4月18日晚，萬馬股份披露2024年年報，公司全年實現(xiàn)營收176.61億，同比增長17.46%，歸母凈利潤3.41億，下滑38.57%，其中第四季度扣非凈利潤7704.5萬，同比增長115.17%，公司第四季度盈利已出現(xiàn)大幅改善跡象。

值得注意的是，公司機器人線纜已成熟應用于工業(yè)機器人領域，并成功進入新興的人形機器人、機器狗等具身智能等領域。

公司供貨機器人領域的線纜屬于智能裝備線纜。年報顯示，目前，工業(yè)智能裝備線纜的高端市場仍被歐美和日本廠商所主導，外資品牌占據(jù)國內市場80%以上份額。公司于2016 年建立了“工業(yè)智能裝備線纜事業(yè)部”專攻機器人等智能裝備領域。進行機器人電纜等特種智能裝備線纜的卡脖子技術攻關和進口替代工作。

當前公司已通過美的庫卡、先導智能、匯川技術等客戶的體系審核并逐步形成了批量交付。人形機器人方面，其研發(fā)的復合運動線纜已實現(xiàn)向頭部企業(yè)供貨，產品應用覆蓋人形機器人及四足機器人。

不過公司也坦言，“目前行業(yè)處于起步階段，現(xiàn)有人形機器人、機器狗線纜訂單收入占比較小。”

業(yè)內人士指出，盡管現(xiàn)階段萬馬股份機器人線纜業(yè)務的營收貢獻尚小，但從投資視角來看，市場關注的并非是當前人形機器人線纜占比不多的現(xiàn)實，而是萬馬股份作為國內機器人線纜龍頭，受益未來人形機器人市場的廣闊預期。

根據(jù)中金公司預測，到2030年中國人形機器人出貨量年均復合增長率超250%，有望達35萬臺，市場邁進達到千億規(guī)模。高工機器人產業(yè)研究院預測，到2035年，全球人形機器人市場銷量將超過500萬臺，市場規(guī)模將超過4000億元。

除了行業(yè)的增量外，人形機器人對線纜行業(yè)的關鍵影響在于單機線纜用量的顯著提升——以特斯拉為例，其在2024年股東大會上的宣布，量產版Optimus人形機器人將搭載多達28條線纜，這一數(shù)字遠超傳統(tǒng)工業(yè)機器人的9至12條。此外，人形機器人線纜的平均售價是工業(yè)機器人的6.4倍。根據(jù)特斯拉已設定在2025年量產50萬臺Optimus的目標來計算，預計這將催生一個年增量市場價值達90億元。

萬馬股份董事長在接受采訪時表示，公司具備自主知識產權和性能優(yōu)勢的柔性運動機器人電纜，是公司裝備線纜板塊中重點發(fā)展方向和重要支柱產品之一。公司在機器人線纜具備技術和客戶的先發(fā)優(yōu)勢。

據(jù)了解，在技術方面,其機器人線纜已通過國際認證機構萊茵TüV 的 3000 萬次耐久性測試，為國內最佳，并成功實現(xiàn)工業(yè)機器人高端線纜的國產化替代。

得益于機器人線纜的技術優(yōu)勢，公司已經(jīng)和美的庫卡等多家頭部企業(yè)建立合作，成功實現(xiàn)高端機器人電纜的進口替代。尤其是美的還在推進人形機器人項目，3月18日美的首次展示了其自主研發(fā)的人形機器人樣機。該機器人能夠執(zhí)行握手、遞水、比心、跳舞、開瓶蓋、打螺絲等多種動作。

分析人士認為，雖然美的人形機器人還未進入量產，但基于雙方長期在工業(yè)機器人領域的合作關系，業(yè)內普遍認為萬馬股份有望成為其未來量產階段的合作伙伴。