2023年8月30日，華致酒行連鎖管理股份有限公司（以下簡稱“華致酒行”，300755.SZ）公布2023年半年報，報告顯示，華致酒行今年1—6月營收達到58.67億元，同比增長9.15%。

作為國內酒水流通龍頭企業，華致酒行憑借穩健經營、前瞻性戰略規劃、韌性生長的長期主義，以及其在產品、渠道、團隊多方面積淀的強大實力，實現高質量穩健發展。

組合拳打造市場競爭壁壘，破局酒水渠道“堰塞湖”

今年上半年，酒企流通的情況面臨著種種挑戰，酒水渠道整體動銷緩慢，出現“堰塞湖”現象。如何破局尋找解決之道，成為了賽道中每位玩家至關重要的命題。

市場競爭絕非一時之功，企業唯有目光長遠，才能走的更成功，邁向新時代的階梯。華致酒行伏脈千里，深諳長期主義的潛行之道，在資源、品牌資產、團隊、渠道、產品、供應鏈多維度布局，形成差異化的競爭壁壘，探索出獨特模式。

首先，名酒資源及品牌力是華致酒行核心資產。其成功構建了“名酒+精品酒”雙輪驅動的經營模式，目前公司擁有多家名酒品牌資源，已經與茅臺、五糧液、汾酒、釣魚臺、拉菲、奔富等國內外知名酒企建立起穩定的戰略合作關系，華致酒行豐富的名酒資源和強大的名酒運營能力讓同業者難以望其項背。

在經濟與消費的復蘇期，結合當前行業量降價升的大背景，“喝好酒”的需求更為凸顯，高端酒需求更為剛性，受影響更小，可以預見，未來高端白酒市場仍將保持持續增長的趨勢，這足證華致酒行卓有遠見的布局。

在精品酒端，華致酒行不斷完善產品矩陣，加大精品酒市場推廣力度，與名酒廠合作打造多款優質、暢銷精品酒，與酒鬼酒聯合推出“金內參”，擴充“金字招牌”產品矩陣；與古井貢酒廠聯合推出“古井貢?古20冰雪珍藏版”；與賴高淮聯合推出“賴高淮作品?珍藏版”；與奔富戰略合作再度升級，成為奔富禮贊系列178周年限量款的獨家代理。

另外，在多元化和個性化的消費趨勢下，華致酒行以創新為驅動，實施定制酒戰略，構建全新的增長極。公司重磅推出的荷花酒·金蕊天荷，在第23屆比利時布魯塞爾國際烈性酒大獎賽中斬獲的“大金獎”以及“中國最佳烈性酒”稱號。報告顯示，為全面推進全年金蕊產品戰略落地，華致酒行金蕊天荷產品項目在全國開展了多場分享會。據中金公司預測，今年白酒宴席場景有望迎來率先修復，宴席場景有望實現高增長，貢獻相關酒企業績彈性。可知，在社交需求釋放、商務宴席場景恢復的利好下，下半年荷花?金蕊天荷有望取得突破性增長。

品牌力是企業真正的“免疫力”，華致酒行長期積淀的品牌勢能賦予了其乘風破浪的能力，從“保真”企業理念獲得廣泛客戶和消費的認可，“買真酒到華致”“買名酒到華致”的保真連鎖品牌效應持續擴大中便可見一二。

權威榜單，就是展現華致酒行品牌價值唯一性的力證。根據品牌滿意度Chnbrand2022年和2023年酒業連鎖店推薦度排行榜，華致酒行連續兩年登頂中國顧客滿意度指數?（C-CSI?）品牌排名榜單，體現廣大消費者和行業的高度認可；在中國質量檢驗協會主辦的2023年“3?15”國際消費者權益日“產品和服務質量誠信承諾”主題活動中，華致酒行獲得“全國產品和服務質量誠信示范企業”“全國質量誠信先進企業”“全國酒品連鎖銷售行業質量領先品牌”等多項榮譽；憑借雄厚的品牌積淀，14年蟬聯“中國500最具價值品牌”，2023年品牌價值再攀新高，達271.86億元，這些榮譽足見公眾對華致酒行品牌影響力和公信力持續增長的肯定和認可。

卓越團隊是企業制勝的法寶。華致酒行對此頗有心得，多年來凝心聚力、苦練內功，致力于打造勇于進取、專業敬業的酒類銷售和渠道運營的精兵強將——鐵軍隊伍。根據中期財報披露，報告期內，公司調整優化組織架構，圍繞核心戰略產品發展目標成立專項項目部；在營銷網絡優化上，新增兩個業務大區，充分激發區域市場增長新動能；在人才培養的優化上，人才選拔更成熟，培訓機制更完善。通過一系列競賽選拔出百余位后備營銷骨干，全面提升了團隊綜合競爭能力，為助推業績的增長蓄能。

值得一提的是，華致酒行董事長吳向東作為在白酒行業深耕二十余年之久的“武林盟主”，早已積淀了長足的行業經驗，更占據了領先優勢。吳向東表示，華致酒行要肩負起國內酒類流通行業領跑者的重任，在高端精品酒水領域持續深耕，做好名酒廠金牌服務員，做好名酒搬運工。這一番吐露完美詮釋了企業家胸懷格局、雄才大略。

得終端者得天下。華致酒行精耕渠道，構建了完善的渠道網絡，品牌門店范圍覆蓋全國，目前擁有華致酒行、華致名酒庫連鎖門店2000多家、優質零售終端30000多家。其強大的品牌信任背書、供應鏈優勢及科學管理模式，吸引了終端加盟商的加盟意愿。報告顯示，上半年公司新增華致酒行126家，華致酒行旗艦店相繼落地北京、上海、廣州、長沙、合肥、海口、蘇州、青島、寧波、昆明、大連等地區，營銷網絡體系輻射范圍進一步擴大，并成功開設了茅臺專賣店及全國首批茅臺品藏館，打造體驗交流新標桿，帶給消費者更便捷、優質、高效的消費體驗。今年3月，華致酒行開啟全面升級連鎖門店，以創新品味深化營銷體驗賦能終端，正式開啟“華致酒行3.0時代”。

不日新者必日退。在推進全渠道戰略多維布局的高瞻遠矚下，華致酒行除了在傳統的線下渠道進行擴充布局，其自營電商平臺“華致酒行旗艦店”亦穩步運行，京東、天貓旗艦店品牌力度及布局同步推進，電商業務銷售額增長顯著。

在供應鏈上，華致酒行開創性地提出了“永做名酒廠金牌服務員”核心戰略，與上游名酒廠具有很好的合作默契，通過暢銷名酒加強與下游網點的粘性，精準服務B端及C端客戶；在質量管理上，實現酒類產品的保真、防偽、溯源等全程監管，確保產品的品質和安全。

此次華致酒行的中期財報表現，對比同業，業績收入“拔得頭籌”，有賴于其在品牌、產品、渠道等多方面持續發力，保持市場占有率和競爭優勢。不僅進一步鞏固了行業領先地位，更為酒業上下游復蘇助力，提振了行業信心。

券商積極看多，龍頭發展空間更大

華福證券表示，隨著消費場景回復，今年中秋國慶白酒消費有支撐，預期修復在途，各地區對中秋動銷的期待有望提高。

華安證券認為，在食品飲料行業中，白酒板塊今年的主線是全年景氣度向上。

在政策導向上，黨的二十大報告強調，堅持把經濟發展的著力點放在實體經濟上；《十四五時期促進酒類流通健康發展的指導意見》提出，到2025年，基本建成規模化發展、連鎖化運營、標準化引領，多渠道、多業態、多層次、多場景、全覆蓋的酒類流通新格局，并明確指出要“培育千億規模的酒類流通企業1家，百億規模的5家，50億規模的10家”的發展規劃和目標。

另外，隨著商務活動進一步恢復，動銷或進一步加快。在政策刺激和經濟恢復下，今年下半年有望迎來新發展局面。華致酒行作為中國首家酒類流通A股上市企業，成立18年來，業績與市值穩健增長，品牌價值不斷攀高，社會認可度不斷提高。在今年央廣網主辦的首屆財經分享會上，華致酒行憑借出色表現在年度評選中斬獲“年度行業引領獎”，足證其在酒類流通行業標桿地位的認可。

今年上半年，其穩健經營和高質量發展趨勢獲得多家機構推薦，光大證券、安信證券、華鑫證券、東吳證券等11家機構給予積極評級，認為“買入”。

長城證券認為，華致酒行憑借多年對產品“保質保真”的堅持所積累的消費者信任以及不斷擴大的品牌影響力有望帶動公司進入正向循環，其在精品酒和自有品牌的發力具備一定基礎和可延續性。

從行業認可度和多家證券機構的積極型評級來看，華致酒行未來表現持續看好。展望未來，隨著行業對流通環節要求的進一步提升，酒類流通行業專業化趨勢加強，龍頭發展空間更大。相信華致酒行在機遇與挑戰下將繼續揚帆遠航，更將以自身確定性的增長為投資者創造長期、穩定、增長的價值回報，給市場帶來更多驚喜。