剛剛才有小菜園上市，如今，在餐飲業(yè)的復(fù)蘇浪潮中，綠茶集團(tuán)有限公司（以下簡稱“綠茶集團(tuán)”）再次站在了資本市場的聚光燈下。

2024年12月20日，綠茶集團(tuán)更新其財務(wù)數(shù)據(jù)，再次啟動港股上市的征程。更新數(shù)據(jù)顯示，其經(jīng)調(diào)整凈利潤率增至10.0%。這也是繼2021年以來的最高水平，也為綠茶集團(tuán)的IPO之路再添動力。

2024增長復(fù)蘇

2008年，綠茶在西湖邊開設(shè)了第一家餐廳，以杭州為起點，開啟了大規(guī)模擴(kuò)張之路。據(jù)2024三季報數(shù)據(jù)顯示，目前綠茶餐廳已擁有461家門店，并計劃在2025年開設(shè)

150家餐廳。

從營收數(shù)據(jù)來看，綠茶集團(tuán)的增長勢頭相對強(qiáng)勁。

從2021年到2024年前三季度，綠茶集團(tuán)的營收分別為22.93億、23.75億、35.89億和29.20億，其中2023年同比增長高達(dá)51.1%。這種增長幅度在中式餐飲賽道是比較罕見的，一是如今市場已趨近飽和，競爭對手頻頻涌現(xiàn)；二是受經(jīng)濟(jì)周期的大環(huán)境影響，人們的消費意愿已逐步降低，大多品牌已處于低速增長甚至負(fù)增長時期，側(cè)面說明綠茶這幾年在國內(nèi)市場依然保持競爭力。

利潤方面，2024年前三季度經(jīng)調(diào)整凈利潤增至2.92億元，帶動經(jīng)調(diào)整凈利潤率增至10.0%。這也是繼2021年以來的最高水平，側(cè)面說明綠茶并沒有跳入“增收不增利”的怪圈，盈利能力穩(wěn)步提升。

究竟是什么原因能讓綠茶實現(xiàn)逆勢增長？

小編通過數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，即使是走全國化擴(kuò)張路線的綠茶，餐飲集中度實則較高，尤其集中在華東與廣東省。這兩個地方的營收也是集團(tuán)中最高的，2024年前三季度分別為9.51億、5.87億，其中華東大本營收入同比增長15.4%。

這一集中性布局不僅分散了市場風(fēng)險，也為公司提供了穩(wěn)定的收入來源。

此外，綠茶集團(tuán)門店網(wǎng)絡(luò)快速擴(kuò)張，從2023年末的276家迅速增長至461家，并計劃在2025、2026、2027年間每年開設(shè)150家、200家、213家新餐廳。據(jù)披露，綠茶的擴(kuò)張計劃不僅局限于國內(nèi)市場，還計劃在海外大城市開設(shè)新餐廳，進(jìn)一步擴(kuò)大品牌影響力和市場份額。

然而，快速擴(kuò)張也帶來了挑戰(zhàn)。綠茶需要在保持食品和服務(wù)品質(zhì)的同時，有效管理人力資源、技術(shù)和文化差異。這對于公司的管理團(tuán)隊來說是一個巨大的考驗，也是投資者需要密切關(guān)注的風(fēng)險點。

踩準(zhǔn)市場東風(fēng)

根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計中國餐飲行業(yè)市場規(guī)模將在2025年市場規(guī)模達(dá)55635億元，市場前景廣闊。這一增長預(yù)期為小菜園、綠茶等餐飲企業(yè)提供了廣闊的市場空間，或成為年底扎堆尋求上市的原因之一。

與此同時，餐飲消費者中“Z世代”占比提升，他們更愿意為興趣買單，喜好線上外賣點單，這部分消費者為餐飲需求端帶來新的變化。在外賣市場方面，iiMedia Research（艾媒咨詢）數(shù)據(jù)顯示，2024年中國在線餐飲外賣行業(yè)市場規(guī)模為16357億元，預(yù)計2027年達(dá)19567億元。外賣正在逐步融入下沉市場消費者的日常生活，超六成的下沉市場外賣消費者每周點外賣的頻率在3次以上。隨著外出就餐市場逐漸飽和，綠茶開始將目光投向外賣市場，迎來了新的增長點和發(fā)展機(jī)遇。2021—2024年三季度，綠茶餐廳的外賣業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)2.99、3.97、5.17和5.2億元收入。其中2024年外賣收入已經(jīng)占總營收的17.8%。

隨著各類提振消費政策的逐步落地，2025年的消費市場有望注入活力，消費股在年底的資本市場活躍不斷，而外賣領(lǐng)域很可能會成為餐飲大盤增長的最重要貢獻(xiàn)者。因此，綠茶集團(tuán)選擇在此時推進(jìn)IPO，無疑能夠在資本市場中獲得更為公正、合理的估值。

最后，小編想說，雖然這已是綠茶第五次交表了，許多人猜測是因為綠茶實力不夠，但其實在港股市場，多次遞表的操作十分普遍，反而能讓企業(yè)選擇更好的時機(jī)。而此次，正值餐飲上市的好時機(jī)，綠茶已踩準(zhǔn)了市場東風(fēng)，第五輪能不能旗開得勝，讓我們拭目以待。