資產重組容易出妖股，股權轉讓也容易出妖股。

在股權轉讓這一類中，最重要、影響最大的就是控股權轉讓，控股權的轉讓意味著上市公司將易主，進一步市場可能預期易主后將注入優質資產，讓上市公司實現脫胎換骨。

然而，縱觀A股中的很多控股權轉讓案例，無非就是對上市公司這個“殼”的買賣交易而已。其中，有一些上市公司的實控人更是把這種交易做的“爐火純青”，上市僅數年就幾度“賣殼”。

12天12漲停

又一股權轉讓“妖股”

近期A股市場較前期持續的上漲出現了一定的調整，妖股漲停板的高度也有所下降，唯有市值不到50億的大千生態股價已經連續12個漲停板，股價較9月底已經暴漲近4倍。

（大千生態股價走勢截圖）

自10月以來A股整體其實都處于震蕩調整狀態，大千生態憑什么能如此“作妖”？

原因無他，只因股權轉讓。

11月4日，大千生態發布籌劃控制權變更的停牌公告，正在籌劃公司股份轉讓事宜，該事項可能導致公司控股權發生變更，該事項尚存不確定性，11月14日起停牌，11月15日復牌。

停牌一天后，11月5日大千生態復牌并發布《股權轉讓協議》，控股股東大千投資、實控人欒劍洪、范荷娣與蘇州步步高簽署《股權轉讓協議》，大千投資擬向蘇州步步高協議轉讓其持有的2454.89萬股股份、占總股本的18.09%，轉讓價格15元/股，總價款3.68億。若本次交易完成后，控股股東將由大千投資變更為蘇州步步高，實控人變更為張源。

（大千生態公告截圖）

值得注意的是，大千生態此次籌劃控制權變更停牌前的收盤價僅為9.63元/股，而與蘇州步步高簽署的協議轉讓價格卻是15元/股，有超過50%的溢價！

另外，股權受讓方蘇州步步高也不是一般資本，而是與國內智能手機巨頭OPPO、VIVO有著極大淵源的存在。其實控人張源是OPPO、VIVO等步步高旗下電子產品的蘇皖地區總代理創始人，旗下擁有蘇州步步高置業、蘇州步步高投資發展（酷客酒業）、江蘇百勝電子等資產。

在當前大力促進資產重組的A股，蘇州步步高以及張源受讓大千生態控制權的行為，實在給了大千生態極高的想象空間，11月5日復牌后股價就連續拉漲停板。

3年3度賣殼

故事越來越動聽

大千生態控制權協議轉讓給蘇州步步高的故事固然想象無限，但要是失敗就是另一個故事了，因為這已經不是大千生態實控人夫婦第一個賣殼的故事了。

大千生態是在2017年3月才登陸A股上市的，至今上市不過也才7年左右，但是，僅最近三年它已經三度賣殼，只是前兩次都失敗了！

2022年10月1日，此時的大千生態上市才5年零6個月，就開始第一次籌劃控制權變更，擬向深圳市速源科技協議轉讓2685.06萬股股份，占總股本的19.78%，總價款6.23億，交易完成后公司實控人變更為金垚瑩。但是，當時的公告也顯示，相關方對收購人的法定資格、資信狀況、履約能力等問題存在質疑。

受讓方金垚瑩，據說旗下控制著幾家鋰電公司，當時大千生態的股價可謂一路長虹。

（大千生態股價走勢截圖）

結果，到2022年10月28日，大千生態又扔出一份終止控制權轉讓并重簽轉讓協議的公告，受讓方擬減少受讓比例，不涉及控制權變更。新的協議約定，大千投資擬向速源科技轉讓1044.49萬股股份，占總股本的7.6959%，轉讓價格23.21元/股，總價款2.42億。

這筆轉讓交易到2022年11月15日正式完成過戶。完成過戶也就意味著，大千投資通過股權轉讓套現了2.42億。

（大千生態公告截圖）

與速源科技的股權轉讓雖然完成了，但是并沒有實現轉讓控制權的目的。

因此，今年1月16日，大千生態又籌劃控制權變更事項，本來公告只停牌一天，結果到1月18日才復牌。

然后公告，控股股東大千投資、實控人欒劍洪、范荷娣與北京天盛益和簽署《股權轉讓協議》，大千投資擬向北京天盛益和轉讓其持有的2319.2萬股股份、占總股本的17.09%，轉讓價格23.21元/股，總價款5.38億，該交易完成后實控人將變更為范中華。

因為再次宣布協議轉讓控制權，大千生態二級市場股價當時也出現連續漲停的情況，只不過總共3個漲停板，有2個漲停板都發生在停牌前，1月18日一復牌股價就高位下跌，存在內幕交易的嫌疑！

（大千生態股價走勢截圖）

但是，到今年8月11日，大千投資、實控人夫婦向北京天盛益和轉讓控制權的事項又告吹。理由是，交易雙方對本次交易的交割時間、交割條件以及部分權利義務的約定等具體條款，最終未能達成一致。

（大千生態公告截圖）

二度尋求賣殼的對方也不一般，受讓方范中華的背后是寧夏瀛海集團，而北京天盛益和也是范中華為獲取大千生態控股權專門成立的公司。資料顯示，瀛海集團為中國水泥熟料前50強企業。

對于大千生態來說，三度轉讓控制權就講了三個故事，每次轉讓的價格都有溢價。但是，從股價表現來看，第二個故事（實控人變更為范中華）顯然沒有第一、第三個故事動聽，第一次涉及鋰電、第三次涉及步步高。

然而，大千生態這一次的控制權轉讓會不會像前兩次一樣流產？

財務狀況逼近退市邊緣

賣殼總比退市好？

那么，有必要問一個問題：上市僅5年時間的大千生態為何如此急于賣掉自己？

從作為實控人的欒劍洪、范荷娣的實際利益角度講，賣殼所得要比等待退市更劃算！

大千生態自2017年上市至2020年期間，業績表現還是比較穩定的，營收從上市當年的6.78億增長到9.44億，凈利潤從上市當年的7834.15萬增長到1.02億。

然而，2020年之后畫風突變，營收刷刷地快速從2020年的9.44億降至2023年的1.28億，凈利潤更是從盈利1.02億降至2023年虧損8338.9萬。

（數據來源：同花順網站）

（數據來源：同花順網站）

有意思的是，正是大千生態業績快速惡化的期間實控人夫婦開始急于轉讓公司控制權，好像大千生態的控制權就是個燙手山芋一樣。

這種行為背后似乎透露出一種信息，大千生態這家上市公司出了大問題了，船長想棄船了！

事實上，自2022年9月第一次籌劃轉讓控制權以來，大千生態就屢次遭到行政處罰。特別是今年1月份出現的股價疑似內幕交易的情況，事后證明確實存在內幕交易，速源控股法代兼執行董事內幕交易大千生態，非法獲利175.36萬，被處沒一罰三，并就其建議他人買賣的行為處以90萬罰款，共計罰沒791.47萬。

（資料來源：證監會網站）

當然，這起內幕交易與大千生態實控人夫婦似乎沒有直接關系，也不是想棄船的直接原因。

實控人夫婦想要棄船的原因可能是，隨著大千生態營收、利潤的快速下滑并陷入虧損，大千生態這家上市公司實際上已經被逼到了退市的邊緣。

今年4月上交所修訂后的相關規定要求，“利潤總額、凈利潤或扣除非經常性損益后的凈利潤孰低者為負值且營業收入低于3億元”將被實施退市風險警示，連續兩個會計年度出現則強制退市。

（資料來源：上交所官網）

目前，大千生態的財務狀況顯然已經符合被實施退市風險警示的標準，若今年再出現這種情況就要被強制退市！

如果大千生態被強制退市，那么實控人夫婦所持股份積累的紙面財富將化為泡影，反而要是能轉讓給他人至少還能套現數億。