2024年，中國金融市場呈現出強勁的增長勢頭。隨著政府一系列穩增長政策的逐步發力，海內外投資者對中國市場信心的顯著增強，國內股市、債市等金融市場活躍度大幅提升，外資流入規模持續增長。中國資產的價值開始在全球范圍內凸顯，成為國際投資者不可忽視的投資選項。在此背景下，12月12日，“第十七屆HED峰會”在深圳隆重舉辦，來自資產管理各個領域的行業專家和學者深入探討了全球經濟新態勢下中國資產的價值與機遇，為參會者提供前瞻性的宏觀經濟視角和投資策略建議。

“第十七屆HED峰會”由財視中國主辦，東吳證券聯合主辦，中信證券協辦，峰會展覽贊助商S&P Global Market Intelligence，合作機構陸享基金、華金期貨、創元期貨、維引資本、巨發基金、中郵證券、南華期貨、華融融達期貨、瑞達期貨、信達證券、恒泰融安、贏韻基金、大華信安、明得浩倫、友山基金、華鑫期貨，支持機構CAIA、SBAI、COPFA，支持媒體和訊網、新浪財經、經濟通通訊社、界面新聞、證券市場周刊、證券之星、藍鯨新聞、經理人、投資界、大灣區經濟網、投資家網。

財視中國創始人兼CEO朱浩為本次論壇開幕致辭。朱浩指出，2024年是一個里程碑式的年份，全球市場經歷了戰爭與動蕩、希望與失落。盡管外界環境多變，但中國資本市場依然展現出獨特的生命力。HED峰會是行業思想碰撞的平臺，更是一場資本與機會的盛宴。“今天的每一場討論，都會為大家打開新的思路；每一次交流，都會種下未來合作的種子。”

主辦方財視中國自2011年成立，一直致力于打造一個專業而開放的資本市場服務平臺，為機構投資人、基金管理人、上市公司、銀行、保險資管、信托和財富管理機構提供全方位的信息與資源對接服務。服務包括品牌傳播、投資人關系管理、輿情管理等等。財視中國致力于成為資本市場的橋梁，實現資本市場的高效和鏈接。

招商基金首席經濟學家李湛以“趨勢與抗爭,2025年宏觀經濟和投資策略”為題發表了主題演講，深入剖析了當前宏觀經濟形勢及未來資本市場脈絡。李湛指出，當前地緣政治風云驟起，中美架構下的國際形勢復雜多變。面對當前市場調整，中央已明確將采取超常規大力度的逆周期調節。未來預期政策將堅持“內拓外收”——維持國內市場穩定，做好應對外部壓力準備。在出口方面，李湛認為，盡管美國對中國的關稅和對外貿易形成壓力，但當前中國經濟已具備相當韌性。對全球南方市場出口額預期將有所增長，有助于緩解外部壓力。在國內市場方面，李湛對行情持樂觀估計。預期政策將持續發力，在教育、養老、醫療和大學生就業等民生領域加大支持力度。預期股市整體中樞會逐漸上移。李湛表示，“未來，我們要以國內的確定性來應對外部的不確定性。”

“股票多頭策略——中國資產崛起”圓桌討論由香橙資本總監賈婧博主持，圓桌聚焦股市、債市的政策性基于，地緣政治對中國資產的影響，中國資產的配置思路，中長期投資主線等前沿議題。當前，中國資產憑借其高成長潛力成為國內外投資者的熱門投資標的。在圓桌討論過程中，嘉賓們見解獨到，不僅為投資者提供了關于中國資產配置的寶貴建議，也為中國資產的崛起注入了更多信心與期待。

創金合信基金首席經濟學家魏鳳春表示，經濟總量發展直接影響中國資產價值，在強調中國經濟“質”的同時，“量”也增長也不容忽視。中美貿易競爭的核心在于科技競爭，中國正在加快科技進步，以引領未來的發展。在資產配置上，魏鳳春認為，中國資產具有巨大的潛力，未來主導產業目前雖尚不明確，但一定與政策導向、大眾需求、新興要素緊密相關。魏鳳春強調，“長期看好中國，這是基本的原則。”

友山基金首席戰略官陳兆松認為，盡管當前中美經濟博弈加劇，但兩國的經濟依存度仍然非常高。中國資產近些年來向高質量發展，中國經濟韌性加強，國際長期資本看好中國資產。在當前經濟環境下，友山基金未來將繼續圍繞宏觀經濟及區域經濟發展構建研究框架，秉持債券、股票、衍生品等多策略的投資邏輯和方式。在股票投資方面，陳兆松表示，中國的巴菲特指數相對較低，這證明當前A股市場仍處于低估值狀態。“隨著長期資本、耐心資本、戰略資本、國家倡導資本進入A股，會給A股帶來定海神針的作用。”

大華信安執行董事長齊靠民就特朗普上臺后對中國經濟的影響，以及投資者未來投資策略進行了發言。特朗普可能實施的60%關稅政策將對依賴北美市場的中國上市公司產生沖擊，但是對部分行業影響有限，未來仍有較大投資空間。投資者應尋找確定性較高、受大市場影響較小的投資機會，并及時關注企業產能轉移等新聞動向。在投資策略上，齊靠民表示自己堅持“守正出奇”。“守正”即自上而下選擇國家支持的行業，“出奇”則要求投資者自下而上選擇估值便宜、現金流良好、實控人有改變能力的投資標的。

作為FOF基金管理者，中郵永安副總經理兼產品部總經理張志遠的投資策略近來發生了轉變。隨著市場環境變化，張志遠表示，他開始更多擁抱風險性資產。在“924”增量政策出臺前，中郵永安已逐步增加股票配置比例，以應對資產低估的市場情況。張志遠認為，當前阿爾法（超額收益）因量化策略的擁擠而變得難以獲得，而貝塔（市場收益）已成為FOF配置的重要組成部分。基本面行情“直接改變甚至根本性改變我們了對股市的定位”。

圓桌討論“可持續投資是否能驅動長期回報？”由保德信全球投資管理董事總經理孫昊主持。可持續投資正逐漸成為了全球金融市場的一個重要趨勢，各國政府、金融機構和企業紛紛加入到可持續投資的行列中來。ESG（環境、社會和治理）因素作為衡量企業可持續性的關鍵指標，日益受到不同國家專家學者、投資領袖的重視。

太保資產總經理助理兼固定收益部總經理趙峰表示，可持續投資、ESG投資與負責任投資的定義和內核相近，它們豐富了傳統投資邏輯，增加了投資維度，引入了長期視角、正向外部作用視角和價值視角。趙峰強調，當前中國經濟社會加速轉型發展，政策體系完備，戰略目標清晰，擁有完整豐富的供應鏈和產業鏈，為ESG投資提供了良好的外部環境。“未來ESG的投資可能變成‘標準語言’，ESG投資在中國的空間非常廣闊。”

另類投資準則委員會（SBAI）執行董事 Thomas Deinet 闡述了ESG的演進和幾種不同的常見采用方式。首先，ESG可以被視為一種風險指標，與許多其他風險因素一樣。其次，ESG也被應用為排除性標準，投資者會避開煙草、化石燃料和賭博等行業。此外，ESG考量還可以融入投資者的參與接觸和積極行動中，以期影響商業決策。另外，還有一些投資者致力于實現專門的可持續發展目標（SDGs），在生物多樣性、清潔水源等領域尋求施加影響力，從而通過資本支持社會發展目標。ESG有望被逐步整合到社會發展目標中。然而，Thomas Deinet 也表示，盡管全球投資者對提高ESG標準和信息披露提出了更高的要求，以便更好地在ESG問題和其他與投資決策相關的重要因素上做出知情決策，ESG的發展之路依然任重道遠。此外，SBAI責任投資工作小組近期重點關注溫室氣體排放核算，并發布了 SBAI溫室氣體排放核算原則。

借助馬斯洛需求層次理論，維引資本副總經理陳卓深層次分析了可持續投資產生的原動力。陳卓表示，可持續投資正源于人類需求中的安全、尊重和自我實現，是人類需求向高質量發展的表現。然而，可持續投資的發展并非一帆風順。當前，以美國多個州出臺法案限制ESG投資，歐洲對于ESG投資的審查效率放緩以及歐盟試圖推遲燃油車禁售的標志性事件為例，ESG投資在歐美出現放緩的跡象。相對的，中國在ESG基礎設施建設上正加快步伐。陳卓判斷，由于政府的支持，ESG基礎設施建設正迅速推進，中國的可持續投資將獲得較快的發展。與歐美相比，中國在可持續性投資上的獨特優勢，是ESG的受眾與社會民眾的代理人利益一致的特殊機制，從而使受益人與投資機構建立良性循環，因此ESG在近些年獲得良好發展。由此，預期中國的可持續投資市場將在世界范圍內占據更大的權重，進而對可持續性投資的定義、范疇以及相關的金融基礎設施的標準等方面產生影響。中國的ESG理念以及可持續投資方式也將逐步影響世界。

First Estate Capital Management投資組合管理主管Henry Soediarkc針對Thomas Deinet的發言進行了補充，他表示，傳統ESG投資者多依賴第三方數據進行負面篩選，而他則更倡導正面篩選，即設定正面標準選擇符合ESG標準的公司。“在未來的20年或者30年，世界上所有的政府必須達到一定的凈零目標。”未來First Estate Capital Management計劃將繼續通過正面篩選在亞洲選擇符合標準的公司，助力各國政府加強清潔能源應用，減少碳排放。

南華研究院院長助理，高級經濟師曹揚慧提出將期貨市場因子納入ESG投資的新思路。期貨市場的價格發現、風險管理和資源配置三大功能，與ESG投資的環境、社會和治理三個方面可以很好地對應和搭配。環境治理因子方面，期貨市場為新能源和新材料相關期貨品種提供了定價，為ESG投資提供了前瞻性指引。社會責任方面，期貨市場的穩價訂單、保供穩價和保險+期貨等項目，展現了良好的社會外部正效應，為ESG投資提供了參考指引。風險管理方面，期貨市場的套期保值功能對公司治理具有重要作用，長期做套期保值的公司在財務現金流和股價表現上均有更優表現。“從這幾點來看，期貨市場的功能對長期可持續投資是非常好的加成。”

下午的分論壇同樣精彩紛呈。在全球金融市場不確定性增加的背景下，多資產策略以其靈活性和分散風險的優勢，成為了投資者關注的焦點。在分論壇A“構建多資產投資組合”，嘉賓們不僅探討了多資產策略的核心優勢，還深入剖析了其所面臨的宏觀經濟、地緣政治以及資產相關性等多重挑戰。同時，量化技術和ETF產品也成為了討論的熱點，它們為優化投資組合提供了新的機遇和工具。

在分論壇B“全球投資機遇”，來自海內外的知名行業領袖們分享了他們對于全球資產配置方式的深刻見解，同時討論了QDLP賽道的機遇與挑戰，亞洲股市投資機會，另類資產配置方式以及海外基金經理的全球性挑戰等方面的問題。嘉賓們不僅關注地緣政治風險等宏觀問題，同時在合規經營和風險管理等方面上為參會者提供了寶貴的投資智慧和實戰經驗。

本屆HED峰會不僅促進了金融界人士之間的交流與合作，更為與會者提供了一個深入了解全球市場和中國資產的平臺。通過HED峰會，財視中國希望幫助中國企業更好地講述自己的故事，提升中資機構國際關注度、贏得全球資本的信任。未來，財視中國將繼續關注全球市場的最新動態和中國資產的發展，為投資者提供更具前瞻性和實用性的投資信息和建議。同時，也期待在未來的HED峰會上，與更多行業領袖共同探討全球金融市場機遇，攜手助力中國資產走向世界。我們堅信，通過持續深入的交流與合作，能夠進一步挖掘中國資產的內在價值，推動其在全球金融市場中發揮更加重要的作用。

“第十七屆介甫榮耀之夜”獲獎榜單揭曉

2024年12月12日晚，由財視中國主辦的“第十七屆介甫榮耀之夜”與峰會同期舉行。此次“介甫榮耀之夜”旨在全面回顧與展示2024年度在資產管理領域、保險業、銀行業具有卓越成就的優秀示范案例，表彰具有突出表現的機構、產品和個人，激勵行業創新與發展，鼓勵個人與團隊追求卓越。前平安集團首席投資官兼評審委員會名譽會長鄧斌出席并發言。鄧斌表示，介甫獎評選既是一次對行業風向的全面梳理，也對卓越標準的再次定義。評審委員會將繼續恪守專業與公正的原則，提升評選的權威性與影響力，同時期待更多行業同僚參與，共同推動行業的健康發展與創新變革。