隨著今年白酒行業進入新一輪產業調整期，頭部白酒企業的股東大會也備受市場關注。6月28日，五糧液2023年度股東大會在宜賓召開，現場超千名投資者參會。

本次股東大會五糧液上下也高度重視，由于報名人數遠超預計人數，五糧液在第一時間更換了更大的會議場地，五糧液集團（股份）公司黨委書記、董事長曾從欽，股份公司黨委副書記、副董事長、總經理蔣文格等在企高管團隊悉數出席，并針對目前外界所關注的公司發展策略、產品計劃等重點問題，一一與投資者進行了誠懇、詳細的交流。

大會上，曾從欽表示，2023年五糧液在品牌、產品、渠道、研發等領域都穩中有進，今年五糧液不會盲目追求增長，而將夯實基礎，穩中有進，用更好的業績回饋投資者。在業內看來，五糧液管理團隊面對本輪行業調整準備充分，應對有序，也讓投資者感到放心。

白酒增長邏輯未改 五糧液迄今表現穩健

從2023年開始，白酒行業進入深度調整，中國酒業協會數據顯示，2023年全國白酒行業實現總產量629萬千升，同比下降5.1%，市場呈現分化和向頭部酒企集中的態勢。因此不少參會的投資者也有“探探風聲”的意愿，來了解五糧液的近況。

從一系列數據看，五糧液2023年和今年以來整體表現穩中向好。

2023年以來，五糧液保持穩健發展的戰略定力，聚焦“穩增長”“提品質”“樹品牌”“抓市場”“創一流”，經營業績、品質建設、品牌聲量、市場營銷、綜合成效再上新臺階，總體延續穩中有進、進中提質的發展態勢，各項主要經營指標再創新高。

2023年年報顯示，五糧液實現營業收入832.72億元，同比增長12.58%；實現凈利潤302.11億元，同比增長13.19%。其中核心產品五糧液實現營業收入628.04億元，同比增長13.5%；其他酒類產品營業收入為136.43億元，同比增長11.58%。

五糧液也給投資者帶來了豐厚的回報，2023年度擬分紅181億元，分紅率60%，同比增長了5個百分點，這也是五糧液連續4年每年分紅超過百億大關，連續9年位列深市白酒上市公司第一。

今年五糧液的市場表現依舊穩健。財報顯示，今年第一季度，五糧液實現營業收入348.33億元，同比增長11.86%；歸屬上市公司股東的凈利潤140.45億元，同比增長11.98%。

大會上，五糧液管理層也透露，截至目前，今年五糧液依然保持著穩健、高質量增長的態勢。五糧液股份公司副總經理蔣佳透露，今年以來五糧液動銷和匯款進度都符合預期，庫存也比較合理，第八代五糧液在千元價格帶表現穩健。特別是外界近期關注較多的端午市場，五糧液也實現了雙位數的動銷增長。

日前中酒協發布《中國白酒消費與市場趨勢分析》，文中稱從市場層面來看，近期白酒市場的調整主要體現在價格波動、庫存增加、品牌競爭分化等方面。酒業深度調整是市場自然發展的結果，而非白酒市場長期向好的趨勢發生逆轉。相反，隨著消費升級和市場競爭的深入發展，白酒市場將呈現出更加多元化、品質化、高端化的競爭格局。同時，行業也將迎來更加集中、更加專業的發展階段。

對此，曾從欽表示，未來，五糧液將繼續遵循經濟規律、尊重市場規則，穩中求進、以進促穩，以穩健高質量發展鞏固和強化龍頭地位。

要算“眼前賬” 更要算“長遠賬”

2023年以來，國內白酒行業面臨庫存、價格等方面的挑戰，在曾從欽看來，雖然五糧液業績持續增長、市場表現穩中有進，企業發展更要有戰略的眼光，堅持穩中求進，統籌兼顧當前增長和長遠發展，持續以穩健增長態勢實現企業高質量發展。

目前，五糧液在高端白酒千元價格帶領先優勢明顯，具有“三高一低”的特點——占有率高、復購率高、開瓶率高和社會庫存低。

曾從欽表示，這也是五糧液可持續高質量發展的優勢和底氣。但隨著行業競爭態勢的加劇，越是特殊時期，企業越需要保持戰略定力，既要算“眼前賬”、更要算“長遠賬”。

股東大會上公布的信息顯示，2024年五糧液將從三個“堅定不移”繼續保持穩中有進的發展戰略，堅定不移統籌好價格與價值的關系，加快推進產品價格向品牌價值的合理回歸；堅定不移統籌好量價關系，始終堅持“有價才有市、有市才有量”的量價邏輯，努力推動市場實現良性增長；堅定不移處理好廠商關系，堅持共商共建共享，持續支持商家、賦能商家、助力商家，共同高質量做好渠道建設。

在產品上，五糧液將不斷完善產品結構，并著力做深代際酒系列。其中，對于核心產品第八代五糧液今年將遵循量價平衡原則，持續優化投放節奏和商家結構，計劃量不盲目求增，新增計劃量向其他主銷產品傾斜。

“重點做好39度五糧液、1618五糧液的深度打造，加快打造新的增長點。積極做好45度、68度五糧液商家布局和市場運營工作，加大潛力市場、空白市場的拓展力度。”談及產品結構時，曾從欽進一步補充道，五糧液著力做深代際酒系列的同時，還將著力做強年份酒系列，做精文化酒系列，做大濃香酒系列，以市場為導向持續完善產品結構。

在市場和渠道上，去年“1218”大會時，五糧液管理層就將市場和渠道管理作為重點工作之一，今年五糧液將更加貼近商家實際，著力提升渠道利潤。一方面，五糧液將優化市場投放，動態調整分配計劃量，不盲目壓款、壓貨；另一方面，加大市場管理，加大對廠商契約關系的保障；加大對無官方授權、銷售假冒偽劣產品的電商平臺及商鋪的打擊力度，進一步凈化市場秩序，保障高質量銷售；并著力優化渠道層面，提升商家盈利能力。

針對消費者代際更替帶來的市場變化和日益激烈的市場競爭，五糧液也計劃開展更貼近目標群體的市場和營銷活動，在市場端通過聚焦“喝的人群”、“買的地點”和“用的場景”，不斷提高消費者粘性，實現穩存量、拉增量，也進一步加強消費者與公司品牌、產品的情感聯系。

此外，五糧液管理層還透露今年在提升品質 、打造品牌、數字化、科技研發方面還有一系列重點工作在推進，也將幫助五糧液進一步夯實基礎，穩健前行。

五糧液的積極回應也得到了投資者的集體認可，多家機構在參會后對五糧液給出強烈推薦的評級。方正證券研報顯示，五糧液堅持穩中求進，統籌兼顧當前增長和長遠發展，持續以穩健增長態勢實現企業高質量發展，目前五糧液在千元價位段領先優勢明顯。管理層將持續以提升五糧液品牌價值為核心，強化品質品牌、消費者培育，提高利潤，推動價格向價值回歸。

曾從欽也表示，五糧液將始終秉承“為消費者創造美好，為員工創造幸福，為投資者創造良好回報”的初心使命，堅定信心、保持定力，主動作為，持續鞏固“穩”的基調、積蓄“進”的力量，以企業長期穩健的發展和實實在在的更好業績回報投資者的信任和支持。