1月22日晚,海王生物(000078.SZ)披露了2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告。公告顯示,2024年,海王生物預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入280億元至320億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損9.5億元至12億元,集中帶量采購(gòu)政策與醫(yī)保談判降價(jià)等措施的持續(xù)推進(jìn)、要醫(yī)院客戶資金持續(xù)緊張以及計(jì)提減值準(zhǔn)備,對(duì)公司盈利造成了一定的影響。

基于謹(jǐn)慎性原則計(jì)提減值 輕裝上陣聚焦核心業(yè)務(wù)發(fā)展

具體而言,基于謹(jǐn)慎性原則,海王生物對(duì)可能存在商譽(yù)減值跡象的子公司計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備共約4億元-5.7億元,對(duì)存在減值跡象的應(yīng)收賬款計(jì)提減值準(zhǔn)備共約2.3億元-3.3億元,短期內(nèi)對(duì)公司的盈利能力造成了一定的影響。

但是,從長(zhǎng)期來(lái)看,此次計(jì)提減值后,海王生物的商譽(yù)剩余賬面價(jià)值為3億左右,未來(lái)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)大幅降低,公司在財(cái)務(wù)上更加健康,輕裝上陣能夠更加靈活地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化和挑戰(zhàn),更加專注于核心業(yè)務(wù)的發(fā)展,提高運(yùn)營(yíng)效率,降低成本,從而提升盈利能力。而且,此前計(jì)提減值的資產(chǎn)在后續(xù)期間得到恢復(fù)或部分恢復(fù)時(shí),還存在減值沖回的可能性。

據(jù)悉,2024年海王生物提出“嚴(yán)控費(fèi)用開支、加強(qiáng)超期清收、增加毛利總額、優(yōu)化資金回報(bào)”的經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)思想,圍繞現(xiàn)金流為核心,以效益最大化為目標(biāo),重點(diǎn)提升資金使用效率和盈利能力,保證公司健康穩(wěn)步發(fā)展。公司計(jì)劃將有限的資金投入到運(yùn)營(yíng)高效的業(yè)務(wù),特別是加大對(duì)醫(yī)療器械及工業(yè)板塊業(yè)務(wù)的投入。

在醫(yī)藥工業(yè)領(lǐng)域,海王生物以海王福藥、金象中藥及海王中新藥業(yè)為核心平臺(tái),已構(gòu)建覆蓋藥品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的全方位業(yè)務(wù)體系,且公司在福州市與北京市擁有兩大藥品生產(chǎn)基地,其中福州生產(chǎn)基地是國(guó)家在福建省唯一指定的麻醉品生產(chǎn)基地、北京生產(chǎn)基地是北京市二類精神藥品定點(diǎn)生產(chǎn)基地。

在醫(yī)療器械領(lǐng)域,目前海王生物器械業(yè)務(wù)約百億規(guī)模,公司已構(gòu)建起覆蓋全國(guó) 17 個(gè)省、市、自治區(qū)的全國(guó)性器械供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò),且擁有如心臟介入、血管介入、西門子大影像(CT.MR.血管機(jī)等)、邁瑞醫(yī)療(超聲、麻醉、骨科、神經(jīng)介入等)等主要產(chǎn)品線,能夠滿足不同醫(yī)療領(lǐng)域的需求。

海王生物表示,公司將利用整體海王體系資源,發(fā)揮公司工業(yè)體系和商貿(mào)體系聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì),積極參加國(guó)家集采到期品種在各區(qū)域的聯(lián)盟帶量采購(gòu),搶占市場(chǎng),從而促進(jìn)業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)。

化債、醫(yī)保直接結(jié)算政策持續(xù)發(fā)力 應(yīng)收賬款回款有望緩解

值得一提的是,自2023年7月“一攬子化債方案”提出以來(lái),相關(guān)化債政策密集出臺(tái)并不斷細(xì)化。政策的加速落地不僅有利于緩解地方政府的資金壓力,還將增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性,為經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)提供有力支撐。隨著化債進(jìn)程的深入推進(jìn),企業(yè)的融資環(huán)境將得到顯著改善,債務(wù)負(fù)擔(dān)進(jìn)一步減輕,有望實(shí)現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展。

同時(shí),近期國(guó)家醫(yī)療保障局辦公室發(fā)布關(guān)于推進(jìn)基本醫(yī)保基金即時(shí)結(jié)算改革的通知,明確以全國(guó)統(tǒng)一的醫(yī)保信息平臺(tái)為支撐,在做好醫(yī)保基金預(yù)付的同時(shí),充分考慮定點(diǎn)醫(yī)藥機(jī)構(gòu)需求和能力,2025年全國(guó)80%左右統(tǒng)籌地區(qū)基本實(shí)現(xiàn)即時(shí)結(jié)算,2026年全國(guó)所有統(tǒng)籌地區(qū)實(shí)現(xiàn)即時(shí)結(jié)算。隨著相關(guān)政策的推進(jìn),醫(yī)療機(jī)構(gòu)支付能力有望得到改善。

在此背景下,海王生物高度重視應(yīng)收賬款管理。公司建立了以財(cái)務(wù)總監(jiān)為首席責(zé)任人的管理團(tuán)隊(duì),持續(xù)強(qiáng)化應(yīng)收賬款的管理。同時(shí),各區(qū)域集團(tuán)及子公司將成立專門工作小組進(jìn)行超期應(yīng)收賬款的清收。海王生物在清收應(yīng)收賬款方面所采取的措施,將有助于公司降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),并提升經(jīng)營(yíng)安全性?。

日前,《關(guān)于全面深化藥品醫(yī)療器械監(jiān)管改革促進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》,提出深化藥品醫(yī)療器械監(jiān)管全過(guò)程改革,加快構(gòu)建藥品醫(yī)療器械領(lǐng)域全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng),打造具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新生態(tài),推動(dòng)我國(guó)從制藥大國(guó)向制藥強(qiáng)國(guó)跨越,更好滿足人民群眾對(duì)高質(zhì)量藥品醫(yī)療器械的需求。

長(zhǎng)期來(lái)看,政策大力促進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,海王生物深耕醫(yī)藥行業(yè)三十余年,已構(gòu)建起集醫(yī)藥研發(fā)、醫(yī)藥制造、醫(yī)藥商業(yè)流通于一體的“研-產(chǎn)-銷”完整產(chǎn)業(yè)鏈,作為國(guó)內(nèi)實(shí)力雄厚的綜合性大型醫(yī)藥企業(yè),隨著公司潛在風(fēng)險(xiǎn)逐漸釋放、資源投向運(yùn)營(yíng)高效的業(yè)務(wù),有望受益于政策發(fā)力。