你有多久沒有關注過茅臺了？

印象中，“股王”還是茅臺，上千元的飛天一瓶難求！

時間越久，價值越高，茅臺絕對算得上是價值投資的典范；

手里拿著茅臺的股票，菜桌上擺著斟滿的飛天，至少也滿足了一代人對成功的定義！

可惜，飛天搶不到，股票買不起，慢慢地茅臺與普通人漸行漸遠。

如今，“股王”的寶座早被移動奪去，飛天也像個“吉祥物”般被人遠觀著。

端午本是茅臺翻身的好時候，結果股價、酒價“雙雙大跌”，甚至還有黃牛“集體反水”“跑路”。

貴不可言的茅臺，究竟怎么了？

01

今天，茅臺的價格終于不崩了。

可在股市和市場流通層面都被捧上神壇的貴州茅臺，還是進入了“多事之秋”。

昨日，A股“昔日股王”貴州茅臺大跌超3%報1569元/股，盤中最低下探至1567元，逼近年內低點，市值跌破2萬億大關。

截至6月12日收盤，該股報1571.68元/股，最新市值19743億元。

為何“硬通貨”茅臺突然也不行了？

端午銷售差強人意，飛天茅臺批發價下跌，加上幾萬黃牛突然“集體反水”，確實把茅臺“嚇”得不輕。

端午節前后，飛天系列全線暴跌。茅臺酒（53度 500ml）批價持續下跌，已由年初2700元/瓶左右，跌至2445元/瓶左右，創下了今年新低。

有傳言稱，靠茅臺批價和市場價格賺取差價的“黃牛黨”因不滿近期茅臺酒價格持續下跌以及部分電商平臺修改游戲規則，紛紛“反水”號召大家集體拒收。市場上甚至還一度傳出了“黃牛”跑路的消息。

按理來說，端午節本是我國四大傳統節日，也屬于白酒傳統“小旺季”。

而茅臺批價卻不漲反跌，并創下年內新低，這對白酒行業來說，無疑是一個重磅大消息。

由于貴州茅臺過去多年股價的上漲，直至晉升為“股王”都是建立在飛天茅臺不斷漲價的基礎上，因此飛天茅臺價格的下跌會嚴重影響茅臺本尊及整個白酒行業的股價。

昨日，瀘州老窖跌超4%，古井貢酒、山西汾酒、五糧液也跌超2%。

而就在一個月前，貴州茅臺還因“重回A股市值第一”而歡喜異常，結果才過一個月又被打回原樣。

從5月7日高點以來，貴州茅臺股價已由1777.8元/股，跌至目前的1571.6元/股，累計下跌超過11%，市值蒸發了近2600億元。

一個月之前還是“年少不知白酒香，錯把科技加滿倉”，結果端午節后就變成了“一入茅臺深似海，一月干沒2600億”，成年人的世界，真太魔幻了。

飛天茅臺酒價“跌跌不休”，難道，曾經的股王茅臺，也要扛不住了嗎？

02

過去的10年，白酒板塊漲幅遠遠跑贏大盤，絕對是股市最熱的板塊！

而茅臺就是白酒行業的風向標，也曾引無數投資者追捧。

在中國人心中，茅臺是一個很特別的東西，既是社交工具，又是絕佳投資產品。

零售的飛天供不應求，茅臺的股價從幾百漲到兩千多的時候，大家終于相信了原來白酒也可以用來“價值投資”。

10余年來，茅臺名利雙收。一瓶飛天茅臺瘋炒到3000元，依舊攔不住洶涌買家。在A股，它也曾是睥睨萬物的股王，股價2000多元傲視群雄。

業績方面，2023年茅臺營收1505.06億元，同比增長18.04%；凈利潤747.34億元，同比增長19.16%。

2024年第一季度，茅臺營收464.8億元，同比增長18.04%；歸母凈利潤240.7億元，同比增長15.73%。

如此好的業績，茅臺本著“獨樂樂不如眾樂樂”的原則，也開始大方分紅了！

貴州茅臺最近發布公告稱：公司2023年年度權益分派方案已獲股東大會通過，A股每股現金紅利30.876元，股權登記日為2024年6月18日。本次共計派發現金紅利387.9億元。

然而，這些都是表面的風光。

近一個月來，跌跌不休的股價和不斷下調的批價，讓人們對茅臺的未來產生了質疑。

目前，各電商平臺的飛天茅臺53度500ml的雙瓶禮盒裝，算上補貼單瓶的價格已來到2355~2358元/瓶，已有商家將散裝飛天茅臺定價為2409元/瓶。

要知道，散裝茅臺的價格在4月份還能維持2570元/瓶左右，這才不到2個月，已經快守不住2400元了。

價格大跌后，最先慌亂的還是“黃牛”…

一直以來茅臺都因為其稀缺性在市場中成為“黃牛”等投機者重點押注的品類，本輪價格下跌影響最先傳導至了黃牛。

“酒販黃牛”與電商之間的矛盾也自此徹底揭開，“反水”、“跑路”就是“黃牛們”最真實的嘴臉，“投機”行為釀成惡果，一點都不值得可憐！

03

茅臺，只漲不跌的神話已經矗立了近十年之久，幾乎成為了白酒行業的“信仰圖騰”。

眾多酒企都寄望于這位“老大哥”的繁榮，因為茅臺的穩健表現往往意味著整個行業的繁榮，而其他酒企的產品也得以在茅臺的引領下，擁有更寬廣的價格空間。

然而，當茅臺飛天酒的價格開始下滑，這無疑在整個白酒行業投下了一顆重磅炸彈。

行業內外的人們不禁開始恐慌，如果茅臺都無法穩住價格，那么其他白酒又將何去何從呢？

值得一提的是，茅臺也并不是一開始就是“白酒之王”的！

上世紀80年代，清香型白酒曾是主流，龍頭山西汾酒的銷量一度占到中國白酒銷量的50%，被尊稱為“汾老大”。

可惜轟轟烈烈的改革開放展開后，茅臺、五糧液等醬、濃香型白酒順勢崛起，相對保守的山西汾酒逐漸落伍，從汾老大淪為了配角，白酒也進入“茅五劍”時代；

之后，又有了“茅五瀘、茅五汾、茅五洋”等說法，還真是“鐵打的茅五，流水的老三”！

1988年國家放開了白酒的定價權，五糧液選擇了“高端路線”，憑借著多次提價超過了當時的“汾老大”，坐上了高端一哥的寶座；

1989年五糧液出廠價超過瀘州老窖，1994年出廠價超過汾酒，1998年出廠價超過茅臺，成為了價格老大，自此穩坐酒企龍頭十余年。

2000年左右五糧液的輝煌達到頂峰。截至茅臺2001年A股上市，當年營收16.18億，凈利3.28億，市值僅92.5億元。而同年五糧液營收47.42億，凈利潤8.11億。市值卻已經到了193.64億，相當于貴州茅臺的2倍。

可惜，換帥的五糧液卻在當上王者之后，迎來了動蕩歲月。

伴隨著高端白酒競爭的白熱化，在多次提價失敗、經銷商管控失利、品牌雜亂等多重因素下，五糧液“成功”將老大的位置拱手相讓，成了“千年老二”般的存在，白酒行業就只剩下茅臺及其它！

04

目前，白酒行業還處于“一貴多富”的競爭局面。

但買不起，喝不到，茅臺的金貴，讓普通消費者望塵莫及。

“黃牛”逐漸成了茅臺最大的掣肘！

每逢年底，多家酒企采取了提價控貨的手段對產品價格作出調整。因為提價是擴大營收和提升盈利能力最直接的方式，但是提價也涉及到利益鏈各方、經銷商、終端消費者等不容忽視。

可太過于高端的結果，可能是錢都被“黃牛”給賺去了！

茅臺新帥張德芹上任一個月，針對飛天茅臺企業申購，就開始“大刀闊斧”地調整策略。

目前，部分省市茅臺自營店已暫停“企業客戶申購1499元茅臺酒”，“巽風酒”數字藏品的合成行權也將在6月19日暫停（已合成且還未失效的數藏憑證不受影響）——這兩大舉措，均被認為會對茅臺酒供給端產生一定影響。

不過，目前來看，在市場需求承壓背景下，未來茅臺酒批價走勢仍不好判斷。

只是，久久不能提價的茅臺能扛得住嗎？

茅臺過去在A股稱王，最重要的邏輯就是產品不斷提價，刺激利潤提升，進而帶動股價上漲，如今這套邏輯似乎已經不靈了。

酒有天然的癮性。在生活水平提高的前提下，人們喝酒總是越喝越好的。

但是，大家都不想折騰了，生活進入了高質量增長階段，只務實不務虛。

身體也比信仰更“實誠”了。

另外，酒是陳的香，人是新的俏。

因為愛好不同，00后甚至95后這個群體，后面可能不會再把茅臺當做成功的定義。

據統計，2021年，在中國消費市場，酒的總銷量、營收和利潤，都是增加的。但是白酒和葡萄酒卻實下降的，只有啤酒是增加的。

看看周邊的年輕人，現在無論是私人聚會，還是商業接待，都更傾向于啤酒或口感更好的果酒。

60后70后喝不動了，90后00后都去喝啤酒了。年齡結構斷崖式下跌之下，白酒未來的銷量堪憂。

抓住年輕人，就是抓住茅臺的未來！

這句話本身沒有錯，通過跨界是可以拉近品牌與年輕消費者距離，進行產品品牌文化與口感風味的導入培育，對于年輕消費者的心智占位符合企業的長期發展利益。

可茅臺走上神壇，付出了幾代人的努力，而跌下神壇或許是一夜之間。

茅臺的多元化，需要探索高附加值的行業或者跨界高附加值的品牌，才能對得起“茅臺”這個金字招牌。

當品牌價值被透支，茅臺會慢慢失去品牌溢價，價格會越來越低。對真正的消費者來說，茅臺就失去了格調，不再是那種高高在上，遙不可及的品牌了。

過去一年多，從“茅臺冰淇淋”到“醬香拿鐵”再到“酒心巧克力”，可以看出茅臺品牌年輕化的嘗試；

但是，當前跨界聯名企業眾多，“爆款”頻出不會再是常態，消費者也會有“審美疲勞”，茅臺品牌的過度使用也是個大問題。

茅臺冰淇淋近期就因部分門店暫停營業、產品降價出售等原因引發輿論關注。

當跨界潮褪去，如何讓年輕人從“嘗鮮”到“愛上”，茅臺還有很長的路要走！

最后再提一句，真正能讓中國走向偉大的是科技、高端制造，而不是“飛天茅臺”之流！