本文作者為Exness分析師Michael Stark。

在美國通脹率低于預期之后，大部分美元貨幣對都下跌了，而黃金則立即上漲。 總體而言，由于美國政府在關稅政策上的反復無常，且許多美國主要股票近幾日也出現了較大幅度的下跌，本周市場仍彌漫著相當強烈的緊張情緒。 本文將總結美國最新的通脹數據，并簡要分析XAUUSD和EURUSD的圖表走勢。

3月12日公布的2月份所有月度和年度核心與非核心通脹數據均低于預期。 但是，目前仍無法確定年度整體通脹率的上升趨勢是否已結束：

大多數具體產品的通脹率都有所放緩或下降，但食品和天然氣除外，前者略有上升，而后者則大幅上升。 這個情況并沒有十分出人意料。然而，鑒于當前的貨幣政策與過去十年的常態相比仍然非常緊縮，該情況無疑表明，新一輪持續高通脹是否會出現仍尚待考證。

媒體已經開始談論“特朗普衰退”，但自2022年以來，所謂的即將到來的經濟衰退從未在美國出現過，英國等國家的經濟衰退程度也非常輕微，若現在就開始預期美國經濟硬著陸，可能還為時過早。 這取決于特朗普先生近期在關稅問題上的轉變，以及美聯儲下一季度可能做出的利率決策。

根據芝商所FedWatch的數據，大約三分之二的參與者一致認為，至少在美聯儲5月會議之前，利率會保持在當前水平。 實際上，這種共識自上周以來略有加強。 大多數人預計美聯儲會在今年年底前降息三次，但現在才三月份，若就此對美聯儲降息做出堅定的預期，未免為時過早。 交易者正翹首以盼美聯儲的下一次會議（3月19日星期三）：屆時降息的可能性極小，但新聞發布會可能會對美聯儲的經濟情緒有所解釋。

黃金對美國通脹率做出了積極反應

由于地緣政治風險居高不下，黃金自上周以來一直維持在歷史高位附近。 美國對（包括來自歐盟和英國等友好國家和聯盟的）鋼鐵和鋁征收新的關稅，導致歐盟宣布將從4月1日起恢復2018年針對美國產品征收的關稅。 因為美國和目標國往往在做出新的提議后很快就會將其收回，貿易戰的不確定性極高。 與此同時，人們也在等待俄羅斯對停火協議的回應。 美國通脹率下降似乎是個利好因素，因為這可能會進一步鞏固人們對6月份降息的預期。

在美國公布通脹率之后，價格似乎又要嘗試測試2,960美元。 市場對2月28日盤中跌破2,900美元的反應相當強烈，慢速隨機指標也不再發出超買信號，這些都是有利于上漲的主要技術面因素。 但是，第二次測試和隨后的測試通常較弱，近幾日的交易量也有所下降。

2,850美元或略低于2,850美元的價格區域似乎是一個需求強勁的區域。因此，除非基本面情況發生重大變化，否則如果價格再次測試此區域，價格很可能會從這里反彈。 黃金似乎遲早都會達到3,000美元的價位，但就目前情況而言，除非價格重新測試上月底的低點，交易者難以找到一個潛在回報相當可觀的入場點。

美國通脹率下降后，歐元兌美元仍然走高

過去幾天，在美元普遍疲軟以及市場對關稅信息不一致的普遍負面的反應下，歐元兌美元繼續保持強勁升勢。 美國通脹率下降減輕了美聯儲維持高利率的壓力，而歐洲央行執行委員會的近期言論似乎降低了其立即進一步降息的可能性。 至于黃金，交易者也在關注俄羅斯和烏克蘭之間擬議停火的反應，但程度略低。

在2024年11月的1.094美元高點附近，可能會出現一個關鍵的阻力位，這個阻力位可能會攔截向上突破。截至目前，黃金在3月份表現出非常兇猛的漲勢，布林帶和慢速隨機指標也都顯示出明顯的買盤飽和，因此價格測試該阻力位的可能性非常高。 如果價格突破該阻力位，1.10美元顯然是一個潛在的阻力位。

1.07美元附近的100%月線級別斐波那契回撤位或會在近期成為一個重要的支撐位，但尚無法確定價格在美聯儲會議召開之前是否會下跌到此支撐位。 與黃金一樣，新買家當前難以找到一個好的入場點；在回調期間進場后，設置一個相對較遠的止損位，這樣就不太可能過早觸發止損。

本文僅代表作者個人觀點，并不代表Exness的官方立場。 本文不構成交易建議。