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暴漲600%后，小米集團(tuán)見頂了？

2025-02-28 17:24:58 來源：財(cái)經(jīng)銳眼作者：銳眼哥　

摘要：“只要”52.99萬！

“只要”52.99萬！

2月27日晚，小米新品發(fā)布會(huì)上，雷軍公布了豪華超跑SU7 Ultra的價(jià)格，比之前預(yù)售價(jià)80多萬低了30萬，一下引得全場(chǎng)沸騰，“雷總牛X”的聲音不絕于耳。

憑借小米集團(tuán)股價(jià)上漲的東風(fēng)，雷軍個(gè)人身價(jià)快速增長(zhǎng)，昨天市場(chǎng)一度傳出雷軍成為中國(guó)首富的消息，不過雷軍很快在武大校友群回應(yīng)稱這是“假新聞”。

從2022年的低點(diǎn)至今，小米集團(tuán)股價(jià)已經(jīng)暴漲600%，從去年小米發(fā)布首款新能源車SU7以來，股價(jià)上漲明顯走上了快車道。

當(dāng)下，小米集團(tuán)無疑是港股最耀眼的科技公司。昨晚小米新款汽車和手機(jī)都發(fā)布了，這對(duì)股價(jià)會(huì)產(chǎn)生什么影響？

這兩天，小米集團(tuán)出現(xiàn)明顯的高位放量大跌，昨天下跌5.68%，今天下跌2.35%，現(xiàn)在小米集團(tuán)是不是股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)太大，要見頂了？

筆者不做個(gè)人主觀判斷，來看看DeepSeek是怎么回答的。

一、新品發(fā)布對(duì)股價(jià)的短期影響

發(fā)布會(huì)前的市場(chǎng)預(yù)期與股價(jià)波動(dòng)

在2月27日發(fā)布會(huì)前，小米股價(jià)經(jīng)歷了劇烈震蕩：早盤一度上漲超4%，但隨后大幅跳水，收盤跌5.68%，振幅達(dá)13%。這一波動(dòng)反映了投資者對(duì)發(fā)布會(huì)利好的提前兌現(xiàn)（“買預(yù)期，賣事實(shí)”）以及高位獲利了結(jié)的需求。

原因分析：

前期漲幅過大：小米股價(jià)自2024年以來累計(jì)漲幅超120%，2025年兩個(gè)月內(nèi)又漲超50%，積累了大量獲利盤。

定價(jià)策略影響：SU7 Ultra此前預(yù)售價(jià)為81.49萬元（發(fā)布會(huì)前），若實(shí)際價(jià)格大幅低于預(yù)期（用戶提及“比80多萬低了很多”），可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)利潤(rùn)率的擔(dān)憂，但同時(shí)也可能刺激銷量預(yù)期。

發(fā)布會(huì)后的潛在催化

發(fā)布會(huì)推出的SU7 Ultra和小米15 Ultra是小米高端化戰(zhàn)略的核心產(chǎn)品，其市場(chǎng)表現(xiàn)將直接影響股價(jià)：

汽車業(yè)務(wù)：若SU7 Ultra訂單超預(yù)期（如首日訂單突破2萬輛），可能推動(dòng)股價(jià)反彈；反之，若市場(chǎng)對(duì)高價(jià)車型的接受度存疑，則可能加劇調(diào)整壓力。

手機(jī)業(yè)務(wù)：小米15 Ultra定價(jià)若成功站穩(wěn)6000元以上檔位，將驗(yàn)證其高端化能力，提升毛利率預(yù)期。

二、股價(jià)預(yù)測(cè)與長(zhǎng)期邏輯

短期調(diào)整壓力與支撐因素

技術(shù)面：當(dāng)前股價(jià)處于高位，空頭未平倉量達(dá)3.49億股（約百億港元沽空），外資主導(dǎo)的買盤（如匯豐、花旗）與內(nèi)資減持形成博弈，短期可能延續(xù)震蕩。

基本面：高盛已將小米目標(biāo)價(jià)上調(diào)至58港元（筆者注：昨天已經(jīng)達(dá)到這一價(jià)格），看好其汽車業(yè)務(wù)增長(zhǎng)及AIoT生態(tài)擴(kuò)張。

長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力

汽車業(yè)務(wù)預(yù)期：SU7 Ultra若銷量達(dá)標(biāo)，疊加后續(xù)SUV車型的發(fā)布，可能復(fù)制特斯拉的估值邏輯。

AI與生態(tài)協(xié)同：超級(jí)小愛接入DeepSeek模型、AI PC及智能家居產(chǎn)品的推出，或強(qiáng)化“硬件+軟件”的盈利模式。

預(yù)測(cè)區(qū)間：短期（1-3個(gè)月）股價(jià)可能回調(diào)至45-50港元區(qū)間消化獲利盤；中期（6-12個(gè)月）若汽車交付量及手機(jī)高端化順利，目標(biāo)價(jià)可看至58-65港元。

三、股價(jià)跳水是否預(yù)示見頂？

風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)分析

高位放量下跌：2月27日成交額達(dá)456億港元，放量下跌通常預(yù)示階段性頂部，尤其是外資與內(nèi)資分歧加劇。

空頭壓力：百億港元級(jí)沽空倉位可能通過“逼空”加劇波動(dòng)，但若后續(xù)利好釋放（如訂單超預(yù)期），空頭回補(bǔ)或推動(dòng)反彈。

是否見頂?shù)年P(guān)鍵變量

新品市場(chǎng)反饋：SU7 Ultra和15 Ultra的實(shí)際銷量數(shù)據(jù)將是核心驗(yàn)證點(diǎn)。

產(chǎn)能與交付能力：小米武漢智能工廠2026年量產(chǎn)計(jì)劃若提前，可能緩解供應(yīng)鏈擔(dān)憂。

結(jié)論：當(dāng)前股價(jià)更可能處于階段性調(diào)整而非長(zhǎng)期見頂。若新品銷量及財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)超預(yù)期，調(diào)整后仍有上行空間；反之，若高端化遇阻，則需警惕進(jìn)一步回調(diào)。

四、投資建議

短期投資者：關(guān)注發(fā)布會(huì)后訂單數(shù)據(jù)及外資動(dòng)向，警惕波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，可逢低布局。

長(zhǎng)期投資者：聚焦汽車業(yè)務(wù)放量、AIoT生態(tài)擴(kuò)張及全球化進(jìn)展，持有核心邏輯未變。

綜上，小米股價(jià)的短期波動(dòng)更多是資本博弈與情緒釋放的結(jié)果，長(zhǎng)期價(jià)值仍需依賴高端化戰(zhàn)略的落地成效。

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