回顧2023年全球經濟格局，當中國、歐盟等國家和組織陷入景氣低迷時，全球經濟的另一推動力「美國」再次成為焦點。美國經濟于第1季度實現了2%穩健增長，并于第2季度更進一步提升至2.4%，而第3季度更是取得了驚人的5.2%成長率，展現出卓越且強大的經濟活力，進一步彰顯了美國在全球經濟中的領導地位。 　　

　　CPT Markets分析師提醒讀者必須了解「2023年美國經濟背景充滿挑戰」，包括通脹高漲、美聯儲實施既快速又高壓的強勁加息政策、三家銀行倒閉、政府治理陷入混亂局面，但在如此窘困的逆境中，良好的失業數據、資本的大幅增長以及股市的狂漲表現，足以證明美國經濟充滿韌性。盡管如此，仍有不少華爾街頂尖策略分析師對于明年美股看法存在分歧，甚至有部分專業人士樂觀看待美國將有機率迎來「金發經濟」，即經濟增長適中，通脹和利率維持在較低水平，是投資市場中最舒適的階段。

　　投資人對于今年的市場行情肯定有個疑問，即「為什么在標準普爾500指數多頭上攻時，我們的投資組合卻未獲得相應的回報」。實際上，正是因為今年市場大部分的收益都來自「七大巨頭」，而這明顯與其他493支股票的表現形成了顯著的差距。

　　整體而言，美國經濟于2023整年表現穩健，但若我們將觀察時間軸延伸，可以發現相較于過去其增速早已有所放緩，但有趣的是，盡管南美洲、東南亞等地經濟增長率相對較高，但其股市表現卻相對較為低迷。

　　CPT Markets分析師指出，投資人必須了解股市反映的是企業的盈利情況，當企業獲利越豐厚，就能給予股東更多的回報，重點在于，我們所強調的是「獲利而非營收」。舉個例子，當A公司年營收達到6兆，但實際獲利僅為1400億，這明顯顯示公司實際賺取的錢與營收之間存在相當大的差距。透過這樣的例子，我們可以理解到「新興市場經濟的高成長很可能是由于規模經濟維持了營收和產出，但未必代表獲利能夠以同等迅速的速度增長」。

　　展望2024年，CPT Markets分析師認為，現階段的各項因素均有利明年金融市場的發展，即股債市均可同步齊揚。整理要點如下:

　　明年利多匯聚，即美聯儲加息循環結束，使得利率達到頂峰，整體金融環境傾向樂觀，但投資人仍須留意「市場仍潛藏著波動風險」。關注美國通脹雖有所減緩，但這種趨勢存在一定的滯后效應，且由于勞動市場的調整速度相對緩慢，再加上結構性因素的牽制，預計通脹降溫可能需要相當長的時間。

　　目前在各投資組合中，美股的比重相對較低，且其價值面也不算便宜，但預計明年美國企業EPS可望實現兩位數的成長，而隨著美聯儲明年可能實施降息政策，將能為美股提供額外的上漲動能。根據過去歷史經驗，當美聯儲停止加息后，成熟國家的股市可望連續上漲12個月，因此投資人不妨可以多加留意美股和日股，明年的行情有極大機率延續良好的多頭趨勢，同時能協助降低整體投資組合的風險，并參與市場漲幅。

　　總統大選年的美股趨勢往往具有一定的規律性：年初可能走勢較疲弱，然后在秋季迎來強勁上漲，選前時漲時跌，選后則可能迎來明顯的大漲行情。

　　少數幾家市值龐大的科技股的顯著表現成為2023年股市重要特點。2024年，預計他們相對于其他493支股票將展現更快的預期銷售增長、更高的利潤率、更大的再投資比率及更強勁的資產負債表，不過雖然七巨頭可以取得較優異的表現，但與2023年相比，這七巨頭再度創造奇跡的機會可能性大幅減低。

　　為此，CPT Markets分析解釋，因為投資人對于這些市值巨大科技股的預期已相當高，導致這些股票的風險與回報比例并不是特別吸引人，再加上投資者對于人工智能的熱情可能會有所轉折，即相比2023年，人工智能對這些公司明年的盈利能力影響較為有限，總體來說，上述這兩者都可能對這些市值巨大的科技股構成風險。

　　整體而言，2024年美股的展望較為樂觀，但在具體操作上建議采取較保守的策略。在上半年，投資人可謹慎觀察市場，關注全球經濟、貿易局勢以及通脹壓力的變化，而這段期間的保守操作可包括減少高風險資產的比例，保持資金較為流動，并密切關注市場的短期波動。隨著下半年的來臨，投資人可以根據市場變化和自身風險承受能力進行分批布局。具體而言，可以選擇一些具有穩定盈利、強勁資產負債表的「優質」股及擁有良好增長潛力的成長股。

　　同時，可關注美聯儲的政策動向，特別是利率的變化，因這可能對市場產生重大影響。另外，投資人亦應特別留意2024年美國總統大選，尤其是在選后可能迎來的大漲行情，為此，投資人可以在相應時機進行適度調整，以更好地參與潛在的利好行情。