國泰君安舉辦的首屆717期貨節(jié)正在如火如荼地進行，小君有幸邀請到了中國社會科學院的徐希燕教授，圍繞期貨服務(wù)實體經(jīng)濟以及期貨行業(yè)的發(fā)展進行了廣泛的交流。

小君：徐教授您好，您也知道，今年保險+期貨又一次地寫入了2023年的中央一號文件，文件提出：發(fā)揮多層次資本市場支農(nóng)作用，優(yōu)化“保險”+“期貨”。 “保險”+“期貨”已連續(xù)八年寫入中央一號文件。請問您對此怎么看？

徐希燕教授：這充分說明了國家對期貨服務(wù)實體經(jīng)濟的政策支持力度在日益加大，期貨市場作為金融市場的重要組成部分，應(yīng)當為實體經(jīng)濟提供有效的風險管理工具，幫助企業(yè)降低經(jīng)營風險，提高市場競爭力。期貨市場通過提供套期保值工具，幫助企業(yè)鎖定價格，降低市場風險，實現(xiàn)更加穩(wěn)定的經(jīng)營。此外，期貨市場還可以通過資源配置的方式，幫助企業(yè)優(yōu)化資金和物資的配置，提高資源利用效率，推動實體經(jīng)濟的發(fā)展。

“保險”+“期貨”，是農(nóng)戶購買農(nóng)產(chǎn)品價格保險，若農(nóng)產(chǎn)品市場因國際國內(nèi)形勢影響，出現(xiàn)價格不波動，觸及到價格保險賠付條款時，將由保險公司賠付虧損；保險公司通過向期貨風險管理子公司購買場外期權(quán)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移賠付風險，這樣可以為生產(chǎn)者化解、轉(zhuǎn)移產(chǎn)品市場價格波動的風險，從而為農(nóng)產(chǎn)品銷售提供穩(wěn)定價格的作用。據(jù)期貨業(yè)行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2022年4月30日，“保險+期貨”共為15個涉農(nóng)品種提供風險保障，涉及現(xiàn)貨數(shù)量896.18萬噸、承保貨值421.98億元。

小君：是的徐教授，國泰君安期貨及其風險管理子公司至今已開展“保險+期貨”項目130多個，累計服務(wù)農(nóng)戶、合作社、家庭農(nóng)場以及涉農(nóng)企業(yè)約45萬戶次，為約60萬噸現(xiàn)貨提供了價格風險管理保障，累計賠付金額超過8300萬元。以2021年云南省瀾滄縣、芒市白糖“價格保險+期貨”項目為例，該項目共計承保甘蔗種植面積約16萬畝，折合白糖約5.2萬噸，共計向農(nóng)戶支付保險賠款約380萬元。

徐希燕教授：目前“保險+期貨”對于農(nóng)戶或農(nóng)業(yè)合作社比較友好的一點是保費一般由省財政、市縣財政、交易所、期貨公司、貨主分別按照不同比例提供，減輕了農(nóng)戶的負擔，是鄉(xiāng)村振興的有效實踐，非常有意義。“保險+期貨”化解了因價格波動導致收入波動的風險，確保了收入的穩(wěn)定性，降低農(nóng)民的生產(chǎn)風險，增強農(nóng)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。

小君：好的徐教授，我們也留意到政府出臺了一系列支持實體經(jīng)濟的政策，鼓勵期貨市場與實體經(jīng)濟深度融合。這些政策包括降低期貨交易成本、推動期貨市場創(chuàng)新、加強期貨監(jiān)管等。

徐希燕教授哦：是的，這些政策的出臺為期貨市場提供了更加穩(wěn)定和可持續(xù)的發(fā)展環(huán)境。

小君：徐教授，上面您提到了期貨對實體經(jīng)濟層面的一些貢獻。那么，另一個方面，我們發(fā)現(xiàn)在一些投資者或潛在投資者眼中，對于期貨投資尚有偏見，把它看成一個單一的投機行為，請問對此您怎么看？

徐希燕教授：我覺得這就是咱們國泰君安717期貨節(jié)的意義所在，加強投資者的投教工作。期貨市場并非只有高風險和投機行為，它更是一種風險管理的有效手段。通過期貨市場，投資者可以進行風險對沖和資產(chǎn)配置，實現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增長。投資者的一些抱怨或恐懼源于對期貨市場缺乏了解或投資策略不佳。投資者應(yīng)該充分了解自己的風險承受能力，并制定合理的投資策略。在進行期貨交易時，投資者應(yīng)該謹慎選擇合適的合約和交易策略，并嚴格控制風險，避免盲目跟風和過度投機。

小君：在創(chuàng)新模式方面，您覺得期貨行業(yè)未來和實體經(jīng)濟還能擦出什么樣的火花？

徐希燕：比如期貨行業(yè)與區(qū)塊鏈的融合，據(jù)了解，目前證監(jiān)會在大力推進區(qū)塊鏈技術(shù)在資本市場的應(yīng)用，鼓勵各期貨交易所對區(qū)塊鏈技術(shù)進行深入研究，支持各期貨交易所探索區(qū)塊鏈技術(shù)在期貨市場的應(yīng)用場景，提升期貨市場的運行效率和服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。比如，通過區(qū)塊鏈技術(shù)，可以實現(xiàn)期貨合約的安全性、透明性和可追溯性。此外，區(qū)塊鏈技術(shù)還可以應(yīng)用于期貨交割和結(jié)算等環(huán)節(jié)，提高交易效率和降低交易成本。這些新的創(chuàng)新模式和方向為期貨服務(wù)實體經(jīng)濟提供了更多的選擇和工具。

還有像跨境期貨，近日中期協(xié)黨委書記、會長安青松就曾呼吁：推動期貨跨境業(yè)務(wù)深度融入國家發(fā)展戰(zhàn)略。跨境期貨可以通過期貨合約進行不同國家之間的商品和資產(chǎn)交易，為企業(yè)提供跨境風險管理和國際化投資的機會。這有助于推動國際貿(mào)易的便利化和金融市場的互聯(lián)互通。

這些前瞻性的模式反映了期貨服務(wù)實體經(jīng)濟的不斷創(chuàng)新和應(yīng)對新挑戰(zhàn)的能力。隨著技術(shù)的進步和市場需求的變化，期貨市場有望不斷擴大應(yīng)用領(lǐng)域，并為實體經(jīng)濟提供更多全面的風險管理和資源配置工具。然而，這些新模式的發(fā)展還需要充分的研究和監(jiān)管，以確保市場的健康發(fā)展和投資者的合法權(quán)益。

小君：是的徐教授，謝謝您的分析和指教。您對于期貨市場的投資者還有什么建議嗎？

徐希燕教授：需要提醒大家期貨市場存在風險，投資者應(yīng)該關(guān)注市場動態(tài)，及時調(diào)整倉位和風險暴露，以保護自己的投資收益。在進行期貨交易之前，投資者應(yīng)該充分了解市場規(guī)則和交易機制，并選擇合適的期貨經(jīng)紀人進行交易。最后，預祝國泰君安717期貨節(jié)取得圓滿成功！