宇樹科技的人形機(jī)器人又升級(jí)進(jìn)化了，在宇樹科技官方發(fā)布的視頻中，人形機(jī)器人Unitree G1能夠做出常見格斗動(dòng)作，甚至還能學(xué)會(huì)任意舞蹈，宇樹科技稱“任意動(dòng)作任意學(xué)”。

很有意思，宇樹科技的人形機(jī)器人Unitree H1在春晚扭秧歌，現(xiàn)在Unitree G1又開始打格斗，機(jī)器人越來越像人了。

人形機(jī)器人技術(shù)的升級(jí)進(jìn)步，更是始終牽動(dòng)著A股市場(chǎng)的神經(jīng)。

半年漲3倍，又一機(jī)器人概念股新高

過去幾個(gè)月，A股中股價(jià)最猛的機(jī)器人概念股顯然是3個(gè)月暴漲3-4倍的長(zhǎng)盛軸承，在宇樹科技引爆人形機(jī)器人的熱潮中，除了長(zhǎng)盛軸承之外還有很多機(jī)器人概念股暴漲，同樣做軸承的五洲新春股價(jià)表現(xiàn)也相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)。

五洲新春的主要產(chǎn)品就是軸承，包括成品軸承、軸承零件以及其他產(chǎn)品，其軸承產(chǎn)品目前主要用于風(fēng)電、新能源等領(lǐng)域，同時(shí)正在積極外延拓展至具身智能人形機(jī)器人領(lǐng)域。

大家應(yīng)該知道，高精密軸承是機(jī)器人減速器的核心部件。

所以，在年內(nèi)A股對(duì)人形機(jī)器人概念持續(xù)追捧的背景下，五洲新春也成了一只大牛股，今天股價(jià)再度強(qiáng)勢(shì)漲停，封單金額近8億，再創(chuàng)歷史新高。

年初以來五洲新春股價(jià)已經(jīng)翻倍，2024年11月底以來翻2倍，2024年9月底以來翻了3倍。

（五洲新春股價(jià)走勢(shì)截圖）

2024年11月底的時(shí)候，五洲新春的股價(jià)曾連拉6個(gè)漲停板，加上之后幾天的漲停就是11天8漲停，主要原因就是當(dāng)時(shí)華為等國(guó)內(nèi)巨頭紛紛入局人形機(jī)器人，新增極目機(jī)器人公司，還表示今年就有望量產(chǎn)。

之后五洲新春的股價(jià)持續(xù)上漲，更是與人形機(jī)器人領(lǐng)域的積極動(dòng)態(tài)有關(guān)，先是華為入局，再是英偉達(dá)攜手亞馬遜入局，之后又是馬斯克表示“今年目標(biāo)是制造千臺(tái)人形機(jī)器人”“以后人形機(jī)器人產(chǎn)能或每年翻十倍”，再又是宇樹科技的Unitree H1在央視春晚扭秧歌。

不過，應(yīng)當(dāng)注意的是，五洲新春目前市值已經(jīng)漲到194.9億，對(duì)應(yīng)2023年1.38億的凈利潤(rùn)，靜態(tài)市盈率已經(jīng)達(dá)到141倍，其2024年前三季度的凈利潤(rùn)才9823.3萬，估計(jì)2024年與2023年凈利潤(rùn)也差不多。

另外，本月初，五洲新春還因在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者“未充分完整揭示絲杠產(chǎn)品對(duì)業(yè)績(jī)不形成影響、最終客戶無法確定、以提供半成品為主等風(fēng)險(xiǎn)”，被浙江證監(jiān)局出具警示函。

（數(shù)據(jù)來源：五洲新春）

對(duì)于五洲新春二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注到高估值及其他風(fēng)險(xiǎn)。

牽手中鼎股份，瞄準(zhǔn)人形機(jī)器人部件總成

五洲新春本月以來股價(jià)的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，與公司的業(yè)務(wù)動(dòng)作也有一定關(guān)系。

2月12日，五洲新春發(fā)布公告，與中鼎股份簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，該協(xié)議顯示，現(xiàn)階段針對(duì)人形機(jī)器人部件總成產(chǎn)品展開多維度的全方位的戰(zhàn)略合作，針對(duì)人形機(jī)器人部件總成產(chǎn)品進(jìn)行合作探討，核心產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同挖掘在人形機(jī)器人部件總成產(chǎn)品領(lǐng)域的合作創(chuàng)新機(jī)會(huì)，若涉及雙方相關(guān)產(chǎn)品，雙方優(yōu)先選擇對(duì)方作為核心配套商。

（五洲新春公告截圖）

從這份協(xié)議的內(nèi)容來看，五洲新春、中鼎股份似乎有互相綁定的意思。五洲新春還在公告中表示，與中鼎股份簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，有助于公司在人工智能硬件領(lǐng)域的進(jìn)一步拓展，增強(qiáng)公司的可持續(xù)發(fā)展能力。

五洲新春與中鼎股份的合作契合點(diǎn)在哪里？

五洲新春的主營(yíng)業(yè)務(wù)是軸承及熱管理系統(tǒng)零部件、汽車零部件等，核心產(chǎn)品當(dāng)然是軸承。中鼎股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)則是密封件、特種橡膠制品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，主要面向的是汽車的冷卻和密封兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，同時(shí)也涉及汽車智能底盤業(yè)務(wù)。

看起來兩家公司似乎并沒多少合作點(diǎn)，但是，中鼎股份與五洲新春一樣，中鼎股份在機(jī)器人領(lǐng)域也有所布局，2024年底曾在互動(dòng)平臺(tái)表示“公司設(shè)立全資子公司安徽睿思博機(jī)器人科技有限公司，推動(dòng)機(jī)器人部件產(chǎn)品的生產(chǎn)配套”。

（中鼎股份互動(dòng)平臺(tái)截圖）

中鼎股份相關(guān)公告顯示，子公司安徽睿思博機(jī)器人科技有限公司成立于2024年12月9日，經(jīng)營(yíng)范圍包括智能機(jī)器人的研發(fā)、銷售以及其他部件的制造、銷售。

（中鼎股份公告截圖）

這樣一來，在人形機(jī)器人行業(yè)火熱發(fā)展的大趨勢(shì)下，五洲新春、中鼎股份相互綁定也是一種明智之舉，中鼎股份的機(jī)器人子公司經(jīng)營(yíng)范圍似乎更全面、更完整，五洲新春的用于人形機(jī)器人的精密軸承則可用于中鼎股份的機(jī)器人。

在這樣的綁定關(guān)系下，兩家公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)也開始同步，年內(nèi)以來五洲新春股價(jià)漲幅114.95%、中鼎股份股價(jià)漲幅87.12%，今天中鼎股份同樣漲停。

財(cái)務(wù)整體穩(wěn)健，負(fù)債率明顯下降

二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)狂飆，業(yè)務(wù)上“合縱連橫”，背后還得靠強(qiáng)大、穩(wěn)健的資產(chǎn)支撐。

中鼎股份無需多說，在全球汽車零部件行業(yè)中排名第89位，在全球非輪胎橡膠制品行業(yè)中排名第10位，在國(guó)內(nèi)排名第一，2024年三季度末其資產(chǎn)規(guī)模240.26億，2023年全年?duì)I收172.44億。

五洲新春在國(guó)內(nèi)軸承領(lǐng)域也具有相當(dāng)?shù)牡匚唬?/span>排名僅在瓦軸、洛軸之后，2022年、2023年連續(xù)兩年?duì)I收超30億，其中2023年較2022年略微下降至31.06億，2024年前三季度營(yíng)收24.73億，2024年或許仍然能保持30億以上的營(yíng)收規(guī)模。

2023年，五洲新春的營(yíng)收雖然有所下降，但其存貨的周轉(zhuǎn)反而有所加快，2023年存貨周轉(zhuǎn)率從2022年的2.99次提升到3.03次。

（數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

（數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

伴隨營(yíng)收規(guī)模微降的同時(shí)，五洲新春的負(fù)債率卻出現(xiàn)了明顯的下降，資產(chǎn)負(fù)債率從2022年的45.38%下降到了2023年的36.91%，對(duì)應(yīng)負(fù)債規(guī)模從20億降至17.4億，到2024年三季度末，負(fù)債率又上升至41%，負(fù)債規(guī)模達(dá)到20.92億，同時(shí)應(yīng)付賬款也從4.1億升值5.57億。

五洲新春負(fù)債的這種變動(dòng)似乎說明，公司在2023年可能主動(dòng)去杠桿，2024年又積極加杠桿以擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模，進(jìn)一步說明2024年人形機(jī)器人行業(yè)爆發(fā)對(duì)軸承行業(yè)的帶動(dòng)作用。

在人形機(jī)器人概念的浪潮中，五洲新春二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，通過去杠桿與加杠桿的操作，以及與中鼎股份主動(dòng)綁定，展現(xiàn)了公司靈活的經(jīng)營(yíng)策略。但是，在目前五洲新春市值飆到200億附近，市盈率超140倍的時(shí)候，投資者也應(yīng)當(dāng)看到其股價(jià)高估值的風(fēng)險(xiǎn)。