4月26日晚間，未名醫藥（002581.SZ）發布2022年年報及2023年一季報。受宏觀經濟波動等不利因素影響，2022年及2023年一季度公司營收及利潤同比均有所下滑。2022年實現營業收入3.57億元，同比小幅下滑11.33%，業績主要受資產減值等多因素所致。2023年一季度，公司實現營業收入7560.25萬元，同比減少13.49%，歸母凈利潤主要受聯營企業投資收益下降的影響，虧損延續。

從業績數據角度看，不可否認的是未名醫藥經營狀況正處低谷，然而若細究實控人易主后公司經營等各方面的變化，仍存在不少亮點。新任管理層在著力解決歷史遺留問題的同時，也正努力推動未名醫藥業務經營的長遠改善。

干擾素增長優化產品結構，生長因子產品有望帶來轉機

縱觀未名醫藥的幾大主要收入來源，核心產品干擾素營收的增長無疑是公司2022年業務經營的亮點之一。在干擾素領域，公司擁有干擾素產品重組人干擾素α2b注射劑（商品名：安福隆）和重組人干擾素α2b噴霧劑（商品名：捷撫）兩款產品。2022年，子公司天津未名耐利發酵系統正式投產，單位重量菌體的干擾素產出量明顯增長，原液單批產量提高48%以上。公司指出，捷撫20ML銷售目前占據全國三分之一市場，醫院覆蓋數量已超千家。

2022年，公司干擾素產品收入達2.84億元，同比增長8.06%，營收占比進一步提升至79.52%，公司產品結構正持續優化。

公司另一主要產品注射用鼠神經生長因子（商品名：恩經復）屬于神經類藥物中的神經損傷修復藥物，具有神經修復、營養等多重生物學功能，對人體因疾病或創傷等引起的神經損傷具有修復作用。近年來受政策及下游需求短期抑制等不利因素影響，產品營收占比持續下滑。

恩經復單品市場表現雖弱，但神經生長因子這一大品類正迎來轉機。2022年，公司按計劃完成了恩經復純化、分裝、包裝和成品放行，5月份順利完成GMP符合性檢查。更進一步，報告期內全資子公司山東衍渡完成重組人NGF滴眼液的臨床一期，臨床結果表明該產品具有良好的系統安全性和耐受性。公告披露，目前該項目已進入二期臨床研究。據悉，公司該在研產品受到了市場及投資機構的普遍認可。

公司在研重組人NGF滴眼液主要聚焦干眼癥領域。據悉，我國干眼癥發病率在21%至30%，發病率高，患者基數大，市場空間廣闊。據藥融云在《中國眼科行業產業與未來發展白皮書》發布的數據，2021年干眼病相關藥品醫院規模超40億元，且在大眾用眼強度持續增加的背景下，患者數量及藥品市場規模仍在持續增長。未來公司產品若順利能順利完成臨床研究并最終實現上市，有望再度煥發神經生長因子產品的亮眼業績。

產業園投資推動長期發展，風險出清經營重回正軌

此外，除干擾素營收增長、重組人NGF滴眼液研發順利推動外，報告期內其他業務板塊也有亮點。醫藥中間體板塊，2022年原甲酸三甲酯、亞磷酸以及TC、LS-01等產量同比增長53.5%至484.38%，營新科技年產2萬噸三聚氯氰項目也已投入正常運行。疫苗領域，2022年5月，北京科興首批四價流感病毒裂解疫苗獲批啟動銷售。2022年6月，Sabin株脊髓灰質炎滅活疫苗通過WHO預認證，成為繼甲肝滅活疫苗孩爾來福?后通過WHO資格認證的疫苗產品。

值得一提的是，公司同步披露了關于擬與淄博市張店區工信局合作投資設立醫藥產業園的公告。據公告，醫藥產業園項目選址位于張店經濟開發區，總規劃面積218畝，其中一期規劃面積97.3185畝。該項目計劃總投資額約10億元，其中公司生產設備投資不低于6億元。未名醫藥將負責醫藥產業園一期內部設施建設和生產線購置安裝、生產和運營，以及主營業務產品的研發、生產、銷售的落地。

公司表示，此次合作投資建設產業園，可充分發揮合作各方在政策、資金、人才、技術、資源和生產管理等方面的優勢和效應，有利于進一步完善公司產業布局，擴大公司主營業務產品的產能規模，提高市場份額與綜合競爭力，保障主營業務的長期穩定發展，為公司創造更好的經濟效益。

此外，推動經營重回正軌的同時，未名醫藥新任管理層正著力解決歷史遺留問題，年初以來公司和北京科興的關系也正逐步破冰。4月14日晚間，公司披露關于訴訟事項進展暨收到撤訴裁定的公告，撤回關于新冠疫苗研發資源與成果的訴訟。公司表示，此舉有利于維護上市公司與參股公司北京科興未來持續的良好商業合作關系，促進公司持續穩定健康地發展，維護公司長期利益。