券商作為中介機(jī)構(gòu)，扮演著證券市場(chǎng)看門人的角色，起著確保證券發(fā)行合規(guī)性、為投資者提供交易服務(wù)、促進(jìn)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、提高上市公司質(zhì)量、投資者保護(hù)等重要作用。

遺憾的是，近年來(lái)，隨著A股多次打響“3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)”，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)券商因?yàn)檫`規(guī)行為被頻繁處罰，甚至因承銷保薦客戶虛假陳述、財(cái)務(wù)造假被投資者送上被告席。

部分券商，正面臨著極大的信譽(yù)危機(jī)。

涉財(cái)務(wù)造假案

5家券商成被告

12月16日晚間，美尚生態(tài)（已于今年9月20日退市）、金通靈兩家公司以及東興、廣發(fā)、華西、光大、國(guó)海5家券商，同時(shí)發(fā)布涉及重大訴訟公告。

東興證券公告顯示，因涉及美尚生態(tài)證券虛假陳述案，公司為20名被告之一，12名原告的訴訟請(qǐng)求金額為95.02萬(wàn)元，公司為美尚生態(tài)2018年非公開(kāi)發(fā)行的聯(lián)席主承銷商。

此案中，同時(shí)成為被告的還有廣發(fā)證券。廣發(fā)證券的公告顯示，公司是2018年美尚生態(tài)非公開(kāi)發(fā)行的保薦（主承銷）機(jī)構(gòu)。除兩家券商之外，天衡會(huì)計(jì)事務(wù)所、中天運(yùn)會(huì)計(jì)事務(wù)所、上海市錦天城律師事務(wù)所、北京金誠(chéng)同達(dá)律師事務(wù)所也是被告。

（東興證券公告截圖）

（東興證券公告截圖）

資料顯示，天衡會(huì)計(jì)事務(wù)所是美尚生態(tài)上市時(shí)的審計(jì)機(jī)構(gòu)，中天運(yùn)會(huì)計(jì)事務(wù)所在2017年-2019年期間擔(dān)任美尚生態(tài)審計(jì)機(jī)構(gòu)，上海市錦天城律師事務(wù)所是美尚生態(tài)上市時(shí)的法律顧問(wèn)，北京金誠(chéng)同達(dá)律師事務(wù)所是美尚生態(tài)2018年非公開(kāi)發(fā)行的法律顧問(wèn)。

但是，后來(lái)的一份立案調(diào)查結(jié)果證實(shí)，美尚生態(tài)竟然連續(xù)9年財(cái)務(wù)造假，從2012年到2020年上半年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)均存在虛假記載，保薦機(jī)構(gòu)廣發(fā)證券出具的保薦文件也存在虛假記載，美尚生態(tài)9年累計(jì)造假凈利潤(rùn)近5億。

（資料來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)）

美尚生態(tài)案之外，金通靈案的情況也類似。

12月16日晚間，金通靈公告，10名投資者原告起訴公司及大華會(huì)計(jì)事務(wù)所、華西證券、光大證券、國(guó)海證券，涉案金額超75.64萬(wàn)。

（金通靈公告截圖）

（金通靈公告截圖）

在金通靈的證券虛假記載案中，大華會(huì)計(jì)所是2017年至2019年的審計(jì)機(jī)構(gòu)及2020年定向增發(fā)的申報(bào)會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)，華西證券是2020年定向增發(fā)的保薦機(jī)構(gòu)，光大證券是2018年發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)項(xiàng)目的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，國(guó)海證券是2017年定向增發(fā)的保薦機(jī)構(gòu)。

調(diào)查結(jié)果證實(shí)，金通靈從2017年至2022年連續(xù)6年造假，累計(jì)營(yíng)收造假超10億。

（資料來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)）

以上是這兩天市場(chǎng)比較關(guān)注的兩件投資者起訴涉及證券虛假記載的上市公司、券商、會(huì)計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所的案例，其中造假年數(shù)之長(zhǎng)，往往都是券商、審計(jì)機(jī)構(gòu)未能勤勉盡責(zé)的結(jié)果。

代客炒股、違規(guī)炒股屢禁不止

券商屢屢被罰

券商的違規(guī)行為又何止對(duì)承銷保薦客戶不能勤勉盡責(zé)，導(dǎo)致相關(guān)上市公司連續(xù)多年財(cái)務(wù)造假，造成投資重大損失這一條？

代客炒股、違規(guī)炒股更是國(guó)內(nèi)券商屢禁不止的違規(guī)行為。

僅最近兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)，就有中信證券、財(cái)達(dá)證券、中銀證券等因代客炒股或違規(guī)炒股被罰。

12月13日，江蘇證監(jiān)局對(duì)中信證券徐州建國(guó)西路營(yíng)業(yè)部員工閆珍，存在私下接受客戶委托買賣的行為出具警示函并記入證券期貨誠(chéng)信檔案。在此之前，11月27日，中信證券江蘇分公司就已經(jīng)被江蘇證監(jiān)局出具警示函，直指徐州建國(guó)西路營(yíng)業(yè)部未能采取有效措施防范員工私下接受客戶委托買賣證券的違規(guī)行為。

（江蘇證監(jiān)局網(wǎng)站截圖）

11月18日，天津證監(jiān)局對(duì)財(cái)達(dá)證券天津獅子林大街營(yíng)業(yè)部存在借他人賬戶炒股、拼單買私募的行為所涉相關(guān)員工和營(yíng)業(yè)部出具警示函。

12月6日，重慶證監(jiān)局對(duì)中銀證券投顧譚新華私下接受客戶委托買賣的行為出具警示函，并沒(méi)收違法所得17.46萬(wàn)，處以34.92萬(wàn)罰款，合計(jì)罰沒(méi)52.38萬(wàn)。

（重慶證監(jiān)局網(wǎng)站截圖）

今年2月，證監(jiān)會(huì)更是一次性對(duì)招商證券63名從業(yè)人員作出處罰，均涉及違規(guī)交易股票的行為，時(shí)任執(zhí)行總裁熊劍濤交易股票總金額達(dá)到5.19億，盈利3356.6萬(wàn)，被沒(méi)收違法所得3356.6萬(wàn)并處3300萬(wàn)罰款。4月、9月又分別對(duì)招商證券兩名員工胡曉、黃尉控制他人賬戶違法炒股的行為做出處罰。年內(nèi)招商證券就有65人因違規(guī)被罰。

（證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站截圖）

可以看出，券商員工違規(guī)炒股或代客炒股背后，基本都存在直接的利益聯(lián)系。

立體監(jiān)管加強(qiáng)

券商投行業(yè)務(wù)下滑

券商作為承銷保薦機(jī)構(gòu)，未能勤勉盡責(zé)的目的可能是為了承銷保薦費(fèi)、拓展業(yè)務(wù)市場(chǎng)，員工違規(guī)炒股或代客炒股則直接與員工個(gè)人利益相關(guān)，無(wú)論哪一種都說(shuō)明券商存在內(nèi)部控制、合規(guī)審查等方面的不足。

近年來(lái)，隨著監(jiān)管對(duì)上市公司、券商中介機(jī)構(gòu)、審計(jì)機(jī)構(gòu)、法律機(jī)構(gòu)等各環(huán)節(jié)的全方位、多維度的立體監(jiān)管，不僅越來(lái)越多的券商等機(jī)構(gòu)的違規(guī)行為被曝光，而且整個(gè)券商的承銷保薦業(yè)務(wù)收入也已經(jīng)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年券商整體承銷保薦業(yè)務(wù)收入480.03億，同比下滑17.8%。其中，股票主承銷承銷保薦傭金收入250.84億、同比下滑28.42%，債券主承銷承銷保薦傭金收入212.9億、同比增長(zhǎng)2.13%。

（中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站截圖）

具體而言，中信證券、中信建投、中金公司、國(guó)泰君安、海通證券、華泰證券是投行業(yè)務(wù)收入最多的券商，其中中信證券一家去年的投行業(yè)務(wù)收入就超60億，其他券商都在50億以下，東方財(cái)富的投行業(yè)務(wù)收入最少。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)）

但是，從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)來(lái)看又不一樣了。中信證券雖然依然獨(dú)大，單家經(jīng)紀(jì)收入超百億，但是國(guó)泰君安的經(jīng)紀(jì)收入僅次于中信證券，東方財(cái)富更是躋身經(jīng)紀(jì)收入前十。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)）

2023年，國(guó)內(nèi)券商代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入達(dá)984.37億。諷刺的是，若以A股總市值變動(dòng)、約2億股民計(jì)算，2023年股民人均虧損5.4萬(wàn)。

面對(duì)券商中介這個(gè)市場(chǎng)看門人的種種違規(guī)行為和合規(guī)問(wèn)題，投資者如今已經(jīng)積極拿起法律武器維護(hù)自己的合法權(quán)益，一些券商所面臨的信譽(yù)危機(jī)似乎也進(jìn)一步加深。在這樣的背景下，投資者也應(yīng)該提高警惕，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，理性投資。