一直以來(lái)，網(wǎng)上流傳這樣一種說(shuō)法：在消費(fèi)能力排行榜上，女性>小孩>老人>寵物>男性>。

對(duì)于醫(yī)美、化妝品行業(yè)而言，女性消費(fèi)者更是貢獻(xiàn)了大部分營(yíng)收，她們的消費(fèi)能力對(duì)行業(yè)興衰有決定性影響。

股市里，醫(yī)美、化妝品公司也誕生過(guò)諸多大牛股，比如愛(ài)美客、上海家化。

大消費(fèi)龍頭，集體崩了

然而，在剛發(fā)布2024年上半年財(cái)報(bào)之后，兩大巨頭股價(jià)集體崩了。

8月22日，愛(ài)美客開盤就大跌近5%，隨后一路走低，截至收盤暴跌超過(guò)12.3%。

上海家化則是開盤就大跌超過(guò)5%，同樣是低開低走，并在下午跌停，創(chuàng)下4年來(lái)的新低。

兩家公司半年報(bào)情況如下。

愛(ài)美客2024年上半年?duì)I收16.57億元，同比增長(zhǎng)13.53%。

具體到各季度為：一季度營(yíng)收8.08億元，同比增長(zhǎng)28.24%，凈利潤(rùn)5.27億元，同比增長(zhǎng)27.38%；二季度營(yíng)收8.49億元，同比僅增長(zhǎng)2.35%；歸母凈利潤(rùn)為5.93億元，同比增長(zhǎng)8.03%。

二季度增速明顯低于一季度，這無(wú)疑令投資者大失所望。愛(ài)美客之前被捧為“醫(yī)美茅”，最重要原因除了高達(dá)90%的毛利率之外，就是業(yè)績(jī)?cè)鏊俨粩嗫耧j突進(jìn)。

而現(xiàn)在營(yíng)收、凈利潤(rùn)僅為個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，完全喪失了高成長(zhǎng)性，被大資金用腳投票、棄之遠(yuǎn)去，也就再正常不過(guò)。

跟愛(ài)美客比，上海家化業(yè)績(jī)就更不行了。公司上半年?duì)I收33.21億元，同比下降8.51%；凈利潤(rùn)2.38億元，同比下降20.93%；扣非后凈利潤(rùn)2.35億元，同比下降10.36%。

暴跌之后，再度暴跌

面對(duì)大跌的股價(jià)，愛(ài)美客方面對(duì)外稱，股價(jià)下跌受多種因素影響，公司經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)一切正常。

上海家化方面，目前還沒(méi)有針對(duì)股價(jià)的跌停發(fā)聲。不過(guò)，昨天上海家化發(fā)布了一則重要人事變動(dòng)信息：韓敏女士同意辭去公司首席財(cái)務(wù)官職務(wù)，辭職后仍擔(dān)任公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書。

在這之前，上海家化的首席財(cái)務(wù)官和董秘居然是一個(gè)人，這在上市公司里并不常見(jiàn)。

今天股價(jià)跌停之后，上海家化的市值僅有100來(lái)億，較巔峰期的400多億已經(jīng)腰斬再腰斬。

愛(ài)美客在經(jīng)歷今日大跌后，市值也縮水至435億，較巔峰期的1800億市值，已經(jīng)蒸發(fā)近1400億。

即使如此大跌，目前愛(ài)美客依然高達(dá)140多元，是有名的高價(jià)股。A股喜歡在牛市時(shí)消滅低價(jià)股，熊市時(shí)消滅高價(jià)股，愛(ài)美客后面或許還有得跌。

在技術(shù)面上，愛(ài)美客股價(jià)跌破前期橫盤整理區(qū)，放量暴跌，意味著打開了后期下跌空間。

今年5月22日，筆者在文章《中國(guó)最大醫(yī)美公司，泡沫徹底破滅？》中詳細(xì)分析了愛(ài)美客。

文章里有這樣一段話：

自2021年7月7日之后，“醫(yī)美三劍客”股價(jià)一路下跌，華熙生物、貝泰妮兩家跌幅均超80%，只有愛(ài)美客跌幅不足70%，這也意味著愛(ài)美客股價(jià)可能還沒(méi)跌透。

此文正好是整整三個(gè)月前的文章，當(dāng)時(shí)愛(ài)美客股價(jià)為223.4元，今天收盤是143.87元，下跌幾乎整整80元，短短三個(gè)月跌幅高達(dá)35%以上。

利好研報(bào)，慘遭“打臉”

其實(shí)，這兩天半年報(bào)出來(lái)后，愛(ài)美客放出了不少利好消息。

比如，公司多個(gè)在研產(chǎn)品上市申請(qǐng)相繼獲得受理，或在未來(lái)一段時(shí)間成為公司新的增長(zhǎng)引擎；在過(guò)去高基數(shù)的壓力下，公司2024年二季度依然增長(zhǎng)，產(chǎn)品毛利率始終保持穩(wěn)定；溶液類注射產(chǎn)品、凝膠類注射產(chǎn)品的市場(chǎng)客源還在持續(xù)擴(kuò)容。

券商也趕來(lái)幫腔。8月21日，國(guó)金證券發(fā)布題為《在研管線儲(chǔ)備豐富，注射產(chǎn)品收入有韌性》的研究報(bào)告，對(duì)愛(ài)美客給出買入評(píng)級(jí)。

結(jié)果第二天，愛(ài)美客就暴跌超過(guò)12%，真是太“打臉”了。

德邦證券8月22日發(fā)布研報(bào)，同樣給予愛(ài)美客買入評(píng)級(jí)。理由有中報(bào)業(yè)績(jī)符合預(yù)期、單季度利潤(rùn)率持續(xù)提升、毛利率仍維持高位水平、多點(diǎn)布局為長(zhǎng)期發(fā)展貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽康鹊取?/span>

國(guó)金證券和德邦證券這次給的都是買入（維持）評(píng)級(jí)，也就是說(shuō)以前也發(fā)研報(bào)給過(guò)買入評(píng)級(jí)。

券商研報(bào)就是這樣，就算被市場(chǎng)狠狠“打臉”，也要繼續(xù)吹下去。

平安證券則是在今年7月4日首次給出愛(ài)美客“推薦”評(píng)級(jí)，當(dāng)時(shí)愛(ài)美客股價(jià)160元，到現(xiàn)在又跌了10%。

券商的研報(bào)到底靠不靠譜，相信大家心里已經(jīng)十分明白。

基金居然增持，警惕消費(fèi)股“暴雷”

上市之初憑借醫(yī)美這個(gè)新鮮題材，以及堪比貴州茅臺(tái)的超過(guò)毛利率，愛(ài)美客在短期內(nèi)吸引了大量投機(jī)資金的爆炒，在投資者情緒亢奮過(guò)后，自然會(huì)陷入漫漫熊途。現(xiàn)在業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@下降，則加速了下跌趨勢(shì)。

愛(ài)美客前幾年股價(jià)火熱的時(shí)候也是各路基金追捧的對(duì)象，那么現(xiàn)在情況如何呢？

在半年報(bào)中，愛(ài)美客也披露了機(jī)構(gòu)持股情況，目前其前十大機(jī)構(gòu)投資者中的公募基金包括了華寶中證醫(yī)療ETF、招商國(guó)證生物醫(yī)藥指數(shù)A、交銀阿爾法核心混合A、交銀優(yōu)勢(shì)行業(yè)混合。

二季度里，對(duì)愛(ài)美客加倉(cāng)的公募基金有42個(gè)，主要有華寶中證醫(yī)療ETF、招商國(guó)證生物醫(yī)藥指數(shù)A、天弘國(guó)證生物醫(yī)藥ETF、國(guó)泰中證醫(yī)療ETF等。

二季度愛(ài)美客股價(jià)暴跌高達(dá)30%，三季度以來(lái)又大跌超過(guò)16%，這些加倉(cāng)的基金，是上趕著讓錢打水漂么？

現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入到8月下旬，上市公司半年報(bào)密集披露，多只消費(fèi)股暴跌。

除了上愛(ài)美客和上海家化之外，舍得酒業(yè)今天暴跌9%，中國(guó)中免、貝泰妮也創(chuàng)出階段性新低。

在居民消費(fèi)偏弱的大背景下，任何消費(fèi)股，可能都會(huì)隨時(shí)崩一次！