港股市場(chǎng)，即將迎來(lái)一家“夫妻店”IPO。作者 | 信瀚
來(lái)源 | 投資家（ID：touzijias）
港股市場(chǎng)，即將迎來(lái)一家“夫妻店”IPO。在明星效應(yīng)和家族經(jīng)營(yíng)的雙重加持下，一個(gè)由夫妻攜手打造的保健品品牌，在資本市場(chǎng)的矚目下顯得格外引人注目。對(duì)于草姬集團(tuán)，盡管名字可能略顯陌生，但卻因TVB“視帝”郭晉安的加盟，為其帶來(lái)了不可忽視的明星光環(huán)。然而，在草姬集團(tuán)即將邁入資本市場(chǎng)的重要時(shí)刻，郭晉安卻選擇了退出，將自己持有的30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)辉俪钟小＿@一突然的股權(quán)變動(dòng)，緊隨著郭晉安與妻子分居的消息，不免引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)其背后動(dòng)機(jī)的種種猜測(cè)。隨著股權(quán)重組和郭晉安角色的轉(zhuǎn)變，草姬集團(tuán)的IPO之路顯得更為復(fù)雜。這家夫妻店，能否在資本市場(chǎng)的審視下證明自己的價(jià)值，成為投資者和市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。草姬集團(tuán)的崛起，離不開(kāi)其深厚的家族背景和有效的明星效應(yīng)運(yùn)用。草姬集團(tuán)的創(chuàng)立故事，起源于家族成員的合作。特別是與香港著名TVB“視帝”郭晉安的密切聯(lián)系，使得這個(gè)品牌，從一開(kāi)始就帶有鮮明的明星色彩。在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，草姬集團(tuán)由郭晉安的姐姐郭致因，及其配偶李日勝擔(dān)任控股股東。郭晉安，則利用其在影視圈領(lǐng)域的廣泛影響力，在品牌發(fā)展的各個(gè)階段，以非執(zhí)行董事的身份參與其中，提供市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策略，發(fā)揮其“星級(jí)代言人”角色。這種架構(gòu)，既保持了家族企業(yè)的穩(wěn)定性，又借助郭晉安的公眾形象，為品牌增加了獨(dú)特的市場(chǎng)吸引力。在產(chǎn)品層面，草姬集團(tuán)產(chǎn)品矩陣廣泛，覆蓋保健品、美容護(hù)膚品及及寵物保健品等多個(gè)領(lǐng)域，追求“大而全”。其中，郭晉安的參與和背書(shū)，尤其是對(duì)免疫系統(tǒng)及新冠后護(hù)理等主打產(chǎn)品的推廣，直接促進(jìn)了這些產(chǎn)品在市場(chǎng)上的優(yōu)秀表現(xiàn)，如2023年免疫系統(tǒng)及新冠后護(hù)理產(chǎn)品收入占比達(dá)到33.2%，成為集團(tuán)保健品業(yè)務(wù)中最大的收入來(lái)源。然而，隨著草姬集團(tuán)IPO的腳步臨近，郭晉安卻選擇退出股東行列，將自己持有的股份轉(zhuǎn)讓給姐姐郭致因。目前，草姬集團(tuán)的實(shí)控權(quán)，掌握在郭致因及其配偶李日勝手中，二人通過(guò)Joy & Love和Joy & Faith分別持有90%和10%的股份，使得草姬集團(tuán)實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)變?yōu)榧易濉胺蚱薜辍薄?/span>這一舉動(dòng)，引發(fā)了外界對(duì)家族內(nèi)部關(guān)系的廣泛猜測(cè)，也為草姬集團(tuán)的未來(lái)發(fā)展帶來(lái)了新的變數(shù)。郭晉安的退出，雖然在表面上看似與品牌的聯(lián)系有所減弱，但他仍作為非執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策略，年薪64萬(wàn)港元，其影響力不容小覷。不過(guò)，這種依賴(lài)于個(gè)人影響力的商業(yè)模式，也暴露出潛在的脆弱性。反映了家族企業(yè)內(nèi)部的權(quán)力調(diào)整和戰(zhàn)略部署，同時(shí)也映射了娛樂(lè)圈與商界交織的復(fù)雜關(guān)系，以及明星個(gè)人生活與商業(yè)決策之間的微妙平衡。明星效應(yīng)，固然能夠迅速聚集人氣和提高知名度，但當(dāng)這種效應(yīng)減弱或消失時(shí)，品牌的核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)定位就顯得尤為重要。草姬集團(tuán)需要在明星背書(shū)之外，建立起更為堅(jiān)實(shí)的品牌價(jià)值和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。這對(duì)于以家族企業(yè)為基石的草姬集團(tuán)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。隨著企業(yè)邁向資本市場(chǎng)，草姬集團(tuán)的商業(yè)布局面臨著新的考驗(yàn)。站在港股IPO的門(mén)檻上，草姬集團(tuán)企圖在保健品市場(chǎng)的深水區(qū)中乘風(fēng)破浪。然而，這片市場(chǎng)并非表面上那般風(fēng)平浪靜，實(shí)則暗流涌動(dòng)，競(jìng)爭(zhēng)激烈。草姬集團(tuán)，置身于一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的香港保健品市場(chǎng)。弗若斯特沙利文報(bào)告指出，2023年香港保健品市場(chǎng)已超100億港元，并預(yù)計(jì)至2028年將以4.9%的年復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)至127億港元。這一數(shù)字背后，是全球健康意識(shí)的普遍覺(jué)醒，以及消費(fèi)者對(duì)健康投資的持續(xù)增加。然而，市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)也吸引了眾多競(jìng)爭(zhēng)者，既有國(guó)際巨頭，也有本土新興企業(yè)，使得整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局異常激烈。2023年，香港前10大供應(yīng)商的市占率達(dá)到了68.7%，其中國(guó)際供應(yīng)商占據(jù)了41.4%的份額，而本地供應(yīng)商則占據(jù)了27.3%的份額，草姬集團(tuán)以3.6%的市場(chǎng)份額，位列第十，面臨著在重量級(jí)競(jìng)爭(zhēng)者中突圍的挑戰(zhàn)。草姬集團(tuán)的產(chǎn)品線，覆蓋了從增強(qiáng)免疫力的男女保健品補(bǔ)到美容護(hù)膚產(chǎn)品，再到2024年新增的寵物保健品系列，旨在滿足市場(chǎng)的多元化需求。但是，如何在產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重的市場(chǎng)中建立差異化優(yōu)勢(shì)，如何在消費(fèi)者心中樹(shù)立信任，是草姬集團(tuán)必須面對(duì)的問(wèn)題。首先，保健品與快消品不同，在本質(zhì)上存在顯著差異，消費(fèi)者的選擇也更加謹(jǐn)慎。與快消品不同，這類(lèi)產(chǎn)品要求消費(fèi)者在購(gòu)買(mǎi)前進(jìn)行更為深入的考量和研究。消費(fèi)者在做出購(gòu)買(mǎi)決策時(shí)，需要從成分分析到臨床試驗(yàn)結(jié)果，從用戶評(píng)價(jià)到專(zhuān)家推薦，獲取大量信息。保健品市場(chǎng)的一大痛點(diǎn)在于信任缺失。正如中消協(xié)披露，保健品連續(xù)多年位于消費(fèi)者最不滿意商品類(lèi)別之首，揭示了行業(yè)內(nèi)的混亂現(xiàn)狀。消費(fèi)者面對(duì)市場(chǎng)上的夸大宣傳、虛假承諾甚至假冒偽劣產(chǎn)品，感到困惑和不安。草姬集團(tuán)需要通過(guò)透明、可靠的產(chǎn)品信息來(lái)建立消費(fèi)者信任。面對(duì)信息過(guò)載的困境，消費(fèi)者在選擇產(chǎn)品時(shí)需要更加謹(jǐn)慎。草姬集團(tuán)的挑戰(zhàn)在于如何在繁雜的信息中突顯其產(chǎn)品的科學(xué)性和可靠性，幫助消費(fèi)者做出明智的選擇。當(dāng)明星效應(yīng)遇上家族經(jīng)營(yíng)，草姬集團(tuán)能否在保健品這片競(jìng)爭(zhēng)激烈的紅海中，殺出一條血路？這家企業(yè)的IPO之路，不僅考驗(yàn)著其商業(yè)模式和市場(chǎng)策略，更是對(duì)夫妻店經(jīng)營(yíng)模式在現(xiàn)代商業(yè)環(huán)境中的一次重要檢驗(yàn)。在加速邁向資本市場(chǎng)征途的緊要關(guān)頭，草姬集團(tuán)正野心勃勃地瞄準(zhǔn)資本市場(chǎng)，試圖借助資本市場(chǎng)的力量，實(shí)現(xiàn)其商業(yè)愿景。作為一家擁有明星背書(shū)、家族經(jīng)營(yíng)特色的企業(yè)，“家族力量”加上“明星光環(huán)”讓草姬集團(tuán)的上市之路似乎充滿了無(wú)限可能，其每一步都牽動(dòng)著資本市場(chǎng)的脈搏。然而，草姬集團(tuán)的招股書(shū)，揭示了其業(yè)務(wù)模式的潛在隱憂。過(guò)于依賴(lài)大客戶、重營(yíng)銷(xiāo)輕產(chǎn)品的策略、以及營(yíng)銷(xiāo)支出對(duì)凈利潤(rùn)的拖累等問(wèn)題，都成為投資者和市場(chǎng)分析人士關(guān)注的焦點(diǎn)。首當(dāng)其沖的是對(duì)單一大客戶的過(guò)度依賴(lài)，這種依賴(lài)在2023年體現(xiàn)得尤為明顯，大客戶A的訂單占據(jù)了公司總收益的44%，這種集中風(fēng)險(xiǎn)，暴露了其于市場(chǎng)波動(dòng)中的脆弱性。其營(yíng)銷(xiāo)策略同樣引人注目，草姬集團(tuán)的營(yíng)銷(xiāo)支出，占據(jù)了公司收入的很大一部分，報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售及分銷(xiāo)成本高達(dá)總收益的46.0%、45.1%及42.4%。這一比例遠(yuǎn)超產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，引發(fā)了對(duì)其產(chǎn)品力的質(zhì)疑。這種高額的營(yíng)銷(xiāo)投入，雖然在短期內(nèi)提升了品牌知名度，但長(zhǎng)期而言，可能會(huì)對(duì)公司的凈利潤(rùn)造成壓力。在保健品市場(chǎng)中，草姬集團(tuán)的重營(yíng)銷(xiāo)輕產(chǎn)品策略，可能會(huì)削弱其在消費(fèi)者心中的信譽(yù)。此外，營(yíng)銷(xiāo)支出對(duì)凈利潤(rùn)的影響不容忽視。盡管草姬集團(tuán)的凈利率呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但高額的營(yíng)銷(xiāo)成本，無(wú)疑拖累了其盈利能力。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中，如何平衡營(yíng)銷(xiāo)與產(chǎn)品研發(fā)的投入，是其面臨的重要課題。草姬集團(tuán)的業(yè)績(jī)高度依賴(lài)保健品銷(xiāo)售，其中免疫系統(tǒng)及新冠后護(hù)理產(chǎn)品尤為突出。然而，這種依賴(lài)性也帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)，一旦市場(chǎng)趨勢(shì)或消費(fèi)者偏好發(fā)生變化，其業(yè)績(jī)可能受到?jīng)_擊。最后，其信貸風(fēng)險(xiǎn)同樣不容忽視。草姬集團(tuán)的貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)高度集中在大客戶A身上，占比高達(dá)86.8%，一旦大客戶A出現(xiàn)任何信貸問(wèn)題，將直接影響草姬集團(tuán)的現(xiàn)金流和財(cái)務(wù)健康。在IPO的聚光燈下，草姬集團(tuán)的業(yè)務(wù)模式和市場(chǎng)策略將受到投資者的嚴(yán)格審視。這不僅是對(duì)其業(yè)務(wù)實(shí)力的考驗(yàn)，也是對(duì)家族企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的審視。市場(chǎng)在關(guān)注其能否在競(jìng)爭(zhēng)激烈的保健品市場(chǎng)中脫穎而出，同時(shí)也在觀察家族內(nèi)部的權(quán)力與利益如何平衡。草姬集團(tuán)能否利用其家族企業(yè)的特質(zhì)，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)的華麗轉(zhuǎn)身，成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。
2025-02-08
