摘要:
證券、保險、銀行、地產等權重突然齊拉,帶動今天的指數直接向著3300點逼近,盤面情緒一改前兩天的萎靡狀態,證券股暴漲超7%像是在為又一輪牛市做準備,全天成交近萬億。
趁著市場情緒回暖,今天漲停的金發拉比(002762.sz)又開始玩“套路”了,因為公司似乎存在一邊給股東利好一邊巨額減持的情形。
二胎+醫美,股價突然漲停
金發拉比這只股票的股性確實是挺活躍的,一家做服裝的跟什么概念都能扯上關系,市場炒作二胎三胎、網紅經濟、直播帶貨、醫美概念時,它都會跟風炒一把。
二胎三胎這個概念是金發拉比最主要的題材,因為公司的主營業務就是做嬰幼兒消費品的,包括嬰兒服裝、童裝、母嬰商品等,其他幾個概念就充分體現了這家公司蹭概念的能力。
網紅經濟也罷,直播帶貨也罷,這兩個題材都是在2019年底和2020年初火起來的兩個概念,金發拉比在這方面的具體表現是:2022年3月表示,出于對網紅經濟和直播模式的關注,有少量參股北京悅己時代有限公司;2023年3月表示,公司建設有專門的直播基地,設有多個直播間。
醫美概念更是金發拉比蹭市場熱點的體現,2021年初A股醫美賽道火爆至極,“醫美三劍客”的市值紛紛突破千億時,2021年4月公司突然斥資2.38億溢價收購韓妃醫美36%股權,從而涉及醫美概念,結果是公司股價在4個月內暴漲超4.5倍。
(金發拉比股價走勢截圖)
從金發拉比的股價走勢可以看出,這幾年公司蹭了那么多概念,炒作力度最猛的就是2021年2月至6月期間,這個時候也就是公司宣布收購韓妃醫美的時候,也正是A股炒作醫美賽道最猛的時候。
今天金發拉比在開盤10分鐘內強勢拉漲停,直接原因可能與昨天盤后的“加大對擴大內需的金融支持力度”等利好消息有關,紡織服裝板塊多家公司漲停。
實際上,今天市場漲幅居前的10個行業板塊,幾乎都是與金融、地產相關的行業,包括家居、建材等板塊,其實都屬于地產上下游行業。
溢價近40倍收購,致公司首虧
兩年前金發拉比2.38億對韓妃醫美的投資,在短短4個月就換來了近60億的市值,2021年6月初公司總市值超過71億,但是到2022年11月初市值又跌回了30億下方,只剩下不到25億。
沒想到的是,金發拉比的這筆溢價收購也像股價一樣,收購僅兩年就因業績不達預期產生巨額虧損及減值,從而最終導致上市公司實現了自2015年上市以來的首虧!
2022年,有著“全國母嬰用品行業質量領先品牌”之稱的金發拉比,實現營收2.45億、同比下滑18.03%,實現歸母凈利潤虧損8823.93萬、同比下滑729.99%,實現扣非凈利潤虧損9070.72萬、同比下滑845.52%。
(數據來源:同花順網站)
(數據來源:同花順網站)
從金發拉比過去幾年的業績趨勢來看,似乎公司陷入虧損其實也只是遲早的事,2015年上市,2018年開始業績就一路下滑,與此同時公司的營收規模也在同步收縮。
這種情況下,金發拉比在2021年4月斥資2.38億收購韓妃醫美,到底是單純的蹭概念還是母嬰主業乏力下的孤注一擲?
具體原因從金發拉比2022年財報可以了解到。
在金發拉比2022年財報中公司提及,投資收益虧損1352.26萬、占利潤總額的15.12%,主要是對韓妃項目的投資損失1630.41萬,資產減值7856.57萬、占利潤總額的87.82%,主要是對韓妃項目的投資計提6063.34萬長期股權投資減值,當期對韓妃項目投資的累計損失達7693.75萬,相當于虧掉了初始投資2.38億的32.33%!
(金發拉比2022年財報截圖)
為什么收購僅一年多就產生這么大的虧損,并對上市公司產生這么大的影響?
這也是自然的事情了,因為當初收購的溢價太高!
據當初發布的收購公告顯示,收購時韓妃醫美的凈資產僅為1607.47萬,而金發拉比以2.38億的價款只獲得了其36%的股權,溢價達到41倍多。
所以,如果說金發拉比收購韓妃醫美是純粹的蹭概念的話,那么這筆收購是成功的;如果說收購韓妃醫美是公司主業困境之下的孤注一擲的話,那么公司似乎賭輸了!
回饋股東還是減持套現?
要說購買韓妃醫美,金發拉比賭輸了,那倒也不一定,輸的是公司,賺的是大股東。
據同花順I問財數據顯示,自金發拉比2015年上市以來,公司股東已經累計減持套現超3.5億,其中自2021年5月以來累計減持金額就超過2.3億,這里面實控人林若文、林浩亮夫婦及其一致行動人林浩茂剛好套現超2.38億。
(金發拉比公告截圖)
與此同時,2022年金發拉比實現凈利潤虧損近1億,但公司卻堅持分紅1770.13萬,按實控人夫婦合計持股53.24%計算,又可以獲得942.42萬現金分紅!
近期,金發拉比的玩法變得更有意思了。5月31日,金發拉比高調公告,在6月1日至10日期間,股東持已申領的電子優惠券到“拉比直營商城”(微信小程序)購買拉比商品滿2000元,可享受整單減免400元的優惠福利。
(金發拉比公告截圖)
這種活動對股東是否真正有利還有待驗證,像天貓、京東這些大的電商平臺這種活動其實也是非常常見的,而金發拉比竟然高調的還要發個公告宣布一下。
可沒想到,一個月后,7月11日,實控人之一、董事長林浩亮竟然也高調宣布了自己的減持計劃,擬在6個月內通過大宗交易減持不超過1416.1萬股、占總股本的4%,通過集合競價方式減持不超過708.05萬股、占總股本的2%,合計擬減持6%,減持原因為個人資金需要。
(金發拉比公告截圖)
這份大比例減持公告發布當天,金發拉比的股價直接就閃崩跌停。
(7月11日金發拉比分時走勢截圖)
若以今天金發拉比收盤價10.53元/股計算,實控人林浩亮這筆減持就可套現2.24億,不過林浩亮可能并不滿足于此!
綜上來看,金發拉比上市沒幾年,營收、利潤就開始全面下滑。溢價40多倍收購最終導致公司虧損,公司上市以來累計實現的利潤只有4.5億左右,僅實控人夫婦及其一致行動人就在7年之內套現超3億。再加上實控人未實施的減持計劃,套現金額將遠超公司累計利潤!
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