多晶硅主要用于光伏以及半導體行業，近年來，我國多晶硅產量持續擴大，行業集中度很高，CR6（指本行業前6家企業的行業集中度）占比77%，且繼續往頭部靠攏。

由于多晶硅生產屬于高資金、高技術壁壘的行業，對于新進廠商存在一定程度困難，項目建設、投產周期通常長達兩年及以上。現階段，“成本+規模+技術”又成企業競爭的關鍵因素，本文選擇從技術方向來觀察行業頭部企業們的競爭實力。

技術路線的主流方向

硅料在光伏生產流程中壁壘最高，多晶硅的技術路線主要包括改良西門子法（棒狀硅）、硅烷流化床法（顆粒硅），早在二十世紀五六十年代，這兩大技術路線相繼誕生。其中，棒狀硅是目前最成熟、應用最廣的技術。

從產品純度劃分，多晶硅料可分為太陽能級多晶硅、電子級多晶硅。用于光伏的是太陽能級多晶硅，純度一般在99.9999%~99.9999999%之間，即在6N~9N之間。國標根據具體的參數差異將太陽能級多晶硅分為特級品、1級品、2級品、3級品。

大全能源方面對改良西門子法持續堅定信心，公司副董事長徐翔去年年底對外表示：“西門子法棒狀硅質量遠遠高于顆粒硅”、“要建顆粒硅工廠并不難，但通過和下游企業充分交流，我們發現顆粒硅還有很多瓶頸要攻克”。大全能源99%以上的產品能滿足下游單晶硅片需求，99%以上的產品達到電子三級標準以上，90%以上的產品在電子一級標準以上。

通威集團一直用改良西門子法生產，2021年通威股份在投資者互動平臺表示，公司硅料采用的工藝技術路線與大全能源同為改良西門子法，并認為改良西門子法是行業普遍并成熟的生產工藝。

另外，新特能源等多家硅料廠商也是運用改良西門子法。而協鑫科技以顆粒硅為主，在行業也屬于另辟蹊徑。去年6月，協鑫科技關閉了位于徐州的4.5萬噸棒狀硅產能，置換為顆粒硅產能。暫且看來，基于供應鏈安全、技術先進等因素，顆粒硅技術還待觀察，畢竟很多下游廠商還在猶豫是否只押注一家技術供應商。

應對最新的N型時代

去年光伏行業重現過山車式的價格起伏，在產業鏈利潤再次分配的背后，是一場由N型技術迭代引發的行業變革。根據CPIA預測，至2030年N型電池平均轉換效率有望突破26%，顯著優于同期P型電池轉換效率水平。

N 型硅料摻磷元素，制造工藝復雜，少子壽命要比P型高出 1-2個數量級，N 型電池必須為電子1級或者電子 2 級的多晶硅原料，這與半導體集成電路使用的電子1 級標準接近。目前，國內具備N型硅料批量、連續、穩定生產能力的企業僅有通威股份、大全能源等企業。深度科技研究院負責人張孝榮指出，N型電池組件在轉換效率、長期性能衰減以及成本降低方面展現出顯著優勢。這些特點使得N型電池被視為未來太陽能電池發展的重要方向。

據悉，大全能源是國內最早一批開始儲備N型硅料的生產商。新疆基地70%的產能可生產N型料，內蒙古基地100%可生產N型料。去年第三季度,高效的N型硅料產能釋放,大全能源多晶硅銷量同比增長91%。通威方面聲稱，預計今年3月，將完成接近90%以上的P型產品向N型產品的全部轉型。特變電工提到，去年上半年，公司甘泉堡多晶硅生產線N型硅料的占比約50%，內蒙古10萬噸多晶硅生產線N型硅料占比約30%。但翻閱新特能源的官網，尚未顯示N型硅料的信息。

據21世紀經濟報道，協鑫科技相關負責人介紹公司60%至80%的顆粒硅產出用于N型硅片市場。近日，協鑫方面公開表示：“現在市場上只有通威、大全，還有我們協鑫三家企業可以提供N型硅料。新特也有一點。其他的N型硅料產能在哪里呢？沒有的。”可見N型硅料新增產能有限，僅掌握在幾家頭部企業手中。

如此看來，沒有N型技術傍身的企業，如何保護自己屹立于亂流不倒？ 甬興證券的分析報告提到，隨著N型電池比例的持續增加，傳統的P型PERC技術所占的市場和利潤空間將受到擠壓。在當前產能過剩的情況下，P型技術可能面臨淘汰的風險。

未來高新技術的產業化潛力

正如2021年，N型電池技術開始被提及，但更多停留在實驗室層面。2022年，N型電池技術走出實驗室，開啟量產元年，到次年年底，N型電池產能高達676GW。

在另外一些領域，鈣鈦礦、制氫等新技術正在成為行業“當紅辣子雞”。鈣鈦礦是一類與鈣鈦礦（CaTiO3）晶體結構類似的“ABX3”化合物，被稱為繼第一代晶硅、第二代薄膜之后的第三代光伏電池技術路線。但受制于穩定性、大面積制備與效率協同等問題，鈣鈦礦技術產業化還未實現，目前處在0到1的產業化初期，多種技術并存研發。

光伏制氫是將太陽能發電和電解水制氫組合成系統的一種技術，流程簡單來說有兩個步驟：光生電和電解水。以光伏發電技術把光能轉化為電能，然后利用電能來制取氫氣。技術具備巨大潛力，但是氫能產業鏈下游應用場景的開發尚未與其匹配，且暫時缺乏規模化與經濟效果。我國大規模光伏發電集中在三北地區，地區氫氣外送還是待解決的難題。

以“向上一體化及橫向拓展”為發展戰略的大全能源也對如鈣鈦礦、制氫等行業內可能出現顛覆性影響的技術路線保持著跟蹤研究，并表示時刻關注其產業化機會。與此同時，大全能源繼續優化產能，于去年年底公布在新疆石河子市投資150億元建設“大全能源硅基新材料產業園項目”，該項目投建10萬噸多晶硅和30萬噸工業硅，220萬支圓硅芯。

向產業鏈下游延伸的通威方面表示，也已經全面布局鈣鈦礦/硅疊層電池等在內的一系列先進太陽能電池技術路線研發。協鑫則已開始布局單結鈣鈦礦，試圖解決效率、穩定性、大面積制備的三角難題。相比在硅料震蕩時期的其它頭部廠商積極擴大產能、上下游拓展、降本增效的做法不同，協鑫的很多做法顯得尤為激進與大膽。很多業內人士對此認為，鈣鈦礦實現產業化，至少也得10年起步。

不可否認，從新技術到產業化，期間必然困難重重，而能精準發力實現產業化的企業一定是經過無數次技術研發測試、不斷與下游客戶溝通需求并能帶動整個產業鏈進步的實力派。

山西證券研報表示，光伏行業方面，當前行業集中度逐步提升，競爭格局開始優化，產業鏈價格基本接近底部，龍頭企業投資價值顯現。先進產能不會過剩 “先進產能永不過剩。”