1月22日晚,海王生物(000078.SZ)披露了2024年度業績預告。公告顯示,2024年,海王生物預計實現營業收入280億元至320億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損9.5億元至12億元,集中帶量采購政策與醫保談判降價等措施的持續推進、要醫院客戶資金持續緊張以及計提減值準備,對公司盈利造成了一定的影響。

基于謹慎性原則計提減值 輕裝上陣聚焦核心業務發展

具體而言,基于謹慎性原則,海王生物對可能存在商譽減值跡象的子公司計提商譽減值準備共約4億元-5.7億元,對存在減值跡象的應收賬款計提減值準備共約2.3億元-3.3億元,短期內對公司的盈利能力造成了一定的影響。

但是,從長期來看,此次計提減值后,海王生物的商譽剩余賬面價值為3億左右,未來商譽減值風險大幅降低,公司在財務上更加健康,輕裝上陣能夠更加靈活地應對市場變化和挑戰,更加專注于核心業務的發展,提高運營效率,降低成本,從而提升盈利能力。而且,此前計提減值的資產在后續期間得到恢復或部分恢復時,還存在減值沖回的可能性。

據悉,2024年海王生物提出“嚴控費用開支、加強超期清收、增加毛利總額、優化資金回報”的經營指導思想,圍繞現金流為核心,以效益最大化為目標,重點提升資金使用效率和盈利能力,保證公司健康穩步發展。公司計劃將有限的資金投入到運營高效的業務,特別是加大對醫療器械及工業板塊業務的投入。

在醫藥工業領域,海王生物以海王福藥、金象中藥及海王中新藥業為核心平臺,已構建覆蓋藥品研發、生產、銷售的全方位業務體系,且公司在福州市與北京市擁有兩大藥品生產基地,其中福州生產基地是國家在福建省唯一指定的麻醉品生產基地、北京生產基地是北京市二類精神藥品定點生產基地。

在醫療器械領域,目前海王生物器械業務約百億規模,公司已構建起覆蓋全國 17 個省、市、自治區的全國性器械供應鏈網絡,且擁有如心臟介入、血管介入、西門子大影像(CT.MR.血管機等)、邁瑞醫療(超聲、麻醉、骨科、神經介入等)等主要產品線,能夠滿足不同醫療領域的需求。

海王生物表示,公司將利用整體海王體系資源,發揮公司工業體系和商貿體系聯動優勢,積極參加國家集采到期品種在各區域的聯盟帶量采購,搶占市場,從而促進業務規模增長。

化債、醫保直接結算政策持續發力 應收賬款回款有望緩解

值得一提的是,自2023年7月“一攬子化債方案”提出以來,相關化債政策密集出臺并不斷細化。政策的加速落地不僅有利于緩解地方政府的資金壓力,還將增強市場流動性,為經濟的持續增長提供有力支撐。隨著化債進程的深入推進,企業的融資環境將得到顯著改善,債務負擔進一步減輕,有望實現可持續健康發展。

同時,近期國家醫療保障局辦公室發布關于推進基本醫保基金即時結算改革的通知,明確以全國統一的醫保信息平臺為支撐,在做好醫保基金預付的同時,充分考慮定點醫藥機構需求和能力,2025年全國80%左右統籌地區基本實現即時結算,2026年全國所有統籌地區實現即時結算。隨著相關政策的推進,醫療機構支付能力有望得到改善。

在此背景下,海王生物高度重視應收賬款管理。公司建立了以財務總監為首席責任人的管理團隊,持續強化應收賬款的管理。同時,各區域集團及子公司將成立專門工作小組進行超期應收賬款的清收。海王生物在清收應收賬款方面所采取的措施,將有助于公司降低財務風險、優化財務結構,并提升經營安全性?。

日前,《關于全面深化藥品醫療器械監管改革促進醫藥產業高質量發展的意見》,提出深化藥品醫療器械監管全過程改革,加快構建藥品醫療器械領域全國統一大市場,打造具有全球競爭力的創新生態,推動我國從制藥大國向制藥強國跨越,更好滿足人民群眾對高質量藥品醫療器械的需求。

長期來看,政策大力促進醫藥產業高質量發展,海王生物深耕醫藥行業三十余年,已構建起集醫藥研發、醫藥制造、醫藥商業流通于一體的“研-產-銷”完整產業鏈,作為國內實力雄厚的綜合性大型醫藥企業,隨著公司潛在風險逐漸釋放、資源投向運營高效的業務,有望受益于政策發力。