聚焦青島創投風投,展望未來發展趨勢。

2024年5月28日,《創投風投行業年度白皮書(2024)》(下稱《白皮書》)在“2024·青島創投風投大會”上發布。

《白皮書》共分七章,從全球宏觀經濟環境出發,討論全球和中國的創投風投行業發展概況,從募、投等環節介紹國內各地區以及山東省創投風投市場發展情況,聚焦青島市近年來創投風投行業高質量發展情況,對熱點行業投資情況進行了分析,并對未來創投行業發展趨勢進行了展望。

《白皮書》指出,全球經濟在歷經一系列動蕩與不確定性之后呈現緩慢復蘇態勢,全球經濟增長率達到2.9%,發達國家經濟增長率為1.5%,而新興市場和發展中經濟體增速為4.0%。新能源、人工智能等具有高技術含量、高附加值、資源集約等特點的新興產業為經濟發展提供新增長點,推動經濟走上創新驅動的增長軌道。與此同時,世界多國加大對新技術的投入以獲得先發優勢,全球相關資源配置和核心技術競爭態勢加劇。作為其中最具代表性的一種技術,人工智能(AI)已經廣泛地應用于各個領域,并對全球經濟和社會帶來了翻天覆地的影響。此外,高通脹和高利率背景下,全球經濟面臨“溢出效應”和“債務危機深化”風險。

盡管全球經濟總體疲軟,中國經濟有效抵御了外部環境的復雜性和不確定性,實現了底部回升和全面恢復。政府實施了穩中求進的工作總基調,通過財政政策和貨幣政策的結合,助力實體經濟特別是中小微企業穩定發展。政府推動結構性改革,加強對數字經濟、綠色經濟等新興領域的政策扶持,以創新驅動高質量發展。

1、放眼全球

《白皮書》顯示,全球風投市場在2023年相對溫和,投資活動有所回升。全球投資熱點集中在高端制造、生成式AI、能源智能化和生物科技等行業賽道。

美國2023年VC已完成募資的基金共474只,較2022年減少38.36%;而募資的金額為669億美元,較2022年減少58.87%。在大環境不佳的狀態下,募資回到了疫情前的水平,預期2024年募資速度將處于緩慢的狀態。

圖:美國VC完成募資基金數量與金額

2023年美國VC進行首次投資的件數為4,079件,較2022年減少23.73%;而投資金額為142.7億美元,亦較2022年減少41.19%。其中2023年的首次投資件數占比略下降至30%(2022年為30.4%),追加投資件數占比略增加至70%(2022年為69.6%),受整體環境不佳的影響,首次投資的投資人仍然維持保守的態度。

圖:美國VC首次投資的案件數量與金額

2、對比全國

在募資端,2023年中國VC/PE市場新成立基金共計8322只,同比下降4.7%,基金數量再度走低但降幅有所減小;國內一級市場多半時間都沉浸在負面情緒當中。2023年VC/PE市場新成立基金的認繳規模共計6140.6億美元,同比下降9.4%。

圖:2014年-2023年中國VC/PE基金成立數量及規模

具體到地區而言,京津冀和長三角地區整體呈現正增長,特別是北京和上海的募資規模增長迅猛,顯示出這兩個城市在私募股權和創業投資領域的強大吸引力和活躍度;珠三角地區,尤其是廣州和深圳,也顯示出穩定的募資增長,反映了該地區在經濟活力和創新投資方面的持續吸引力;中部地區整體呈現募資規模下降趨勢,該地區在吸引私募股權和創業投資資金方面面臨更大挑戰,需要進一步的政策支持和市場激勵。

在投資端,2023年國內創投市場共計披露8534起投融資事件,較2022年減少了12%;共計融資金額1675億美元,較2022年增加8%。

圖:2014年-2023年中國投資案例數量及規模

2023年中國VC/PE市場地區分布來看,廣東省案例數量1380起持續領跑全國,同比減少24%,頭部差距有所放緩。上海市交易規模254億美元最為突出,同比上漲11%。其余地區,天津、重慶、河北、安徽等地案例數量同比顯著增加;交易規模同比變化差異較大,四川、陜西、河南等地交易規模同比增幅尤為突出。

退出方面,2023年不斷有新的IPO政策出臺,下半年深交所與上交所審核趨嚴。全年國內企業IPO共計415起,較2022年的511起減少19%,其中274家上市公司有VC/PE機構加持,VC/PE滲透率較2022年下降4%,為66%。從板塊的滲透率和回報來看,上交所科創板VC/PE滲透率為92.54%,賬面退出回報1,305.27億元,雙居首位。創業板VC/PE滲透率為77.27%、港交所主板賬面退出回報1,275.96億元,分列第二位。

3、著眼山東

山東省近三年在創投風投領域取得顯著成果,特別是青島市通過政策和活動吸引了大量投資,眾多頭部品牌機構積極參與其中。

山東省各地市私募投資基金地域分布不均衡,在山東省16地市中,濟南市、青島市在管理人數量、管理基金數量、管理基金規模等方面占主導地位,其余14個地市占比較小,但具有較強的發展潛力。

截至2023年12月末,山東省在中基協登記的存續私募基金管理人768家,其中私募股權、創業投資基金管理人489家,除煙臺市、濰坊市、泰安市同比增加外,其余各地市同比減少或不變。

山東省私募基金管理人在中基協備案的存續私募基金數量4,028只,其中私募股權、創業投資基金管理人備案基金數量1,765只,全省16個地市中13個保持正增長,其中威海市、泰安市、聊城市增長較快,分別同比增長為66.67%、63.64%和50.00%。

私募基金投資山東省項目主要分布在青島、濟南、煙臺等地,截至2023年12月末,青島、濟南、煙臺在投項目數量、在投企業數量、在投本金在山東省的合計占比分別達到56.84%、51.81%、49.77%。除上述三地外,威海、菏澤、淄博三地在投項目數量增長較快;威海、德州、聊城三地在投企業數量增長較快;濟寧、德州、臨沂三地在投本金增長較快。

4、聚焦青島

政策方面,2023年,“青島創投風投十條”2.0版政策兌現扎實落地,審核通過16個落戶獎項目、市級補助2,467.303萬元,10個投資獎項目、市級補助896.44萬元,12次路演活動、市級補助92.19萬元,已全部兌現。同時,為適應行業發展需求,持續保持政策優勢,更加科學、更有力度地激活行業潛能,青島市對2021年政策進行進一步修訂,發布《青島市進一步支持打造創投風投中心若干政策措施》,“3.0”版主要獎勵條款共計十條,在保持原政策部分獎勵標準和條款延續的基礎上,重點在為助力雙招雙引戰略,增加資本招商獎勵;為拓寬股權投資退出渠道,增設S基金交易獎補;為培育頭部機構,增設規模獎等方面進行了拓展創新。

同時,為著實推進青島市創投風投建設,青島創投風投大會已舉辦五屆,該大會由青島市人民政府主辦,中國證券投資基金業協會指導,以“創投風投時代,創新創業創未來-聚力高質量澎湃新動能”為主題,打造合作共贏的創投風投交流平臺,激活高質量發展新動能,在國內外創投風投業界引起巨大反響,形成聚集全球優質創投風投資源的空前好態勢。

市場表現方面,2019年-2024年3月,青島市私募基金管理人數量持續快速穩健增長,增速遠超全國,管理基金只數及管理規模持續保持超5個點增長速度。其中,青島市凈增管理人數量139家,凈增管理基金數量2,121只,凈增管理基金規模1,325億元。

圖:近5年青島市私募基金管理人及基金管理備案情況分布

根據CVSource投中數據,2023年度青島共發生76起股權融資案例,與上年基本持平。

從投資領域看,電子信息、醫療健康和先進制造領域的投資案例占比較高,合計約66%,已投出天仁微納、核芯互聯、瑞斯凱爾、國數科技、諾安百特、融智生物、國華智能裝備等多家專精特新企業。

從分布區域看,嶗山區仍是青島市股權融資的高地,融資案例數量占全市約三成,緊隨其后的城陽區、黃島區也表現搶眼。

與此同時,億元級別融資案例數量相比上年翻倍增長,樂相科技、天仁微納、標貝科技、核芯互聯等15家企業完成億元級別融資,所獲融資大多用于加大產品研發投入、加快新產能建設。這反映了在市場持續收緊的情況下,資本更加聚焦門檻較高、專業細分程度較高的新興產業領域,更加看重掌握核心技術的成長期企業。

聚焦當前投資熱點賽道領域,《白皮書》指出智能及高端制造(國產替代、AR/VR、工業機器人)、AI和大數據(生成式人工智能AIGC、算力產業鏈、網絡及數據安全)、大健康產業(基因科技、生物經濟、醫療器械)等技術領域受到資本重點關注。此外,中資出海、移動游戲、消費電子和跨境出口電商等領域在近年來同樣展現出增長潛力。

《白皮書》在最后探討了去碳化、綠色投資、AIGC技術、中資出海和消費創新升級等領域的趨勢和機遇。