吸收各路“神仙妖魔”的港股，即將迎來一家暴利公司。

它的賺錢能力甚至超越了“讓年輕人瘋魔”的泡泡瑪特。

投資家網獲悉，近日盲盒、潮玩市場傳來勁爆消息，一家小孩癡迷、家長抓狂的明星公司更新了招股書、赴港IPO。該公司便是引領“卡牌經濟”的獨角獸浙江卡游動漫有限公司（下稱卡游）。在創投圈，卡游被稱“小孩收割機”，其推出的核心IP“奧特曼系列卡牌”牢牢鎖定了小學生群體，靠著平均售價1.7元/包的卡牌，卡游成功搶占了低齡消費群體的心智。

2024年，在全球大殺四方的泡泡瑪特營收達到130.4億元，凈利潤31.25億元，這樣的財務數據已令外界驚嘆，“年輕人的錢真好賺”。相比“年輕人收割機”泡泡瑪特，卡游的賺錢能力更為恐怖。2024年，卡游營收達到100.57億元，凈利潤高達驚人的44.66億元，毛利率67.3%。卡游的賺錢能力碾壓一眾游戲公司，“遙遙領先”大多數A股、港股上市公司。

有分析人士預測，“卡游一旦上市成功，在資本市場的潛力或超市值2400億港元的泡泡瑪特。”畢竟，鮮有公司在未IPO階段就有如此夸張的盈利水準，“小孩的錢比年輕人好賺”。

瘋了、瘋了，港股要瘋了。

現在真是什么公司都要IPO，卡游凈利潤44.66億元了，不忘資本市場走一遭。

但在未IPO的眾多公司里，卡游確實太狠了。當年，泡泡瑪特掀起“盲盒經濟”，傳出年輕人“賣房也要炒盲盒”。資本抓住了“盲盒經濟”的上行空間，力挺泡泡瑪特，帶來一個全球年輕人瘋魔的龐大消費市場。眼下，這個龐大的消費市場正被更強的新生代力量取代。

據時下最火爆AI大模型DeepSeek分析，隨著年輕人變成父母，一個更加龐大消費市場異軍突起。2024年，中國兒童消費規模逼近6萬億元，覆蓋0-15歲約2.45億兒童群體。促成兒童消費水漲船高的因素是，“年輕父母愿意拿出家庭開支的30%-50%投入到兒童消費上。”

換句話說，“家長寧可自己減少消費，必須讓孩子消費。”無形中就會把年輕群體消費的一部分錢分流至兒童市場。所以，兒童消費市場規模會越來越大，以年復合增長率20%（早教、玩具）的增速，笑傲江湖。兒童市場錢多，家長愿意花錢，自然少不了“搶錢”的參與者。

卡游是其中之一。這家公司的賺錢方式，深諳“人性弱點”。人性有弱點，不分年齡。往往是年齡越低自控力越差。小孩在面對好玩好奇的事物面前很難自控，一哭一鬧家長付費。

不過，就像盲盒、潮玩品牌只有幾家國產品牌比較知名一樣，卡牌的國產品牌崛起也沒想象中容易，在成為“小孩收割機”之前，卡游經歷了一段波折的發展史，最終“靈魂”蛻變。

每一家成功的創業公司背后皆有一段不平凡的故事。卡游創始人李奇斌，跟泡泡瑪特創始人王寧相似，均是帶有“傳奇”色彩的跨界創業者。但李奇斌的魔幻人生更像抖音小短劇。

誰都不會想到，最懂中國小孩的是位70后。20世紀90年代，年輕的李奇斌有著一份穩定工作，水利員。他每天的任務是跟水利工程打交道、端著“鐵飯碗”。李奇斌家庭條件優越，他上班是“打發時間”。然而，命運卻跟他開了一個玩笑，家庭經商失敗，走向“絕路”。

李奇斌家族頭頂瞬間多了300萬元債務。90年代，債務300萬元是個什么數字？別說債務300萬元，就是有個300萬元拿去創業，如今也是“頂流”公司。比亞迪創始人王傳福就是在90年代獲得表哥呂向陽250萬元及天使投資人夏佐全50萬元的資助，從此劃破蒼穹。

彼時，李奇斌的壓力可想而知，為了振興家族、擺脫困境，20多歲的他，決定辭掉“鐵飯碗”投身商海。第一次“做生意”，家族里不善經營的李奇斌遭遇失敗，一氣之下他買來90年代爆紅的“大大泡泡糖”咀嚼發泄，卻無意間嗅到了商機，“泡泡糖附贈的卡片，有搞頭。”

他覺得，這種不起眼的卡片若是用好，一定會“勾起人性沖動消費的欲望”。

關鍵，卡片生意成本低，很適合創業失敗群體。

帶著試一試、不試無顏見家族的態度。李奇斌用僅剩的1萬元資金成立了印刷公司，專門給其它公司制作卡片。一邊制作卡片，一邊李奇斌深入洞察“哪些卡片消費意愿高”，在賺取人生第一桶金后，李奇斌又創業了，于2001年成立主營卡牌和動漫衍生品的甲殼蟲集團。

李奇斌發現，卡片生意最好做的小孩群體。90年代，中國曾刮起一陣“小浣熊干脆面風口”，小浣熊是學生群體最熱愛零食之一。當然，學生熱愛小浣熊干脆面最主要的是，會隨機附帶一張卡牌。“誰收集的卡牌多、稀缺、完整，誰就自豪，也有人會花錢買自己沒有的卡牌。”

這個模式跟盲盒幾乎一樣，想收集卡牌學生會一箱箱買干脆面，刺激高頻消費。小浣熊是真的在賣干脆面，但它們的營銷思路讓“后浪”借鑒。李奇斌就學到了精髓，“卡牌的魔力是人性弱點、是IP。”他的另一份靈感驗證是網游，他發現“玩家為得到裝備會不停氪金”。

“如果給卡牌增加隨機性，只要掌握火爆IP，肯定就會有人不停花錢追潮流、滿足欲望。”2013年，在卡牌圈混成“老油條”的李奇斌碰到人生轉折點。他觀察到日本知名玩具公司萬代把中國大陸地區的版權總代理權授予了新創華公司，李奇斌火速聯系新創華用他在卡牌圈的資深地位拿下了奧特曼形象在卡牌上的使用權，借助甲殼蟲集團漸漸構建卡牌帝國。

2014年，李奇斌趁勢拿出大量資金，試圖打造以奧特曼IP為首的動漫產業鏈平臺，他還想打造出一個產業園區，輻射中國文旅。但這一步邁得太大，導致公司一度資金斷裂、工廠停工、員工欠薪。李奇斌被披上“大忽悠”標簽，仿佛再次重蹈“家族經商失敗”覆轍。

人生困難時刻，“他消失了”。媒體難覓李奇斌蹤跡，直到一家名叫卡游的公司問世。外界才知道，“他沒跑路”，換了“面貌”東山再起。李奇斌不再去做浮夸美夢，卡游目標明確，“囤積IP”。截至2025年，卡游手握奧特曼、火影忍者、名偵探柯南、哈利波特、葉羅麗、斗羅大陸等超70個重量級IP，這些IP使卡游的卡牌產品得以覆蓋個性多樣的年輕消費群體。

尋找用戶畫像的路上，卡游偏愛小孩、服務家長，以一己之力撐起“卡牌經濟”。2021年，卡游引入唯一A輪融資，“囤積IP”、研究用戶的同時，不忘記資本擴張、增強統治力。“第一VC”紅杉中國的加入，給了卡游進一步搶占市場的底氣，逐步登頂“中國卡牌之王”。

“小孩收割機”來了。

2024年，卡游一騎絕塵。DeepSeek解釋稱，“受益于消費回暖，卡游、盲盒得到了極大的價值釋放。”促使卡游交出了令人咋舌的業績，這份成績單讓它們萌生了再戰IPO的想法。

別看卡游混得風生水起，這家公司以前跟奶茶一樣，首次沖擊港股IPO不太順利。即便招股書業績爆表、故事講得天花亂墜，港股就“不買賬”。轉變在2025年，DeepSeek引爆中國資產，多次IPO折戟的蜜雪冰城看到希望，“春天里的一杯奶茶”俘獲港股、打開心扉。

習慣“用腳投票”的港股突然“用手投票”。蜜雪冰城1.77萬億港元融資認購不僅刷新了投資者“三觀”，更是給那些看上去沒機會IPO的公司營造出了股民接盤、資本暴富的希望。

屢次IPO折戟的公司一窩蜂沖向港股，A股暴富過的公司也去港股了。卡游豈會不去？它們剛得到一份傲人戰績。招股書顯示，2024年，公司實現營收100.57億元，凈利潤44.66億元，毛利率67.3%。數據出來時，創業圈驚呆了，以前聽說卡游賺錢，沒想到這么賺錢。

泡泡瑪特2024年財報一出，股價暴漲。2025年初至今，泡泡瑪特股價累計上漲超96%，若以2022年低點計算，股價累計漲幅超1500%。若以2024年低點計算，股價累計漲幅超900%。泡泡瑪特這幾波股價狂飆，科技創業者都繃不住了，吐槽，“辛辛苦苦研發，不如盲盒。”

泡泡瑪特營收130.4億元，凈利潤31.25億元挺狠，創投圈感慨，“年輕人的錢好賺”。卡游業績一出，把泡泡瑪特也比下去了。“年輕人得靠邊站，小孩的錢更好賺。”毛利率67.3%太暴利了，卡牌堪稱兒童消費市場最暴利產業之一。卡游是卡牌里的一哥，暴利產業的最暴利公司。信息顯示，卡游目前占據中國集換式卡牌市場71.1%份額，線下銷量連續3年居首。

家長帶著孩子闖商場，小孩看到卡牌要買，錢可能就進入卡游腰包。雖然，卡游業績各方面很強勢，但它們同樣面臨著不可控風險。比如2023年，監管出臺了《盲盒經營行為規范指引》，明確指出，“禁止向8歲以下兒童銷售盲盒”。卡游的產品形態表面跟泡泡瑪特的塑料玩具不同，本質差不多，“主要依賴盲盒手法刺激消費”。盡管卡游方面表示，“已加強年齡提示和退款機制”。央視調查發現，“其終端銷售仍存在大量違規向未成年人售卡行為。”

或許正是前路充滿問號，卡游毫不猶豫的更新招股書赴港IPO。商業規劃上，卡游完全可以參照泡泡瑪特，依托香港打通全球市場，把卡牌賣到海外，搶占海外小孩心智。IPO前，?李奇斌?通過直接持股及關聯企業持有超?60%股權?，擁有對董事會及經營決策的絕對主導權。

DeepSeek分析，“高度集中的股權結構引發投資人對公司治理透明度的擔憂，李奇斌近3年通過分紅及薪酬累計套現超18億元。?”看來，卡牌故事好不好講，李奇斌心里最清楚。他早就贏麻了，若IPO順利，他和家族就是暴富的基礎上繼續暴富，水利員逆襲超級富豪。

那么，你看好卡游的港股IPO之旅嗎？