DeepSeek帶來(lái)中國(guó)資產(chǎn)大爆發(fā)的當(dāng)下。來(lái)源 | 投資家（ID：touzijias）DeepSeek帶來(lái)中國(guó)資產(chǎn)大爆發(fā)的當(dāng)下。
奶茶、咖啡、醬油、保健品，拼命擠向資本市場(chǎng)。
一個(gè)昔日造成社會(huì)資源巨大浪費(fèi)、玩家死傷無(wú)數(shù)的破碎風(fēng)口，要卷土重來(lái)了？
投資家網(wǎng)獲悉，資本快遺忘的共享單車賽道近日傳出大消息，“共享單車第一股”永安行發(fā)布公告稱，“公司實(shí)際控制人孫繼勝正籌劃股份轉(zhuǎn)讓事宜，作價(jià)15億元。轉(zhuǎn)讓完成后，哈啰?jiǎng)?chuàng)始人楊磊將成為永安行實(shí)際控制人。”而入股許久的螞蟻集團(tuán)，有望套現(xiàn)離場(chǎng)。
交易達(dá)成，“哈啰?jiǎng)?chuàng)始人楊磊買下永安行控股股權(quán)”也將成為2025年資本市場(chǎng)的一個(gè)“神奇”案例。創(chuàng)投圈，至今仍難忘記，共享風(fēng)口火爆時(shí)的瘋狂。哈啰曾與摩拜、OFO并稱“共享單車三巨頭”。但隨著摩拜賣身、OFO創(chuàng)始人跑路，泡沫破裂的共享風(fēng)口退出了歷史舞臺(tái)。
哈啰?jiǎng)t依靠“大樹(shù)”螞蟻集團(tuán)，艱難活了下來(lái)。2021年，哈啰計(jì)劃赴美IPO，但因全球資本“不看好只會(huì)燒錢的共享單車”使得哈啰的IPO美夢(mèng)破碎。這次，哈啰?jiǎng)?chuàng)始人與永安行的交易，更像是共享單車的“曲線”逆襲。埋葬資本、拖欠押金的共享風(fēng)口，有新故事了？
一位創(chuàng)投圈老媒體人直言，“共享單車稱得上造成社會(huì)資源浪費(fèi)的最大風(fēng)口，沒(méi)有之一。”“一排排廢棄的共享單車在草坪上堆積如山。”這一幕讓深耕一級(jí)市場(chǎng)的VC/PE無(wú)比“內(nèi)疚”。很多投資人甚至不敢回憶，“投了共享單車”。風(fēng)口破滅，則讓VC/PE經(jīng)歷了慘痛大洗牌。“那波太傷了，一批知名投資人消失，共享單車的頭部玩家退隱的退隱，跑路的跑路。”據(jù)說(shuō)，“共享單車三巨頭之一OFO拖欠押金的問(wèn)題，仍未解決。”OFO成立在共享風(fēng)口未爆發(fā)的2014年。當(dāng)時(shí)，資本還不懂“投硬科技”，覺(jué)得共享單車會(huì)是個(gè)規(guī)模龐大的好生意。有投行人士算過(guò)一筆賬，“中國(guó)有10多億人口，如果每人騎一次共享單車，市場(chǎng)難以估量。”一位VC投資人分析，“共享單車最大的優(yōu)勢(shì)是，彌補(bǔ)汽車等地上交通工具無(wú)法到達(dá)的場(chǎng)景，更關(guān)鍵的是，單車是低碳環(huán)保的綠色交通工具。”那會(huì)，每次聊到共享單車VC/PE興奮異常，“騎車還能健身，多好啊。共享單車不光會(huì)是最大出行風(fēng)口，還與其它賽道緊密融合。”2016年，在VC/PE的“共同”造勢(shì)下，共享單車替代O2O躍升第一大風(fēng)口，掀起了“萬(wàn)物皆可跟風(fēng)共享”的熱潮。風(fēng)口之下，摩拜、OFO火得一塌糊涂。讓老媒體人記憶猶新的是，“共享單車火的時(shí)候，一周能參加幾場(chǎng)發(fā)布會(huì)。開(kāi)發(fā)布會(huì)的頻次，比大忽悠賈躍亭還多。”共享單車發(fā)布會(huì)，發(fā)布什么？“先交299元押金，單車騎回家。”雖然，這樣的要求是“霸王條款”。可在共享單車火爆時(shí)，“大家是愿意付押金的，滿大街騎著共享單車是潮流。”資本看到共享單車的商業(yè)模式，“一邊收押金，一邊賺騎行費(fèi)用，更瘋了。”摩拜、OFO在創(chuàng)投圈更是締造出“攀比融資、估值”的奇特畫面。“這邊拿了騰訊、高瓴的錢，那邊馬上引入阿里巴巴、螞蟻集團(tuán)、小米集團(tuán)。”估值相互較勁，投不進(jìn)來(lái)的VC/PE，眼紅了。共享單車估值水漲船高，投不進(jìn)去。資本想到了“萬(wàn)物皆可跟風(fēng)共享”，一時(shí)間“共享籃球、共享雨傘、共享汽車、共享電驢、共享伴侶等概念呼之欲出。”原本不在共享風(fēng)口的其它公司也眼紅了。“成人用品獨(dú)角獸”他趣，嘗試切入“共享伴侶”，結(jié)果翻車了。毫不夸張的說(shuō)，當(dāng)年共享風(fēng)口資本炒作的夸張程度放在今天遠(yuǎn)不是其它風(fēng)口能比的。瘋了幾年，大廠扛不住了，共享單車繁花背后，虧得一地雞毛。“除了燒錢和押金”共享單車的租車模式根本支撐不了不斷擴(kuò)張的商業(yè)征途。資本對(duì)應(yīng)著擴(kuò)張。資本入局行業(yè)越快，商業(yè)化越慢，“把錢花出去，先做第一，擠掉對(duì)手，再把錢賺回來(lái)。”可共享單車的頭部玩家，都是這么想的，但無(wú)盡燒錢較勁是不可能的。2018年，摩拜賣給美團(tuán)結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)多年的資本、資源消耗戰(zhàn)。這筆交易，美團(tuán)花了27億美元，賺大發(fā)了。2017年，摩拜E輪融資投后估值近40億美元，27億美元就“賤賣”說(shuō)明，大廠、VC/PE真耗不起了，“它們寧可血虧套現(xiàn)，盡快遠(yuǎn)離這個(gè)燒不出希望的共享風(fēng)口。”按理來(lái)說(shuō)，超多資本加持的共享單車應(yīng)該去二級(jí)市場(chǎng)找股民接盤。投了那么多錢，大廠、VC/PE首先考慮的是IPO。有觀點(diǎn)說(shuō)，“共享單車的拉胯業(yè)績(jī)很難IPO，A股、港股、美股用腳投票。”實(shí)際上，摩拜賣身時(shí)已是爛攤子，年化虧損超30億元，累計(jì)負(fù)債超10億美元。美團(tuán)若不是考慮多元化布局，拿下單車出行市場(chǎng)，不繼續(xù)融資的摩拜估計(jì)就破產(chǎn)了。摩拜多少有個(gè)“圓滿結(jié)局”。長(zhǎng)期較勁的OFO不太幸運(yùn)。沒(méi)大廠想接盤共享單車，OFO欠了一屁股押金，創(chuàng)始人跑路美國(guó)。“押金退還問(wèn)題拖到2025年，用戶等押金等的頭發(fā)，快白了。”一個(gè)賣身，一個(gè)跑路。共享風(fēng)口在激憤中破滅，VC/PE“談共享色變”。“共享單車三巨頭”倒下兩個(gè)，最后一個(gè)哈啰低調(diào)求生。共享風(fēng)口時(shí)代，哈啰很幸運(yùn)，它們?cè)诤贾萜鸺遥昝辣荛_(kāi)了摩拜、OFO的北上廣大戰(zhàn)。聲勢(shì)上不及摩拜、OFO的哈啰，靠著螞蟻集團(tuán)、復(fù)星、深創(chuàng)投等“頂流”機(jī)構(gòu)融資，坐上了“共享單車三巨頭”第三把交椅，遙望“兩個(gè)老大打架”。這里很有意思，螞蟻集團(tuán)投了OFO，又投了哈啰。“錢太多，沒(méi)地方花？”據(jù)一位曾經(jīng)跟蹤共享單車的媒體人透露，“阿里系的投資特點(diǎn)是，習(xí)慣派人入駐創(chuàng)業(yè)公司共同管理，OFO創(chuàng)始人太個(gè)性了，完全不把投資人當(dāng)回事。所以阿里系押寶了哈啰，主打一個(gè)創(chuàng)始人聽(tīng)話。”安徽85后、哈啰?jiǎng)?chuàng)始人楊磊確實(shí)是個(gè)“聽(tīng)話”的人。資本不想哈啰卷入戰(zhàn)爭(zhēng)，他就帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)老老實(shí)實(shí)的悄悄發(fā)展。楊磊明白“背靠大樹(shù)好乘涼”。多輪融資，螞蟻集團(tuán)當(dāng)上了大股東。哈啰接入支付寶，一路順風(fēng)順?biāo)?/span>其實(shí)在共享風(fēng)口破滅前，“共享單車三巨頭”之外的一家公司率先完成了資本化，它就是“To G”業(yè)務(wù)起家的永安行。同樣是搞共享單車，“共享單車三巨頭”及共享風(fēng)口走的是服務(wù)C端路線，永安行是讓地方買單，這讓它們偏安一隅。2016年，永安行靠地方單位采購(gòu)，做到了中國(guó)超50%的市場(chǎng)覆蓋。次年，永安行登陸A股，趕在“共享單車三巨頭”之前IPO，成為“共享單車第一股”亦是共享單車的資本絕響。后面的共享單車玩家，難有資本化機(jī)遇。2018年，上市一年的永安行故事就不好講了。財(cái)報(bào)顯示，永安行營(yíng)收8.45億元，同比下降19.87%，凈利潤(rùn)1.19億元，同比下降76.89%。2019年，共享風(fēng)口破滅，同行基本銷聲匿跡，永安行又行了。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.36億元，同比增長(zhǎng)6.56%，凈利潤(rùn)5.01億元，同比增長(zhǎng)306.13%。但這僅是曇花一現(xiàn)。2020年起，“全球黑天鵝”襲來(lái)及資本轉(zhuǎn)向投硬科技，永安行交出了凈利潤(rùn)由正變負(fù)的財(cái)報(bào)，虧損3年。永安行苦中作樂(lè)，哈啰負(fù)重前行，螞蟻集團(tuán)不甘寂寞。投了OFO、哈啰，螞蟻集團(tuán)旗下全資子公司“上海云鑫”是永安行的股東。夠熱鬧吧，螞蟻集團(tuán)憑借一己之力給“共享單車風(fēng)口續(xù)命”。別的大廠不玩了，螞蟻集團(tuán)支撐著共享單車夢(mèng)。2021年，永安行在A股如履薄冰，哈啰拾起“接力棒”把螞蟻集團(tuán)的共享單車夢(mèng)寄托給美股，計(jì)劃赴美IPO，然后夢(mèng)碎IPO。“美股根本就不相信共享單車的故事。”為何？美國(guó)本土最大短租共享出行平臺(tái)Lime，2025年也沒(méi)IPO。而且Lime共享單車的故事在美國(guó)早就講不下去了，這家獨(dú)角獸轉(zhuǎn)型了共享滑板車、電動(dòng)單車、共享汽車，但故事不好講，Lime的估值持續(xù)暴跌，坑慘了全球VC/PE。美股沒(méi)機(jī)會(huì)了，回到A股、港股IPO難上加難。業(yè)績(jī)方面“老大難”。哈啰的招股書顯示，2018年、2019年、2020年，公司營(yíng)收分別為 21.14 億元、48.23 億元、60.44 億元；同期凈虧損分別為22.08 億元、15.05 億元、11.34 億元。招股書的數(shù)據(jù)有點(diǎn)老，可哈啰顯然比永安行要艱辛許多。這樣的數(shù)據(jù)，沒(méi)資本、風(fēng)口的加持，哈啰想順利IPO簡(jiǎn)直難如登天。哈啰是想辦法上市，永安行是想辦法轉(zhuǎn)型變身“氫能單車第一股”。2022年，永安行申請(qǐng)的“氫能自行車”專利獲授權(quán)。永安行實(shí)際控制人孫繼勝在江蘇常州的一場(chǎng)活動(dòng)上宣布，“永安行氫能自行車Alpha系列上市。”該車是采用低壓儲(chǔ)氫和換氫技術(shù)的中國(guó)首款氫能單車。這車是面向C端的，有人騎過(guò)沒(méi)？2025年，永安行預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)虧損5500萬(wàn)元-8000萬(wàn)元。“氫能自行車”的故事很大，永安行還沒(méi)賺到錢，“大家坐不住了”。最近，永安行發(fā)布公告稱，“公司實(shí)際控制人孫繼勝正籌劃股份轉(zhuǎn)讓事宜，作價(jià)15億元。轉(zhuǎn)讓完成后，哈啰?jiǎng)?chuàng)始人楊磊將成為永安行實(shí)際控制人。”而入股許久的螞蟻集團(tuán)，有望套現(xiàn)離場(chǎng)。楊磊終于圓了上市夢(mèng)，共享單車泥足深陷的螞蟻集團(tuán)長(zhǎng)舒一口氣，可以安心搞AI了。利好提振下，永安行斬獲“四連板”，市值53.55億元。不過(guò)，永安行最新回應(yīng)稱，“目前及未來(lái)12個(gè)月內(nèi)不存在籌劃哈啰重組上市的安排。”也就是說(shuō)，一年之內(nèi)，永安行業(yè)務(wù)上不會(huì)和哈啰合并，兩家公司各搞各的。讓位永安行的孫繼勝透露，“不會(huì)退出公司。”他要擁抱AI。哈啰也在擁抱AI，搞出哈啰云平臺(tái)。此外，哈啰還打造了“小哈換電”靠攏新能源。“AI、新能源”，風(fēng)口破滅的共享單車，有了新故事。
3天前
