燃油車時(shí)代，中國有兩大高不可攀的巨頭：上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)。

新能源車時(shí)代，這哥倆被沖擊的厲害。

2024年，上汽集團(tuán)銷量被比亞迪超越，國內(nèi)連續(xù)18年汽車銷量第一地位被終結(jié)；市值被賽力斯超過；上證50成分股地位被賽力斯取代；扣非后凈利潤巨虧41億元-60億元。

前幾年的上汽集團(tuán)想牢牢掌握“靈魂”，表示不能接受華為提供整體自動(dòng)駕駛解決方案。如今，上汽要在新車型“尚界”中，全面搭載華為鴻蒙智行。

面對新形勢，燃油車大哥上汽集團(tuán)似乎不得不交出智駕的主導(dǎo)權(quán)。而燃油車二哥廣汽集團(tuán)，推出的廣汽埃安系列新能源車型，雖然占據(jù)了一席之地，但給人不溫不火的感覺。

廣汽集團(tuán)，業(yè)績、股價(jià)雙殺

如果說賽力斯超越上汽集團(tuán)是昔日尾燈后面都看不到的小弟反殺大哥，那么廣汽集團(tuán)跟同為廣州車企的小鵬汽車比，則是一出早起者被后來者超越的故事。

“早起”是說，早在2010年，廣汽集團(tuán)就推出了首款新能源汽車——廣汽傳祺GA5 PHEV1，這也是國內(nèi)首款中高級新能源車。小鵬汽車則是2017年12月推出首款車型——小鵬G3電動(dòng)SUV。

“遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越”是說，如今小鵬汽車港股市值換算成人民幣是1300億元左右，而廣汽集團(tuán)A股市值僅為800多億。

小鵬汽車從2024年8月的25港元左右，一口氣漲到2025年3月最高的106港元，短短幾個(gè)月暴漲315%。

而廣汽集團(tuán)這段時(shí)間股價(jià)基本圍繞在7-10元間震蕩，走勢較小鵬汽車云泥之別。

基本面決定股價(jià)長期走勢，廣汽集團(tuán)2022年年中至今，大體上就是下跌趨勢。

這幾年，廣汽的業(yè)績是這樣的：

2022年凈利潤80.64億元，為近五年巔峰。

2023年凈利潤44.29億元，同比下滑45.08%，盈利能力大幅縮水。

2024年凈利潤8.24億元，同比暴跌81.4%，扣非后為虧損43.51億元，同比下滑221.80%，是上市以來首次虧損。尤其是四季度扣非后凈利潤由之前一年的同期虧損4.51億元?jiǎng)≡鰹樘潛p24.8億元，進(jìn)一步引發(fā)了市場擔(dān)憂。

很顯然，廣汽這幾年業(yè)績變動(dòng)和股價(jià)走勢完全相符。

業(yè)績?nèi)绱舜蟮瑥V汽集團(tuán)歸因于汽車行業(yè)價(jià)格內(nèi)卷、競爭格局劇變等因素。

那為什么在同樣的行業(yè)大環(huán)境下，有的車企就能突圍，就能銷量大增呢？還是應(yīng)當(dāng)多從自己身上找原因。

新能源車?yán)^續(xù)火爆，但廣汽銷量“很冷”

2024年，廣汽集團(tuán)總銷量為200.31萬輛，約為上汽集團(tuán)的一半。其中燃油車銷量約157.23萬輛，占總銷量的78%以上。廣汽的油車品牌里，廣汽本田銷量48.1萬輛，廣汽豐田銷量77萬輛。

新能源車方面，廣汽集團(tuán)2024年新能源車?yán)塾?jì)銷量45.47萬輛，同比下降17.26%，占集團(tuán)總銷量的比重不到23%。

在之前寫上汽的文章里，筆者提到，2024年上汽集團(tuán)批發(fā)銷量為401.3萬輛，其中燃油車277.9萬輛，新能源車123.4萬輛。

可見，廣汽和上汽一樣，都是燃油車為主，新能源車依然沒能扛起大旗、撐起臺面。而早已全面轉(zhuǎn)型新能源車的比亞迪，市值已經(jīng)突破1萬億大關(guān)。

目前，比亞迪市值大約是廣汽、上汽之和的4倍。

新能源車這幾年銷量整體呈現(xiàn)暴增狀態(tài)，2024年國內(nèi)新能源汽車銷量1158.2萬輛，同比增長39.7%。

在這種大背景下，如果說2024年上汽集團(tuán)新能源車銷量123.4萬輛、同比增長僅為9.9%是比較難看的話，那么廣汽集團(tuán)2024年新能源車銷量45.47萬輛，同比下降17.26%的數(shù)據(jù)，就非常刺眼了。

2025年一季度，上汽集團(tuán)有些好轉(zhuǎn)，新能源車銷量27.3萬輛，同比增長29.89%。但廣汽集團(tuán)繼續(xù)拉胯，全部車型累計(jì)銷量37.11萬輛，同比下滑9.42%。細(xì)分的話，燃油車銷量30.43萬輛，新能源車銷量6.24萬輛，同比下滑6.46%。

這里要放下筆者整理的一季度國內(nèi)車企新能源車銷量數(shù)據(jù)。

可以看出，無論是傳統(tǒng)車企，還是新勢力車企，一季度銷量基本都是大幅增長態(tài)勢。

增長率高的，有小鵬汽車331%的增長率，零跑汽車162%的增長率，吉利汽車增135%的增長率。

增長率最低的，是理想汽車16%的增長率，不過人家也是兩位數(shù)增長。

這么一對比，廣汽集團(tuán)-6.46%的增長率就愈發(fā)刺眼了。

廣汽一季度這樣的銷售數(shù)據(jù)，對比集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)提出的“努力挑戰(zhàn)年度銷量增長15%目標(biāo)”，已經(jīng)是“開門黑”了。

如果再跟2021年中國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展國際論壇上，廣汽集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)“計(jì)劃在2025年實(shí)現(xiàn)年整車銷量達(dá)到350萬輛，其中新能源車占比將超過25%（即87.5萬輛）”的豪邁目標(biāo)對比，廣汽一季度的銷量就顯得過于相形見絀了。

按照廣汽一季度的銷量形勢，實(shí)現(xiàn)年度350萬輛的銷量，幾乎是天方夜譚。

車海戰(zhàn)術(shù)，能否扭轉(zhuǎn)頹勢？

面對新能源車帶來的行業(yè)深刻變革，上汽那邊已經(jīng)急了。去年新上任的總裁賈健旭表示，“上汽人將以跪著學(xué)習(xí)的謙遜和站著創(chuàng)新的骨氣，讓智能技術(shù)飛入尋常百姓家。”上汽管理層還強(qiáng)調(diào)要“低調(diào)做人、高調(diào)做事。”

廣汽方面，也做了一些改變：

2024年11月，廣汽集團(tuán)總部從廣州CBD遷至番禺汽車城，以求實(shí)現(xiàn)研產(chǎn)供銷一線協(xié)同，推動(dòng)資源整合與成本優(yōu)化。

2025年1月起，廣汽集團(tuán)推行“任期制+契約化”管理體制，管理層需通過競聘上崗，并以經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)考核。

2025年2月9日，馮興亞成為廣汽集團(tuán)董事長，計(jì)劃在2025年推出超過20款車型。

廣汽集團(tuán)已投資15億成立華望汽車，打造30萬價(jià)位的全新高端智能新能源汽車品牌。

華望汽車的產(chǎn)品將搭載華為的智駕軟件、智能座艙、智能車控等解決方案。

說白了華望汽車就是華為主導(dǎo)，廣汽集團(tuán)提供支持。

賽力斯的問界系列大火之后，上汽集團(tuán)要跟華為合作搞“尚界”品牌，廣汽又要跟華為合作搞“華望”品牌。無論尚界還是華望，都是華為占據(jù)主導(dǎo)地位，看來華為才是最大贏家！

沒辦法，誰讓華為的技術(shù)更厲害呢！

廣汽本田最近又推出了新車型P7，這跟之前賣挺火的小鵬P7撞名了。

4月15日晚，在廣汽本田P7發(fā)布會(huì)上，廣汽本田副總經(jīng)理袁小華稱，P7象征著廣汽本田跑步進(jìn)入智電時(shí)代的開始。

前文提到，廣汽計(jì)劃在2025年推出超過20款車型，P7應(yīng)該就是廣汽這“車海戰(zhàn)術(shù)”的一員。

面對業(yè)績壓力、銷量壓力、同行巨大的沖擊力，廣汽集團(tuán)急了，要大搞“車海戰(zhàn)術(shù)”了。

如果眾多新車型里能出現(xiàn)一個(gè)爆款，對股價(jià)或許就會(huì)有極大刺激，如果都不行，那股價(jià)大概率還是老樣子。

目前廣汽集團(tuán)有13萬股東，廣汽這幾年不斷下跌的股價(jià)也許會(huì)讓他們倍感煎熬。再看看暴漲幾倍的賽力斯，不知道廣汽的股東會(huì)不會(huì)留下羨慕的淚水。

如果持股會(huì)流淚，賽力斯股東是幸福的淚水，廣汽股東是套牢的淚水。