品牌高端化路徑順暢。圣貝拉通過高端品牌組合吸引忠實而優質的客戶，保障業務增長。比如公司創建超高端產后護理中心旗艦品牌圣貝拉，擁有 778 名具備相關專業資格的護理專家，以支持其提供高端的專業化服務。為了保障服務標準，公司與美國認證協會 (ACI) 和博士專家合作，為母嬰護理設定服務基準及編制標準操作規程 (SOP)。為了全方位升級全球母嬰服務體系，圣貝拉引入瑞士洛桑酒店管理學院（EHL）服務管理經驗。此外，圣貝拉和 EHL 將在中國共建培訓人才的校園基地，打造符合國際標準的人才梯隊，做家庭護理行業的 “長期主義者”。

公司所有產后護理中心均部署 SOP，確保服務質量始終如一。在圣貝拉品牌樹立行業標桿之后，公司開始孵化象征科技賦能的小貝拉及艾嶼，豐富全品類服務。

總之，高端品牌組合助力圣貝拉迅速提高全線業務量。以予家為代表的家庭護理服務的合約總值同比增長 157%；以廣禾堂為代表的食品業務的商品總值同比增長 120%，遠高于產后護理的增長率 52%。

其二，數字化賦能高效擴張，規模化釋放利潤彈性。圣貝拉是首批擁有專有 IT 平臺的 SaaS 市場參與者之一，利用數據及其他尖端技術為客戶提供優化和量身定制的服務，提高運營效率，促進高效擴張。受益于數字化底座支撐，公司有望享受標準化的運營管理與標準化服務帶來口碑營銷上的紅利，驗證了其基于高度標準化的異地擴張復制能力。

更為重要的是，公司輕資產運營模式下，助力開店節奏加速。期內，通過整合本地競爭對手，圣貝拉進入南京、太原、海口及寧波四個新城市，并擴大了其于深圳及蘇州兩個現有城市的市場份額。

總之，數字化與輕資產并行，靜待圣貝拉規模化效應凸顯，利潤高彈性釋放。

專業性 + 標準化 + 數智化服務范式 構建盈利護城河

智通財經 APP 認為，、產后護理服務是一個低頻高消的賽道，而口碑和標準化則是這一行業的兩大痛點。

圣貝拉的發展正是契合了以上兩點，通過高質量和專業性服務打響品牌口碑，同時通過數字化賦能打造標準化體系。最終形成馬太效應，強者恒強形成 Alpha 優勢。

產后護理行業的廣闊發展空間是毋庸置疑的。從宏觀角度來看，消費力與生育政策的雙輪驅動，加強產后護理行業后續快速發展。中觀角度看，低頻高消助力品牌議價權提升，行業將加速集中。

根據弗若斯特沙利文報告，中國家庭護理潛在市場總額增長迅速，產后護理滲透率仍明顯低于韓國及亞洲其他等成熟市場。由于消費者的需求日益復雜，對專業化和定制化服務的需求不斷增長，高端產后護理服務市場預計將以高于平均水平的速度增長。

 而圣貝拉的發展正是瞄準了這一市場空白。

此外，標準化體系鋪墊未來快速擴張。圣貝拉完善的標準化運營服務體系，保證客戶均能獲得一致的優越服務體驗，助力圣貝拉在短短 8 年時間里迅速成長為行業龍頭企業。

總之，契合產后護理服務行業的痛點，近年來圣貝拉發展頗為迅速。有了資本市場的加持，圣貝拉后續的全球化發展會更加自由和靈活，會更快地將品牌輻射到全球范圍，上市會是打開未來正向增長循環的一把鑰匙。更深次的意義在于，圣貝拉的成功可能推動市場對家庭護理領域標準和數字化的重新審視，從長遠來看有利于該細分領域的發展。

一言以蔽之，圣貝拉在家庭護理領域是數字化和標準化的 “先行者”，目前產品體驗、品牌調性在市場上具備獨特性和稀缺性。這也意味著這塊市場的蛋糕才開始做大，后續潛力會逐漸釋放。一旦圣貝拉占據該細分市場的更多用戶，就會形成更高的規模和盈利壁壘，這樣圣貝拉將持續在品牌和估值上享受高溢價。