6月25日，在青島這座歷史與現代交織的城市，2024青島國際顯示大會第三次落幕。這不僅是一場彰顯半導體顯示技術風向標的盛會，也是一個見證青島顯示產業發展的舞臺，更為我們洞察其背后的驅動力量提供了窗口。

青島這座曾以傳統制造業為主導的城市，現如今正以“加速跑”的姿態發展半導體等新興產業，并實現產業“躍級跳”。這一切的背后，產業資本在發揮重要力量。作為大會連續三年舉辦方的初芯集團，無疑就是這股推動力量中的一員。

自2019年，初芯便與青島結緣，不僅在青島設立專項基金投資半導體顯示，更憑借創新的“3+N”投資模式助力政府、企業、行業等多方力量協同共贏。其角色也從最初的創投機構“參與者”轉變為大會舉辦方“建設者”。實現角色自由轉換的初芯集團，不僅彰顯了自身實力與遠見，更為我們帶來了關于產業創新與投資的精彩故事。

投早投小 做好全生命周期陪伴

曾有業內人士提到，現在10個投資機構里面，9個投的都是半導體硬科技產業。

別看硬科技產業投資現在這么火熱，在10年前甚至更早的2000年左右，由于國內產業鏈不完善，企業發展程度低，核心技術短板多，整個產業投資大環境很差。加之這些產業均屬于技術密集型、資本密集型產業，出資門檻高，市場上更多是以龍頭企業圍繞自身供應鏈安全和技術儲備進行供應鏈投資為主。

作為國內為數不多獨立于龍頭企業之外的產業投資機構，初芯集團自2008年起便開始入局，不斷摸索出一條屬于自己的“投資之路”，即以產業基金模式投資芯片和光電產業的上游材料和設備。這一模式與傳統的VC/PE最大的區別在于，初芯不做投完之后就執著于退出的股東，而是從戰略、資源等方面長期陪伴企業成長，將其培育成細分行業龍頭。

在初芯看來，產業投資是長期的資本，耐心的資本，潛心耕耘的同時要以“靜待花開”的心態陪伴企業穩步成長。

不得不說，初芯的投資模式是很有遠見的。當下，在新質生產力成為投資行業最熱詞的背景下，大部分投資“老手”更加關注企業技術的領先性、獨家性以及未來成長性，投早投小投硬，長期陪伴賦能。

這與初芯的投資理念不謀而合。在此之前，初芯投資已調整投資戰略，更重視投早、投小。早期階段的小微企業，尤其是技術背景的小微企業，多在公司戰略制定與執行、內部治理、供應鏈管理等方面存在一些短板。作為專業的產業投資機構，初芯集團深入了解企業，十年如一日幫助被投企業做大量投后賦能工作，實現全生命周期陪伴。

立體投資 做好全球資源整合

產業投資除了要注重長期性，更重要的是能實現資源的協同。

一步一步走來，初芯集團圍繞顯示半導體產業鏈上下游布局，成果頗豐。圍繞產業鏈布局，意味著投資機構要跳出單一行業視角，站在更宏觀的位置謀劃全局，整合資源。

作為深耕半導體顯示產業領域的投資機構，初芯集團經過多年實踐，創新性提出“產業+基金+園區”三位一體的立體投資模式。這一投資模式的推出，深刻改變了初芯集團在產業投資中扮演的角色。它不再局限于是單純的資本提供者，而是更深入地參與到區域產業發展中，成為整合企業、政府等多方資源賦能企業發展的紐帶。

初芯在北京、青島、南京、成都、?？?、嘉興、阜陽等多地的布局充分詮釋了這一模式。以青島為例，除了開篇提到2019年在青島設立初芯產業基金，重點投資光電與半導體產業外，去年初芯集團又設立青島初芯光電產業投資基金，引導泛半導體領域優質產業項目落地。在三位一體投資模式下，初芯還兼顧地方招商引資和投資促進，實現地方政府招商引資、產業集群發展、強鏈補鏈的需求。

隨著三位一體投資模式的成熟，2022年初芯集團進一步提出“3+N”超級投資服務平臺，通過融合政產學研用多方資源，聯動政府、行業和產業鏈上下游，為企業提供團隊建設、技術指導、產學研合作及資本運作等一系列指導服務。

從投資機構到投資平臺，初芯集團資源整合能力愈發強大。自2022年-2023年先后發起成立初芯創新研究院-斯坦福實驗室、青島市光電顯示產業聯盟后，今年初芯集團又啟動青島新型顯示產業研究院-新質生產力中心，旨在整合國內外高端資源，推動科技成果轉化。

值得一提的是，初芯集團不僅致力于整合國內資源，更放眼全球，以"一個國內資產+一個國際資產+一個上市公司"的全球投資運營模式，有效整合海外技術與國內項目，為中國硬科技企業注入國際化資源，補足發展中的短板。

可以看到，資本入駐只是產業投資的起點，被投企業能否崛起，更有賴于資源是否充足及高效整合。初芯獨特的“3+N”模式及資源整合賦能路線，無疑為產業投資帶來了一種新“打法”。

打造樣板 創新模式落地全國

“3+N”模式的落地，助推全國半導體顯示產業發展的同時，也使初芯集團從幕后走到臺前。僅今年上半年，初芯集團便榮膺“融中2023年度中國最具成長投資機構”、“2023年度實體經濟突出貢獻單位”、“2023年度青島市政府引導基金卓越貢獻獎”等多個獎項。

由此，“3+N”投資模式的樣板力量逐漸顯現。如今，這一創新模式在全國范圍內“開枝散葉”。據介紹，2023年以來，初芯集團積極探索新型城市高質量發展模式，結合各地自身條件，以頂層設計系統思維突出地方優勢、布局未來產業，攜手青島、海口、蕪湖等 8 大城市合作伙伴構建優勢互補、布局優化的產業格局，并復制“3+N”模式助力當地發展，成為區域硬科技產業集群發展的重要牽引力量。

如果說早期初芯集團設立的產業基金是“一枝獨秀”，那么現在在各地的布局可以稱得上是“春色滿園”了。

創新的投資理念和模式，最終通過投資結果反映出來。據悉，初芯集團先后在新型顯示、泛半導體、智能制造等多個領域布局投資了10余個細分行業的頭部項目，通過資本和政策，逐漸形成了產業集群效應。如以RISC-V為核心的新一代計算架構芯片與方案提供商奕斯偉計算;泛半導體領域的頎中科技、欣奕華、基本半導體、明泰微電子等。

除上述企業外，在初芯集團控股及參股企業中，誠志股份、頎中科技、瀾起科技、藍思科技、海倫哲、聯創電子、可靠股份等15家企業已先后登陸主板和科創板上市。

從一支產業資本成為一個產業投資平臺，從早期鮮為人知的投資機構到硬科技賽道的領跑者，初芯集團為我們詮釋了堅持、創新與產業投資的故事。如今，新質生產力浪潮迭起，半導體芯片迎來全新的發展紀元，產業投資正逢其時。要突破“卡脖子”困境、技術國產化難題，更需要初芯集團這樣的專業投資者提高資本效率和質量。