4月29日，國內生物醫藥領域領先企業富祥藥業（股票代碼：300497）同期發布2023年年度報告和2024年一季度報告。年報顯示，2023年富祥藥業實現營收16.1億元，同比微降2.28%；實現凈利潤為虧損約2億元。一季度報顯示，富祥藥業今年一季度實現凈利潤約147萬元，同比增長104.87%，扭虧為盈。此外，財報顯示富祥藥業2023年和2024年一季度現金流狀況明顯好轉，特別是今年一季度，經營活動產生的現金流量凈額回正，同比增長達176.59%。

公開資料顯示，富祥藥業是一家以高端抗生素原料藥及中間體、抗病毒藥物中間體的研發、生產、銷售為主業的生物醫藥領域領先企業，其產品主要涉及β-內酰胺酶抑制劑、碳青霉烯類（培南系列）藥物、抗病毒藥物中間體等系列產品。同時依托多年來在醫藥行業的經驗積淀以及在安全環保、生產管理、質量控制等方面的優勢，結合產業發展趨勢、市場需求，富祥藥業近年來先后布局了鋰電池電解液添加劑和溶質業務，以及微生物蛋白業務。

對于2023年度虧損的原因，富祥藥業表示，報告期內，公司醫藥板塊主要產品原材料價格仍高位運行，擠壓利潤空間；部分產品市場競爭加劇，價格同比下降；同時新能源電解液添加劑板塊市場，主要系國內各生產企業產能擴張和釋放速度階段性大于市場增長速度，產品市場價格處于低位。此外，基于相關存貨資產、對外投資資產實際情況，公司計提了存貨跌價損失，確認了相關對外投資損失。

海外銷售占比達4成 原料藥營收同比增長9.18%

年報顯示，富祥藥業目前核心主業仍為醫藥制造，其核心產品包括舒巴坦、他唑巴坦和培南系列等。公司是全球最大的舒巴坦供應商，市場占有率高，也是國內舒巴坦領域唯一通過國際規范市場認證的供應商；公司同時還是他唑巴坦全球主要供應商之一，也是國內產業鏈最完整的培南產品供應商之一。

報告期內，富祥藥業深耕醫藥主業，降本增效貫徹始終，通過推進工藝優化和技術創新，推動產品在國內外規范市場進行注冊認證，擴大市場份額，并積極向上下游延伸，打造更加完善的產業鏈，不斷提升產品市場競爭力，從而鞏固公司在醫藥細分領域的既有優勢地位。

數據顯示，2023年，富祥藥業醫藥制造業務實現銷售收入13.21億元，CDMO、中間體、原料藥等合計銷量較去年同期增加36.19%，銷量大增主要受市場因素影響，舒巴坦、他唑巴坦系列產品客戶需求增加帶來了銷量增加。其中，原料藥業務表現較為突出，2023年整體營收3.95億元，較去年同期增長了9.18%。

值得一提的是，富祥藥業為進一步提升他唑巴坦產品的市場競爭力，一方面成功開發了三氮唑工藝的他唑巴坦，能有效提升產品生產本質安全，提高藥品品質，降低生產成本；同時，積極往下游延展，完善產品結構，開發了無菌凍干原料藥他唑巴坦鈉。目前，三氮唑工藝的他唑巴坦、無菌凍干原料藥他唑巴坦鈉均取得了國家藥品監督管理局下發的《化學原料藥上市申請批準通知書》；另一方面，祥太科學的他唑巴坦原料藥、生產車間及生產線通過藥品GMP符合性檢查，有利于推動祥太科學他唑巴坦原料藥產品在國內外上市銷售，有望提升公司他唑巴坦產品市場份額。

此外，公司是國內為數不多的從起始原料到下游原料藥全產業鏈布局的碳青霉烯類培南系列產品生產商，下游制劑的快速增長將會帶動公司產品銷量增加。2023年，培南產品市場競爭激烈。根據萬得數據顯示，培南產品起始中間體4-AA價格從年初開始向下滑落，最大跌幅達46.15%，四季度價格有所回升，價格波動壓縮了產品的利潤空間。在此背景下，富祥藥業培南生產線深度挖潛，通過工藝替代、減少原料投入等措施，努力降低生產成本。據統計，報告期內培南生產線生產成本達到歷史最低值，累計節約生產成本1000萬元。

太平洋證券分析稱，2023年12月，中國規模以上工業企業化學藥品原藥產量開始恢復增長，同比增長2%，環比增長35%。而在出口方面，今年1-2月，印度原料藥及中間體從中國進口額為5.61億美元，同比增長4.44%；從中國進口量為5.65萬噸，同比大幅增長10%，進口額及進口量達到過去4年最高水平。報告期內，富祥藥業積極開拓國外市場，國外銷售額占公司整體營收比例穩中有升。憑借多年來優質的產品品質、嚴格的質量控制體系，公司擁有包括費卡、阿拉賓度在內的國際知名藥企的優質客戶。年報顯示，2023年富祥藥業海外銷售實現營收6.59億元，占整體營業收入比重達到40%，同比增長9.38%。

新能源業務營收同比增86.54%  VC產品出貨量已居市場前列

據《中國新能源汽車動力電池行業發展白皮書(2024年)》數據顯示，2023年全球新能源汽車總體銷量達到1465.3萬輛，同比增長35.4%，其中中國新能源汽車銷量達到949.5萬輛，占全球銷量的64.8%。新能源汽車銷量的快速增長帶動了全球動力電池出貨量的明顯增長，2023年全球動力電池出貨量達到865.2GWh，同比增長26.5%，預計到2030年全球動力電池出貨量將達到3368.8GWh，相比2023年仍然有接近3倍的增長空間。

近年來，為把握新能源產業快速發展帶來的機遇，富祥藥業積極布局鋰電池電解液領域，努力打造一站式電解液原料供應平臺，積極打造業績增長第二曲線。2023年度，富祥藥業鋰電池電解液添加劑業務實現銷售收入2.75億元，同比增長86.54%；占公司營業收入比重由8.95%提升到17.09%。得益于規模優勢以及降本增效的一系列舉措，2023年鋰電池電解液添加劑板塊毛利率同比上升了近25%。

不僅如此，富祥藥業還在積極擴張新能源業務版圖，豐富產品線。一方面，公司不斷擴容電解液添加劑品種，目前已有VC、FEC等產品正常生產與銷售。年報顯示，2023年，富祥藥業已具備年產8000噸VC產品和年產1000噸FEC產品的產能，出貨量達5081噸。據統計，富祥藥業VC產品出貨量已位居市場前列。據了解，富祥藥業已與市場上主要鋰電池電解液廠商天賜材料、新宙邦等均建立了穩定合作關系。另一方面富祥藥業開始拓展電解液溶質鋰鹽產品，公司基于雙氟磺酰亞胺鋰產品高導電率、高化學穩定性、高熱穩定性的優點，且更契合未來高性能、寬溫度和高安全的鋰電池發展方向，決定投資建設年產2萬噸硫酰氟和1萬噸雙氟磺酰亞胺鋰項目。

EVTank統計數據顯示，2023年全球鋰離子電池電解液出貨量達到131.2萬噸，同比增長25.8%，其中中國電解液出貨量為113.8萬噸，同比增長27.7%，鋰電池電解液行業仍在持續擴容。結合此背景以及為滿足下游客戶批量采購需求，富祥藥業規劃將VC和FEC產品產能分別增加到年產20,000噸和年產5,000噸。而硫酰氟和雙氟磺酰亞胺鋰項目的投建，則有利于公司不斷鞏固和提升新能源鋰電池電解液板塊，從橫向上打造VC、FEC、BOB、LiFSI等鋰電池電解液添加劑、鋰鹽系列產品，豐富公司產品品種，滿足客戶采購需求，增強客戶粘性。

微生物蛋白業務實現噸級產品產業化 培育未來增長新動能

值得關注的是，報告期內，富祥藥業基于已有的軟硬件資源，與客戶就合成生物領域的微生物蛋白項目達成合作。2023年，富祥藥業微生物蛋白業務從零出發，成功實現了噸級產品產業化，并接到微生物蛋白產品訂單1200噸，正在按計劃生產和交付中。由于現有產能較小，產品訂單尚在逐步交付中，已實現銷售收入但目前占公司營業收入比重較低。

據了解，在醫藥產品制備過程中需要用到較多生物發酵制品，為此富祥藥業結合公司現有業務在生物發酵領域開展布局。通過合成生物領域的生物發酵技術制備生物制品，能夠實現清潔生產、提質降本，實現多種重要醫藥原料自產自供，能有效完善公司“起始原料—醫藥中間體—原料藥”的產業布局。

公開信息顯示，近年來我國出臺多項政策支持人造蛋白行業發展。國家發改委印發《“十四五”生物經濟發展規劃》明確指出包括合成生物學在內的生物經濟是未來公司經濟轉型的新動力，并提出了探索研發“人造蛋白”等新型食品，實現食品工業迭代升級，降低傳統養殖業帶來的環境資源壓力。

年報顯示，富祥藥業主要從事替代蛋白中的微生物蛋白業務，其使用合成生物學技術，基于鐮刀菌底盤菌株，以葡萄糖、水等為原料，通過生物質發酵技術進行生產，即培養繁殖微生物菌群，以微生物本體作為食品產品。目前公司已擁有新型生產菌株，且已申請專利并收到了受理通知書。富祥藥業表示，公司微生物蛋白具有高效率、低消耗、可持續、更健康的特點，富含蛋白質、高膳食纖維、低糖、低脂肪、低膽固醇，并含有九種人體必需氨基酸，可以廣泛應用于“人造肉”、蛋白飲品、休閑食品、保健品、寵物食品等領域。

根據BCG報告，到2035年，替代蛋白市場規模將有望達到2900億美元；其中，微生物發酵蛋白將達到22%的市場占有率，市場空間廣闊。為擴大規模，富祥藥業目前正穩步推進年產20萬噸微生物蛋白及其資源綜合利用項目（一期）的投資建設。富祥藥業稱，該項目建成投產后可形成年產2萬噸微生物蛋白以及5萬噸氨基酸水溶肥的規模。此外，為推動微生物蛋白業務發展，富祥藥業加大研發投入，2023年度研發費用同比增加約2000萬元。公司還分別與江南大學陳堅院士團隊、江西師范大學涂宗財教授團隊開展產學研合作，圍繞微生物蛋白生產工藝優化、技術創新和下游產品開發等方面深入研究。

富祥藥業表示，近兩年，公司在嘗試與探索中逐步明晰了未來業務發展規劃，確立了以醫藥為主業、持續深耕并穩固既有優勢地位，不斷發展鋰電池電解液添加劑業務、打造業績增長第二曲線，拓展合成生物學微生物蛋白業務、培育未來增長新動能的發展戰略。公司將圍繞未來發展戰略，聚焦三大板塊業務，做精、做細，致力于成為全球知名的制藥企業、全球新能源材料主要供應商、全球領先的微生物蛋白生產企業。