3月18日，TCL科技發布公告，公司收購LGD廣州項目的交易已完成行政審批、工商變更等關鍵交割程序，標的工廠將于今年二季度起納入公司合并報表范圍，意味著這起備受矚目的百億級并購正式收官，同時也意味著對上市公司報表改善剛剛開始。

TCL科技并購LGD廣州項目的交易于去年8月初次官宣，交易金額上百億，是近年來最大的面板行業并購案例。交易收官之際，面板行業復蘇格局和向好預期仍在深化，行業對于大尺寸面板長期盈利能力改善的信心正在不斷增強。

從A股主要面板上市公司2024年度業績預告來看，TCL科技預計去年半導體顯示業務凈利潤超60億元；京東方預計去年歸母凈利潤52億元-55億元，同比增長超100%；彩虹股份預計去年歸母凈利潤12億元-13.2億元，同比增加81.52%-99.67%。總的來說，經過兩年的調整，面板行業已經基本全面恢復盈利。

大尺寸面板盈利能力的提升是推動本輪行業復蘇的核心力量，呈現出量價持續回升的態勢，在今年一季度更是迎來新一波“小陽春”。供需兩旺背后TV面板大尺寸化趨勢的強化。Omida數據顯示，2024年全球電視平均尺寸達到了52英寸，較上一年增長了1.1英寸；在“國補”推動下，中國市場的電視大尺寸化更是遠高于全球平均水平，2024年中國電視平均尺寸達到了63.5英寸，同比增長了4.2英寸。機構普遍預計，在電視屏幕尺寸越來越大的趨勢下，大尺寸TV面板的需要將會持續走高，而LCD在大尺寸電視領域仍具有不可能替代的地位，因此大尺寸LCD面板的未來的長期盈利預期值得穩定看好。

公開資料顯示，LGD廣州項目核心資產以8.5代線大尺寸LCD面板及模組為主，設計月產能為面板180萬片及模組230萬臺。標的項目2023年的凈利潤合計超過11億元，考慮到2024年面板全行業盈利大幅提升及2025年行業的持續良好預期，其盈利數據在2024年及今年應該會有明顯提升空間，或將為TCL科技整體盈利能力帶來肉眼可見的提升作用。值得注意的是，在大尺寸面板需求向好之際，TCL科技近期還推動了對其11代線少數股權的收購，相關交易的完成同樣有利于TCL科技歸母凈利潤的增厚。

市場分析人士指出，無論從TCL科技自身還是整個行業來看，其并購LGD廣州項目的交易都是一個多贏的結果。對TCL科技而言，首先隨著并購完成，TCL科技可以獲得IPS技術，加速與其他產品與技術的融合，進一步提升其產品競爭力；與此同時，TCL科技有望直接承接LGD工廠原有的三星、LG等國際大客戶，優化業務布局；除此之外，標的資產與TCL科技t9工廠均位于廣州，兩者實現優勢互補與資源整合，從運營層面實現提質增效。

“除此之外，大陸面板廠商現在基本以盈利為核心訴求，市場供需動態平衡機制逐步完善，這筆交易的落地，從客觀上推動LCD產業集中度的再提升，促進了行業競爭格局的優化，也讓行業進入了更加穩健、可持續的發展新軌道。”上述分析人士說。