簽單到手軟，保單一摞又一摞，一場關(guān)于增額終身壽險的銷售盛宴正在上演。

忙碌的代理人面對的是消費者如火的熱情：剛兌打破，銀行理財不再“保本”，存款利率告別3%時代，保險產(chǎn)品成了低利率大趨勢下難覓的資產(chǎn)。

享受銷售盛宴的同時，保險行業(yè)也不得不思考接棒產(chǎn)品難題，預(yù)定利率換擋之后，面對監(jiān)管指導(dǎo)和利率長期走低的大趨勢，該用什么產(chǎn)品來滿足市場需求？

預(yù)定利率是人身保險產(chǎn)品定價的關(guān)鍵因子之一，也是壽險公司長期面臨的一項系統(tǒng)性風(fēng)險。在其他因素不變的情況下，如果預(yù)定利率下調(diào)，則代表保險產(chǎn)品消費者的保單利益將會降低，而保險公司的負(fù)債成本則下降，資產(chǎn)端壓力也將得到緩解。在可以預(yù)見的行業(yè)保費增長再度放緩中，如何做好其中平衡至關(guān)重要。

頭部壽險公司平安人壽在近期做出了嘗試。

2023年7月1日，平安人壽上市了一款名為“金越尊享分紅”的分紅型增額終身壽險，定價利率、保額增長系數(shù)均為2.5%，增額壽的形式使現(xiàn)金價值持續(xù)增長，而自身投資實力加持下，分紅又能為客戶帶來可期的收益。

顯然，在行業(yè)徘徊在十字路口之時，作為頭部險企之一，平安人壽在重要節(jié)點為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展前路選擇了新方向。

01

利率長期走低趨勢明顯

6月8日，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、郵儲銀行六家國有大行官宣下調(diào)人民幣存款掛牌利率，告別“3時代”，全部降至2.5%及以下。在此之前的2022年，銀行存款利率已經(jīng)在4月和9月進(jìn)行了兩度調(diào)整。

也正是因為此，經(jīng)歷了資本市場波動、銀行理財收益跌破凈值之后，消費者在諸多不確定性中將尋找安全資產(chǎn)的目光轉(zhuǎn)移到保險行業(yè)。

另一邊，資產(chǎn)估值的風(fēng)向標(biāo)十年期國債的收益率正在跌破2.75%關(guān)鍵值，利率長期走低趨勢明顯。

利率作為保險精算假設(shè)中的一個重要參數(shù)，利率影響著保險產(chǎn)品的定價、保險資金的投資收益，并最終影響保險公司的盈利能力。而預(yù)定利率指的是保險公司在進(jìn)行產(chǎn)品定價時，根據(jù)公司對未來資金運(yùn)用收益率的預(yù)測而為保單假設(shè)的每年收益率。

預(yù)定利率高產(chǎn)品備受消費者青睞，競爭優(yōu)勢明顯，但也容易為保險公司集聚利差損風(fēng)險。2019年之前，備案類保險年金產(chǎn)品的預(yù)定利率上限為4.025%，后來降至3.5%。

今年3月，銀保監(jiān)會組織20余家人身險公司開展圍繞普通險預(yù)定利率分布、分紅險預(yù)定利率和分紅水平等公司負(fù)債成本情況的調(diào)研，一時間，預(yù)定利率即將下調(diào)之聲風(fēng)起；4月下旬，監(jiān)管進(jìn)行窗口指導(dǎo)，要求壽險公司調(diào)整新開發(fā)產(chǎn)品的定價利率。這也意味著3.5%預(yù)定利率時代也將結(jié)束。

迷茫的消費者在找到了市場中找到了保險這一相對更有競爭力的金融產(chǎn)品，已經(jīng)經(jīng)歷了幾年低迷期的保險行業(yè)也迎來了恢復(fù)性增長。

02

新周期如何提高保險產(chǎn)品競爭力？

享受其中的同時，保險從業(yè)者們也開始思考，預(yù)定利率下調(diào)之后，面對消費者的期盼，該如何在響應(yīng)監(jiān)管把控風(fēng)險的基礎(chǔ)上，滿足消費者的財富管理需求？

從國內(nèi)目前主流壽險產(chǎn)品類型來看，在精算假設(shè)的投資收益率下，產(chǎn)品盈利水平對利率的敏感性由高到低依次為傳統(tǒng)年金類和儲備型業(yè)務(wù)、分紅險和萬能險產(chǎn)品、純保障型產(chǎn)品。其中，年金類和增額終身壽等儲備型產(chǎn)品對利率的敏感性最高。也正是因為此，一旦定價利率進(jìn)行調(diào)整，其受到的影響首當(dāng)其沖。

回顧近些年保險市場的增長，增額終身壽險是絕對的拉動主力。究其原因不難發(fā)現(xiàn)，增額終身壽的快速增長有其合理性，特別是在利率不斷下行、銀行理財產(chǎn)品打破剛兌、銀行存款利率不斷走低等市場環(huán)境下，其迎合了消費者長期財富管理的需要。目前環(huán)境來看，客戶上述需求并未發(fā)生明顯變化。

當(dāng)下并不是保險行業(yè)預(yù)定利率的第一次換擋，1996年至1999年間，央行連續(xù)下調(diào)銀行存款利率，3年里銀行一年期存款利率從最高的10.98%直接降至2.25%，保險產(chǎn)品的預(yù)定利率也一度從1998年的8.8%高點降至2.5%。

彼時，面對環(huán)境變化，保險公司嘗試推出更多元化的保險產(chǎn)品如分紅險、萬能險、投連險等，并受到廣泛歡迎，特別是分紅險產(chǎn)品，其占比一度高達(dá)90%。

其受青睞原因不外乎分紅險產(chǎn)品除具有傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品的特點之外，還有值得期待的非保證收益部分。它使得投保人可以在投資環(huán)境差的年份因最低保證利率而擁有安全墊，在市場環(huán)境好的時候，還可以通過分紅賬戶與保險公司共享經(jīng)營、投資成果。

03

金越尊享分紅應(yīng)運(yùn)而生

平安人壽的平安盛世金越尊享分紅保險產(chǎn)品計劃（以下簡稱“金越尊享分紅”）的誕生與此有著很大程度的相似性。

拆解產(chǎn)品來看，金越尊享分紅由平安盛世金越（尊享版23）終身壽險（分紅型）、平安聚財寶（2021）終身壽險（萬能型）組成。

根據(jù)原保監(jiān)會要求，在1999年之后，中國保險產(chǎn)品的定價利率曾連續(xù)十幾年維持在2.5%的水平。盡管利率下行趨勢明顯，平安人壽的金越尊享分紅仍然保持了定價利率、保額增長系數(shù)2.5%的水平，極具競爭力。

更為值得一提的是，金越尊享分紅還附加了分紅和萬能賬戶，客戶每年可參與盈余分配，保單紅利進(jìn)入聚財寶萬能賬戶二次增值，通過保單分紅和聚財寶賬戶相結(jié)合實現(xiàn)財富三級聯(lián)動。

2022年8月，中國平安以2021年度1996億美元的營業(yè)收入位列全球500強(qiáng)榜單第25位，全球金融企業(yè)排名第4位。無論是從其經(jīng)營紅利還是投資能力均值得期待。

隨著中國居民對財富積累、子女教育、養(yǎng)老規(guī)劃、家庭保障的風(fēng)險認(rèn)知愈發(fā)全面，也對保險迎合居民多樣化風(fēng)險管理需求的功能提出了新的要求，如何更好地發(fā)揮保險抵御風(fēng)險的優(yōu)越性，需要保險行業(yè)在產(chǎn)品供給和服務(wù)方面加強(qiáng)創(chuàng)新。

據(jù)了解，金越尊享分紅設(shè)計靈活，投保年齡跨度高達(dá)75年（0-75歲），還提供了躉繳、3年—20年等不同繳費期限可選。在服務(wù)上，還對接了“平安臻享RUN健康服務(wù)權(quán)益”、居家養(yǎng)老、高端康養(yǎng)等多項權(quán)益。

目前高凈值客戶已經(jīng)成為行業(yè)競爭藍(lán)海，如何更好地服務(wù)高凈值人群也成了金融機(jī)構(gòu)的新考題。為了滿足客戶財富傳承等需求，金越尊享分紅還支持雙被保人設(shè)置，可延長當(dāng)年度保額及現(xiàn)價的增長周期，客戶可通過雙被保人變成單被保人的操作，將這份保單傳承給孩子。與此同時，金越尊享分紅和聚財寶均可提供保單貸款，滿足客戶臨時用錢需求。

對于保險公司來說，面對低利率風(fēng)險，創(chuàng)新保險產(chǎn)品是機(jī)構(gòu)重要的應(yīng)對手段。金越尊享分紅正是嘗試建立了分紅加萬能的方式，使得消費者與保險公司共享高質(zhì)量發(fā)展成果，該創(chuàng)新或?qū)⒁鹦袠I(yè)主流產(chǎn)品的新潮流。

在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的過程中，投資端的不確定性仍然明顯，提前進(jìn)行產(chǎn)品切換有助于平衡險企的經(jīng)營壓力。面對投資者不減的需求，提供靈活的多賬戶選擇助力財富多方位升級也是機(jī)構(gòu)應(yīng)對當(dāng)下環(huán)境的一種創(chuàng)新。

只有貼近客戶需求，不斷在產(chǎn)品供給側(cè)推陳出新，才能在市場上真正的行穩(wěn)致遠(yuǎn)。平安人壽作為行業(yè)頭部壽險公司，一直憑借著自身強(qiáng)大的創(chuàng)新精神和前瞻性思維引領(lǐng)著行業(yè)的發(fā)展與轉(zhuǎn)型，此次推陳出新的金越尊享分紅也定將在市場中贏得客戶的高度認(rèn)可和廣泛贊譽(yù)。