一個輪胎似乎很不起眼，但早已無處不在。一個輪胎也可以賣到全球，成為全球輪胎企業TOP10的巨頭。一個輪胎還可以做到年營收超250億、年利潤超30億，市值達到500億。

輪胎雖小生意不小，賽輪輪胎正是這樣一家做輪胎的中國企業！

39倍輪胎巨頭

股價新高、市值突破500億

今年10月底，美國《輪胎商業》發布了最新榜單“2024年度全球輪胎企業75強排行榜”，米其林、普利司通、固特異、大陸馬牌蟬聯前四，中國輪胎企業中策、賽輪分別以47.72億美元、36.04億美元的銷售額擠進前十，排名全球第九和第十位。

中策輪胎是國內最大的輪胎企業，但至今并未上市，2023年1月中策就曾向上交所提交了上市申請，申請主板上市，但最新上市進展仍停留在2024年6月29日的問詢環節，基本處于停滯狀態。

在目前的A股上市輪胎企業中，賽輪輪胎是規模最大的一家，其次是玲瓏輪胎。

近期，自9月底以來，隨著A股市場持續火熱，賽輪輪胎的股價再度沖高創出歷史新高，在10月8日當天總市值一度突破500億逼近600億，達到578.69億。然后短暫回調，但在高速增長的三季報后股價繼續上漲，最新市值478.7億。

（賽輪輪胎股價走勢截圖）

可以看到，自2011年6月底上市以來，賽輪輪胎股價最大漲幅已超39倍。重要的是，這種巨大的漲幅并不是高波動的短期表現，而是持續的長期上漲的結果，說明股價的上漲是依托于于公司內生增長的。

值得一提的是，11月5日賽輪輪胎發布了前三季度權益分派實施公告，每股派發現金0.15元，總共派發現金紅利4.93億元。這是賽輪輪胎上市13年以來首次向股東派發中期紅利，算上這一次累計派現14次，累計已向股東派現35.08億。

上市13年

爆賺超百億

10月30日，賽輪輪胎公布今年三季報，第三季度營收84.74億、同比增長14.82%，實現歸母凈利潤10.92億、同比增長11.5%。前三季度，營收236.28億、同比增長24.28%，實現歸母凈利潤32.44億、同比增長60.17%。

（賽輪輪胎三季報截圖）

賽輪輪胎的這份最新財報說明了公司近年的高成長性，也進一步說明公司業績對持續上漲的股價的支撐。

實際上，對于賽輪輪胎來說，這份三季報只能算是“驚鴻一瞥”，自上市以來憑借持續的穩步成長，累計已經實現超百億的利潤，最新的三季報或許也說明公司今年營收規模又會上一個新臺階！

2011年上市當年，賽輪輪胎營收只有63.9億、凈利潤只有1.05億，到2023年，營收已經達到259.78億、凈利潤達到30.91億。上市13年，賽輪輪胎營收增長了3倍多，凈利潤則增長了28倍多，累計實現凈利潤108.2億。

（數據來源：同花順網站）

（數據來源：同花順網站）

再加上今年前三季度實現的32.44億的凈利潤，上市至今賽輪輪胎累計已經實現超140億凈利潤，這個利潤規模在當年上市的267家上市公司中排名第19名。

當然，賽輪輪胎這樣穩定增長的利潤，應當歸功于其始終穩定的毛利率。

賽輪輪胎上市這些年，只有上市當年的毛利率是最低的，當年公司的毛利率只有6.82%，自此之后毛利率從未低于這個水平。2012年毛利率達到9.79%，然后成為歷史，2013年又達到12.88%又成為歷史。之后，毛利率最低的2017年也有16.47%，2023年更是創紀錄的達到27.64%。

（數據來源：同花順網站）

賽輪輪胎在2023年財報中表示，2023年，國內輪胎需求恢復明顯，國外經銷商去庫存對公司經營的影響也在下半年消除，隨著公司產能以及產能利用率的不斷提升，公司產品銷量均創歷史新高，產品毛利率也同比大幅增長。

主銷海外

“出海”浪潮下業績加速

從產銷的角度講，2023年的賽輪輪胎確實有較大的改善。

2022年，賽輪輪胎產量4320.78萬條、銷售量4390.3萬條、庫存627.57萬條。2023年，產量5863.54萬條、銷售量5578.63萬條、庫存912.48萬條，同比分別增長35.71%、27.07%、45.4%。產銷率的角度看，2022年產銷率為101.6%，2023年產銷率為95.14%。

（賽輪輪胎2023年財報截圖）

當然，對于賽輪輪胎來說，很重要的一點是公司主銷海外市場。

2023年，賽輪輪胎總營收259.78億，其中外銷業務營收超192.64億，占比達74.16%。今年上半年，賽輪輪胎外銷業務收入占比進一步提升，占比達到74.55%。

外銷業務占比的提升也是2023年賽輪輪胎業績增長的核心驅動力。2023年，賽輪輪胎國內業務的毛利率是18.84%，而外銷業務的毛利率則是30.78%，與此同時國內及外銷業務銷售及毛利率均有所提升。

（賽輪輪胎2023年財報截圖）

今年上半年，賽輪輪胎海外業務毛利率又提升到了30.82%。

海外是賽輪輪胎的主戰場，加大海外投資是擴大規模的主要方式，在當前全球輪胎行業需求回暖的時候更是擴大業務的好時機。

10月30日，賽輪輪胎發布公告，投資建設“柬埔寨貢布經濟特區項目”、調整墨西哥控股子公司注冊資本及出資比例暨對相關子公司增資。擬投資1.119億美元投資建設“柬埔寨貢布經濟特區項目”，將墨西哥控股子公司STT注冊資本1.2億美元調整為2.4億美元、出資比例由51%調整為75%，擬對賽輪香港、賽輪香港擬對賽輪新加坡分別增資2.307億美元，賽輪香港擬分別對貢布灣投資、STT增資9190萬美元、1.188億美元。

（賽輪輪胎公告截圖）

以上動作無疑說明賽輪輪胎正在加大對海外市場的投入，以及對海外輪胎市場未來需求的看好。賽輪輪胎在公告中表示，本次“柬埔寨貢布經濟特區項目”建成后，將擴大公司產業區域布局范圍；調整墨西哥控股子公司STT注冊資本及出資比例，主要是為了更好的滿足墨西哥年產600萬條半鋼子午線輪胎項目的建設資金需求。

賽輪輪胎在海外的積極擴張行為的底氣是公司賬上躺著超62億的現金！

總之，在“出海”浪潮以及全球輪胎需求回暖的背景下，作為全球輪胎巨頭的賽輪輪胎憑借穩定的發展節奏，通過不斷的全球擴張布局，正在成長為更大的輪胎企業。