上市風(fēng)光夢初圓，經(jīng)營無心事已遷，減持金額超歷年，股民嘆息聲聲怨。

上面這句話似乎可以很貼切的反映出休閑零食品牌來伊份上市之后的情境，剛上市時(shí)年利潤過億、市值近200億，不想管理層每年靠銀行利息等非主業(yè)支撐利潤，老板早已減持套現(xiàn)超公司歷年利潤總額，股價(jià)也一路下跌，直到近幾個(gè)月股價(jià)才有所回頭。

微信送禮物功能

誕生一翻倍妖股

2024年12月18日，微信正式推出送禮物功能，允許用戶在微信小店選擇商品送給微信好友，類似于微信紅包。

這一事件直接刺激了A股炒作微信小店概念的激情。

微信小店的正式上線時(shí)間其實(shí)是在2024年8月25日，但在最近的市場炒作熱情之下，賣紅棗的上市公司好想你竟然稱“微信小店開店時(shí)長已有一兩年”，其股價(jià)最近也有所表現(xiàn)，可見蹭概念之意。

不過，在這波炒作當(dāng)中，股價(jià)整體表現(xiàn)更好的還是賣休閑食品的來伊份，自微信宣布送禮物功能以來，其股價(jià)最大漲幅已經(jīng)翻倍，最近5個(gè)交易日連續(xù)5天漲停，近18個(gè)交易日則出現(xiàn)11個(gè)漲停板，自2024年9月底以來最大漲幅更是超186%！

（來伊份股價(jià)走勢截圖）

為什么是來伊份？

首先是小、低，在這波炒作微信小店概念之前，來伊份的市值僅37.69億，股價(jià)為11.2元；其次，蹭這波概念的三只松鼠、良品鋪?zhàn)印⒑孟肽恪⒔^味食品等，都只說在微信小店的布局如何如何，來伊份則在微信公眾號發(fā)文總結(jié)微信小店送禮物實(shí)用攻略，引導(dǎo)用戶使用該功能。

（來伊份公眾號截圖）

這篇攻略的發(fā)文時(shí)間正是來伊份這波炒作的第一個(gè)漲停板的當(dāng)天盤后，所以其股價(jià)又是搶跑漲停。

然后，在1月3日、1月6日來伊份股價(jià)連續(xù)兩天跌停后，當(dāng)天盤后來伊份又在其互動(dòng)平臺確認(rèn)“公司已入駐‘微信小店’，但公司目前在微信渠道端銷售占比很低”。

（來伊份互動(dòng)平臺截圖）

1月7日，來伊份股價(jià)盤中逼近跌停之后觸底反彈，之后到今天已經(jīng)連續(xù)5天漲停，最新市值已經(jīng)漲到75.25億，較2024年12月19日37.69億市值飆升37.56億。

一年利潤過億

銀行理財(cái)、補(bǔ)貼貢獻(xiàn)過半

股價(jià)大漲一兩倍之后的來伊份，市值還不到百億自然是有原因的，主要原因可能是管理層無心經(jīng)營之事，將大部分的資產(chǎn)分配到了非主業(yè)上，導(dǎo)致公司主業(yè)盈利能力較弱。

以來伊份2023年全年的情況為例。

2023年全年，來伊份實(shí)現(xiàn)凈利潤6199.23萬，扣非凈利潤則只有1169.62萬，非主業(yè)貢獻(xiàn)利潤5029.61萬，其中補(bǔ)貼收入3055.22萬、持有的金融資產(chǎn)等收益3070.31萬，僅金融資產(chǎn)的收益就占當(dāng)年公司利潤總額的49.52%。

（來伊份2023年財(cái)報(bào)截圖）

截至2023年末，來伊份總資產(chǎn)31.56億，其中貨幣資金5.41億、交易性金融資產(chǎn)6.48億，總現(xiàn)金儲(chǔ)備11.89億，其中交易性金融資產(chǎn)主要就是銀行理財(cái)產(chǎn)品。另外，其他非流動(dòng)資產(chǎn)中包括2.06億的大額存單。

這樣一來，實(shí)際上來伊份已經(jīng)將約一半的資產(chǎn)放在了銀行賺利息。

（來伊份2023年財(cái)報(bào)截圖）

（來伊份2023年財(cái)報(bào)截圖）

顯然，來伊份自2016年上市之后，這種將大部分資金放在銀行的情況并不只是2023年一年，上市IPO募資7億之后，就將很大部分資金放在交易性金融資產(chǎn)中，同時(shí)保有較高的貨幣資金，2023年則進(jìn)一步購買超2億的大額存單。

（數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

（數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

（數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

這種將大部分資金放在銀行賺利息的保守策略，實(shí)際上將來伊份的主業(yè)暴露在了危險(xiǎn)之中，主業(yè)缺乏資源支持、產(chǎn)品研發(fā)投入跟不上，結(jié)果上市第三年主業(yè)就虧損，到2020年來伊份主業(yè)更是虧損1.05億。

（數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

2020年之后，來伊份主業(yè)利潤雖然有所改善，但終究不能再回到上市當(dāng)年的水平了。

不過，好在來伊份的管理層對資金的管理能力似乎還是挺強(qiáng)的，雖然主業(yè)勢弱，但公司整體利潤卻多數(shù)時(shí)候?yàn)檎恢劣趯⒐就浦镣耸羞吘墶?/span>

違規(guī)減持超歷年利潤

被罰才道歉

如果來伊份的管理層只是不思經(jīng)營、靠吃利息也還好，結(jié)果或許只是在行業(yè)中喪失競爭優(yōu)勢和市場份額，但是令投資者不滿的是，在來伊份不思經(jīng)營的時(shí)候老板一家還早已巨額減持套現(xiàn)，套現(xiàn)金額甚至比公司上市以來利潤總額還多。

同花順i問財(cái)數(shù)據(jù)顯示，來伊份上市以來股東累計(jì)減持套現(xiàn)超4.97億，其中控股股東上海愛屋企業(yè)管理有限公司減持套現(xiàn)最多，減持套現(xiàn)金額超3.42億，其次是實(shí)控人之一施輝套現(xiàn)超9782萬元，僅這兩位股東就套現(xiàn)超4.4億。

其中，來伊份另外兩位實(shí)控人施永雷、郁瑞芬夫婦完全控股上海愛屋企業(yè)管理有限公司，施輝與施永雷為父子。

（數(shù)據(jù)來源：i問財(cái)、銳眼哥整理）

諷刺的是，來伊份自2016年上市以來實(shí)現(xiàn)的凈利潤總額才3.8億，再算上2024年前三季度虧損的4262.36萬，累計(jì)凈利潤只有3.37億，還沒有控股股東套現(xiàn)的多！

更有意思的是，2024年3月29日來伊份被上海證監(jiān)局行政監(jiān)管，因上海愛屋企業(yè)管理有限公司在2016年10月13日至2023年5月22日期間，累計(jì)凈賣出來伊份股份2119.28萬股，占公司有表決權(quán)股份的比例為6.1851%，超比例賣出來伊份股份1.185%，在賣出股份達(dá)5%時(shí)未履行限售義務(wù)，違反證券法相關(guān)規(guī)定，被責(zé)令整改。

（數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)）

在控股股東違規(guī)減持被處罰后，2024年3月29日來伊份公告，控股股東違規(guī)減持致歉并承諾回購，以自有資金盡快回購違規(guī)減持來伊份的1.185%股份。到2024年4月18日，控股股東愛屋企管完成1.185%來伊份股份的回購。

（來伊份公告截圖）

實(shí)際上，自來伊份上市以來，收到的多數(shù)違規(guī)處罰都與超比例減持或增持有關(guān)。

2022年10月13日，股東汪小明被上海證監(jiān)局出具警示函，原因是汪小明在持有來伊份股份達(dá)5%時(shí)，未按規(guī)定在編制并披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告前停止買賣來伊份股票。2022年10月26日，來伊份發(fā)布5%以上股東收到《行政監(jiān)管措施決定書》及致歉公告，涉及的就是汪小明超比例買賣事項(xiàng)。

（來伊份公告截圖）

頻繁的因買賣二級市場股票被處罰，也進(jìn)一步說明了來伊份管理層對主業(yè)經(jīng)營的忽視，而更關(guān)心二級市場股票減持套現(xiàn)行為。

到來伊份控股股東因違規(guī)套現(xiàn)被責(zé)令整改的時(shí)候，來伊份股價(jià)較上市之初的高位已經(jīng)暴跌超85%。

（來伊份股價(jià)走勢截圖）

來伊份的股價(jià)在微信小店概念的炒作下雖有短暫狂歡，但其內(nèi)在經(jīng)營問題依舊存在。實(shí)控人一家的套現(xiàn)行為與主業(yè)的衰退，讓公司的未來充滿不確定性，投資者需謹(jǐn)慎對待。