4月18日晚，萬馬股份披露2024年年報(bào)，公司全年實(shí)現(xiàn)營收176.61億，同比增長17.46%，歸母凈利潤3.41億，下滑38.57%，其中第四季度扣非凈利潤7704.5萬，同比增長115.17%，公司第四季度盈利已出現(xiàn)大幅改善跡象。

值得注意的是，公司機(jī)器人線纜已成熟應(yīng)用于工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，并成功進(jìn)入新興的人形機(jī)器人、機(jī)器狗等具身智能等領(lǐng)域。

公司供貨機(jī)器人領(lǐng)域的線纜屬于智能裝備線纜。年報(bào)顯示，目前，工業(yè)智能裝備線纜的高端市場仍被歐美和日本廠商所主導(dǎo)，外資品牌占據(jù)國內(nèi)市場80%以上份額。公司于2016 年建立了“工業(yè)智能裝備線纜事業(yè)部”專攻機(jī)器人等智能裝備領(lǐng)域。進(jìn)行機(jī)器人電纜等特種智能裝備線纜的卡脖子技術(shù)攻關(guān)和進(jìn)口替代工作。

當(dāng)前公司已通過美的庫卡、先導(dǎo)智能、匯川技術(shù)等客戶的體系審核并逐步形成了批量交付。人形機(jī)器人方面，其研發(fā)的復(fù)合運(yùn)動(dòng)線纜已實(shí)現(xiàn)向頭部企業(yè)供貨，產(chǎn)品應(yīng)用覆蓋人形機(jī)器人及四足機(jī)器人。

不過公司也坦言，“目前行業(yè)處于起步階段，現(xiàn)有人形機(jī)器人、機(jī)器狗線纜訂單收入占比較小。”

業(yè)內(nèi)人士指出，盡管現(xiàn)階段萬馬股份機(jī)器人線纜業(yè)務(wù)的營收貢獻(xiàn)尚小，但從投資視角來看，市場關(guān)注的并非是當(dāng)前人形機(jī)器人線纜占比不多的現(xiàn)實(shí)，而是萬馬股份作為國內(nèi)機(jī)器人線纜龍頭，受益未來人形機(jī)器人市場的廣闊預(yù)期。

根據(jù)中金公司預(yù)測，到2030年中國人形機(jī)器人出貨量年均復(fù)合增長率超250%，有望達(dá)35萬臺(tái)，市場邁進(jìn)達(dá)到千億規(guī)模。高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，到2035年，全球人形機(jī)器人市場銷量將超過500萬臺(tái)，市場規(guī)模將超過4000億元。

除了行業(yè)的增量外，人形機(jī)器人對(duì)線纜行業(yè)的關(guān)鍵影響在于單機(jī)線纜用量的顯著提升——以特斯拉為例，其在2024年股東大會(huì)上的宣布，量產(chǎn)版Optimus人形機(jī)器人將搭載多達(dá)28條線纜，這一數(shù)字遠(yuǎn)超傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人的9至12條。此外，人形機(jī)器人線纜的平均售價(jià)是工業(yè)機(jī)器人的6.4倍。根據(jù)特斯拉已設(shè)定在2025年量產(chǎn)50萬臺(tái)Optimus的目標(biāo)來計(jì)算，預(yù)計(jì)這將催生一個(gè)年增量市場價(jià)值達(dá)90億元。

萬馬股份董事長在接受采訪時(shí)表示，公司具備自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和性能優(yōu)勢的柔性運(yùn)動(dòng)機(jī)器人電纜，是公司裝備線纜板塊中重點(diǎn)發(fā)展方向和重要支柱產(chǎn)品之一。公司在機(jī)器人線纜具備技術(shù)和客戶的先發(fā)優(yōu)勢。

據(jù)了解，在技術(shù)方面,其機(jī)器人線纜已通過國際認(rèn)證機(jī)構(gòu)萊茵TüV 的 3000 萬次耐久性測試，為國內(nèi)最佳，并成功實(shí)現(xiàn)工業(yè)機(jī)器人高端線纜的國產(chǎn)化替代。

得益于機(jī)器人線纜的技術(shù)優(yōu)勢，公司已經(jīng)和美的庫卡等多家頭部企業(yè)建立合作，成功實(shí)現(xiàn)高端機(jī)器人電纜的進(jìn)口替代。尤其是美的還在推進(jìn)人形機(jī)器人項(xiàng)目，3月18日美的首次展示了其自主研發(fā)的人形機(jī)器人樣機(jī)。該機(jī)器人能夠執(zhí)行握手、遞水、比心、跳舞、開瓶蓋、打螺絲等多種動(dòng)作。

分析人士認(rèn)為，雖然美的人形機(jī)器人還未進(jìn)入量產(chǎn)，但基于雙方長期在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域的合作關(guān)系，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為萬馬股份有望成為其未來量產(chǎn)階段的合作伙伴。