上市風(fēng)光夢(mèng)初圓，經(jīng)營(yíng)無(wú)心事已遷，減持金額超歷年，股民嘆息聲聲怨。

上面這句話似乎可以很貼切的反映出休閑零食品牌來(lái)伊份上市之后的情境，剛上市時(shí)年利潤(rùn)過(guò)億、市值近200億，不想管理層每年靠銀行利息等非主業(yè)支撐利潤(rùn)，老板早已減持套現(xiàn)超公司歷年利潤(rùn)總額，股價(jià)也一路下跌，直到近幾個(gè)月股價(jià)才有所回頭。

微信送禮物功能

誕生一翻倍妖股

2024年12月18日，微信正式推出送禮物功能，允許用戶在微信小店選擇商品送給微信好友，類似于微信紅包。

這一事件直接刺激了A股炒作微信小店概念的激情。

微信小店的正式上線時(shí)間其實(shí)是在2024年8月25日，但在最近的市場(chǎng)炒作熱情之下，賣紅棗的上市公司好想你竟然稱“微信小店開(kāi)店時(shí)長(zhǎng)已有一兩年”，其股價(jià)最近也有所表現(xiàn)，可見(jiàn)蹭概念之意。

不過(guò)，在這波炒作當(dāng)中，股價(jià)整體表現(xiàn)更好的還是賣休閑食品的來(lái)伊份，自微信宣布送禮物功能以來(lái)，其股價(jià)最大漲幅已經(jīng)翻倍，最近5個(gè)交易日連續(xù)5天漲停，近18個(gè)交易日則出現(xiàn)11個(gè)漲停板，自2024年9月底以來(lái)最大漲幅更是超186%！

（來(lái)伊份股價(jià)走勢(shì)截圖）

為什么是來(lái)伊份？

首先是小、低，在這波炒作微信小店概念之前，來(lái)伊份的市值僅37.69億，股價(jià)為11.2元；其次，蹭這波概念的三只松鼠、良品鋪?zhàn)印⒑孟肽恪⒔^味食品等，都只說(shuō)在微信小店的布局如何如何，來(lái)伊份則在微信公眾號(hào)發(fā)文總結(jié)微信小店送禮物實(shí)用攻略，引導(dǎo)用戶使用該功能。

（來(lái)伊份公眾號(hào)截圖）

這篇攻略的發(fā)文時(shí)間正是來(lái)伊份這波炒作的第一個(gè)漲停板的當(dāng)天盤后，所以其股價(jià)又是搶跑漲停。

然后，在1月3日、1月6日來(lái)伊份股價(jià)連續(xù)兩天跌停后，當(dāng)天盤后來(lái)伊份又在其互動(dòng)平臺(tái)確認(rèn)“公司已入駐‘微信小店’，但公司目前在微信渠道端銷售占比很低”。

（來(lái)伊份互動(dòng)平臺(tái)截圖）

1月7日，來(lái)伊份股價(jià)盤中逼近跌停之后觸底反彈，之后到今天已經(jīng)連續(xù)5天漲停，最新市值已經(jīng)漲到75.25億，較2024年12月19日37.69億市值飆升37.56億。

一年利潤(rùn)過(guò)億

銀行理財(cái)、補(bǔ)貼貢獻(xiàn)過(guò)半

股價(jià)大漲一兩倍之后的來(lái)伊份，市值還不到百億自然是有原因的，主要原因可能是管理層無(wú)心經(jīng)營(yíng)之事，將大部分的資產(chǎn)分配到了非主業(yè)上，導(dǎo)致公司主業(yè)盈利能力較弱。

以來(lái)伊份2023年全年的情況為例。

2023年全年，來(lái)伊份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6199.23萬(wàn)，扣非凈利潤(rùn)則只有1169.62萬(wàn)，非主業(yè)貢獻(xiàn)利潤(rùn)5029.61萬(wàn)，其中補(bǔ)貼收入3055.22萬(wàn)、持有的金融資產(chǎn)等收益3070.31萬(wàn)，僅金融資產(chǎn)的收益就占當(dāng)年公司利潤(rùn)總額的49.52%。

（來(lái)伊份2023年財(cái)報(bào)截圖）

截至2023年末，來(lái)伊份總資產(chǎn)31.56億，其中貨幣資金5.41億、交易性金融資產(chǎn)6.48億，總現(xiàn)金儲(chǔ)備11.89億，其中交易性金融資產(chǎn)主要就是銀行理財(cái)產(chǎn)品。另外，其他非流動(dòng)資產(chǎn)中包括2.06億的大額存單。

這樣一來(lái)，實(shí)際上來(lái)伊份已經(jīng)將約一半的資產(chǎn)放在了銀行賺利息。

（來(lái)伊份2023年財(cái)報(bào)截圖）

（來(lái)伊份2023年財(cái)報(bào)截圖）

顯然，來(lái)伊份自2016年上市之后，這種將大部分資金放在銀行的情況并不只是2023年一年，上市IPO募資7億之后，就將很大部分資金放在交易性金融資產(chǎn)中，同時(shí)保有較高的貨幣資金，2023年則進(jìn)一步購(gòu)買超2億的大額存單。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順網(wǎng)站）

（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順網(wǎng)站）

（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順網(wǎng)站）

這種將大部分資金放在銀行賺利息的保守策略，實(shí)際上將來(lái)伊份的主業(yè)暴露在了危險(xiǎn)之中，主業(yè)缺乏資源支持、產(chǎn)品研發(fā)投入跟不上，結(jié)果上市第三年主業(yè)就虧損，到2020年來(lái)伊份主業(yè)更是虧損1.05億。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順網(wǎng)站）

2020年之后，來(lái)伊份主業(yè)利潤(rùn)雖然有所改善，但終究不能再回到上市當(dāng)年的水平了。

不過(guò)，好在來(lái)伊份的管理層對(duì)資金的管理能力似乎還是挺強(qiáng)的，雖然主業(yè)勢(shì)弱，但公司整體利潤(rùn)卻多數(shù)時(shí)候?yàn)檎恢劣趯⒐就浦镣耸羞吘墶?/span>

違規(guī)減持超歷年利潤(rùn)

被罰才道歉

如果來(lái)伊份的管理層只是不思經(jīng)營(yíng)、靠吃利息也還好，結(jié)果或許只是在行業(yè)中喪失競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)份額，但是令投資者不滿的是，在來(lái)伊份不思經(jīng)營(yíng)的時(shí)候老板一家還早已巨額減持套現(xiàn)，套現(xiàn)金額甚至比公司上市以來(lái)利潤(rùn)總額還多。

同花順i問(wèn)財(cái)數(shù)據(jù)顯示，來(lái)伊份上市以來(lái)股東累計(jì)減持套現(xiàn)超4.97億，其中控股股東上海愛(ài)屋企業(yè)管理有限公司減持套現(xiàn)最多，減持套現(xiàn)金額超3.42億，其次是實(shí)控人之一施輝套現(xiàn)超9782萬(wàn)元，僅這兩位股東就套現(xiàn)超4.4億。

其中，來(lái)伊份另外兩位實(shí)控人施永雷、郁瑞芬夫婦完全控股上海愛(ài)屋企業(yè)管理有限公司，施輝與施永雷為父子。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：i問(wèn)財(cái)、銳眼哥整理）

諷刺的是，來(lái)伊份自2016年上市以來(lái)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)總額才3.8億，再算上2024年前三季度虧損的4262.36萬(wàn)，累計(jì)凈利潤(rùn)只有3.37億，還沒(méi)有控股股東套現(xiàn)的多！

更有意思的是，2024年3月29日來(lái)伊份被上海證監(jiān)局行政監(jiān)管，因上海愛(ài)屋企業(yè)管理有限公司在2016年10月13日至2023年5月22日期間，累計(jì)凈賣出來(lái)伊份股份2119.28萬(wàn)股，占公司有表決權(quán)股份的比例為6.1851%，超比例賣出來(lái)伊份股份1.185%，在賣出股份達(dá)5%時(shí)未履行限售義務(wù)，違反證券法相關(guān)規(guī)定，被責(zé)令整改。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)）

在控股股東違規(guī)減持被處罰后，2024年3月29日來(lái)伊份公告，控股股東違規(guī)減持致歉并承諾回購(gòu)，以自有資金盡快回購(gòu)違規(guī)減持來(lái)伊份的1.185%股份。到2024年4月18日，控股股東愛(ài)屋企管完成1.185%來(lái)伊份股份的回購(gòu)。

（來(lái)伊份公告截圖）

實(shí)際上，自來(lái)伊份上市以來(lái)，收到的多數(shù)違規(guī)處罰都與超比例減持或增持有關(guān)。

2022年10月13日，股東汪小明被上海證監(jiān)局出具警示函，原因是汪小明在持有來(lái)伊份股份達(dá)5%時(shí)，未按規(guī)定在編制并披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告前停止買賣來(lái)伊份股票。2022年10月26日，來(lái)伊份發(fā)布5%以上股東收到《行政監(jiān)管措施決定書》及致歉公告，涉及的就是汪小明超比例買賣事項(xiàng)。

（來(lái)伊份公告截圖）

頻繁的因買賣二級(jí)市場(chǎng)股票被處罰，也進(jìn)一步說(shuō)明了來(lái)伊份管理層對(duì)主業(yè)經(jīng)營(yíng)的忽視，而更關(guān)心二級(jí)市場(chǎng)股票減持套現(xiàn)行為。

到來(lái)伊份控股股東因違規(guī)套現(xiàn)被責(zé)令整改的時(shí)候，來(lái)伊份股價(jià)較上市之初的高位已經(jīng)暴跌超85%。

（來(lái)伊份股價(jià)走勢(shì)截圖）

來(lái)伊份的股價(jià)在微信小店概念的炒作下雖有短暫狂歡，但其內(nèi)在經(jīng)營(yíng)問(wèn)題依舊存在。實(shí)控人一家的套現(xiàn)行為與主業(yè)的衰退，讓公司的未來(lái)充滿不確定性，投資者需謹(jǐn)慎對(duì)待。