消費電子即將迎來新的春天。

正所謂“沒有一個春天不會來臨，沒有一場寒冬不可逾越”。

消費電子有一個比較明顯的特點，就是兼具科技和消費的雙重屬性。只有在科技升級的驅(qū)動力和人民消費意愿增強(qiáng)的時候，消費電子才有較大可能走出一波小高峰。

而正巧，今年的科技圈異常卷，Open AI、Sora接踵而至，還有前段時間一發(fā)布就讓科技圈大洗牌的蘋果AI。

種種跡象表明，消費電子即將迎來新的拐點，像深科技、精研科技、佳禾智能、英力股份這些國內(nèi)消費電子龍頭，未來有可能會迎來新一輪的增長。

但其實，行業(yè)環(huán)境好的情況下，大家多多少少都會吃到些紅利，而在行業(yè)環(huán)境不好的情況下，才是真正考驗一個公司的實力。

今天要介紹的藍(lán)思科技就是消費電子行業(yè)少數(shù)的逆周期王者。

那么，藍(lán)思科技的逆周期表現(xiàn)在哪里呢

我們先簡單用一張圖來看看藍(lán)思科技的增長實力。

就2023年來看，藍(lán)思科技財務(wù)指標(biāo)全線增長，營收規(guī)模大，增速快，尤其是歸母凈利潤同比增長了23.42%。

要知道全球消費電子巨頭三星電子2023年業(yè)績下降了85%，自2008年全球金融危機(jī)以來時隔15年再次跌破10萬億韓元。這樣一對比，藍(lán)思科技的增長實屬難得。

不只是2023年，從過去幾年來看，2019年至2024年第一季度藍(lán)思科技的營業(yè)收入一直在增長，即使是在消費電子大環(huán)境不太理想的時候，藍(lán)思科技也只是低速增長，并沒有出現(xiàn)下滑。

在凈利潤方面，藍(lán)思科技在2021年由于加大了研發(fā)力度凈利潤有所下降，不過很快就恢復(fù)了增長，而且增速不慢，2024年第一季度凈利潤增速高達(dá)379.02%。

看到這里大家或許會有一個疑問，為何藍(lán)思科技可以與眾不同實現(xiàn)逆周期呢，其實這源于藍(lán)思科技的自身實力。

那么，我們就來了解一下藍(lán)思科技的實力如何

第一，玻璃后蓋國內(nèi)領(lǐng)先。

玻璃蓋板是消費電子的重要零部件。

一塊玻璃蓋板通常由導(dǎo)電層、加硬層、玻璃層、油墨層等7個層次構(gòu)成。其性能要求包括高強(qiáng)度、卓越透光率、良好韌性、抗劃傷和強(qiáng)聚水性等特點。

目前國內(nèi)玻璃蓋板市場主要廠商包括藍(lán)思科技、伯恩光學(xué)、比亞迪電子、歐菲光、星星科技等，其中伯恩光學(xué)和藍(lán)思科技的 3D 玻璃蓋板在國內(nèi)占有主導(dǎo)地位。

藍(lán)思科技是首家將玻璃屏引入高端智能手機(jī)及平板電腦，率先將陶瓷、藍(lán)寶石材料成功應(yīng)用于手機(jī)和智能可穿戴設(shè)備，首次將3D玻璃引入手機(jī)的企業(yè)，客戶包括蘋果、三星、小米、OPPO、vivo、華為、榮耀等。

目前藍(lán)思科技已掌握了玻璃蓋板加工制造的所有關(guān)鍵技術(shù)，包括雕刻、拋光、強(qiáng)化、絲印、鍍膜、熱彎和檢測等工序。公司防護(hù)玻璃產(chǎn)品尺寸范圍從3mm到2500mm，精度可達(dá)納米級別。

第二，拓展新能源汽車業(yè)務(wù)。

相比于傳統(tǒng)汽車，現(xiàn)在的智能汽車屏幕非常“花哨”，儀表盤、中控顯示屏、流媒體后視鏡，以及透明A柱和虛擬后視鏡副駕駛娛樂顯示屏和后座娛樂屏，各種屏幕層出不窮。

而玻璃又是屏幕最主要的材料之一，這對做玻璃蓋板起家的藍(lán)思科技來說是一個不可多得好機(jī)會。

藍(lán)思科技目前批量生產(chǎn)了包括車載中控屏、儀表盤組件、B柱、C柱、后視鏡、導(dǎo)航儀等在內(nèi)的諸多種類產(chǎn)品，此外藍(lán)思科技還拓展了車窗、天幕與擋風(fēng)等汽車外觀玻璃領(lǐng)域。

雖然藍(lán)思科技在汽車業(yè)務(wù)方面才剛剛起步，但也已經(jīng)與特斯拉、賓利、保時捷、奔馳、寶馬、奧迪、現(xiàn)代等汽車頭部廠商建立了合作關(guān)系。

這樣看下來，藍(lán)思科技無論是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)還是新興業(yè)務(wù)實力都非常強(qiáng)，消費電子行業(yè)景氣度提高后，公司的發(fā)展勢頭應(yīng)該會更強(qiáng)。

那么，我們再來看一下藍(lán)思科技的成長潛力

首先，玻璃后蓋需求增長。

隨著全球宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，以及消費需求回升，2024年第一季度全球智能手機(jī)出貨量同比增長11%。

玻璃后蓋又是智能手機(jī)主流的后蓋方案，需求會隨之大增。

智能手機(jī)外殼的材質(zhì)有塑料、玻璃、金屬、陶瓷、藍(lán)寶石等不同材料。相對于金屬背板存在的信號屏蔽問題，玻璃質(zhì)地較好，電磁屏蔽效應(yīng)較弱，同時具備出色的耐磨性、可塑性和強(qiáng)度，相較于塑料等材料更為優(yōu)越。

國內(nèi)類似于藍(lán)思科技這樣的玻璃后蓋大廠將迎來新一輪增長。

智能手機(jī)的高端機(jī)型主要用的是陶瓷，雖然陶瓷后蓋加工工藝復(fù)雜、加工難度高、耗費大，但也是一個新的領(lǐng)域，需要提前布局一下。

2012 年 6 月，藍(lán)思科技與華聯(lián)陶瓷共同投資設(shè)立了藍(lán)思華聯(lián)，作為陶瓷產(chǎn)品生產(chǎn)基地；2017 年 12 月，又與國瓷材料成立合資公司藍(lán)思國瓷，打通了從原材料到成品的全產(chǎn)業(yè)鏈。

在陶瓷后蓋方面，藍(lán)思科技已經(jīng)有所準(zhǔn)備，未來如果陶瓷逐漸取代玻璃成為主流，公司也不會陷入被動。

其次，車載顯示屏出貨量逐年提高。

2019-2025年全球車載顯示屏市場規(guī)模將從150億美元翻倍增長到300億美元，CAGR為12.25%。

2020 年全球汽車用顯示屏出貨量達(dá)到1.27 億片，其中中控顯示屏和儀表盤分列第一二位，分別出貨7380萬片和4680 萬片，預(yù)計車載顯示屏市場到2030年將達(dá)到 2.38 億片。

藍(lán)思科技智能汽車業(yè)務(wù)未來有望快速增長，成為公司的第二增長點。

最后，總結(jié)一下

藍(lán)思科技作為國內(nèi)玻璃龍頭，抓住了手機(jī)和新能源汽車兩個風(fēng)口，成功實現(xiàn)逆勢增長，成為逆周期王者，在消費電子景氣度回升之后，藍(lán)思科技的發(fā)展勢頭或許會更加迅猛，總之還是很值得期待的。