11月25日晚間,江蘇華海誠科新材料股份有限公司(以下簡稱“華海誠科”或“公司”)發布公告稱,公司正在籌劃以發行股份、可轉換公司債券及支付現金的方式購買衡所華威電子有限公司(以下簡稱“衡所華威”)70%的股權并募集配套資金。

市場對該起并購交易持積極預期,本次強強聯合不僅是華海誠科在半導體封裝材料領域邁出的重要一步,更預示著中國環氧塑封料國產替代進程的大幅提速。

多元協同引領產業升級 加速實現高端封裝材料技術自主可控

作為半導體封裝的關鍵材料,環氧塑封料的性能直接影響著半導體元器件的可靠性和穩定性。長期以來,我國高端環氧塑封料市場被外資廠商壟斷,國產化率較低,在一定程度上對我國半導體產業發展形成制約。

當前,華海誠科和衡所華威分居半導體環氧模塑料國內廠商出貨量第二與第一位。作為半導體封裝材料產業骨干企業,華海誠科近年來緊跟下游封裝產業的技術發展趨勢,對先進封裝環氧模塑料提前布局開展研發工作,已通過部分客戶驗證。本次并購落地后,華海誠科在半導體環氧模塑料領域的年產銷量有望突破25,000噸,穩居國內廠商龍頭地位,并躍居全球第二位。

在協同效應迸發之下,公司將進一步加強在先進封裝類技術資源、客戶資源的整合,加快布局環氧模塑料未來主流發展方向,同時優化產品結構、客戶結構,提升公司的國際競爭力和全球影響力,打破國外競爭對手在高端模塑料上的壟斷,逐漸擺脫我國在該領域受制于人的局勢,對推進我國半導體封裝產業的國產化進程具有深遠意義。

兩大業內巨頭的技術對話,也將極大提升我國在環氧塑封料領域的自主研發和創新能力。雙方在高性能類環氧模塑料領域深耕多年,衡所華威的車載、電容、先進封裝為全球首創制造商、供應商。合二為一的華海誠科將能夠進一步突破海外封鎖,整合衡所華威的研發體系,協同開展半導體封裝材料工藝技術的迭代開發,推動雙方在產品配方、生產工藝等方面的深度融合,快速取得技術突破,共同開發出更具競爭力的環氧塑封料產品。

此外,雙方不僅能夠共享供應鏈資源,在采購端將獲得更高的議價能力及資源支持,降低生產成本和提升產品競爭力。同時,雙方還將共同優化產線布局,提高生產效率和產品質量,逐步完成進口替代,為國內半導體供應鏈安全發展保駕護航。

互相補強鑄就領軍企業 發力海外市場激發增長動能

受益于行業復蘇和接踵而至的政策利好,A股市場半導體賽道企業并購重組趨于活躍。同花順數據顯示,今年以來,A股市場共有58家半導體行業上市公司披露并購事件,較去年同期的41家增長41.46%。業內人士認為,新質生產力行業有望成為本輪并購重組熱潮的重點行業,半導體細分領域的并購重組也將加速集中化趨勢,整合資源推動行業良性發展。

業內對本次并購的未來預期較為看好,華海誠科和衡所華威在產品配方、產品研發上具有較強的互補性,未來發展目標亦高度一致,加之過往各自積累的優勢為基,本次合并的協同效應倍增。

一方面,雙方研發充分整合,優勢互補,可以提高研發速度,提升現有成果水平,同時避免重復研發,將節省的研發資源全力投入到高性能和先進封裝材料的研發,盡快趕超國際同行水平。另一方面,在“Hysol”品牌知名度的加持下,有了力特半導體(Littelfuse)、安世半導體(Nexperia)、意法半導體(ST Microelectronics)、艾維克斯(AVX)等知名半導體集成設備制造商及龍頭封測企業客戶等資源的注入,華海誠科可以借力加速國際化布局,擴大海外優質市場份額,下一步或將生產和銷售基地延伸至韓國、馬來西亞,打造輻射全球范圍的世界級工廠,推動高端產品的產業化。

巨頭合體勢在必行  堅定看好行業發展前景及公司競爭優勢

據華海誠科此前發布的公告,公司擬先使用全部超募資金約2.87億元及其利息收入、理財收益和自有/自籌資金,通過股權收購形式,以4.8億元的交易價格收購衡所華威30%股權。加之最新披露的公告,公司擬通過發行股份、可轉換公司債券及支付現金的方式購買衡所華威70%的股權。隨著并購交易的逐步推進和落地,最終華海誠科將會取得對衡所華威100%的控制權。由此可見,華海誠科對整場并購交易的收購方式、實現路徑、推進節奏等方面進行了精細考量,以產業整合加固總體競爭實力勢在必行。

11月25日晚間,與收購預案同時披露的還有公司實際控制人之一、董事長提議回購公司股份的公告?；趯疚磥戆l展的信心和對公司長期價值的認可,維護廣大投資者利益、增強投資者對公司的信心,同時進一步建立健全公司長效激勵機制,促進公司健康可持續發展,董事長韓江龍先生提議,在董事會審議通過回購股份方案之日起6個月內,公司通過集中競價交易方式,以2000-5000萬元回購公司股票,擬用于員工持股計劃或股權激勵,或用于轉換上市公司發行的可轉債;同時董事長在回購期間暫無增減持公司股份計劃。管理層此舉不但切實引導公司股價與內在價值相匹配,也是為中小股東注入“強心劑”,護航公司長遠的價值實現和穩健發展。

在當前人工智能、大數據、云計算等技術快速發展的背景下,作為載體的半導體行業需求不斷增長,相應的封測技術與產能的重要性日益凸顯。本次華海誠科收購衡所華威,不僅加速其在環氧塑封料領域的戰略布局,形成更大的規模和更強的競爭力;也是業內一項標志性事件,以半導體材料細分領域頭部企業合并的優秀范本推動行業高效加速發展,進一步打造世界級半導體封裝材料企業。其在整體競爭優勢更上一層的華海誠科,在未來經營業績與估值上的表現值得市場持續關注。