開盤即最高點，A股只帥了一分鐘

大概誰都沒有想到，在周日的晚上，一系列重磅利好消息陸續出爐：

印花稅減半征收、IPO節奏收緊、規范上市公司減持行為、降低融資保證金最低比例......

于是，整個朋友圈都遍布著各種“史詩級大利好”的消息，很多人都在憧憬著周一大A如何暴漲，自己的股票能不能漲停。

大A的確暴漲了，不過只帥了一分鐘！

開盤即最高點，之后就是一路回落。

很多人本想著這次的大A能像2008年9月份降低印花稅時那樣，先暴漲個幾天，但這次有些扎心了。

最終，滬市開盤即大漲155點成為全天最高點，收盤上漲不到35點，相當于從開盤到收盤跌了120點！

個股上，漲幅超過10%的還不到60只。

財報難看，科沃斯火速跌停

如果說今天的大A還能給股民以什么安慰的話，可能就是個股方面漲多跌少了。

在普漲的情況下，那些大跌的個股就格外刺眼了。

很不幸，科沃斯今天成為兩市僅有的兩只10cm跌停股之一，另一只是上周大漲的江鹽集團。

剛一開盤，科沃斯（603486.SH）即大跌近5%，開盤5分鐘便封死跌停板。

股價跌停的原因，就是財報數據的下滑。

8月25日晚間，科沃斯發布半年報，具體數據為：

2023年上半年實現營收71.44億元，同比增長4.7%；

歸母凈利潤5.84億元，同比大幅減少33.4%；

另外，公司總毛利率為49%，比去年同期的51%下滑。

從單季度指標看，科沃斯的賺錢能力在持續下滑。

在今年第一季度公司凈利潤減少23%的情況下，第二季度繼續減少43%，因此其股價也不是無緣無故跌停的。

從股價上看，早在今天股價跌停之前，科沃斯就已經連續下跌很多天了。

自8月7日起，科沃斯就出現單邊下跌的走勢，連續14個交易日幾乎都是單邊下跌，股價從近80元一路跌到了67元附近。

再加上今天的跌停，就是15個交易日從80元跌到60元附近，短期跌幅高達25%！

在重要的半年報出爐之前一直單邊下跌，這似乎說明有對其業績先知先覺的資金在搶跑。

事實上，這種“搶跑”是對的，當業績的面紗揭開之后，科沃斯股價火速跌停，此時想跑也跑不出去了。

昔日“掃地茅”，如今高庫存

科沃斯是2018年5月份上市的，其股價剛開始不溫不火，2019年時候還是10幾元，但之后乘著“掃地機器人第一股”這一概念的東風，于2021年7月份暴漲到250元以上，股價短短兩年暴漲了10多倍！

此時的科沃斯，被稱為“掃地茅”。

之后的一年多，就是慘烈的“價值回歸”了，其股價于2022年10月份跌到了55元，跌幅近80%！

科沃斯這一年多巨大的跌幅，歸根到底還是因為在掃地機器人的新鮮勁過去之后，產品不好賣了。

體現產品不好賣的，不僅是營收指標，還有存貨指標。

2022年，科沃斯存貨規模達到29.06億元，較期初增長了20.23%。

2023年一季度，科沃斯存貨繼續增長，達到29.80億元，二季度又增長到32.24億元。

關鍵是，這存貨的增長還是在公司加大廣告力度背景下產生的。

2023年上半年，科沃斯銷售費用超過4億元，同比增加23%。

這些錢花在了哪里呢？科沃斯說，銷售費用變動主要是因社交電商及站外渠道投入加大導致市場營銷推廣費用增加，以及達人直播收入比重增加導致平臺服務費及傭金增加所致。

也就是說，科沃斯給某寶、某音的網紅們投了不少廣告費。

科沃斯以線上為主要銷售渠道，數據顯示，2023年上半年，其產品在傳統電商、社交電商和線下渠道的零售額占比分別為77%、14%、9%。

作為專門跟地板打交道的公司，科沃斯的主要產品有掃地機器人和洗地機。

在剛開始的時候，人們對這些東西有新鮮感，因此嘗試購買的多，科沃斯憑借先發優勢可以占據一大塊市場份額。

但無論是掃地機器人還是洗地機，這兩類產品說白了就是小家電，研發門檻并不高，巨頭們很容易入場。所以沒多久，這兩種產品就很容易從“藍海市場”變為競爭慘烈的“紅海市場”。

小家電行業，非常容易推陳出新，新款式機器無論是外形，還是內置芯片都容易比老款機器有較大幅度提升。

相關公司必須絞盡腦汁把舊款機器迅速賣掉，以避免高庫存。

一旦存庫上升了，就不再容易降下來。

科沃斯在今年上半年為了去庫存提升銷量，花了不少廣告費，但效果并不好。

CEO“炮轟”友商，自身產品被投訴

除了加大力度搞營銷之外，科沃斯還通過降價的手段試圖刺激銷量。公司在半年報中表示，為加速洗地機市場需求有效釋放，頭部品牌采取主動價格調整策略，下探產品售價。

科沃斯是掃地機器人的早期玩家，面對激烈的競爭現狀，其CEO錢程在前不久的發布會上，直接“炮轟”友商的“惡意抄襲”現象。

數據顯示，目前科沃斯掃地機器人在國內市場線上零售額份額為40%左右，線下零售額份額為80%左右，均位列第一。

這是目前的優勢，但也意味著其他家電巨頭們如果發力掃地機器人，科沃斯將存在市場份額被蠶食的預期。

以科沃斯的添可洗地機為例，目前該產品線上占有率下滑，同行美的、石頭、小米、海爾們，正在縮小與添可的差距。

科沃斯的產品不好賣，跟其本身質量有沒有關系呢？

筆者在黑貓投訴平臺發現，有不少用戶投訴其產品質量問題和售后服務態度不好。

另外，科沃斯面臨的一大問題，是國內掃地機器市場可能見頂了。去年上半年，國內掃地機器市場市場的增速還有9%，今年上半年，變成了負0.6%。

這意味著，行業內卷、價格戰將加劇，庫存更是易升難降。

筆者還注意到，最近兩個月，科沃斯有高管持續減持。

其董事冷泠在6月30日、7月3日、7月18日，分別在二級市場減持37.5萬股、28萬股、6萬股，成交價大致在70-78元之間。

跟今天跌停后60來元的股價比，冷冷明顯是賺了，而持有科沃斯股票的散戶們現在心里則是相當的“冷冷”了。