近期，債券市場(chǎng)呈現(xiàn)窄幅震蕩態(tài)勢(shì)，10年期國(guó)債活躍券收益率圍繞1.65%波動(dòng)，反映了市場(chǎng)對(duì)貨幣政策和經(jīng)濟(jì)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。有分析認(rèn)為，超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行計(jì)劃雖對(duì)市場(chǎng)造成一定邊際利空，但整體供給節(jié)奏平滑，未對(duì)市場(chǎng)形成顯著沖擊。未來(lái)，降準(zhǔn)政策的實(shí)施以及經(jīng)濟(jì)、金融數(shù)據(jù)的復(fù)蘇情況將成為關(guān)鍵觀察點(diǎn)。LPR下調(diào)預(yù)期仍需等待政策利率下調(diào)和大行存款利率下調(diào)，寬松的貨幣政策環(huán)境雖將持續(xù)，但短期內(nèi)債市震蕩格局或難以打破。

從債券市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)來(lái)看，盡管短期承壓，但中長(zhǎng)期配置價(jià)值依舊顯著。回顧近十年，債市在2016年、2020年、2022年、2023年均經(jīng)歷過(guò)較大幅度回調(diào)，但每次回調(diào)持續(xù)時(shí)間較短，整體呈現(xiàn)“熊短牛長(zhǎng)”的特征。相較于市場(chǎng)其他主要基金指數(shù)，債券基金指數(shù)最大回撤較小、波動(dòng)率較低，近10年年化波動(dòng)率僅2.04%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的控制能力，這為中低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者提供了良好的配置基礎(chǔ)。

在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，民生加銀基金固定收益部總監(jiān)謝志華指出，當(dāng)前資本市場(chǎng)的活躍是多因素合力的結(jié)果。自去年9·24政策轉(zhuǎn)向后，經(jīng)濟(jì)基本面呈現(xiàn)弱企穩(wěn)跡象，有效提振了市場(chǎng)信心，扭轉(zhuǎn)悲觀預(yù)期；新興產(chǎn)業(yè)革新浪潮中，人工智能、機(jī)器人等領(lǐng)域不斷推陳出新，帶來(lái)豐富投資機(jī)遇；國(guó)際層面，我國(guó)展現(xiàn)出的戰(zhàn)略定力與韌性，也在逐步糾正海外投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的悲觀判斷。這些因素共同推動(dòng)著國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的價(jià)值再發(fā)現(xiàn)過(guò)程，且這一趨勢(shì)有望延續(xù)。

在此背景下，由謝志華擬任基金經(jīng)理的民生加銀穩(wěn)鑫120天滾動(dòng)持有債券型證券投資基金(A類:023294 C類:023295)于4月14日至4月25日正式發(fā)行，為投資者帶來(lái)新的選擇。投資策略上，該基金注重票息收益，通過(guò)債券交易價(jià)差捕捉資本利得，力求增厚組合回報(bào)。基金每交易日開(kāi)放，每份基金份額設(shè)有120天滾動(dòng)持有期，既能有效避免投資者在債市波動(dòng)中追漲殺跌、過(guò)度擇時(shí)的非理性操作，又使得基金規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定，助力基金經(jīng)理從流動(dòng)性溢價(jià)、期限利差等多角度主動(dòng)管理，進(jìn)一步提升基金收益。