提起中藥類上市公司，云南白藥、片仔癀、同仁堂這三個應該是最有名的。

這幾個赫赫有名的公司，主打產(chǎn)品基本都有獨特秘方，一度成為資本市場追捧的

對象，其股價也在歷史上的某個特定時期被爆炒過。

說到秘方，知名中藥企業(yè)廣譽遠也有不少，公司擁有被列為非物質(zhì)文化遺產(chǎn)的國家級保密配方龜齡集、定坤丹。

此外，廣譽遠的安宮牛黃丸、牛黃清心丸等產(chǎn)品不說名聲大噪，那也是業(yè)內(nèi)知名的。

因此，廣譽遠算得上是中藥界的小巨頭。

罰款超2000萬，多人被處罰

按理來說，手握諸多知名藥方的廣譽遠（600771.SH）應該有所作為，但它最近幾年不僅業(yè)績一瀉千里，最近更是因為財務造假被處以重罰！

3月25日晚，廣譽遠發(fā)布《關(guān)于收到行政處罰及市場禁入事先告知書的公告》，因公司被認定濫用“出庫即確認收入”會計政策，導致2016年-2022年年度報告及2023年半年報存在虛假記載，公司及相關(guān)責任人員合計被證監(jiān)會山西監(jiān)管局罰款2110萬元，時任董事長張斌被采取10年證券市場禁入措施。

上交所也已啟動紀律處分程序，對主要責任人頂格處分。

具體來說，相關(guān)責任人員為張斌、傅淑紅、張正治、王俊波、楊紅飛、李眾、趙選民，山西證監(jiān)局對這7名高管給予警告，并處罰50萬元-500萬元不等。

在目前東方財富軟件廣譽遠最新的高管列表中，有幾人依然在列。其中張斌是非獨立董事，年薪93萬元；王俊波是副總裁、財務總監(jiān)，年薪48萬元；趙選民是獨立董事，年薪9.6萬元。

虛增虛減利潤，之前就被立案

廣譽遠是如何濫用會計政策的呢？

在2016年-2020年，廣譽遠用提前確認收入等方式虛增利潤。具體為提前確認收入5.63億元，虛假減少銷售費用2.27億元，導致虛增利潤6.74億元。

在2021年-2023年，廣譽遠在發(fā)布的財報中收入、費用記載不實，又導致虛假減少利潤。

虛增、虛減的影響有多大？

拿2023年上半年來說，綜合考慮相關(guān)減值的影響，廣譽遠虛減利潤4408萬元，占當期披露利潤總額的比重高達269.86%！

想虛增就虛增，想虛減就虛減，廣譽遠算是把“如何玩轉(zhuǎn)會計學”吃透了。

被處罰了自然要認慫，廣譽遠表示，將認真吸取教訓，進一步健全內(nèi)部控制制度，持續(xù)完善內(nèi)控管理體系，強化公司風險防范能力，提高財務信息披露質(zhì)量。

都搞出“出庫即確認收入”這種極為荒謬的事了，看來廣譽遠這內(nèi)控管理體系的確該好好完善一下！

出庫只能說明產(chǎn)品生產(chǎn)出來了，跟賣出去還八竿子打不著呢，就提前算進去收入了，這不就是明顯的虛增收入么？

早在2023年年底，廣譽遠就發(fā)布公告稱，收到了證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會于12月22日決定對公司立案。

在廣譽遠被立案之前，公司就連續(xù)多年因為年報信息披露、日常的經(jīng)營問題和業(yè)績問題，被監(jiān)管部門多次發(fā)函問詢。

銷售費用畸高，遠超同行

從廣譽遠披露的財報信息來看，公司最惹眼的恐怕就是銷售費用高得畸形。

2020年-2022年，廣譽遠銷售費用分別為5.78億元、7.82億元、8.54億元，占總營收的比重分別52.12%、91.57%、85.82%。

91.57%、85.82%這兩個數(shù)字，意味著廣譽遠在2021年和2022年，銷售費用幾乎要完全覆蓋營收。

很多人都說醫(yī)藥行業(yè)就是銷售費用高，對不起，真正的稀缺好藥都是被搶著買。這動輒85%、90%以上的比例，放在醫(yī)藥行業(yè)里，那是遙遙領(lǐng)先的存在。

廣譽遠的幾個主打產(chǎn)品不是有保密配方么，不是非物質(zhì)文化遺產(chǎn)么，按理說人們應該搶著買才對，但現(xiàn)實中為了賣產(chǎn)品怎么就付出如此高昂的代價呢？

高昂的銷售費用并沒有讓廣譽遠的業(yè)績帶來什么積極影響。公司2021年虧損5700萬元，2022年虧損急速擴大至2.5億元，同時公司的凈利潤率嚴重下滑。

廣譽遠的銷售費用包含了職工薪酬、辦公費、市場推廣費、會議費等。其中市場推廣費是大頭，2022年在銷售費用中的占比超過80%。

那么，廣譽遠把市場推廣費花給了誰呢？

湖南凱信醫(yī)藥有限公司是廣譽遠在2022年的第一大市場推廣費支付方，當年廣譽遠向其支付了1128.07萬元市場推廣費。

天眼查、企查查之類的app顯示，湖南凱信的創(chuàng)辦人徐經(jīng)順、潘力、鐘志堅、黃雪琴等人名下有很多沒有員工參保人數(shù)的空殼公司，所以這不禁讓人質(zhì)疑這里面是不是有什么貓膩。

由于2022年8.54億元的銷售費用巨大，因此當年的年報成為監(jiān)管部門的關(guān)注重點。

當年廣譽遠公布的前十大銷售費用支付方中，廣譽遠給他們的銷售費用總額為3026.63萬元，占8.54億元的比例極低，絕大部分的銷售費用則是小額支付的方式，給了大量不知名小公司。

空殼公司、小額支付，以上都是廣譽遠“銷售費用去哪了”這一懸疑劇中諸多疑點劇情的一部分。

監(jiān)管部門要求廣譽遠好好解釋下2022年銷售費用為何比同行高這么多，廣譽遠說：“這是為了降低庫存、增加銷量，所以開展了一系列宣傳推廣活動，各條線發(fā)生的銷售費用是合理的！”

看看公司遠高于中藥企業(yè)同行的銷售費用率，你說合理就合理？

頻繁換帥，投資者在索賠

有一則人事變動也十分值得注意，就是在2023年底廣譽遠發(fā)布收到《立案通知書》的當天公司還發(fā)布了一則“董事會收到董事長楊波書面辭職”的公告。

楊波當廣譽遠董事長不到一年這就被換了，新的董事長是來自山西國資體系的李曉軍。

這里要說一下，2021年山西國資入主了廣譽遠。因此廣譽遠的換帥，以及會計差錯更正、發(fā)布2023年扭虧為盈公告等一連串的行為也被投資者視為山西國資要清理舊賬，讓廣譽遠輕裝上陣，獲得更好的發(fā)展。

3月25日晚間，廣譽遠發(fā)布收到了《行政處罰及市場禁入事先告知書》的公告，26日開盤，公司股價一度大漲近7%，收盤上漲超過2%，這也被一些人視為利空出盡是利好。

不過，廣譽遠畢竟搞了這么多年的財務貓膩，這讓公司失去了很多投資者的信任。筆者在網(wǎng)上看到，隨著投資者追償救濟手段的完善，一些因廣譽遠虛假陳述造成損失的投資者在積極索賠，也有律師在代理索賠。

股民積極維護自己的合法權(quán)益，能在一定程度上挽回自己的損失，同時增加上市公司違法違規(guī)的成本，凈化資本市場風氣，我們要堅決支持！