2024年9月，中國人民銀行宣布將創(chuàng)設股票回購增持專項再貸款，由商業(yè)銀行為上市公司及其主要股東提供貸款，用于回購或增持自家公司股票。

據悉，股票回購增持專項再貸款，首期額度是3000億元，央行將向商業(yè)銀行發(fā)放再貸款，提供的資金支持比例是100%，再貸款利率是1.75%，商業(yè)銀行對客戶發(fā)放的貸款利率在2.25%左右。

近日，通化東寶發(fā)布公告稱，公司控股股東東寶集團取得農業(yè)銀行5億元額度的專項貸款，用于以集中競價交易方式增持通化東寶1%-2%的股份。

值得注意的是，東寶集團前不久剛完成7月公布的增持計劃，其及其控制的企業(yè)和通化東寶董事長李佳鴻合計增持通化東寶1,053萬股，增持金額8,149萬元，占公司總股本的0.53%。

而就在完成此次增持后不久，東寶集團又拋出進一步的增持計劃，體現出大股東的責任與擔當。公告顯示，此次增持比例與金額都大幅提升，若以增持上限2%股份來看，即3963.47萬股，預計將成為公司史上最大增持金額。

業(yè)內人士表示，通化東寶獲得農行5億元專項貸款額度，體現出公司優(yōu)秀扎實的基本面，以及金融機構對公司良好發(fā)展勢頭的肯定。而控股股東連續(xù)增持，反映出大股東對公司未來發(fā)展的堅定信心以及對長期投資價值的認可。此外，量變引起質變，連續(xù)增持行為能夠有助于公司穩(wěn)定股價，提升投資者信心。

連續(xù)增持的背后，是通化東寶上半年業(yè)績的“滑鐵盧”以及三季度業(yè)績的“強勁恢復”。根據通化東寶此前發(fā)布的相關公告，由于第二次集采帶來的產品發(fā)貨、價格補差與一研發(fā)管線終止的短期因素，業(yè)績受到影響，上半年營業(yè)收入僅7.40億元，同比減少45.84%；歸母凈虧損2.30億元；扣非歸母凈虧損-1,330萬元。

然而，市場對于通化東寶的悲觀情緒并沒有持續(xù)太久，三季度亮眼的業(yè)績超出了市場預期，在新一輪集采產品降價的環(huán)境下，通化東寶第三季度營業(yè)收入達到了7.08億元，已基本恢復到去年同期水平，并且扭虧為盈，實現歸母凈利潤1.64億元，扣非歸母凈利潤1.48億元。

回顧兩年前的首次胰島素集采，通化東寶在2022年經歷了相似的陣痛，但在隨后的2023年公司便實現了逆轉，收入利潤恢復增長，扣非歸母凈利潤更是創(chuàng)出歷史新高，在行業(yè)變化中展現出出色的韌性。這次第二次集采周期下，通化東寶表示，收益于新一輪胰島素集采，公司三代胰島素在醫(yī)院準入和銷量上獲得了巨大突破和提升，以及利拉魯肽、恩格列凈等新產品的銷售貢獻，業(yè)績實現了迅速恢復，具備強大的內生發(fā)展動力與增長韌性。

專業(yè)人士表示，基于風險的考慮，那些股價處于低位，估值總體偏低的公司，更容易得到大股東的增持。作為公司的內部人士，控股股東對公司的運營和市場前景有更深入的了解，意味著他們認為當前的股價低于公司的內在價值，因此是一個好的投資時機，這也通常被市場視為積極的信號。

此外，由于利率僅為2.25% ，“增持貸”更有利于優(yōu)質藍籌股，高股息股票。從靜態(tài)來看，只要上市公司的分紅回報率超過2.25%，大股東就有增持的動力。從歷史上看，通化東寶常年高分紅，過去十多年派息比率始終超過4成，稅前分紅率超過3%。隨著公司業(yè)績的進一步恢復，股東將持續(xù)獲益。

通化東寶表示，在新一輪集采的助力下，公司將繼續(xù)大力發(fā)展三代胰島素，隨著新準入全國更多醫(yī)療機構，以及集采分配量的逐步落實，公司將全力提升市場份額，同時加速利拉魯肽等新產品的放量銷售。此外，通化東寶將繼續(xù)加強“創(chuàng)新研發(fā)”和“產品出海”，以實現國內國外雙輪驅動發(fā)展，提升公司長期價值。