全球消費(fèi)電子龍頭藍(lán)思科技（300433.SZ）以年度營(yíng)收和凈利雙增的亮眼表現(xiàn)，宣告王者歸來(lái)，并呈現(xiàn)出長(zhǎng)期向好趨勢(shì)。

根據(jù)4月23日藍(lán)思科技發(fā)布的2022年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收466.99億元，同比增長(zhǎng)3.16%；凈利24.48億元，同比增長(zhǎng)18.25%。扣非歸母凈利潤(rùn)19.35億元，同比增長(zhǎng)56.60%，基本每股收益0.50元，較上年增長(zhǎng)19.05%。

值得注意的是，藍(lán)思科技去年第三季度單季凈利激增至10.64億元，當(dāng)季新能源汽車業(yè)務(wù)收入10.15億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)八成。彼時(shí)已經(jīng)基本確立了盈利拐點(diǎn)。在第四季度，藍(lán)思科技進(jìn)一步發(fā)力勁收151.22億元，凈利更是高達(dá)16.89億元。

藍(lán)思科技表示，主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)及盈利水平持續(xù)改善，得益于公司管理層及時(shí)采取一系列創(chuàng)收、降本、增效措施。

常年跟蹤藍(lán)思科技的專業(yè)證券分析師楊生說(shuō)，“在全球消費(fèi)電子下行的大環(huán)境下，藍(lán)思科技逆勢(shì)增長(zhǎng)，在于其基本盤(pán)足夠健康穩(wěn)定，且新業(yè)務(wù)顯現(xiàn)出強(qiáng)勁動(dòng)能。”

年報(bào)顯示，藍(lán)思科技2022年汽車電子業(yè)務(wù)營(yíng)收35.84億元，同比增長(zhǎng)59.41%；占公司營(yíng)業(yè)收入比例上升至7.67%。

潮電智庫(kù)認(rèn)為，藍(lán)思科技正在大力拓展的智能穿戴、汽車電子等新業(yè)務(wù)，是構(gòu)建“人、車、家、元”四大領(lǐng)域35萬(wàn)億大市場(chǎng)的重要內(nèi)容，也是現(xiàn)在與未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的“興業(yè)務(wù)”。

從發(fā)展趨勢(shì)分析，藍(lán)思科技正在以玻璃蓋板加工領(lǐng)域的成熟量產(chǎn)工藝控制技術(shù)作為有力背書(shū)，復(fù)制到各個(gè)結(jié)構(gòu)件與功能件的橫向產(chǎn)能擴(kuò)張策略中，開(kāi)始導(dǎo)向供應(yīng)鏈縱深拓展，逐步成長(zhǎng)為全方位平臺(tái)型ODM龍頭。

創(chuàng)收消費(fèi)電子和汽車業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)

必須承認(rèn)，藍(lán)思科技作為手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的頭部企業(yè)，在判斷市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)、成本管控能力以及順勢(shì)而為制定策略的水平都要遠(yuǎn)高于大部分同類型企業(yè)。

年報(bào)顯示，藍(lán)思精密（泰州）2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，其中營(yíng)業(yè)收入144.98億元，凈利潤(rùn)9.76億元（以上為合并抵消后數(shù)據(jù)），與智能汽車一起形成了公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的雙引擎。

潮電智庫(kù)獲悉，今年3月舜宇、丘鈦等光學(xué)供應(yīng)鏈出貨量環(huán)比明顯增長(zhǎng)，在于三星、小米、OPPO、vivo等手機(jī)廠商陸續(xù)釋放出訂單，終結(jié)了自2022下半年以來(lái)，供應(yīng)鏈砍單減產(chǎn)的下行局面。

有調(diào)研機(jī)構(gòu)認(rèn)為，手機(jī)廠商普遍加單的原因，一方面是由于折疊屏產(chǎn)品漸成消費(fèi)者新寵，市場(chǎng)整體銷量有所回升；另一方面，三大運(yùn)營(yíng)商又準(zhǔn)備開(kāi)啟新一輪的手機(jī)補(bǔ)貼。

智能穿戴賽道延續(xù)高景氣發(fā)展態(tài)勢(shì)。AR/VR專家普遍認(rèn)為，如果蘋(píng)果首款頭顯能在今年6月在全球開(kāi)發(fā)者大會(huì)（WWDC）亮相，行業(yè)增長(zhǎng)通道將會(huì)充分打開(kāi)。藍(lán)思科技表示，目前與市場(chǎng)幾大頭部客戶均有合作，且已獲得多個(gè)項(xiàng)目訂單。

這對(duì)藍(lán)思科技來(lái)說(shuō)，意味著傳統(tǒng)手機(jī)與智能穿戴創(chuàng)新等消費(fèi)電子業(yè)務(wù)均有望得到積極提振。

在汽車業(yè)務(wù)板塊，藍(lán)思科技表示，中控屏、B柱、充電樁等主要產(chǎn)品銷售持續(xù)增長(zhǎng)，側(cè)窗、擋風(fēng)、天幕等大尺寸新型汽車玻璃等增量新產(chǎn)品也持續(xù)配合客戶進(jìn)行創(chuàng)新優(yōu)化和驗(yàn)證，公司的汽車客戶數(shù)量進(jìn)一步增加至30家以上，為新能源汽車業(yè)務(wù)規(guī)模可持續(xù)性增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。

此外，公司為配合海外客戶新需求，在墨西哥成立了子公司專門(mén)從事汽車電子零配件業(yè)務(wù)，可就近更好地為客戶提供生產(chǎn)制造與售后服務(wù)，有利于進(jìn)一步開(kāi)拓北美市場(chǎng)。

從客戶結(jié)構(gòu)來(lái)看，藍(lán)思科技目前已與大部分頭部車企均有合作。據(jù)藍(lán)思科技披露，公司新開(kāi)發(fā)的客戶包括比亞迪、蔚來(lái)、理想、小鵬、零跑等造車新勢(shì)力一線品牌，也有保時(shí)捷、寶馬、奧迪、現(xiàn)代、大眾、廣汽、上汽等傳統(tǒng)車企。

根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1-3月新能源乘用車國(guó)內(nèi)零售銷量達(dá)131.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22.4%。4月1日，工信部副部長(zhǎng)辛國(guó)斌指出，將及早研究明確新能源汽車購(gòu)置稅減免接續(xù)優(yōu)惠政策，支持?jǐn)U大新能源汽車消費(fèi)。

楊生表示，電子化、大屏化、多屏化、輕量化成為汽車行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，智能駕駛更是未來(lái)十年長(zhǎng)期的風(fēng)口，藍(lán)思科技在汽車賽道的表現(xiàn)可能會(huì)遠(yuǎn)超預(yù)期。

降本
優(yōu)化精細(xì)管理，提升盈利能力

對(duì)于實(shí)體企業(yè)來(lái)說(shuō)，精準(zhǔn)有效的成本控制對(duì)其競(jìng)爭(zhēng)力提升至關(guān)重要。

在一系列管控措施作用下，藍(lán)思科技管理效益明顯改善。數(shù)據(jù)顯示，2022年其管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為27.05億元、2.46億元，同比減少31.83%、52.09%。

藍(lán)思科技表示，公司一直積極研發(fā)、制造、應(yīng)用自動(dòng)化設(shè)備，通過(guò)將生產(chǎn)制造與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等新技術(shù)進(jìn)行深度融合，推進(jìn)智能制造裝備升級(jí)。

對(duì)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈有著近20年研究經(jīng)驗(yàn)的專家李星認(rèn)為，此前影響藍(lán)思業(yè)績(jī)的一個(gè)重要因素是黃花、湘潭園區(qū)新工廠和泰州園區(qū)等新業(yè)務(wù)投入運(yùn)營(yíng)，涉及到設(shè)備攤銷，并直接增加了企業(yè)成本，現(xiàn)在新園區(qū)的建設(shè)或?qū)⑦M(jìn)入回報(bào)期。

根據(jù)此前規(guī)劃，作為新能源汽車業(yè)務(wù)的重要承載地，黃花園區(qū)的車載及大尺寸項(xiàng)目預(yù)計(jì)已經(jīng)完工。隨著募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)，屆時(shí)將大幅提高公司承接訂單能力，并將助力智能汽車業(yè)務(wù)更為順暢的放量。

“湘潭園區(qū)起點(diǎn)很高，如果新業(yè)務(wù)導(dǎo)入順利的話，已經(jīng)裝修好的新工廠可以投入并釋放產(chǎn)能。”藍(lán)思科技曾公開(kāi)表示，湘潭園區(qū)2022年第一季度有比較好的增長(zhǎng)，手機(jī)總產(chǎn)量已經(jīng)突破1000萬(wàn)部，包括電子煙、自己團(tuán)隊(duì)ODM的手機(jī)、筆記本電腦等多類產(chǎn)品均在此園區(qū)成功生產(chǎn)。

藍(lán)思科技表示，今年泰州園區(qū)增加了多個(gè)項(xiàng)目和客戶，產(chǎn)品品類進(jìn)一步豐富，并且專門(mén)新成立了一個(gè)FA中心、研發(fā)中心，投入了刀具、夾具、治具和模具的工廠，以及自動(dòng)化的投入，目前新老項(xiàng)目交付狀況較好。

從戰(zhàn)略布局分析，李星表示，藍(lán)思科技通過(guò)多園區(qū)建立下游組裝平臺(tái)，改善交付周期，推動(dòng)自身產(chǎn)值與利潤(rùn)增加的同時(shí)，還可以幫助客戶減輕日益增長(zhǎng)且復(fù)雜的供應(yīng)鏈管理壓力，極大降低了其供應(yīng)鏈成本支出。

增效全方位ODM龍頭多點(diǎn)開(kāi)花

藍(lán)思科技表示，公司在保持已有消費(fèi)電子結(jié)構(gòu)件（玻璃、金屬、藍(lán)寶石等）業(yè)務(wù)規(guī)模基礎(chǔ)上，積極創(chuàng)新，加碼研發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)，加快布局智能可穿戴設(shè)備（智能手表、智能頭顯等）、新能源汽車、光伏新能源、整機(jī)組裝等新領(lǐng)域，產(chǎn)品矩陣更加完善，多元化業(yè)務(wù)有望打開(kāi)廣闊市場(chǎng)空間。

“ODM未來(lái)必然是巨頭的游戲，且更加精細(xì)化與規(guī)模化。”李星表示，包括藍(lán)思科技在內(nèi)的中國(guó)電子制造業(yè)頭部企業(yè)，正在通過(guò)把在玻璃蓋板加工領(lǐng)域的成熟量產(chǎn)工藝控制技術(shù)，復(fù)制到各個(gè)結(jié)構(gòu)件與功能件的橫向產(chǎn)能擴(kuò)張策略中，并導(dǎo)向供應(yīng)鏈縱深拓展，向現(xiàn)代全方位多平臺(tái)ODM升級(jí)。

后疫情時(shí)代，以蘋(píng)果、索尼、華為等科技巨頭正在引領(lǐng)新一輪的消費(fèi)電子革命，智能手機(jī)、智能穿戴、智能汽車等終端產(chǎn)品在功能、技術(shù)、應(yīng)用場(chǎng)景等方面都會(huì)到達(dá)新高度。楊生認(rèn)為，作為頭部品牌供應(yīng)商的藍(lán)思科技在產(chǎn)品和產(chǎn)能雙重優(yōu)勢(shì)的推動(dòng)下，將持續(xù)受益細(xì)分領(lǐng)域景氣高企。

今年適逢藍(lán)思科技成立30周年。自2015年3月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市至今，公司在湖南、廣東、江蘇等省以及越南等國(guó)家擁有9大研發(fā)、生產(chǎn)基地，在美國(guó)、韓國(guó)、日本、德國(guó)等國(guó)家設(shè)有分(子) 公司、辦事處，員工總數(shù)超十多萬(wàn)名。

報(bào)告期內(nèi)，藍(lán)思科技新申請(qǐng)專利 112 件。截至報(bào)告期末，公司已獲得專利授權(quán)2158 件。其中發(fā)明專利371 件，實(shí)用新型專利1646件，外觀設(shè)計(jì)專利141件，已獲得軟件著作權(quán)92件，涵蓋加工工藝、產(chǎn)品檢測(cè)、設(shè)備開(kāi)發(fā)、新型材料、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、生產(chǎn)數(shù)據(jù)化、智慧園區(qū)、企業(yè)資源管理等多個(gè)領(lǐng)域。

從于深圳一隅的小企業(yè)到布局全球的現(xiàn)代化智能智造集團(tuán)，藍(lán)思科技正在從優(yōu)秀走向卓越。