暴漲之后，火速腰斬

那個前不久還7天7漲停、無限風光、似乎不可一世的“大妖股”安奈兒，終于還是崩了。

4月8日、9日，安奈兒連續一字跌停！

事實上，從3月21日當天的股價“天地板”以來，安奈兒已經出現過3個跌停，1個準跌停，2個5%以上的單日大跌。

連續大跌后，安奈兒股價從3月21日最高的22.55元跌到了最低的11元附近，短短13個交易日腰斬！

安奈兒（002875.SZ）近期的連續跌停，跟4月7日公司宣布的收購案告吹有關。

當天，安奈兒發布《關于終止收購深圳創新科技術有限公司22%股權的公告》，認為創新科其他股東是否行使優先購買權、創新科的應收賬款回款存在重大風險。出于審慎考慮，為保護上市公司和投資者利益，安奈兒決定終止本次收購計劃。

好一個“保護投資者利益”，真是說的比唱的好聽！

安奈兒這么一保護，股價在8日、9日連續兩個一字跌停。

以讓投資者巨虧的方式來“保護投資者利益”，你不得不服安奈兒。

安奈兒自己宣布收購失敗引發股價暴跌，也堪稱“自爆”。

業績巨虧，大搞跨界并購

筆者之前的文章就詳細分析過安奈兒這家公司。簡單來說，安奈兒的主營業務是童裝，最近幾年因為新生兒數量下降等原因，安奈兒業績連年虧損。2020年-2022年，分別虧損4681.59萬元、302.95萬元、2.37億元。公司預計2023年虧損7587.62萬-1.18億元。

由于業績長期很差，其股價最近幾年也一度暴跌高達75%。

在主業虧損無藥可救的情況下，安奈兒動起了花花心思，不斷搞噱頭來刺激股價。

2022年安奈兒搞出了抗病毒面料的噱頭，讓股價從8元短期暴漲到近30元，但后來所謂的抗病毒面料似乎不了了之。

2023年底，安奈兒又準備斥資4.4億元收購搞云存儲、大數據、和AI服務器高度相關的深圳創新科技術有限公司22%股權。

沾上了AI算力這一熱門概念的安奈兒，在今年2月27日到3月6日走出了連續7個漲停板，其中后6個還是一字漲停，一時間成為大熱公司。

當時，安奈兒風頭正盛，跟如今的短短十幾天股價腰斬形成鮮明對比。

也正是在安奈兒股價暴漲之時，筆者寫文章嚴重質疑它的這筆收購！

首先，安奈兒的這筆收購是典型的跨界收購。

縱觀A股那些商譽暴雷、炸的外焦里嫩的公司，大多與跨界收購有關。

跨界收購，意味著一股腦扎進一個完全陌生的行業，這帶來的諸多教訓，讓很多公司付出了慘重代價。

既然跨界收購風險巨大，為何每年還有那么多上市公司這么搞呢？很簡單，即使跨界收購不在經營上有利可圖，在股市上光股價上漲也會讓管理層、大股東賺的盆滿缽溢，尤其是什么行業熱，就跨界并購進軍什么行業，更是會讓股價一飛沖天，短期獲得暴利！

安奈兒，一個傳統的再也不能傳統的服裝、童裝公司，跨界風馬牛不相及的AI算力，這光聽起來就有些天方夜譚。

更不靠譜的是，安奈兒是業績連年巨虧的公司，然而安奈兒居然一下子耗費4.4億元之巨，占了公司賬面貨幣資金7.19億元的一大半，更何況公司還有2.82億元的流動負債。

因此安奈兒進軍云計算、AI，這是要押上全部身家all in的節奏！

跨界收購往往伴隨著高溢價，關于這點，筆者之前的文章也有詳細論述。

簡單來說，安奈兒準備斥資4.4億收購22%的股份，相當于創新科的估值為20億元！但創新科的資產才6.02億，這是一筆溢價好幾倍的收購。

更要命的是，創新科8.67億元的資產總額里，應收款項高達6.25億元，占比超過70%！

所以，安奈兒的跨界、高溢價并購案，里面令人質疑的地方實在太多。

監管多次質疑，公司淪為韭菜收割機

關于此次收購，在去年安奈兒發布了相關公告之后，交易所就多次發函關注，問了很多相關問題。

這次，安奈兒宣布終止收購事項，核心理由是“創新科其他股東是否行使優先購買權、創新科的應收賬款回款存在重大風險”，以及“創新科一直未提供應收賬款回款情況說明，且創新科欠稅1645.15萬元，安奈兒認為創新科的應收賬款回款存在重大風險”。

安奈兒這是把鍋全部甩給了別人，而自己則是站在了“保護上市公司和投資者利益”道德制高點上的清純白蓮花，因此決定終止收購。

終止收購，意味著安奈兒身上徹底剝去AI的光環，這也導致其股價連續跌停，投資者損失慘重。

不過，安奈兒卻不以為然，公司表示，目前資金狀況良好、生產經營情況平穩，將持續推進各項主營業務有序開展，繼續按照戰略規劃尋求更多的發展機會。

事實擺在這里，盡管安奈兒把收購失敗的鍋甩給了別人，但絕不意味著自己沒有一點責任。

深圳證監局對安奈兒下發了《關于對深圳市安奈兒股份有限公司采取責令改正措施的決定》《關于對曹璋等人采取出具警示函措施的決定》。

深圳證監局做出這兩個決定的原因是：

第一，安奈兒沒有時披露擬收購深圳創新科股權事項的持續全面盡調情況，且對盡調情況對收購事項影響的風險提示不充分。

第二，安奈兒沒有未及時、準確、完整披露公司與創新科、河南廣電傳媒控股集團數字產業投資有限公司關于重要采購合同的下游客戶、收付款安排等情況。

第三，安奈兒在采購和銷售業務管理、合同訂立與履行、資金付款管理等方面存在內部控制制度不完善、執行不到位的情形，規范運作存在問題。

可以說，安奈兒在這場收購中自身的問題極多。安奈兒把收購終止的鍋甩給創新科，以及創新科的其他股東，也根本沒有任何說服力。

被深圳證監局出具警示函的是公司董事長曹璋、副董事長兼財務總監馮旭、董事會秘書寧文，三人對相關信息披露問題負有責任。

屢次蹭熱點的安奈兒，這次靠著AI算力的大熱點，股價暴漲又暴跌，狠狠割了一波韭菜，相關內部人員是否在股價的劇烈波動中獲得巨大利益就不得而知了。

可以肯定的是，安奈兒在投資者眼中信譽變得越來越差，正在淪為一家“韭菜收割機”類型的公司。