在當(dāng)前全球關(guān)稅爭(zhēng)端加劇背景下，中國(guó)高端材料企業(yè)沃特股份逆勢(shì)崛起，迎來(lái)了前所未有的戰(zhàn)略機(jī)遇期。這一局面的形成，得益于多重因素的疊加效應(yīng)：對(duì)美進(jìn)口關(guān)稅造成國(guó)內(nèi)高端材料企業(yè)成本優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大、進(jìn)口替代進(jìn)程加速；關(guān)稅豁免政策利好；以及高端材料行業(yè)的存量需求穩(wěn)固、增量需求爆發(fā)。

美對(duì)華出口失去市場(chǎng)接受度相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口替代加速

4月4日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布消息：因杜邦中國(guó)集團(tuán)有限公司涉嫌違反《中華人民共和國(guó)反壟斷法》，市場(chǎng)監(jiān)管總局依法對(duì)杜邦中國(guó)集團(tuán)有限公司開(kāi)展立案調(diào)查。

同時(shí)，隨著中美關(guān)稅爭(zhēng)端的升級(jí)，美國(guó)對(duì)華出口的高端材料產(chǎn)品已逐漸失去市場(chǎng)接受度。

綜合來(lái)看，貿(mào)易變局下美國(guó)高端材料供應(yīng)商在華市場(chǎng)份額將快速萎縮，國(guó)產(chǎn)替代驟然加速。

美國(guó)主要高端材料供應(yīng)商當(dāng)中，3M公司、杜邦、霍尼韋爾等多家企業(yè)的產(chǎn)品與沃特股份存在重合。近年來(lái)，沃特股份憑借其在LCP、PPA和PEEK等高端材料領(lǐng)域的技術(shù)突破，逐步填補(bǔ)了這一市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)空白。

在關(guān)稅爭(zhēng)端驟起之前，上述產(chǎn)品對(duì)外資品牌仍有較高的依賴度，其中，從美國(guó)進(jìn)口占有重要份額。隨著進(jìn)口替代劇本的展開(kāi)，中國(guó)企業(yè)的市場(chǎng)份額將迅速擴(kuò)大。

美國(guó)多項(xiàng)關(guān)稅豁免政策沃特股份核心產(chǎn)品受益

盡管中美關(guān)稅爭(zhēng)端持續(xù)，但美國(guó)政府出于對(duì)供應(yīng)鏈安全和經(jīng)濟(jì)利益的權(quán)衡，先后出臺(tái)了一些豁免關(guān)稅的政策，其中對(duì)高端材料產(chǎn)品免征關(guān)稅的清單中包括了沃特股份的多項(xiàng)核心產(chǎn)品，如聚四氟乙烯、聚砜、PA610、PA612等。這些材料在汽車、電子和高端制造領(lǐng)域具有不可替代性，美國(guó)企業(yè)用量巨大，而中國(guó)企業(yè)具有絕對(duì)成本優(yōu)勢(shì)，是其他國(guó)家和地區(qū)無(wú)法替代的。

沃特股份內(nèi)銷占據(jù)主導(dǎo)地位，海外收入占有一定比例。豁免關(guān)稅政策有利于公司外銷份額保持穩(wěn)定，并繼續(xù)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)空間，參與全球競(jìng)爭(zhēng)。

高端材料需求爆發(fā)增量與存量雙重利好

高端材料作為新興產(chǎn)業(yè)的上游核心產(chǎn)品，其需求正在經(jīng)歷存量與增量市場(chǎng)的雙重爆發(fā)。

目前，高端材料在5G基站、半導(dǎo)體、新能源汽車、AI服務(wù)器、人形機(jī)器人等領(lǐng)域的應(yīng)用持續(xù)擴(kuò)大。

例如，英偉達(dá)GB200服務(wù)器大量使用LCP連接器，隨著AI算力需求增長(zhǎng)，高頻傳輸材料需求也同步上臺(tái)階；華為5.5G基站開(kāi)始鋪毫米波，介電損耗要求比Sub-6G還苛刻，需要大量高性價(jià)比天線材料，目前沃特股份低介電LCP已經(jīng)打進(jìn)安費(fèi)諾、莫仕等全球知名連接器供應(yīng)鏈體系。據(jù)悉，安費(fèi)諾、莫仕的下游客戶主要是華為、蘋果等終端企業(yè)。

增量方面，馬斯克表示Optimus明年量產(chǎn)，人形機(jī)器人將迎來(lái)大幅增長(zhǎng)。PEEK復(fù)合材料具有顯著的減重效果，為機(jī)器人關(guān)節(jié)提供了卓越的性能，市場(chǎng)前景良好。在這個(gè)方向上，沃特股份已經(jīng)進(jìn)行布局。

LCP超高流動(dòng)性、絕緣、耐溫等特性，滿足機(jī)器人電機(jī)與驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的高效化、輕量化、精密化需求。另外，國(guó)內(nèi)著名無(wú)人機(jī)企業(yè)未來(lái)或?qū)⑶袚Q國(guó)產(chǎn)材料。

上述增量市場(chǎng)潛力巨大，相關(guān)高端材料將迎來(lái)需求爆發(fā)點(diǎn)。

政策層面，國(guó)家大基金三期明確將“卡脖子”材料作為重點(diǎn)投資方向。在成功切入特斯拉、華為等頭部企業(yè)供應(yīng)鏈的同時(shí)，沃特股份LCP已進(jìn)入工信部替代目錄。隨著存量市場(chǎng)進(jìn)口替代加速和增量市場(chǎng)持續(xù)開(kāi)拓，沃特股份的成長(zhǎng)性不可限量。

總之，在關(guān)稅爭(zhēng)端加劇的背景下，沃特股份憑借進(jìn)口替代的加速推進(jìn)、關(guān)稅豁免政策的利好以及高端材料的爆發(fā)式需求，迎來(lái)了戰(zhàn)略機(jī)遇期。其在LCP、PPA、PEEK等高端材料領(lǐng)域的布局，精準(zhǔn)踩中了“去美化”核心賽道。隨著外資材料商成本暴漲和產(chǎn)能受限，沃特股份等本土龍頭企業(yè)的市場(chǎng)份額將快速擴(kuò)大。未來(lái)，隨著政策紅利的持續(xù)釋放和市場(chǎng)需求的爆發(fā)，沃特股份有望成為國(guó)產(chǎn)替代浪潮中的核心受益者。