4月23日晚間，天山材料股份有限公司（證券代碼：000877.SZ，簡稱“天山股份”、“公司”）披露了2025年第一季度報告。報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入149.47億元，同比小幅下降8.64%，得益于全國水泥價格一季度同比有所改善以及天山股份近年來較強的成本管控能力，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長22.33%。

在行業(yè)產(chǎn)能過剩與需求結構調整的雙重壓力之下，天山股份主動調整經(jīng)營策略，一季度外銷水泥熟料3,770萬噸、銷售商品混凝土1,389萬方、外銷骨料2,046萬噸。雖營業(yè)收入同比小幅下降，但通過“價格修復+成本優(yōu)化”的雙向發(fā)力，銷售單價同比提升，疊加燃料成本下降帶來的生產(chǎn)端改善，公司經(jīng)營效益逐步修復，核心業(yè)務改善趨勢明顯。

面對行業(yè)調整，天山股份將“三精管理”貫穿生產(chǎn)經(jīng)營全過程，重組以來，公司以經(jīng)營精益、復價穩(wěn)量調結構，靈活運用數(shù)字化智能化等新模式，賦能專業(yè)化管理和一體化經(jīng)營，實現(xiàn)“水泥+”業(yè)務貢獻度提升，其營銷模式的創(chuàng)新直接帶動“聚材通”電商平臺線上銷量和占比快速增長；公司同步強化管理精細，通過優(yōu)化資源配置、集中采購、技術改造、節(jié)支控費等有效舉措精細對標，實現(xiàn)噸熟料標準煤耗、綜合電耗、噸水泥工序電耗同比分別下降。

另一方面，公司同步加快國際化發(fā)展步伐，目前在贊比亞、尼日利亞、蒙古國共計擁有水泥產(chǎn)能200萬噸、熟料產(chǎn)能155萬噸、商混產(chǎn)能20萬方、骨料產(chǎn)能200萬噸、燒結磚產(chǎn)能6000萬塊。目前，公司突尼斯項目已完成了交割、股權變更手續(xù)，今年公司將力推重點項目落地，持續(xù)拓展國際市場，實現(xiàn)銷量和利潤的提升。

自2024年下半年以來，水泥全行業(yè)重新審視市場態(tài)勢和改變觀念，得益于“反內卷”的提出與推進，水泥行情逐步企穩(wěn)回升。第四季度以來，國內水泥行業(yè)盈利能力出現(xiàn)顯著修復，為今年開局打下堅實基礎。

機構認為，伴隨行業(yè)供給自律有持續(xù)性，以及政策對供給側改革的持續(xù)加碼，2025年水泥行業(yè)盈利中樞有望上移。隨著今年下半年基建投資回暖與行業(yè)錯峰生產(chǎn)深化，公司有望迎來業(yè)績與估值雙修復，重新定義水泥產(chǎn)業(yè)的價值錨點。