跌破2500元，茅臺賣不動了？

茅臺降價，一天一個價

這兩天，關于飛天茅臺的降價傳聞一浪高過一浪。一開始是說飛天茅臺散裝酒成交價跌到2580元，今天又降到了2510元，逼近2500元這一重要的整數大關。

筆者打開某多多App一看，這何止跌破2500了，已經直逼2400元！

這一價格雖然有某多多補貼的成分在里面，但也反映出了茅臺價格確實在松動。

某多多以前也一直在補貼飛天茅臺，但價格低的時候也有2600多元，現在2400多元，跟之前比是10%左右的降幅。

股價大跌，白酒集體熄火

作為白酒的風向標，飛天茅臺的價格變動一直備受市場關注。

由于貴州茅臺過去多年股價的上漲，直至晉升為“股王”是建立在飛天茅臺不斷漲價的基礎上，因此飛天茅臺價格的下跌會嚴重影響茅臺本尊及整個白酒行業的股價。

4月8日，節后開盤第一天，貴州茅臺放量大跌近3%，收于1666.66元。

大哥一跌，二弟三弟跌的更多。五糧液當天放量大跌近5%，瀘州老窖則是大跌超過6%！

白酒價格下跌導致股價下跌，背后因素主要有：

第一，春節之后到中秋節之前，這大半年的時間基本都是消費淡季，尤其是夏季，白酒的消費相當程度上會被啤酒取代。

第二，網傳375ml茅臺巽風酒投放了20萬瓶，造成供給過大，價格下跌。巽風酒是茅臺跟網易之前聯手搞的節氣酒，采用元宇宙概念營銷，買這種酒要下載“巽風數字世界”APP才行。茅臺早就有了年份酒，現在又搞出一個節氣酒，因此被質疑炒作成分過大。

巽風酒，花式割韭菜？

白酒行業最大的問題是年輕人不愛喝了，茅臺將巽風酒跟元宇宙深度綁定，培養年輕人消費習慣的意圖已經再明顯不過。

讓年輕人愛上茅臺的營銷思路是對的，問題是，巽風酒在實際操作中，充滿了濃濃的割韭菜味道。

以茅臺的立春節氣酒為例，500ml瓶裝的最高一度爆炒到26000元/瓶，此后大幅降至1萬多元，這讓高位入手的徹底成為韭菜。

在巽風節氣酒之前，茅臺的生肖酒就因為爆炒后價格大跌套牢了很多人。巽風酒的這種玩法，讓茅臺再度被質疑。

事實上，茅臺巽風酒推出以來，并沒有掀起太大的浪花。茅臺之前想吸引年輕人還搞出了茅臺冰淇淋，在剛開始的時候挺轟動，但大幾十元的價格有著嚴重割韭菜的嫌疑，很快熱度就消散。目前，成都的首家茅臺冰淇淋旗艦店已經關門。

375ml巽風酒定價1498元/瓶，按照容量換算成500ml標準的飛天茅臺，相當于2000元左右的價格，幸虧的是巽風酒絕對數量不多，否則會嚴重沖擊茅臺的價格體系。

市場對于茅臺巽風節氣酒的爆炒是短期的，一片虛假繁榮的泡沫很快就破滅，原因在于節氣這個詞雖然跟傳統文化有關，但畢竟不稀缺，一年24個節氣，集齊全部節氣酒成本過于高昂。

何況，正月之后到中秋節之前的這大半年都是白酒消費淡季，這期間有十幾個節氣，相關的節氣酒也不會有什么人氣。

跟茅臺生肖酒相比，節氣酒的炒作價值和收藏價值都要低很多。

提價模式玩不動了

別看茅臺現在降價了，實際上在不久前茅臺還搞過提價動作。

2023年11月1日開始，飛天茅臺對傳統經銷商的出廠價從969元/瓶上漲至1169元/瓶。

此事直接刺激茅臺在11月1日股價暴漲，當天幾乎以漲停價格開盤，隨后股價回落，收盤大漲近6%。

茅臺當天收盤價是1780.99元，也是過去5個多月的收盤價最高點，這足以說明給經銷商提價對茅臺的股價并沒有起到長期提振作用。

茅臺過去在A股稱王，最重要的邏輯就是產品不斷提價，刺激利潤提升，進而帶動股價上漲，如今這套邏輯似乎已經不靈了。

當然，茅臺的業績還是非常炸裂的：

2023年，公司營業收入1476.94億元，同比增長19.01%；利潤總額1036.63億元，同比增長18.20%；凈利潤747.34億元，同比增長19.16%；經營活動產生的現金流量凈額665.93億元，同比大幅增長81.46%。

茅臺2023年業績雙位數增長，餐飲行業全面恢復正常占了很大因素，所以這種增速的業績在2024年能否持續下去，存在一個巨大的問號。

股價向來是對預期的反映，下圖是茅臺股價近期走勢圖，可以看出年線（MA250）呈現出緩慢下跌態勢，這無疑反映了大資金看淡茅臺的態度。

茅臺售價別看跌了，但跟別的白酒相比還是相對堅挺的。

去年8月份，瀘州老窖給經銷商提價，把國窖1573的結算價從960元/瓶提升至980元/瓶。

結果提價之后適得其反，馬上遭受暴擊。國窖1573零售價反而下跌，跌破1000元。2023年底在某多多上，兩瓶裝的國窖1573價格已經跌到了1636元，相當于每瓶818元，比8月份瀘州老窖給經銷商結算價都低了160元以上。

說到底，無論白酒企業如何提價，市場銷售終端都越來越難賣了。以前給經銷商提價，終端就提價的這套模式，徹底玩不下去了。

白酒這個行業有些獨特，產品沒有保質期，這讓很多人產生了白酒越放越值錢，白酒行業無需擔憂庫存的迷思。

但事實絕非如此，白酒賣不動，白酒企業就無法回款，現金流就會承受壓力，最終導致股價撐不住。

筆者在之前分析白酒的文章中提到過，白酒行業目前已經是減量市場，但各大酒企過去幾年卻在干著拼命擴產的事。供給增加，需求減少，必然會導致售價降低，行業內卷加劇。

年輕人越來越愛獨處，越來越不愛喝白酒，已經成為既定事實。白酒企業無論如何費盡心思培養年輕消費群體，大概率都無濟于事，茅臺冰淇淋火了之后馬上歸于平淡就是典型例子。

無論多么高端的白酒，隨著消費群體的萎縮，能維持住當下的價格就燒高香吧。

至于屯酒炒酒，不怕虧吐血當然可以這么干。