自從華為Mate60 Pro手機(jī)問世以來，A股便掀起了一波又一波的相關(guān)概念股炒作。

從手機(jī)到汽車，圍繞著華為概念，誕生了諸多大妖股、短線大牛股。

鴻蒙系統(tǒng)有新變化，概念股大漲

最近的一則消息，又讓部分華為概念股在今天迎來暴漲。

眾所周知，智能手機(jī)的兩大主流操作系統(tǒng)是蘋果的IOS和其他手機(jī)的安卓。

華為自研的鴻蒙系統(tǒng)，雖然早就問世了，但依舊有不少人是認(rèn)為鴻蒙跟安卓的相關(guān)性比較強(qiáng)。

不過事情似乎正在起變化，“鴻蒙與安卓應(yīng)用或現(xiàn)硬分叉局面”的消息今天刷屏網(wǎng)絡(luò)。

啥叫硬分叉？簡單來說，就是鴻蒙作為一個徹底獨(dú)立的操作系統(tǒng)存在后，今后各種App除了開發(fā)iOS版本和安卓版本之外，還要開發(fā)鴻蒙版本。

對互聯(lián)網(wǎng)大廠們來說，這又制造了新的崗位需求。最近也傳出網(wǎng)易、美團(tuán)等多家互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)布與鴻蒙系統(tǒng)有關(guān)崗位招聘的消息。

對于股市來說，這個想象空間其實(shí)是挺大的，如果鴻蒙成為安卓和iOS之后的全球第三大移動端操作系統(tǒng)，對于整個移動互聯(lián)網(wǎng)也是重要的改變。

基于“鴻蒙和安卓硬分叉”的消息刺激，今天軟件開發(fā)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁。

軟通動力出現(xiàn)20cm大號漲停，佳源科技、普元信息、云從科技等出現(xiàn)15%左右的大漲，多倫科技、國新健康等則是10cm漲停。

券商紛紛看好，股價火速漲停

以上個股最受關(guān)注的無疑是軟通動力（301236.SZ），一是它今天20cm漲停漲幅最大，二是關(guān)于它的各種消息、研報最近層出不窮！

軟通動力是2022年3月份上市的，公司主營業(yè)務(wù)是為通訊設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、金融、高科技與制造等多個行業(yè)客戶提供端到端的軟件與數(shù)字技術(shù)服務(wù)和數(shù)字化運(yùn)營服務(wù)。

軟通動力的上一個20cm漲停是在10月25日，這個漲停也跟鴻蒙的消息有關(guān)。

當(dāng)時有兩個消息，一是央視網(wǎng)跟華為簽署鴻蒙生態(tài)合作協(xié)議，加速推進(jìn)鴻蒙原生應(yīng)用開發(fā)；二是華為旗下支付公司訊聯(lián)智付變更名稱為花瓣支付，此舉被視為鴻蒙生態(tài)在加速建設(shè)。

10月25日的漲停到現(xiàn)在，關(guān)于軟通動力的研報已經(jīng)出現(xiàn)三篇。分別為10月26日民生證券的《軟通動力2023年三季報點(diǎn)評：立足華為深度融合生態(tài)，價值逐步凸顯》，11月10日安信證券的《擬戰(zhàn)略收購?fù)秸麢C(jī)業(yè)務(wù)，鞏固華為全產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)先地位》，以及11月11日國海證券的《公司深度研究：華為技術(shù)核心供應(yīng)商，受益于華為生態(tài)崛起》。

尤其需要注意，后兩篇研報發(fā)布的時間點(diǎn)是11月10日、11日，然后軟通動力13日就來了個20cm大號漲停，這簡直是太給研報面子了！

無數(shù)投資者都吐槽過券商研報是瞎忽悠、見光死，但這次券商的研報貌似是給自己長臉了。

從這三篇研報的標(biāo)題不難看出，軟通動力跟華為有著很深度的綁定。

梳理了一下，軟通動力跟華為的關(guān)系包括但不限于：

1、軟通動力在開源鴻蒙社區(qū)的貢獻(xiàn)排名非常靠前，代碼修改量排在第二，僅次于華為。

2、今年2月，軟通動力發(fā)布國內(nèi)首個基于開源鴻蒙的面向x86平臺架構(gòu)PC端分布式操作系統(tǒng)。

3、今年5月，華為旗下哈勃投資向軟通動力子公司鴻湖萬聯(lián)增資。

4、軟通動力的半年報顯示，公司推出了基于開源鴻蒙的8款開發(fā)板及模組、3款行業(yè)發(fā)行版及多個商用設(shè)備，打造出業(yè)內(nèi)首個具備跨指令集的操作系統(tǒng)SwanlinkOS。

5、軟通動力子公司鴻湖萬聯(lián)已有30+款開源鴻蒙產(chǎn)品應(yīng)用在礦山、電力、園區(qū)、交通等領(lǐng)域。

幾十億大額收購，疑點(diǎn)重重

除了與華為的深度合作，軟通動力收購?fù)焦煞葙Y產(chǎn)一事也備受關(guān)注。

10月11日，軟通動力發(fā)公告說，擬通過公開掛牌方式受讓同方股份持有的同方計算機(jī)100%股權(quán)、同方國際100%股權(quán)和同方（成都）智慧51%股權(quán)，交易掛牌底價預(yù)計為189,851.14 萬元。

這是一個將近19億元的大額收購，因此在今天（11月13日）中午，深交所就火速對其發(fā)出關(guān)注函，要求其解釋一些問題。

關(guān)注函文字很多，因此筆者梳理了幾個重要問題：

1、收購有無必要，是否合理。

截至三季度末，軟通動力賬面貨幣資金余額為36.77 億元，短期借款余額 15.21 億元。這么一看，軟通動力這19億的現(xiàn)金收購，將占據(jù)公司賬面現(xiàn)金很大的比重，因此深交所要求軟通動力說明收購的必要性和合理性。

2、大筆擔(dān)保的問題。

軟通動力擬承接同方股份及其所屬子公司對標(biāo)的公司的全部擔(dān)保，預(yù)計承接的擔(dān)保總額不超過200,000萬元，即20億元，這種承接大額擔(dān)保，是否會導(dǎo)致軟通動力未來經(jīng)濟(jì)利益流出，是否會損害上市公司利益？

3、收購評估方式的問題。

軟通動力如果對同方計算機(jī)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估，價值為135,451.14萬元，增值率為6.25%；如果用收益法評估，價值為 132,900.00萬元，增值率為4.25%。軟通動力選擇的是前者，即增值率更高的資產(chǎn)基礎(chǔ)法。

我們經(jīng)常在收購案中看到采取何種評估方法，感覺大部分都是用溢價更高的，軟通動力這次也不例外。

說到溢價，這筆收購中，同方計算機(jī)的無形資產(chǎn)賬面價值為7,289.65萬元，但評估價值為卻高達(dá)27,213.40萬元，評估增值率高達(dá)273.32%。

無形資產(chǎn)是最容易高估的，因為在評估標(biāo)準(zhǔn)上有很大自由發(fā)揮的空間。像過去幾年的影視、游戲IP這些無形資產(chǎn)，被收購的時候那估值都吹上了天，收購后業(yè)績無法兌現(xiàn)形成了巨大的商譽(yù)減值，最后都是股民來買單。

因此筆者認(rèn)為，這273.32%的增值率，軟通動力可不能打馬虎眼，必須得在回復(fù)函中有很強(qiáng)的說服力才行。

此外，軟通動力對同方國際資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估值為54,200.91 萬元，增值率 21.93%；收益法評估值為 54,400.00 萬元，增值率 23.37%。最終，軟通動力選取增值率更高的收益法作為評估結(jié)論。

說到這，筆者不禁發(fā)出疑問：收購?fù)接嬎銠C(jī)采用增值率更高的資產(chǎn)基礎(chǔ)法，收購?fù)絿H采用增值率更高的收益法，這是怎么花錢更多怎么來啊！這體現(xiàn)了合理性及公允性嗎？

4、是否算重大資產(chǎn)重組的界定問題。

這次交易資產(chǎn)總額占軟通動力比重為40.03%，標(biāo)的資產(chǎn)營業(yè)收入占軟通動力比重為49.67%，但軟通動力卻說這次交易不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

這么大的比重都不算重大資產(chǎn)重組的話，那“重大”的標(biāo)準(zhǔn)到底是什么呢？軟通動力最好給出詳細(xì)標(biāo)準(zhǔn)及相關(guān)依據(jù)。

總之，軟通動力目前的熱度前所未有之高，它對同方股份的巨額收購，也有眾多疑點(diǎn)需要回復(fù)監(jiān)管部門和股民！