作者 | 王思琪
來源 | 投資家（ID：touzijias）
據外媒報道，最近軟銀在日本召開了一個“刺激”的年度股東大會。與此前軟銀虧損、軟銀愿景基金遇挫、軟銀創始人孫正義急忙給股東彎腰鞠躬不同，這次孫正義心態崩了，無比傷心悔恨。“全球投資第一大聰明”決策失誤，因為不信任英偉達創始人黃仁勛，提前逃跑，孫正義痛失了股票增值帶來的1500億美元（約1萬億元人民幣）收益，股東哭暈了。外界眼中，手握ARM的孫正義今年剛剛打贏了一場“漂亮的翻身仗”。上周，受英偉達市值超微軟全球第一提振，ARM股價新高，一度達到1654億美元，按著軟銀持股90%推算，孫正義在ARM身上至少獲得1200億美元投資回報，順勢扭轉了軟銀的一切敗局。誰曾想，孫正義并不開心，他懊惱賣早了“史詩級投資”，與“日本人的世界首富”擦肩而過。自詡“最有夢想、最聰明投資人”的他，看到錯過的黃仁勛登頂“全球之巔”，炸了。這是孫正義第一次表現出，“真·傷心悔恨”。哪怕他給股東彎腰鞠躬、軟銀愿景基金釀成風投史上最大窟窿的2022年，孫正義也沒有如此愁眉緊鎖，他甚至意圖“金蟬脫殼”，逃過股東追責，也是那一年，孫正義對外“假裝告別風投”全身心創業，開啟ARM征程。而孫正義收購ARM，是想互聯網締造“傳奇”后，續寫“新傳奇”。他不甘心只做日本首富，還想做世界首富，跟美國人一決高下，“圓中年時期定下的千秋大夢”。這件事聽上去有些“玄幻”，但“夢想家”孫正義一直在想盡辦法努力實施他的謀劃與野心。自從投出雅虎、阿里巴巴，孫正義風光無限后，再無驚人案例，備受媒體質疑，稱他“蹭上了時代的風口”、“運氣好”。孫正義氣炸，要重獲“世人羨慕的眼光”。他放出大膽謀劃，成立1000億美元軟銀愿景基金。用“愿景”實現爭霸全球、問鼎首富的“夢想”。“愿景”的基石是阿里巴巴。2014年，一片歡呼聲中，阿里巴巴上市，成就了孫正義。那個階段，他是“互聯網哲學家”，媒體把他“捧上神壇”，全球土豪視他為“座上賓”。所以，孫正義募資1000億美元軟銀愿景基金時，拿阿里巴巴當案例，很快吸引了中東王室主權基金、蘋果、高通等全球土豪加盟。期限，5年內投出“全球各國最偉大的公司”。軟銀愿景基金存在的另一價值是，幫ARM開發收購標的。有了1000億美元風投基金，孫正義就更容易完成他在芯片風口續寫“新傳奇”的野心。當然，孫正義布局芯片，主要取決于“全球投資第一大聰明”的前瞻性。他預測，“新興行業5年一個周期，芯片機會來了。”軟銀愿景基金的投資策略，互聯網仍是重中之重，在于“他表面要給股東承諾”。沒有股東“真·愿意做夢”，它們要實打實的投資回報，也沒有股東“真·相信”，“投資雅虎、阿里巴巴等互聯網公司發跡的投資人，會在八竿子打不著的芯片領域，跨界續寫新傳奇。”蘋果、高通等全球土豪沒那么好忽悠，孫正義運用中國兵法玩起“高端局”。孫正義收購ARM的2016年，美籍華人黃仁勛悄悄改變世界。他手中的英偉達，發布了全球第一臺AI超級計算機DGX-1。由于AI超級計算機概念太過超前，黃仁勛及團隊幾乎找不到客戶，想來想去，他想到了有一面之緣，同在痛苦邊緣掙扎的特斯拉CEO馬斯克。黃仁勛印象里，“馬斯克是個很有趣味的人，他不走尋常路，跟主流趨勢唱反調。”全球燃油車時代，馬斯克竭力擁護新能源。正是擁護新能源，馬斯克想象未來汽車可以很智能，使得他格外關注AI。2015年，馬斯克以投資人身份參與資助成立OpenAI，希望借助AI打開特斯拉自動駕駛技術的想象空間。說來湊巧，OpenAI成立第二年，黃仁勛就帶著DGX-1找到馬斯克。當時，雙方還搞了儀式，黃仁勛說，“DGX-1能讓OpenAI項目一年的訓練時間大幅縮短至一個月。”馬斯克特開心，他感謝黃仁勛的幫助，期待“奇跡”。可惜，“權力內斗”最終讓馬斯克離開了OpenAI。DGX-1問世，傳到了“線人”遍及全球的孫正義耳朵里。AI超級計算機若是軟銀的，會是一張驚掉下巴的“大餅”，以孫正義的口才及講故事能力，AI早就爆發了。別的不說，他“畫餅”確實有一套，且熟讀中國兵法，玩了一招“聲東擊西”，把風口焦點聚在互聯網，間接導致全球VC/PE、美元資本大潰敗，跟著軟銀愿景基金一起覆滅在互聯網的下行周期。孫正義“聲東擊西”，是想趁機低價買下潛力股英偉達。2016年，收購ARM的孫正義嗅到“餅味”，在“線人”安排下，找到黃仁勛，安排在孫正義美國的“神秘”院子。據說雙方圍繞“孫正義想買下英偉達”討論了幾個小時，事后，英偉達方面對此事“拒絕置評”。沒人清楚，孫正義在“神秘”院子跟黃仁勛怎么聊的？結果是，這筆收購交易未達成共識。有趣的是，買不了英偉達，孫正義派人聯系了AI超級計算機受益者OpenAI，試圖入股。OpenAI聯合創始人奧特曼同樣沒買孫正義的賬。“他不相信日本人懂AI。”事實上，ARM的主業也不是AI，它們長期依賴授權消費電子產品的芯片組件賺錢。既然不賣，2017年，孫正義搞起“迂回戰術”，40億美元投資英偉達，持股4.9%，“軟磨硬泡”黃仁勛。孫正義投資的一大特點是，“入股后，慢慢把軟銀弄成大股東。”他拿著40億美元，參與了全球游戲領域高端顯卡混戰。黃仁勛擊敗眾多對手，一戰發跡，英偉達業績爆發。2017財年第四季度，英偉達營收21.7億美元，同比增長55%；凈利潤6.55億美元，同比增長216%。媒體稱贊，“英偉達鏖戰游戲PC市場，高端顯卡功不可沒。”2018年，數字貨幣風口襲來，要想獲得更多數字貨幣，就需要高性能的礦機挖礦，助推“礦機的心臟”英偉達GPU大賣。據媒體報道，由于數字貨幣價格連番上漲，全球各地涌現出了大量“礦工”，GPU供應短缺，“零售價550美元的英偉達GTX1080賣到超1000美元。”英偉達發財了，但涉足數字貨幣差點讓黃仁勛陷入“萬劫不復”。2019年，美團三大律所就“英偉達在加密數字挖礦業務領域涉及虛假陳述”問題，發起集體訴訟。評級機構火上澆油，華爾街“做空”英偉達，各大供應商流竄。而英偉達則在2019財年第四季度，悲催收官。黃仁勛困難時，孫正義先跑了，他以約70億美元的價格賣掉了手中的股權，大賺30億美元，日媒為首富孫正義未踏雷的“明智之舉”歡呼雀躍。陪了英偉達兩年，賺走30億美元的孫正義覺得“虧”。英偉達前景未知，ARM前景未知，要是把ARM賣給英偉達，軟銀的錢景就來了。買方賣方來回切換的孫正義“洗腦”黃仁勛。“400億美元，英偉達即將接盤ARM。”全球最大規模芯片收購交易案，馬上誕生。千算萬算，各國監管拒絕“寡頭”，孫正義落空。這段故事反映出，他“資本家逐利”本質。黃仁勛心里明白，孫正義想“利用他”，雙方從來沒真正信任過彼此。離開軟銀，英偉達全力攻堅AI芯片，另一邊的孫正義一頭霧水，手中的ARM賣不掉、IPO失利是塊“心病”。2023年，ChatGPT火爆，AI替代元宇宙、數字貨幣晉級全球最大風口，英偉達徹底瘋了。別看孫正義跑了，他時刻“盯著”黃仁勛。看英偉達AI爆發，他要求ARM殺入AI，甚至要求軟銀愿景基金也要投資AI關聯產業。2023年，蹭上英偉達班車的ARM順利IPO，首日大漲25%，市值679億美元。黃仁勛與孫正義互為客戶、關系“微妙”。比如英偉達“超級芯片GH200采用基于ARM架構的CPU。”這足以看出“皮衣刀客”的格局有多大？今年，Sora大熱，英偉達一路飆漲，上周市值更是超越微軟一度全球第一。雖然，英偉達市值迅速回落到3萬億美元以內。可誰都無法否認，英偉達增長速度之快，刷新了人類歷史認知。英偉達狂飆吃肉，ARM喝了口湯，股價創新高，市值一度達到1654億美元，按著軟銀持股90%推算，孫正義至少獲得1200億美元投資回報，扭轉軟銀前面的虧損敗局。媒體又稱贊孫正義“重回神壇”。頭幾年，他一直“跌落神壇”。媒體不知道，孫正義心中不爽，如果他肯跟黃仁勛一起共度難關，他現在會收獲1500億美元驚人回報。年初，英偉達暴漲，孫正義就已經坐不住了，他喊出了，”1000億美元芯片公司伊邪那岐。”孫正義“不裝了”，直接對標英偉達，攢了多年“怨氣”，如今全部傾瀉到AI風口。要知道，孫正義何時有過這樣的“怨氣”？他在全球VC/PE行業長期“說一不二”。“孫正義說投多少，就投多少；孫正義說合并，就要合并；孫正義說當大股東，就是大股東。”當年阿里巴巴創始人馬云，“十八羅漢”蔡崇信拜訪孫正義，聊了幾次，想少拿點融資，讓軟銀做個背書。“全球投資第一大聰明”孫正義“說一不二”，強行投資2000萬美元。外界解讀，“慧眼識珠”。實際上，帶領軟銀上市、投資雅虎成名的孫正義風格“霸道”。最近軟銀在日本召開了年度股東大會，孫正義前半段“流露真情”。軟銀股東時而為ARM歡呼，時而為痛失英偉達沮喪。孫正義心態崩了，無比傷心悔恨，在股東身邊“自責”。后半段“天降大餅”，恐再無緣世界首富的孫正義佯裝鎮定，“英偉達只是贏在AI”。孫正義預測，不遠的未來，“他的使命是，超級AI（ASI）——比人類智能聰明1萬倍。”他說，“ASI將在大約10年內廣泛使用，幫助人類應對疾病、車禍、戰爭、隕石撞擊。”這可能都不算“天降大餅”，餅飛到宇宙了，隕石撞擊？臺下哭暈的股東一臉懵，孫正義自信滿滿，“我堅信，ASI的發展是我使命的一部分。”他還表示，“再給一次機會，ARM和英偉達之間選擇，我會毫不猶豫地選擇ARM。”先不論英偉達的增長潛力，當前它們的市值是ARM近20倍。孫正義“真·不在乎”英偉達，就沒買買買、投資入股、又賣賣賣的事了，也沒“1000億美元芯片公司伊邪那岐。”或許這是“全球投資第一大聰明”自我療傷，活在“夢想”里的倔強。記得阿里巴巴上市那年，頻繁拉著馬云出席全球各種峰會的孫正義，語錄頻出。他說，“和對手單挑，必須大量流血才能獲勝，我并不認為這是上策。相對的，不戰而屈人之兵最劃算，刀槍相見是下下策。”“男人僅僅有聰明，不能成就大事業，男人的人生從挫折開始。”不清楚孫正義是否記得曾經的滔滔不絕。不過，戰勝英偉達真要從挫折開始。
2024-10-17
