單日暴跌12%，日本股市用瘋狂的下跌驚呆了全球投資者。

由日本央行加息引發的日本股市暴跌，也迅速傳導給了周邊。

8月5日，韓國股市下跌超過9%，中國臺灣地區的股市下跌超過8%。

A股倒是堅挺很多，當天滬、深、創三大指數跌幅均不到2%，A股這算是贏了一局嗎？

華安基金，低調的巨頭

不過，有些買了跟日本股市掛鉤基金的基民，就虧大了。

當天，日經225ETF（代碼：513880）跌停，日本東證指數ETF（代碼：513800）、日經ETF（代碼：513520）大跌近9%，日經ETF（代碼：159866）大跌超過9.5%。

這次日本股市ETF的大跌，跟年初海外股市ETF被爆炒時的漲停無疑形成了鮮明對比！

這幾只日股基金中，華安基金管理的日經225ETF資產規模最大、份額規模最大，跌幅也最大。

其實，華安基金在公募基金界一直是“悶聲發大財”的存在。

論名氣，華安基金可能不如那些捧出過頂流基金經理的同行。但論資歷、論規模、論背景，華安基金卻是大哥級別。

論資歷，華安基金早在1998年就成立，是國內首批成立的5家基金管理公司之一 。

論規模，截至2023年底，華安基金管理資產超過6000億元，其中非貨幣基金的資產管理規模超過3500億元。

截至2024年8月2日，華安基金的管理資產已經突破6400億元，取得進一步增長。

論背景，華安基金的控股股東是持股51%的國泰君安證券，這是市值過千億的頭部券商。

資歷、規模、背景，都說簡單說完了，那么，投資者最關心的業績情況如何呢？

先上一個直觀的數據：2023年，華安基金旗下的產品合計虧損超過91億元，但當年收了29億元以上的管理費。

果然，這個世界上最好的工作就在基金公司！

嚴重依賴被動基金，產品表現不一

從基金產品分類來看，華安基金側重于被動型產品，即指數型基金和增強指數型基金。

被動型管理型占比高的基金公司，不容易打造出頂流基金經理，但好處也顯而易見：可以把虧損甩給股市大環境，不會成為基民口誅筆伐的焦點。

筆者在之前寫華泰柏瑞的文章里也指出，華泰柏瑞非常熱衷于搞被動管理型的ETF基金，公司旗下的滬深300ETF已經超過2000億規模，比市場上任何單只主動管理型基金都大得多，是當下國內規模最大的單只非貨幣型基金。

華泰柏瑞管理的指數基金從2020年底的727億元飆升到了2023年底的1800億元，占到全部資產的半壁江山。

華泰柏瑞是國內出了名的被動型基金公司，而華安基金對于被動型基金的依賴更加有過之而無不及。

根據不久前的一個數據統計，在華安基金旗下的的90只普通股票型基金產品中，被動型產品多達78只，占比高達87%。

從下圖可以看出，華安旗下規模最大的幾只基金，多是長債基金和固收性質的指數型基金。唯一例外的華安黃金易ETF基金，投資標的還不是股票，而是黃金。

當然，受益于黃金的牛市，這個基金表現也不錯，最近一年賺了21%以上。

而在華安的混合型基金中，規模排名靠前的，最近一年基本都是虧損，而且是兩位數以上虧損幅度。

規模50億的華安媒體互聯網混合A，最近一年的凈值從3.1跌到了2.3附近，跌幅25%以上。

規模41億的華安聚優精選混合，最近一年下跌超過18%，由于是在2020年7月基金抱團股的高股價區間發行的，現在凈值非常慘淡，只有0.57。

胡亂追漲殺跌，有沒有貓膩？

不過要說“高位接盤”，那還得是華安景氣領航混合。

此基金在2023年4月27日發行，正好是上證指數2023年最高點附近。

這就導致了此基金發行沒多久之后就快速下跌。

截至今年二季度末，華安景氣領航混合前十大重倉股如下。

但就在這只基金剛成立的時候，它的第一大重倉股是目前十大重倉股之外的科大訊飛。

2023年二季度末，此基金持股科大訊飛239.51萬股，市值高達1.63億。

也就是說，此基金當時持有科大訊飛的成本在68元左右，而目前科大訊飛股價僅為36元多，已經不止腰斬。

科大訊飛的歷史最高價出現在2023年6月21日的81.8元，這正好是華安景氣領航的最重倉它的時間點。

華安景氣領航在科大訊飛股價最高期間，買了最多的倉位，這種高位追漲的玩法豈能不虧？

事實上，過去一年，華安景氣領航的前十大重倉股已經完全換了個遍。

2023年上半年末其前十大重倉股分別是：科大訊飛、通富微電、深科技、中國鋁業、王府井、福昕軟件、興森科技、中國太保、中科曙光、新華保險。

2024年上半年末其前十大重倉股則換成了：鵬鼎控股、網宿科技、快手、嗶哩嗶哩、水晶光電、上海醫藥、太極集團、漢森制藥、老白干酒、閱文集團。

以目前第一大重倉股鵬鼎控股來說，其556.4萬股的持倉量和2.21億的持倉市值，相當于平均成本40元左右。

下圖紅線位置是華安景氣領航買入鵬鼎控股的成本價。可以明顯看出，這是在鵬鼎控股從年初的15元附近，一路漲到目前年內最高股價區間后建倉的。

而現在35元的股價，說明華安景氣領航又套牢了。

在2024年一季度，鵬鼎控股還根本不是華安景氣領航的前十大重倉股。

所以，該基金在鵬鼎控股上的操盤手法跟科大訊飛一樣，都是高位之后重倉接盤！

掌管華安景氣領航的基金經理名叫胡宜斌，此人目前管理的基金，今年以來虧損幅度全部都在14%以上，在同類基金中排名也全部位居倒數。

胡宜斌喜歡追熱點概念題材，在高位重倉接盤，待到股價下跌之后再換一波重倉股，新買的重倉股又是買在高位。這種搞法如果不虧損，那太陽恐怕要從西邊出來了。

一向低調的華安基金，如果多幾個胡宜斌這種頻繁追漲殺跌的基金經理，恐怕想不被基民記住都難了！