全球消費電子龍頭藍思科技（300433.SZ）以年度營收和凈利雙增的亮眼表現，宣告王者歸來，并呈現出長期向好趨勢。

根據4月23日藍思科技發布的2022年業績報告顯示，報告期內公司實現營收466.99億元，同比增長3.16%；凈利24.48億元，同比增長18.25%。扣非歸母凈利潤19.35億元，同比增長56.60%，基本每股收益0.50元，較上年增長19.05%。

值得注意的是，藍思科技去年第三季度單季凈利激增至10.64億元，當季新能源汽車業務收入10.15億元，同比增長超過八成。彼時已經基本確立了盈利拐點。在第四季度，藍思科技進一步發力勁收151.22億元，凈利更是高達16.89億元。

藍思科技表示，主要經營指標及盈利水平持續改善，得益于公司管理層及時采取一系列創收、降本、增效措施。

常年跟蹤藍思科技的專業證券分析師楊生說，“在全球消費電子下行的大環境下，藍思科技逆勢增長，在于其基本盤足夠健康穩定，且新業務顯現出強勁動能。”

年報顯示，藍思科技2022年汽車電子業務營收35.84億元，同比增長59.41%；占公司營業收入比例上升至7.67%。

潮電智庫認為，藍思科技正在大力拓展的智能穿戴、汽車電子等新業務，是構建“人、車、家、元”四大領域35萬億大市場的重要內容，也是現在與未來相當長時間內的“興業務”。

從發展趨勢分析，藍思科技正在以玻璃蓋板加工領域的成熟量產工藝控制技術作為有力背書，復制到各個結構件與功能件的橫向產能擴張策略中，開始導向供應鏈縱深拓展，逐步成長為全方位平臺型ODM龍頭。

創收消費電子和汽車業務雙輪驅動

必須承認，藍思科技作為手機產業鏈的頭部企業，在判斷市場發展趨勢、成本管控能力以及順勢而為制定策略的水平都要遠高于大部分同類型企業。

年報顯示，藍思精密（泰州）2022年實現營業收入和利潤雙增長，其中營業收入144.98億元，凈利潤9.76億元（以上為合并抵消后數據），與智能汽車一起形成了公司業績增長的雙引擎。

潮電智庫獲悉，今年3月舜宇、丘鈦等光學供應鏈出貨量環比明顯增長，在于三星、小米、OPPO、vivo等手機廠商陸續釋放出訂單，終結了自2022下半年以來，供應鏈砍單減產的下行局面。

有調研機構認為，手機廠商普遍加單的原因，一方面是由于折疊屏產品漸成消費者新寵，市場整體銷量有所回升；另一方面，三大運營商又準備開啟新一輪的手機補貼。

智能穿戴賽道延續高景氣發展態勢。AR/VR專家普遍認為，如果蘋果首款頭顯能在今年6月在全球開發者大會（WWDC）亮相，行業增長通道將會充分打開。藍思科技表示，目前與市場幾大頭部客戶均有合作，且已獲得多個項目訂單。

這對藍思科技來說，意味著傳統手機與智能穿戴創新等消費電子業務均有望得到積極提振。

在汽車業務板塊，藍思科技表示，中控屏、B柱、充電樁等主要產品銷售持續增長，側窗、擋風、天幕等大尺寸新型汽車玻璃等增量新產品也持續配合客戶進行創新優化和驗證，公司的汽車客戶數量進一步增加至30家以上，為新能源汽車業務規模可持續性增長奠定了基礎。

此外，公司為配合海外客戶新需求，在墨西哥成立了子公司專門從事汽車電子零配件業務，可就近更好地為客戶提供生產制造與售后服務，有利于進一步開拓北美市場。

從客戶結構來看，藍思科技目前已與大部分頭部車企均有合作。據藍思科技披露，公司新開發的客戶包括比亞迪、蔚來、理想、小鵬、零跑等造車新勢力一線品牌，也有保時捷、寶馬、奧迪、現代、大眾、廣汽、上汽等傳統車企。

根據乘聯會數據統計，今年1-3月新能源乘用車國內零售銷量達131.3萬輛，同比增長22.4%。4月1日，工信部副部長辛國斌指出，將及早研究明確新能源汽車購置稅減免接續優惠政策，支持擴大新能源汽車消費。

楊生表示，電子化、大屏化、多屏化、輕量化成為汽車行業的發展趨勢，智能駕駛更是未來十年長期的風口，藍思科技在汽車賽道的表現可能會遠超預期。

降本
優化精細管理，提升盈利能力

對于實體企業來說，精準有效的成本控制對其競爭力提升至關重要。

在一系列管控措施作用下，藍思科技管理效益明顯改善。數據顯示，2022年其管理費用、財務費用分別為27.05億元、2.46億元，同比減少31.83%、52.09%。

藍思科技表示，公司一直積極研發、制造、應用自動化設備，通過將生產制造與工業互聯網、大數據、云計算、人工智能等新技術進行深度融合，推進智能制造裝備升級。

對消費電子產業鏈有著近20年研究經驗的專家李星認為，此前影響藍思業績的一個重要因素是黃花、湘潭園區新工廠和泰州園區等新業務投入運營，涉及到設備攤銷，并直接增加了企業成本，現在新園區的建設或將進入回報期。

根據此前規劃，作為新能源汽車業務的重要承載地，黃花園區的車載及大尺寸項目預計已經完工。隨著募投項目達產，屆時將大幅提高公司承接訂單能力，并將助力智能汽車業務更為順暢的放量。

“湘潭園區起點很高，如果新業務導入順利的話，已經裝修好的新工廠可以投入并釋放產能。”藍思科技曾公開表示，湘潭園區2022年第一季度有比較好的增長，手機總產量已經突破1000萬部，包括電子煙、自己團隊ODM的手機、筆記本電腦等多類產品均在此園區成功生產。

藍思科技表示，今年泰州園區增加了多個項目和客戶，產品品類進一步豐富，并且專門新成立了一個FA中心、研發中心，投入了刀具、夾具、治具和模具的工廠，以及自動化的投入，目前新老項目交付狀況較好。

從戰略布局分析，李星表示，藍思科技通過多園區建立下游組裝平臺，改善交付周期，推動自身產值與利潤增加的同時，還可以幫助客戶減輕日益增長且復雜的供應鏈管理壓力，極大降低了其供應鏈成本支出。

增效全方位ODM龍頭多點開花

藍思科技表示，公司在保持已有消費電子結構件（玻璃、金屬、藍寶石等）業務規模基礎上，積極創新，加碼研發新產品、新技術，加快布局智能可穿戴設備（智能手表、智能頭顯等）、新能源汽車、光伏新能源、整機組裝等新領域，產品矩陣更加完善，多元化業務有望打開廣闊市場空間。

“ODM未來必然是巨頭的游戲，且更加精細化與規模化。”李星表示，包括藍思科技在內的中國電子制造業頭部企業，正在通過把在玻璃蓋板加工領域的成熟量產工藝控制技術，復制到各個結構件與功能件的橫向產能擴張策略中，并導向供應鏈縱深拓展，向現代全方位多平臺ODM升級。

后疫情時代，以蘋果、索尼、華為等科技巨頭正在引領新一輪的消費電子革命，智能手機、智能穿戴、智能汽車等終端產品在功能、技術、應用場景等方面都會到達新高度。楊生認為，作為頭部品牌供應商的藍思科技在產品和產能雙重優勢的推動下，將持續受益細分領域景氣高企。

今年適逢藍思科技成立30周年。自2015年3月在深交所創業板上市至今，公司在湖南、廣東、江蘇等省以及越南等國家擁有9大研發、生產基地，在美國、韓國、日本、德國等國家設有分(子) 公司、辦事處，員工總數超十多萬名。

報告期內，藍思科技新申請專利 112 件。截至報告期末，公司已獲得專利授權2158 件。其中發明專利371 件，實用新型專利1646件，外觀設計專利141件，已獲得軟件著作權92件，涵蓋加工工藝、產品檢測、設備開發、新型材料、工業互聯網、生產數據化、智慧園區、企業資源管理等多個領域。

從于深圳一隅的小企業到布局全球的現代化智能智造集團，藍思科技正在從優秀走向卓越。