春節(jié)將至，又到了服裝消費旺季。

最火服裝品牌，皆為安踏旗下

說到服裝，現(xiàn)在最火的當屬始祖鳥、斐樂、迪桑特、薩洛蒙、可隆這幾個品牌。

始祖鳥被稱為“戶外界的愛馬仕”，價格昂貴，一件羽絨服動輒一兩萬，但越漲價越火，越漲價越被瘋搶。作為服裝居然有了保值增值屬性，實屬倒反天罡。

斐樂這幾年也一直很火，在運動和時尚結(jié)合方面做的不錯，雖然價格偏貴、不怎么打折，但忠實粉絲依然很多。

迪桑特，主打滑雪、高爾夫等“燒錢精英運動”，屬于小眾領(lǐng)域垂直品牌，但這幾年也有破圈趨勢。

薩洛蒙，很多明星喜歡穿的戶外品牌，鞋子賣的非常火爆，動輒被幾百人排隊瘋搶。有人說這是營銷炒作，也有人認為的確就是這么火。

可隆，輕戶外品牌，設(shè)計簡約低調(diào)，近年來在公務(wù)員和體制內(nèi)人群中迅速走紅，成為“體制內(nèi)穿搭”熱門選擇。

這些品牌還有一個共性：它們都是安踏集團旗下的。

安踏通過對這些品牌的收購，完全覆蓋了高端戶外、專業(yè)運動、時尚運動這幾大細分領(lǐng)域，成為能跟阿迪、耐克掰手腕的全球運動服裝巨頭。

李寧，已看不到安踏尾燈

曾幾何時，李寧還被安踏視為主要競爭對手。但現(xiàn)在，李寧連安踏的尾燈都看不到了。

安踏目前市值約2300億港元，李寧約400億港元，安踏是李寧的近5倍之多。

雖然一提國內(nèi)頭部運動品牌，人們總是說安踏和李寧，但事實上，兩者已經(jīng)完全不是一個數(shù)量級。

安踏2013年起股價就出現(xiàn)明顯上漲，此后股價連漲8年，成為長周期大牛股，并在2021年年中創(chuàng)出185.83港元的歷史最高價。

如今安踏股價82港元左右，較歷史最高價下跌55%。

李寧是2015年才開始出現(xiàn)連續(xù)上漲，股價連漲7年，在2021年9月創(chuàng)出歷史最高價106.147港元。

如今李寧股價15.7港元左右，較歷史最高價暴跌高達85%，市值更是下跌超過2300億港元。

雖然這幾年安踏、李寧都出現(xiàn)明顯下跌，但安踏很大程度上是跟著港股大盤一起跌的，在主跌的2022和2023年分別下跌11.67%、25.41%，跌幅相對溫和。

而李寧就不一樣了，它在主跌的2023年暴跌近70%，中短期跌幅相當慘烈。

在剛剛過去的2024年，安踏擺脫頹勢，全年小漲6%；但李寧繼續(xù)頹勢，全年下跌近19%。

下圖是安踏和李寧過去兩年多的走勢對比圖。可以看出，2023年之后，安踏股價基本穩(wěn)定，處于橫盤震蕩狀態(tài)，而李寧則是單邊下跌狀態(tài)，越來越低。

李寧2023年股價暴跌近70%，在這不久前的2022年10月，李寧曝出史上最大危機公關(guān)事件：在李寧的“逐夢行”冬季服裝新品走秀上，模特展示的服裝酷似日軍軍服。

李寧瞬間遭到網(wǎng)友的口誅筆伐，“我把李寧當國貨，李寧拿我當大佐”的評論席卷網(wǎng)絡(luò)，李寧這個之前有著濃厚愛國標簽的“國貨之光”品牌瞬間口碑跌到谷底。

盡管李寧之后發(fā)布致歉聲明，但公司股價在當月從65港元一口氣跌到38港元，元氣大傷。

或許是此事件讓消費者對李寧產(chǎn)生嚴重抵觸情緒，2023年李寧營收同比僅微增7%，為276億元。

2023年是經(jīng)濟全面恢復正常運行的第一年，李寧的這個數(shù)據(jù)無疑是非常非常差的。

更差的是，李寧當年凈利潤同比下滑近22%，令人大跌眼鏡。

而同一年，安踏營收超過623億元，同比增長16.2%；凈利潤超過102億元，同比增長34.9%。

2024年上半年的數(shù)據(jù)顯示，這種差距還在進一步拉大。

當期，李寧營收約143億元，同比微增2.3%；凈利潤19.52億，同比減少7.98%。

同期，安踏營收超過337億元，同比增長13.8%；凈利潤77.21億元，同比增長高達62.6%。

凈利潤增長超過60%，安踏完全呈現(xiàn)“殺瘋了”狀態(tài)。

李寧運營能力差，大幅漲價被拋棄

前不久的2025年1月8日，安踏發(fā)布了2024年第四季度及全年最新營運表現(xiàn)。

安踏品牌全年增長約7%-9%，斐樂品牌增長約4%-6%，迪桑特、可隆等品牌增長約40-45%。

可以看出，安踏和斐樂這兩大老品牌增長不多，但這幾年新收購的幾個品牌增長迅猛，尤其是獲得了一二線城市高消費群體的認可。

李寧沒安踏這么豐富的品牌，李寧公司的主要精力似乎還是放在了“奧運營銷”上。

1月15日，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布公告稱，李寧（中國）體育用品有限公司獲得2025至2028年中國體育代表團體育服裝合作企業(yè)征集項目。

翻譯成大白話就是：在2025-2028年，奧運健兒在領(lǐng)獎臺上穿的將是李寧服裝，而不是安踏了。

在2009-2024年，安踏一直是中國奧委會官方合作伙伴。彼時的安踏還遠不如李寧，2009年安踏營收58.75億元，李寧為83.7億元。僅僅在三年后，2012年安踏以76.22億元的營收反超李寧的66.76億元。

此后，基本上就是安踏把李寧越甩越遠的一個過程。

如今，李寧取代安踏，重新成為中國奧委會官方合作伙伴，顯然不能說李寧又比安踏強了，只能說明安踏靠著始祖鳥為首的新品牌，已經(jīng)擺脫了“奧運營銷依賴癥”。

李寧最近在發(fā)給員工的內(nèi)部信里強調(diào)，“李寧是一個具有運動員基因的運動品牌”。安踏，則是強調(diào)將時尚和運動相結(jié)合，緊緊抓住消費者“愛美麗、愛時尚”的心理，收購的幾大品牌都有各自鮮明的定位，緊緊貼合不同群體的需求。

安踏作為安踏集團旗下的主品牌，價格相對親民。即使旗下始祖鳥那些品牌們漲到天上，但安踏這個主品牌給消費者的感覺依然經(jīng)濟實惠，確保消費者不會有“我買件運動服就被割韭菜”的感覺。

但李寧不一樣了，它雖然也收購了堡獅龍、AIGLE等時尚品牌，但運營能力不行，根本就沒做起來，以至于很多消費者以為李寧旗下只有李寧這個品牌。

而李寧的不斷漲價，又讓它的性價比顯得越來越差，消費者直呼買不起。

不少消費者直接痛斥李寧價格費飛漲的同時，忽視研發(fā)，研發(fā)費用低于同行。

李寧的品牌力顯然不如阿迪、耐克這些國際巨頭，但價格愣是敢于向它們看齊、甚至更貴，那就別怪消費者不買了。