周鴻祎以990萬元高價售出邁巴赫，意外將二手車市場推上風(fēng)口浪尖。這筆交易不僅重塑了人們對于二手車價值的傳統(tǒng)觀念，更將整個市場推回到聚光燈下。一個月后，當(dāng)市場還在熱議二手邁巴赫990萬元成交價是否合理時，中國最大二手車交易平臺“汽車街”早已在這場喧囂中，悄然啟動了上市計劃。得益于騰訊和京東的資本支持，“賣車三兄弟”即將登陸港股市場，在競爭激烈的二手車市場撐起一個IPO。汽車街創(chuàng)始人楊愛華，一個在汽車銷售領(lǐng)域有著豐富經(jīng)驗(yàn)的老將，曾經(jīng)帶領(lǐng)寶信汽車登陸港交所。如今，他帶著汽車街，準(zhǔn)備再次敲響資本市場的鐘聲。但這次，他手中不再是4S店的鑰匙，而是連接買賣雙方的二手車。創(chuàng)業(yè)之初，三兄弟面對的是一個充滿挑戰(zhàn)的二手車市場。在國內(nèi)，二手車市場的不透明性，早已成為消費(fèi)者心中的一根刺，深深侵蝕著他們對市場的信任。缺乏透明度使得消費(fèi)者難以掌握車輛的真實(shí)狀況，而混亂的估價體系，則讓二手車價格變得難以捉摸。這種不透明性，直接引發(fā)了消費(fèi)者對購買二手車時的深度警惕。面對這一挑戰(zhàn)，楊愛華作為三兄弟中的領(lǐng)頭人，同時也是在汽車銷售領(lǐng)域摸爬滾打三十年的老兵，在見證了行業(yè)的起落變遷后，決心引領(lǐng)變革。他曾創(chuàng)辦寶信汽車，并于2011年成功登陸港交所。2015年，楊愛華將寶信汽車賣給廣匯汽車后退出。在這之后，他并未停止腳步，而是轉(zhuǎn)向二手車市場。憑借在汽車行業(yè)的深厚積累，與兄弟們共同創(chuàng)立了汽車街，以B2B模式為主，通過同步拍和在線拍賣的形式，為4S店和專業(yè)買家提供服務(wù)。正所謂，兄弟齊心，其利斷金。在楊愛華、楊漢松和楊澤華三兄弟的緊密合作下，推動了汽車街在二手車市場的成功布局，并吸引了招銀、京東、騰訊和華興資本等重量級投資者的支持。招股書顯示，騰訊和京東參與投資了2019年的1500萬美元A輪融資；2022年，華興新經(jīng)濟(jì)基金又注入了1500萬美元B輪融資。在IPO前夕，騰訊、華興新經(jīng)濟(jì)基金和京東這三家投資者，分別持有汽車街4.11%、2.82%和2.05%的股份。這些來自頂尖投資機(jī)構(gòu)的資金注入，不僅為汽車街帶來了財務(wù)上的支持，更為其品牌效應(yīng)和市場信任增添了砝碼。截至2023年，汽車街在中國74個城市設(shè)立了79個拍場，覆蓋317個城市的線下服務(wù)，成為全國最大的二手車交易服務(wù)提供商，市場份額達(dá)到12.6%，遙遙領(lǐng)先于同行。從家族的4S店起家，一步步將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到二手車市場，最終創(chuàng)立了汽車街。如今隨著汽車街即將在港股市場上市，三兄弟的故事和汽車街的未來，將接受資本市場的檢驗(yàn)。盡管汽車街在二手車市場取得了一定的成就，但其盈利模式，卻主要依賴于交易傭金和服務(wù)費(fèi)。這一點(diǎn)，可以從其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中得到明確地體現(xiàn)。招股書數(shù)據(jù)顯示，二手車拍賣業(yè)務(wù)是汽車街的主要收入來源，該業(yè)務(wù)通過向4S店和專業(yè)買家（主要是二手車商）提供的線上和線下拍賣服務(wù)中抽取傭金及服務(wù)費(fèi)。在2020至2022年期間，二手車拍賣業(yè)務(wù)的營收分別為1.48億元、3.34億元和2.40億元，占總營收的比例分別為32.6%、49.4%、51.3%，顯示出營收占比逐年提升的趨勢。此外，汽車街還通過二手車收銷安排業(yè)務(wù)與經(jīng)銷商集團(tuán)合作，在4S店購買消費(fèi)者的置換汽車，并在自家交易平臺上處置這些二手車，從而獲得服務(wù)費(fèi)收入。這種模式相較于面向C端的二手車交易平臺，具有輕資產(chǎn)屬性，能夠以更高的效率和更低的成本促成交易。這種依賴性是否過于集中，是否能夠持續(xù)帶來穩(wěn)定的收入？尤其是在市場競爭激烈、價格戰(zhàn)頻發(fā)的背景下，專業(yè)買家的任何風(fēng)吹草動，都可能引發(fā)汽車街業(yè)績的波動。在家族企業(yè)治理方面，汽車街的關(guān)聯(lián)交易問題，也同樣引發(fā)了市場對其公司治理和透明度的擔(dān)憂。楊愛華，在確保三兄弟利益的同時，還巧妙地通過家族信托安排，將子女納入企業(yè)的未來版圖。根據(jù)公開信息，楊愛華及其兄弟楊漢松和楊澤華分別持有汽車街12.23%、6.11%、4.28%的股份。此外，楊愛華的女兒，也參與到公司治理中，擔(dān)任非執(zhí)行董事的職位。但這樣的安排，也容易引起外界一些關(guān)注，特別是在關(guān)聯(lián)交易的審查方面。關(guān)聯(lián)交易，在家族企業(yè)中是一個敏感話題，因?yàn)樗鼈兛赡苌婕袄鏇_突，尤其是在上市公司中，對家族成員在企業(yè)中的角色和責(zé)任，需要明確界定，以避免治理上的混亂和潛在的利益沖突。然而，汽車街的公司治理問題，并不是孤立的，它們與市場環(huán)境和競爭態(tài)勢緊密相連。在市場競爭日趨激烈的今天，汽車街能否在這場競爭中，保持其優(yōu)勢地位，是一個值得關(guān)注的問題。市場競爭如戰(zhàn)場，汽車街所處的二手車市場競爭激烈。瓜子、優(yōu)信等競爭對手緊追不舍，通過不同的商業(yè)模式和技術(shù)手段，如直賣模式、在線評估等，正在逐步侵蝕市場份額。瓜子二手車的直賣模式，通過消除中間商環(huán)節(jié)，降低了交易成本，使得買賣雙方都能從中獲益。這種模式的推廣，使得二手車交易更加透明，消費(fèi)者能夠以更合理的價格購買到車輛，這對依賴傳統(tǒng)交易模式的汽車街來說，無疑是一大挑戰(zhàn)。優(yōu)信二手車則通過在線評估系統(tǒng)，為用戶提供了快速的車輛評估服務(wù)。用戶只需上傳車輛相關(guān)信息，系統(tǒng)就能迅速給出估價，極大地提高了交易效率。這種技術(shù)的運(yùn)用，使得優(yōu)信在市場中占據(jù)了技術(shù)優(yōu)勢，對汽車街的傳統(tǒng)評估方法形成了沖擊。因此，汽車街要想在這場新興平臺和傳統(tǒng)車商的競爭中立于不敗之地，就必須通過創(chuàng)新，不斷調(diào)整其競爭策略，以應(yīng)對來自瓜子、優(yōu)信等競爭對手的挑戰(zhàn)。與此同時，新能源汽車的興起，正重塑著傳統(tǒng)二手車市場。隨著技術(shù)進(jìn)步和環(huán)保意識提升，新能源車逐漸受到消費(fèi)者青睞，這種偏好的轉(zhuǎn)變，直接導(dǎo)致了傳統(tǒng)燃油車的市場需求減少。電池，作為電動汽車最為昂貴的部件之一，其性能隨時間和使用頻率衰減。隨著電池續(xù)航里程的衰減，車輛的吸引力和價值也隨之下降，導(dǎo)致其保值率通常低于傳統(tǒng)燃油車。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會的數(shù)據(jù)，新能源二手車的三年期保值率大約為43%，這一比例顯著低于傳統(tǒng)燃油車的65%。新能源汽車的技術(shù)迭代速度相對較快，新款車型往往配備了更長續(xù)航里程的電池和更先進(jìn)技術(shù)。這意味著即使是近期生產(chǎn)的舊款車型，也可能迅速變得過時。技術(shù)的快速迭代，導(dǎo)致早期車型的保值率降低，買家可能更傾向于購買最新技術(shù)的新車，以尋求更高的性價比。更何況，新能源二手車市場尚屬新興領(lǐng)域。在評估新能源車的實(shí)際價值時，由于缺乏歷史數(shù)據(jù)，難以僅憑經(jīng)驗(yàn)法則確保評估結(jié)果的權(quán)威性。電池性能的衰減、技術(shù)更新?lián)Q代的速度，以及不同品牌和型號間的差異，都使得評估過程充滿挑戰(zhàn)，增加了消費(fèi)者購買時的猶豫。這些問題，不僅削弱了消費(fèi)者信心，也制約了市場的進(jìn)一步擴(kuò)張。行業(yè)統(tǒng)一評估標(biāo)準(zhǔn)的缺失，是一個亟待解決的問題。對此，汽車街等二手車平臺迫切需要建立新的評估體系，涵蓋電池健康、續(xù)航里程、車輛狀況和市場需求等因素。以提高透明度和一致性，增強(qiáng)消費(fèi)者和行業(yè)的信心。這不僅有助于保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益，也促進(jìn)了新能源二手車市場的健康發(fā)展。上市，不是終點(diǎn)，而是一個新的起點(diǎn)。未來充滿不確定性，但有一點(diǎn)可以肯定：市場對透明度和誠信的要求越來越高，汽車街能否順應(yīng)這一趨勢，將直接影響其在資本市場的表現(xiàn)。面對未來，楊氏三兄弟將如何繼續(xù)書寫汽車街的傳奇，在全球資本市場上展現(xiàn)中國二手車市場的潛力和實(shí)力，進(jìn)一步鞏固市場地位，我們拭目以待。
2024-11-21
