隨著上市公司2023年上半年業(yè)績的披露，多家基金公司上半年的經(jīng)營業(yè)績也隨之揭開面紗。有媒體統(tǒng)計，截至8月27日，已有37家公募基金管理人的半年度業(yè)績披露，包括34家基金公司、1家券商、1家券商資管以及1家險資資管。據(jù)了解，已披露經(jīng)營業(yè)績的基金公司中，過半數(shù)凈利潤同比上漲，但增長幅度超過50%的僅6家。

8月25日晚間，方正證券公布2023年上半年業(yè)績情況，其中公募基金管理業(yè)務(wù)業(yè)績較上年同期實(shí)現(xiàn)增長。半年報顯示，2023年上半年，方正富邦基金實(shí)現(xiàn)收入1.39億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤2,613.79萬元，較上年同期增長76.02%。

一、緊跟監(jiān)管要求管理規(guī)模穩(wěn)步提升

近兩年，證監(jiān)會多次表示，公募基金作為資本市場最成熟的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，應(yīng)切實(shí)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，著力提升投研能力。在8月24日證監(jiān)會召開全國社保基金理事會和部分大型銀行保險機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人座談會上，監(jiān)管對此項(xiàng)要求再次重申。會議提出，各類機(jī)構(gòu)要提高對中長期資金屬性和責(zé)任的認(rèn)識，堅(jiān)持從戰(zhàn)略高度看待和重視權(quán)益投資，不斷加強(qiáng)投研能力建設(shè)，壯大投資人才隊(duì)伍，建立健全投資管理體系，推動建立三年以上的長周期考核機(jī)制，著力提高權(quán)益投資規(guī)模和比重。

在行業(yè)競爭愈演愈烈的環(huán)境下，方正富邦基金通過不斷提高公司投研實(shí)力來提升公司造血能力，依托自身資源稟賦，走特色化和差異化競爭道路。2020年至今，方正富邦基金陸續(xù)迎來崔建波、喬培濤和湯戈三位“老將”的加盟，戰(zhàn)略方向緊跟行業(yè)監(jiān)管引導(dǎo)與要求，在經(jīng)營業(yè)績和管理規(guī)模上不斷取得突破。方正證券公告顯示，方正富邦基金堅(jiān)持以公募為核心，回歸資產(chǎn)管理本源，做大固定收益，做強(qiáng)主動權(quán)益，布局特色指數(shù)產(chǎn)品，形成多引擎驅(qū)動業(yè)務(wù)模式。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月底，我國公募基金管理份額合計為25.80萬億份，公募基金資產(chǎn)凈值合計27.69萬億元，較上年末有所增長，但環(huán)比5月數(shù)據(jù)略有下降。方正證券半年報顯示，截至報告期末，方正富邦基金已創(chuàng)設(shè)并管理46只公募基金，基金管理份額574.93億份，較上年末增長13%；公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模572.33億元，較上年末增長15%；管理私募資產(chǎn)管理計劃35只，資產(chǎn)管理規(guī)模162.52億元，較上年末增長40%。方正富邦基金把握震蕩市場中機(jī)遇，其管理的份額和規(guī)模增長幅度高于行業(yè)增長。

二、“老將”陸續(xù)加入強(qiáng)化投研實(shí)力建設(shè)

2020年6月，崔建波加入。

擁有26年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，14年的投資經(jīng)驗(yàn)的“老將”崔建波加入方正富邦基金。從業(yè)二十余年，崔建波幾乎見證了A股發(fā)展的起起伏伏，也塑造了自己獨(dú)特的投資風(fēng)格——平衡型。這也取決于他加入公募前曾擔(dān)任過5年信托投資經(jīng)理，追求絕對回報也從此扎根在投資理念中。崔建波認(rèn)為，收益源自于風(fēng)險，也需要正確認(rèn)識風(fēng)險，并尋找到最佳的收益風(fēng)險比。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，崔建波現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)29.21億元，共管理8只基金。控制回撤能力一直崔建波所擅長的，果斷的“擇時”是他多次規(guī)避風(fēng)險的法寶，據(jù)悉，崔建波會從宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策、估值水平、政策導(dǎo)向四個方面認(rèn)知市場，準(zhǔn)確的進(jìn)行倉位擇時。通過持倉分散來應(yīng)對市場的天然高波動性，基于組合的性價比和中觀層面的觀察，對組合進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，以此使自己的組合保持在風(fēng)險收益比較好的狀態(tài)。

2021年9月，喬培濤加入。

從長盛基金離開后的半年時間里，喬培濤對過往的投資經(jīng)歷進(jìn)行復(fù)盤，也逐漸對自己的投資理論越發(fā)的清晰——困境反轉(zhuǎn)行業(yè)加低估值策略。

所謂困境反轉(zhuǎn)，即要在大的周期環(huán)境下看見明顯行業(yè)拐點(diǎn)，要么是極低估值下的業(yè)績反彈，要么是新產(chǎn)品、新模式、新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)能等新的變化等；然后通過PE分位數(shù)足夠低估來把握何時是買入時機(jī)，提前埋伏左側(cè)布局。此外，不買抱團(tuán)股也是他的另一特點(diǎn)，他曾表示，“在參加策略會的時候，凡是擠都擠不進(jìn)去的烏泱泱的會議室我往往只是伸頭看看，反而是空閑的屋子，受到冷落的路演大廳我會更有興趣。”

喬培濤認(rèn)為，萬事萬物都是周期循環(huán)的，行業(yè)或者個股盈利景氣度也不例外，與大白馬股基金經(jīng)理不同的是，他會關(guān)注到二級、三級行業(yè)的細(xì)分龍頭上，“細(xì)分子領(lǐng)域有幾十個，有很多隱形冠軍，我的任務(wù)就是要把他們挑出來。”

  幾位“老將”的加入，無疑使得方正富邦基金投研團(tuán)隊(duì)實(shí)力進(jìn)愈發(fā)壯大。

三、多品類布局增強(qiáng)弱市確定性

今年上半年，“震蕩、分化、輪動”成為A股市場的關(guān)鍵詞，投資不確定性亦在增加。

除了權(quán)益類基金外，方正富邦基金旗下多只特色化產(chǎn)品也在弱市下斬獲不小收益。

以方正富邦紅利精選混合基金為例，該基金采用紅利策略，紅利策略也被認(rèn)為是“震蕩市中的減震器”，在震蕩市與熊市中優(yōu)勢明顯。紅利指數(shù)具備低估值、高分紅屬性，疊加近期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期有所弱化，紅利策略防御價值凸顯。從基本面上看，股息的產(chǎn)生是要企業(yè)從利潤中拿出真金白銀發(fā)給股東，而能給出股息，特別是高股息的企業(yè)往往有更加穩(wěn)定的業(yè)績、更加穩(wěn)定的現(xiàn)金流。因此，總的來看，相對于那些不分紅或者少分紅的企業(yè)，高股息的企業(yè)基本面更加優(yōu)秀，好的基本面自然也對應(yīng)著強(qiáng)勢的股價。

2023年紅利策略在“中特估”行情主線下優(yōu)勢凸顯。隨著2023年國資委將中央企業(yè)主要經(jīng)營指標(biāo)由原來的“兩利四率”調(diào)整為“一利五率”，國企改革的重心轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)經(jīng)營質(zhì)量的提高，拉開了“質(zhì)量提升-價值創(chuàng)造-價值實(shí)現(xiàn)-估值重塑”的“中特估”行情的帷幕，而紅利指數(shù)中大部分成分股為央國企，與“中特估”重疊度較高，“中特估”政策主線將對紅利策略形成提振作用。根據(jù)WinD數(shù)據(jù)，截至8月29日，該基金近三年漲幅為6.01%,在同類基金中排名204/1214。

另一只拳頭產(chǎn)品方正富邦中證保險指數(shù)作為市場上唯一一只純正的保險主題指數(shù)，今年以來業(yè)績飛升，去年年底，保險股領(lǐng)奏金融板塊和市場的反攻號角，迎來了第一輪修復(fù)；4月份以來隨著上市險企一季報超預(yù)期以及中特估主題的催化下，自4月中旬至5月中旬1個月的時間，保險板塊迎來第二輪持續(xù)上漲15%，期間最高漲幅超過20%，漲幅較為可觀，相對收益來看，期間跑贏滬深300指數(shù)18%。（數(shù)據(jù)來源:WIND，）方正富邦基金認(rèn)為，保險核心的驅(qū)動在于負(fù)債端的底部反轉(zhuǎn)，同時加上保險板塊的低估值、低持倉，安全邊際高等因素，吸引著資金關(guān)注和進(jìn)入。

此外，方正富邦基金旗下多只債券型基金業(yè)績不俗，如方正富邦富利純債A近一年收益達(dá)3.69%，排名222/2219，方正富邦豐利A近一年收益達(dá)2.33%，排名87/804。

風(fēng)險提示：投研觀點(diǎn)不代表公司立場，不構(gòu)成投資建議，不代表基金實(shí)際持倉或未來投向保證。觀點(diǎn)具有時效性。