現(xiàn)在的港股愈發(fā)玄幻，“神仙妖魔”越來越多。

投資家網(wǎng)獲悉，日前居民服務(wù)業(yè)傳來大消息，為產(chǎn)婦、嬰兒提供服務(wù)的月子中心圣貝拉（SAINT BELLA）已獲準(zhǔn)啟動港股IPO征程。若順利，風(fēng)風(fēng)火火的港股將迎來“產(chǎn)后護理第一股”。相關(guān)資料顯示，圣貝拉成立于2017年，公司由“帥哥美女拍檔”創(chuàng)始人向華、聯(lián)合創(chuàng)始人林宛頤共同成立。其中，向華畢業(yè)于英國牛津大學(xué)，林宛頤畢業(yè)于英國萊斯特大學(xué)。

聞訊向華、林宛頤聯(lián)手，全球投服務(wù)、大健康、科技的VC/PE、產(chǎn)業(yè)資本躁動不安，高榕資本、唐竹資本、樹蘭俊杰資本、新鴻基、中國人壽、騰訊、神騏資本、韓國未來資產(chǎn)集團、C資本等知名機構(gòu)入場，送上居民服務(wù)業(yè)罕見的10筆融資。品牌定位上，圣貝拉主打高端月子中心，服務(wù)了唐藝昕、吉娜、戚薇等一眾明星。由于其月子套餐“起步價”13.8萬元，個別套餐超50萬元，媒體常把圣貝拉比作“產(chǎn)后護理的愛馬仕”、“中國最貴月子中心”。

如今，圣貝拉沖刺港股IPO，一旦成功，“帥哥美女拍檔”有望資本暴富。

月子中心都去IPO了，還有什么公司不能IPO？

前些日子，奶茶、卡牌、沖鋒衣、面條、青梅、護膚品等紛紛奔向IPO，網(wǎng)友大感驚奇，“一堆公司把未來寄托到了股民身上。”但上述公司的故事講得再花里胡哨，至少是賣產(chǎn)品的，月子中心這類主要靠服務(wù)。它與家政行業(yè)類似，“為消費者帶來無微不至的人文關(guān)懷。”

跟家政行業(yè)不同的是，產(chǎn)后護理行業(yè)增長潛力巨大。根據(jù)時下最火爆AI大模型DeepSeek分析，“產(chǎn)后護理目前是居民服務(wù)業(yè)增速最快的賽道之一。”產(chǎn)后護理中，月子中心發(fā)展較為迅猛，2022年，中國月子中心市場規(guī)模223億元；2025年，市場規(guī)模達到了455億元。

支撐月子中心市場規(guī)模迅猛成長的因素是，一線城市高收入年輕群體，“不相信父母或想體驗更舒適的產(chǎn)后環(huán)境以及嬰兒要交給更專業(yè)人士護理。”月子中心正是抓住了高收入年輕消費者的“某種心里狀態(tài)”進而撐起了一個規(guī)模達455億元的產(chǎn)后護理市場。DeepSeek預(yù)測，“隨著年輕人變父母，2025年-2030年，中國月子中心的市場規(guī)模或?qū)⑼黄?/span>1000億元。”

市場增速快，創(chuàng)業(yè)者、資本必然動心。在市場認(rèn)知不足、護理標(biāo)準(zhǔn)化尚未形成的2015年-2020年，產(chǎn)后護理行業(yè)便已是VC/PE、產(chǎn)業(yè)資本眼中的“香餑餑”，行業(yè)共發(fā)生125起融資事件，天使輪和Pre-A輪占比達50%，VC/PE相信，“產(chǎn)后護理是個極具投資價值與效益的市場。”

到了2023年，行業(yè)單年融資174起，累計融資超100億元。VC/PE青睞產(chǎn)后護理的另一核心點是，“帶有傳統(tǒng)服務(wù)屬性的月子中心終于有故事可講了。”月子中心與醫(yī)療、科技的結(jié)合度開始緊密。如盆底肌修復(fù)、新生兒疾病篩查等醫(yī)療級技術(shù)融入行業(yè)，還有健康監(jiān)測物聯(lián)網(wǎng)、AI營養(yǎng)師等?數(shù)字化服務(wù)成了產(chǎn)后護理的一大賣點。“產(chǎn)后護理+科技”增強了資本投入的興趣。“月子中心的故事，講著講著變成了科技公司。”IPO資本化的幾率就高了。

沖刺港股IPO的高端月子中心圣貝拉，就是一個頗具代表性的案例。

拋開月子中心產(chǎn)后護理的前端部分，圣貝拉更像一家“科技公司”。

它們建立了相對完整的技術(shù)架構(gòu)與數(shù)字化體系。自主研發(fā)了?智能化護理系統(tǒng)，“貝康護理系統(tǒng)大腦”。整合產(chǎn)品、SOP數(shù)據(jù)庫、健康管理數(shù)據(jù)庫及用戶行為數(shù)據(jù)庫，建起數(shù)字化護理流程。按著DeepSeek提供的信息，圣貝拉的?智能化護理系統(tǒng)，可精準(zhǔn)匹配個性化護理方案。

這一點，很像抖音的“推薦制”，誰能想到月子中心都研究算法了。更“神奇”的是，圣貝拉也做AI，用AI算法優(yōu)化服務(wù)效率。AI會分配護理師資源，動態(tài)調(diào)整母嬰健康管理計劃。別的月子中心就是月子中心，圣貝拉玩出了新花樣，用底層“AI+技術(shù)”賦能前端護理。

如此一來，月子中心能講的故事就太多了，“互聯(lián)網(wǎng)+AI+大健康+服務(wù)+消費？”所以，圣貝拉出類拔萃的拿到了10筆融資。最早遞出橄欖枝的是高榕資本，它們投出了“中國電商之王”拼多多。有了高榕資本加持，圣貝拉的融資旅途變得順風(fēng)順?biāo)衼順涮m俊杰資本、新鴻基、中國人壽、騰訊、神騏資本、韓國未來資產(chǎn)集團、C資本等知名VC/PE、產(chǎn)業(yè)資本。

長長的投資方名單里，韓國未來資產(chǎn)集團引人矚目，它們在全球范圍內(nèi)投了人形機器人、芯片半導(dǎo)體、抗衰老技術(shù)、大模型、AI。它們竟然又投了月子中心，估計是想把人形機器人與產(chǎn)后護理結(jié)合，這樣故事更大了。“人形機器人+產(chǎn)后護理”，資本市場還不為之癲狂？

一幫投技術(shù)的VC/PE、產(chǎn)業(yè)資本投了月子中心，使圣貝拉在產(chǎn)后護理行業(yè)格外硬氣，高端形象拉滿，順勢推出了服務(wù)高端消費者的護理套餐。據(jù)了解，圣貝拉的月子套餐起“起步價”要13.8萬元，個別套餐費用超50萬元，牢牢鎖定年輕一代具備“不差錢”能力的富豪群體。

把科技融入高端月子中心，是圣貝拉創(chuàng)始人向華的一次大膽嘗試。10多歲時，向華出國求學(xué)，此后，他以優(yōu)異成績考上英國牛津大學(xué)生物工程學(xué)，拿下了本科和碩士學(xué)位。畢業(yè)后，向華在瑞士銀行香港分行做到了副董事的職位，并負責(zé)亞洲地區(qū)的股權(quán)融資及并購業(yè)務(wù)。

換句話說，創(chuàng)業(yè)之前向華是一位VC/PE投資人，職業(yè)特性讓他積累了豐富的產(chǎn)業(yè)與技術(shù)資源。他曾參與了一次大健康領(lǐng)域的融資并購，讓他意識到產(chǎn)后服務(wù)是具備爆發(fā)潛力的龐大市場。說干就干，向華把想法告訴了好友林宛頤。林宛頤是傳媒行業(yè)的名人，她畢業(yè)于英國萊斯特大學(xué)，曾任職時尚傳媒集團《時尚芭莎》、《時尚新娘》公關(guān)總監(jiān)，婚禮紀(jì)品牌副總裁。

林宛頤擁有豐富的營銷資源、高端人脈，二人共同創(chuàng)業(yè)“珠聯(lián)璧合”。圣貝拉成立不久就轟動外界，唐藝昕、吉娜、戚薇等一眾明星成了圣貝拉的客戶，品牌一下爆火，去圣貝拉不單是體驗高端服務(wù)，還有情緒價值，是彰顯身份的標(biāo)簽。截至2024年12月底，圣貝拉已在全球開設(shè)近80家門店，是業(yè)內(nèi)少數(shù)以直營模式跨區(qū)域、跨國際運營的高端產(chǎn)后護理品牌。

為了進一步國際化，圣貝拉啟動了港股IPO征程。

隨著招股書披露，號稱“中國最貴月子中心”的圣貝拉不再神秘。

招股書上，圣貝拉把自己定義成一家綜合家庭護理品牌集團、中國最大產(chǎn)后護理及修復(fù)集團。它們把技術(shù)、服務(wù)等屬性融合分成了三大板塊，即月子中心、家庭護理服務(wù)、女性健康功能性食品。女性健康功能性食品板塊的加入，說明圣貝拉的野心很大，不只是做技術(shù)、服務(wù)，也要賣產(chǎn)品，這就跟前面奶茶、卡牌、沖鋒衣、面條、青梅、護膚品的部分路線相似了。

純粹做服務(wù)的公司，哪怕有技術(shù)，最終展現(xiàn)的如果還是服務(wù)，技術(shù)價值就降低了，可要是加入了標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，技術(shù)價值就起飛了。招股書顯示，2021年、2022年、2023年、2024年上半年，公司實現(xiàn)營收分別為2.59億元、4.72億元、5.60億元、3.58億元；對應(yīng)凈利潤分別為-1.22億元、-4.12億元、-2.39億元、-4.8億元，圣貝拉三年半合計虧損超12億元。

開高端月子中心虧得這么狠，難道資金用在技術(shù)投入了？招股書上，圣貝拉開銷較大的是銷售成本。2021年、2022年、2023年、2024年上半年，公司銷售成本分別為1.79億元、3.3元億、3.55億元、2.36億元。銷售成本里，租賃成本及勞工成本占據(jù)了主要支出，對應(yīng)租賃成本占總銷售成本的35%-40%。這里需要提下圣貝拉的模式，即“月子中心+酒店”。向華創(chuàng)業(yè)時覺得，“酒店租賃”是輕資產(chǎn)。他沒預(yù)料到的是，房租成了圣貝拉的大麻煩。

此外，圣貝拉護理團隊及銷售人員薪酬支出占較高，?月子餐成本也在激增。2021年、2022年、2023年、2024年上半年，圣貝拉月子餐成本占銷售成本約12%。廣告推廣、渠道傭金成本同樣在增加。企查查APP顯示，圣貝拉拿到了10筆融資，但融資總額只有數(shù)億元。圣貝拉要是定位月子中心還好，它們定位是綜合家庭護理品牌集團，卻持續(xù)虧損、杯水車薪。

看來富人的錢也不好賺。公司壓力山大，它們想到了港股IPO。畢竟，奶茶、卡牌、沖鋒衣、面條、青梅、護膚品奔向IPO了，月子中心感覺機會來了。關(guān)鍵，它們有技術(shù)，跟大健康掛鉤。2025年5月初，香港證監(jiān)會與港交所發(fā)布公告，推出了一項利好科技創(chuàng)業(yè)者的政策。

“科企專線”，以進一步便利特專科技公司及生物科技公司申請IPO。估計，港股也煩了，它們2025年遇到了各路“神仙妖魔”，這些公司看到過去屢次IPO折戟的蜜雪冰城贏麻了，相繼效仿。但蜜雪冰城別看賣奶茶、冰激凌，人家是盈利的，是激活年輕人，提振消費。

當(dāng)前，IPO是圣貝拉的終極出路。一是，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、VC/PE股東眾多，要退出回報。二是，公司連年虧損，上市融資以緩解短期壓力。三是，有利于轉(zhuǎn)型。IPO前，向華持有公司42.49%為實際控制人，林宛頤持股11.89%。只要公司IPO，向華、?林宛頤肯定贏麻了。

那么，你看好圣貝拉的港股IPO之旅嗎？